Apple: des profits en berne mais supérieurs aux attentes.
27 Juillet 2016 - 12:43PM
Cercle Finance
(CercleFinance.com) - Quoi que de nouveau en baisse, les profits
trimestriels dégagés par Apple ont dépassé les attentes du
consensus, ce qui vaut aussi pour ses prévisions. Même si en Chine
au sens large, l'activité du groupe technologique dont la
capitalisation boursière dépasse les 500 milliards de dollars plié
fortement sur la période : - 33% sur un an, contre - 15% en
moyenne.
Dans les transactions électroniques qui présagent de l'orientation
du titre à l'ouverture de Wall Street, tout à l'heure, l'action
Apple prend 6% à 102,5 dollars. Elle a terminé hier soir à 96,7
dollars.
Hier soir en effet, le géant technologique californien basé à
Cupertino a fait état, au titre de son 3e trimestre 2015/2016 qui
s'est terminé le 25 juin, d'un bénéfice net en forte baisse de
27,1% à 7,8 milliards de dollars. Soit 1,42 dollar par action alors
que le consensus tablait sur 1,38 dollar.
Sur la période, le CA de 42,4 milliards de dollars, réalisé hors
des Etats-Unis à hauteur de 63%, recule de 15%.
Le produit phare du groupe, le smartphone iPhone qui concentre
presque 57% des facturations, s'est vendu durant le trimestre à
40,4 millions d'unités, soit 15% de moins qu'un an plus tôt à
pareille époque et 21% de moins qu'au trimestre précédent. Sur un
an, les ventes unitaires d'ordinateurs Mac et de tablettes iPad
sont également en baisse de 11% et 9% respectivement. Même si le CA
de l'iPad en profite, pour augmenter malgré tout de 7%, à 4,9
milliards de dollars.
L'activité 'relais de croissance' des services, qui comprend l'App
Store, iCloud ou l'Apple Care, continue de croître à bonne vitesse
: + 19% à presque 6 milliards de dollars, soit 14,1% du CA contre
10,1% un an plus tôt.
Par zone géographique, c'est dans la région 'Grande Chine' que les
facturations du groupe ont chuté le plus fortement : - 33% sur un
an à 8,8 milliards, ce qui les fait repasser derrière l'Europe où
la contraction est bien moins forte (- 7%, à 9,6 milliards).
Au titre du 4e et dernier trimestre de l'exercice en cours, Apple
vise un CA de 45,5 à 47,5 milliards de dollars et une marge brute
de 37,5 à 38%, à comparer avec 38% au T2.
'Il s'agit du deuxième trimestre de baisse (des profits), mais les
analystes étaient nettement plus pessimistes', commentent ce matin
les analystes d'Aurel BGC.
Relevant une tendance difficile pour les ventes en Asie, Aurel BGC
poursuit : 'le groupe a admis que le prix de l'iPhone est trop
élevé pour le marché indien. Il espère toujours que l'iPhone SE
permettra de mieux répondre à la demande des pays émergents.'
D'une manière générale, 'le management doit faire face à une
érosion de ses ventes dans le hardware (iPhone, iPad, montre
connectée...) et reste à la recherche de relais de croissance',
explique Aurel BGC. Les services, plus rentables que les produits,
en font sans doute partie, et d'ailleurs la direction évoque de
plus en plus souvent 'l'environnement Apple' dans son ensemble. 'Le
hardware n'est qu'un accès aux offres de services de la société',
ajoutent-ils.
Nomura souligne pour sa part une demande d'iPhone plus soutenue que
ce qui était redouté (40,4 millions d'unités vendues pour 40
millions anticipés), ce qui a permis à Apple de réduire ses stocks
non pas de trois, mais de quatre millions d'unités.
Les ventes d'iPhone devraient renouer Nomura avec la croissance
unitaire lors du prochain exercice, grâce au lancement de nouveaux
produits. A l'achat sur l'action Apple, Nomura vise 120
dollars.
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