Après le pétrole, la tourmente gagne le secteur des métaux

Les métaux industriels seraient-ils sur le point de subir le même sort que le pétrole? C'est ce que suggère la chute des prix du cuivre observée depuis le début de l'année et qui s'est accélérée mercredi.

Les prix du métal rouge sont tombés à leur plus bas niveau depuis plus de cinq ans, après un mouvement de vente massif amorcé cette nuit en Asie.

Ce recul pèse sur l'ensemble des valeurs européennes liées au secteur des métaux et des mines. A la Bourse de Londres, Glencore (GLEN.LN) et Anglo American (AAL.LN) dévissaient d'environ 9% mercredi après-midi, tandis qu'à Paris, ArcelorMittal (MT.AE) et Eramet (ERA.FR) perdaient respectivement 5,6% et 5%.

Vers une année difficile pour le cuivre

Le caractère soudain du décrochage qui s'est produit mercredi a surpris plus d'un observateur. "Il n'y a eu aucune information nouvelle concernant le marché du cuivre susceptible d'expliquer cette chute", s'étonnent les analystes de Commerzbank.

Reste que l'année 2015 s'annonce difficile pour le métal rouge. Goldman Sachs prévient que les perspectives pour 2015 restent plombées par la vigueur du dollar, le repli généralisé des matières premières et l'affaiblissement de la croissance en Chine.

Le métal rouge n'est pas le seul à subir la méfiance des investisseurs. D'autres métaux tels que le zinc, le plomb ou le nickel ont aussi vu leurs prix fléchir récemment.

Gare à la Fed

"La chute des prix [des matières premières] est une conséquence directe de l'évolution des liquidités en dollars dans le système financier international et de ses conséquences sur l'offre et la demande", écrit Julien Garran, de la banque UBS, dans une note consacrée au secteur des matières premières diffusée mercredi.

Selon l'analyste, la politique très expansionniste de la Réserve fédérale (Fed) ces dernières années a constitué l'un des principaux facteurs de soutien de la demande mondiale en matières premières. Mais avec le retrait progressif des mesures de relance exceptionnelles mises en oeuvre, la conjoncture est devenue nettement moins favorable.

La Fed n'en étant qu'au début du resserrement de sa politique monétaire, le calvaire des producteurs de matières premières ne fait peut-être que commencer.

-Yann Morell y Alcover, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 75; yann.morellyalcover@wsj.com

"Le Market Blog" est le blog économique et financier du Service français de Dow Jones Newswires.

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