PARIS (Agefi-Dow Jones)--A l'issue de sa réunion de jeudi, la Banque centrale européenne (BCE) jugera probablement qu'une annonce concernant une sortie de son programme d'achats est prématurée, estime Franck Dixmier, directeur des gestions obligataires d'AllianzGI. "D'autant que toute allusion à un éventuel tapering aurait pour conséquence un resserrement des conditions de financement - par l'intermédiaire d'une hausse des taux - qui irait à l'encontre du but poursuivi", souligne l'intermédiaire financier. Les investisseurs seront en revanche attentifs aux annonces concernant la façon dont la BCE répartira ces rachats dans les prochains mois. Sur ce plan, "les marchés ont pu observer, non sans surprise, le maintien d'un niveau élevé d'achats d'obligations privées, indiquant que l'effort de réduction a porté principalement sur les obligations souveraines", rappelle Franck Dixmier. Il est donc probable que l'institution européenne décide de poursuivre sur cette lancée, et rachète davantage d'obligations privées que d'obligations d'Etat. Une façon de "privilégier (...) le maintien de conditions de refinancement les plus favorables pour les entreprises au sein de la zone euro", remarque le directeur des gestions obligataires d'AllianzGI. (araynal@agefi.fr) ed: ECH

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April 25, 2017 05:11 ET (09:11 GMT)