Les cours de nombreux métaux sont sous forte pression depuis plusieurs jours, les investisseurs se montrant plus prudents après une série d'inquiétants signaux provenant de Chine.



Les cours au comptant et à terme du minerai de fer et de l'acier ont nettement reculé en Asie mardi, tandis que d'autres métaux industriels perdaient également du terrain. "Les opérateurs de marché semblent être redevenus aussi pessimistes qu'avant le 'rally'", prévient Fan Qingtian du courtier Nanhua Futures.



Plusieurs facteurs ont entamé l'enthousiasme retrouvé par les investisseurs ces derniers mois, à commencer par les données décevantes du commerce extérieur chinois de mars, publiées lundi, qui ont semé le doute sur la robustesse de la demande domestique d'acier.





Demande réelle en baisse





Les exportations nettes chinoises d'acier ont augmenté de 8,8% sur un an, en avril, et de 9,4% pour les quatre premiers mois de l'année, en dépit du bond de près de 50% des prix de l'acier en barres coté à Shanghai entre janvier et avril.



Ceci suggère que les distributeurs d'acier - dont le métier consiste pour l'essentiel à anticiper la demande des promoteurs immobiliers - ont réduit leurs stocks par rapport à l'an dernier, comme s'ils ne croyaient pas à une reprise durable de la construction.



De fait, la demande réelle d'acier a probablement chuté de 7% sur un an en avril en Chine, estime Tracy Liao, analyste chez Citigroup. Sur les quatre premiers mois de 2016, la baisse sur un an est évaluée à 5%.





Doutes sur la relance





L'inquiétude des opérateurs sur la demande d'acier a aussi été alimentée par la publication dimanche, dans le quotidien chinois People's Daily, d'un article citant une personne "faisant autorité" et suggérant que Pékin ne pourra pas amplifier son soutien monétaire et budgétaire à l'économie sans courir le risque d'une crise financière majeure.



Au premier trimestre, l'investissement résidentiel a constitué l'un des principaux moteurs de la croissance. Il a été soutenu par les mesures de relance mises en oeuvre par les autorités. Selon Tao Wang, une économiste d'UBS, les propos rapportés par le People's Daily confortent l'hypothèse selon laquelle le soutien monétaire ne sera pas intensifié à court terme.



Pour les groupes sidérurgiques et miniers européens, tels que ArcelorMittal (MT.AE), ThyyssenKrupp (TKA.XE), Aperam (056997440.LU) ou Acerinox (ACX.MC), qui avaient nettement bénéficié du récent rebond des prix des métaux et de la perspective d'une concurrence chinoise moins rude, l'horizon risque d'à nouveau s'obscurcir.





-Yann Morell y Alcover, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 75; yann.morellyalcover@wsj.com ed: ECH



(Xie Yifan et Abheek Bhattacharya ont contribué à cet article)





"Le Market Blog" est le blog économique et financier du Service français de Dow Jones Newswires.





(END) Dow Jones Newswires



May 10, 2016 07:06 ET (11:06 GMT)




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