Les alertes venues de Chine se multiplient pour la sidérurgie européenne -Market Blog
10 Mai 2016 - 01:26PM
Dow Jones News
Les cours de nombreux métaux sont sous forte pression depuis
plusieurs jours, les investisseurs se montrant plus prudents après
une série d'inquiétants signaux provenant de Chine.
Les cours au comptant et à terme du minerai de fer et de l'acier
ont nettement reculé en Asie mardi, tandis que d'autres métaux
industriels perdaient également du terrain. "Les opérateurs de
marché semblent être redevenus aussi pessimistes qu'avant le
'rally'", prévient Fan Qingtian du courtier Nanhua Futures.
Plusieurs facteurs ont entamé l'enthousiasme retrouvé par les
investisseurs ces derniers mois, à commencer par les données
décevantes du commerce extérieur chinois de mars, publiées lundi,
qui ont semé le doute sur la robustesse de la demande domestique
d'acier.
Demande réelle en baisse
Les exportations nettes chinoises d'acier ont augmenté de 8,8% sur
un an, en avril, et de 9,4% pour les quatre premiers mois de
l'année, en dépit du bond de près de 50% des prix de l'acier en
barres coté à Shanghai entre janvier et avril.
Ceci suggère que les distributeurs d'acier - dont le métier
consiste pour l'essentiel à anticiper la demande des promoteurs
immobiliers - ont réduit leurs stocks par rapport à l'an dernier,
comme s'ils ne croyaient pas à une reprise durable de la
construction.
De fait, la demande réelle d'acier a probablement chuté de 7% sur
un an en avril en Chine, estime Tracy Liao, analyste chez
Citigroup. Sur les quatre premiers mois de 2016, la baisse sur un
an est évaluée à 5%.
Doutes sur la relance
L'inquiétude des opérateurs sur la demande d'acier a aussi été
alimentée par la publication dimanche, dans le quotidien chinois
People's Daily, d'un article citant une personne "faisant autorité"
et suggérant que Pékin ne pourra pas amplifier son soutien
monétaire et budgétaire à l'économie sans courir le risque d'une
crise financière majeure.
Au premier trimestre, l'investissement résidentiel a constitué l'un
des principaux moteurs de la croissance. Il a été soutenu par les
mesures de relance mises en oeuvre par les autorités. Selon Tao
Wang, une économiste d'UBS, les propos rapportés par le People's
Daily confortent l'hypothèse selon laquelle le soutien monétaire ne
sera pas intensifié à court terme.
Pour les groupes sidérurgiques et miniers européens, tels que
ArcelorMittal (MT.AE), ThyyssenKrupp (TKA.XE), Aperam
(056997440.LU) ou Acerinox (ACX.MC), qui avaient nettement
bénéficié du récent rebond des prix des métaux et de la perspective
d'une concurrence chinoise moins rude, l'horizon risque d'à nouveau
s'obscurcir.
-Yann Morell y Alcover, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 75;
yann.morellyalcover@wsj.com ed: ECH
(Xie Yifan et Abheek Bhattacharya ont contribué à cet article)
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français de Dow Jones Newswires.
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May 10, 2016 07:06 ET (11:06 GMT)
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