Les banques européennes devraient profiter de la reprise - Plus Europe
24 Juillet 2017 - 10:33AM
Dow Jones News
Julien Beauvieux,
L'Agefi
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Les banques européennes entament cette
semaine la période des publications de résultats trimestriels.
Alors que leurs consoeurs américaines ont enregistré un repli
généralisé des activités de trading obligataire, les BFI des
établissements du Vieux Continent devront elles aussi composer avec
une base de comparaison élevée sur ce segment, qui avait bénéficié
l'an dernier des incertitudes liées au Brexit. Sur le front de la
banque de détail, les analystes seront attentifs à l'évolution de
la marge d'intérêts après le rebond des taux longs européens.
Le bal des publications commencera le mercredi 26 juillet avec la
banque espagnole Bankia. Le lendemain, elle sera imitée par sa
consoeur Santander ainsi que par Deutsche Bank et Lloyds Banking.
Vendredi sera très chargé avec les publications de BNP Paribas,
Barclays, Credit Suisse, UBS et BBVA. Parmi les établissements qui
publieront leurs comptes la semaine suivante, BPCE et sa filiale
Natixis présenteront leurs résultats le mardi 1er août après
Bourse, avant la Société Générale (2 août) et le groupe Crédit
Agricole (3 août).
Après avoir dû composer depuis plusieurs années avec une
conjoncture morose, les comptes des établissements européens
devraient refléter l'accélération de la reprise au deuxième
trimestre. Selon la dernière enquête de la BCE, la Bank Lending
Survey, le solde entre les banques rapportant une hausse de la
demande en prêts des entreprises et celles rapportant une baisse a
augmenté de 6 à 15 points de pourcentage entre le premier et le
deuxième trimestre, avec des accélérations particulièrement
marquées en France, en Italie et aux Pays-Bas. Ceux pour les prêts
à l'habitat (19 points de pourcentage) et les prêts à la
consommation (11 points) se sont maintenus à des niveaux élevés par
rapport aux moyennes historiques.
"Un des facteurs clés de la forte demande a été l'activité de
M&A ainsi que l'investissement fixe (…), mais aussi les taux
toujours bas, la création de stocks et le besoin en fonds de
roulement, les perspectives jugées positives du marché immobilier
et la confiance des consommateurs", résume UBS, ajoutant que "la
reprise du secteur bancaire européen continue".
Un effet volume positif
Si la marge d'intérêts des banques continentale continuera de
souffrir de taux de réemploi négatifs, elle devrait donc bénéficier
d'un effet volume positif. Malgré cette meilleure orientation, les
progrès des plans d'économies et de rationalisation des réseaux
seront scrutés, notamment chez les banques françaises et chez
UniCredit, qui publiera ses résultats le 2 août. Après le lancement
du nettoyage du bilan de la banque italienne, la question des
portefeuilles de prêts non performants sera aussi au coeur d'autres
publications comme celle de Santander, qui a repris Banco Popular,
ou encore chez Commerzbank, qui est en pleine restructuration et
publie ses comptes le 2 août.
Si les BFI devraient bénéficier du rebond des introductions en
Bourse et d'une activité M&A relativement dynamique, l'ampleur
du ralentissement du trading obligataire introduit néanmoins de
l'incertitude. "Les derniers consensus pour l'Europe apparaissent
encore un peu élevés dans le trading obligataire, devises et
matières premières, vers lequel Deutsche Bank est encore fortement
tournée", relève les experts de Credit Suisse. A l'image des
banques américaines, le trading actions devrait en revanche bien se
comporter.
-Julien Beauvieux, L'Agefi ed: ECH
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July 24, 2017 04:13 ET (08:13 GMT)
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