PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le marché primaire du crédit en euro reprend un rythme effréné. Avec six émissions pour un montant de près 5 milliards d'euros réalisées sur la seule journée de lundi, le volume enregistré par le segment investment grade (IG) dépasse désormais les 33 milliards depuis le début du mois de mars.

La semaine dernière avait été marquée par de nombreuses émissions, dont celle en 4 tranches réalisée par Volkswagen pour un montant de 8 milliards d'euros, la plus importante depuis celle d'ABInBev de 13 milliards en 2016 mais aussi la première du constructeur automobile allemand depuis ses déboires en 2015. Avec 88 milliards émis depuis le début de l'année, l'IG signe le troisième meilleur trimestre de son histoire.

Les émetteurs français et allemands ont été les plus actifs et représentent désormais à eux seuls près de 50% des volumes totaux d'émissions réalisés depuis le début de l'année sur le compartiment IG. En dehors de Volkswagen, son concurrent BMW est également venu sur le marché primaire hier pour un montant de 1,75 milliard d'euros, ainsi que le groupe HeidelbergCement pour un milliard. Du côté des émetteurs français, Suez et Teleperformance ont signé lundi des émissions respectives de 1,2 milliard et 600 millions d'euros, après celle de 500 millions d'Edenred la semaine dernière. Au total, les sociétés des deux pays ont accaparé environ 75% des volumes en euro émis depuis le 20 mars et réalisé 4 des 5 émissions supérieures à 1 milliard d'euros.

Le marché high yield (HY) est également resté ouvert avec 5 émissions supérieures à un milliard d'euros la semaine dernière, après 2,5 milliards enregistrés la semaine précédente. Les volumes approchent les 8 milliards en mars et les 17 milliards depuis le début de l'année, ce qui est plus de deux fois supérieur à ceux enregistrés au premier trimestre 2016 mais environ deux fois moins élevé qu'en 2015.

Sur le marché secondaire du cash, l'indice iBoxx HY du secteur corporate s'est légèrement tendu mais reste, à 367 pb au-dessus du taux de référence, en baisse de 50 pb depuis le début de l'année, et toujours proche de son plus bas de l'année de 360 pb. L'indice synthétique iTraxx reste sous le seuil des 300 pb.

-Patrick Aussannaire, L'Agefi. ed: ECH

L'Agefi est propriétaire de l'agence Agefi-Dow Jones

(END) Dow Jones Newswires

March 28, 2017 04:04 ET (08:04 GMT)