CRH CRH Plc

Par Yves-Marc Le Réour

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Les problèmes politiques de l'Afrique du Sud et le scandale comptable de Steinhoff ont accru la méfiance des sociétés étrangères désireuses d'y réaliser des acquisitions. Après avoir été convoité par plusieurs acquéreurs potentiels, le cimentier Pretoria Portland Cement (PPC) vient de faire les frais de cette frilosité. LafargeHolcim a indiqué mercredi soir avoir "mis un terme aux discussions avec PPC au sujet d'une éventuelle transaction en Afrique, qui avait été annoncée le 27 octobre 2017". Le géant franco-suisse prévoyait alors une offre en numéraire sur une partie du capital et le versement d'un dividende spécial aux actionnaires.

L'action PPC a terminé la séance de jeudi en recul de 8,1%, à 5,81 rands, portant à 17% sa perte cumulée depuis le 30 novembre. La capitalisation boursière de la société s'élève à 9,25 milliards de rands (585 millions d'euros). LafargeHolcim rejoint son homologue irlandais CRH, le nigérien Dangote Cement et l'assureur canadien Fairfax Financial Holdings, qui ont tous envisagé de mettre la main sur le groupe basé à Johannesburg avant de renoncer au cours des dernières semaines. Fairfax avait soumis une offre ferme en vue de prendre une participation de 2 milliards de rands au capital de PPC, à la condition que le premier cimentier du pays fusionne avec son concurrent local AfriSam.

Depuis trois ans, les deux groupes sud-africains ont cherché à se rapprocher sur un marché cimentier pénalisé par une faible demande et des pressions à la baisse sur les prix. Malgré le soutien du fonds de pension Public Investment Corp. (PIC), qui contrôle près de 60% d'AfriSam et environ 11% de PPC, ce rapprochement a buté sur une question de prix. En octobre, Peter Nelson, président de PPC, a fait savoir que plus de 25% des actionnaires avaient l'intention de s'opposer à une fusion avec AfriSam, alors que le succès d'une transaction supposait un vote favorable à 75%.

Suite à la décision de LafargeHolcim, PPC songe désormais à octroyer 30% de son capital à des personnes morales ou physiques éligibles au programme "Black Economic Empowerment" (BEE), qui vise à mieux insérer la population noire dans l'économie sud-africaine après des années d'exclusion liées à l'apartheid. Il reste à voir si cette initiative suffira pour renforcer son bilan et pour l'aider à financer son expansion africaine.

-Yves-Marc Le Réour, L'Agefi ed : LBO

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December 15, 2017 06:20 ET (11:20 GMT)

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