ENGI Engie

Par Natascha Divac

FRANCFORT (Agefi-Dow Jones)--Il ne suffit pas qu'une idée soit bonne pour qu'elle soit réalisable. Prometteur sur le papier, le scénario d'un rapprochement entre Engie (ENGI.FR) et Innogy (IGY.XE), la filiale d'énergies renouvelables de l'allemand RWE (RWE.XE), laisse les opérateurs de marché sceptiques.

"Si Engie était intéressé par Innogy, il aurait pu l'avoir à un prix plus bas au moment de sa scission" de sa maison mère, commente un opérateur.

A la Bourse de Francfort, les actions RWE et Innogy ont ouvert en hausse de 7% et 5% respectivement, avant de réduire leur progression, en réaction aux informations de l'agence Bloomberg concernant un intérêt du groupe français pour Innogy.

Coté en Bourse, Innogy reste détenu à 77% par RWE. Sa capitalisation était de 18,6 milliards d'euros au cours de clôture de lundi.

Comme les autres producteurs d'énergie en Europe, RWE est confronté à la faiblesse des prix de gros sur le marché de l'électricité, alors que le développement des énergies renouvelables et la baisse des cours des matières premières se traduisent par une offre surabondante.

Pour faire face à cette situation, RWE et son principal concurrent E.ON se sont scindés en deux, faisant de leur activité dans les renouvelables des sociétés distinctes.

RWE veut garder le contrôle d'Innogy

"Innogy correspond parfaitement à la stratégie d'Engie centrée sur les renouvelables, les infrastructures et les services aux clients, mais une telle opération serait surprenante selon nous car Engie semble plus intéressé par des acquisitions ponctuelles que par des accords transformants", commente un analyste de Bryan Garnier.

"En outre, RWE n'a pas l'air de vouloir céder sa participation dans Innogy, comme l'a confirmé le groupe hier soir. Finalement, nous pensons qu'une telle acquisition ajouterait de la complexité et des incertitudes à la situation d'Engie", ajoute la société de gestion.

RWE n'a pas fait de commentaire au sujet des informations de Bloomberg. Le groupe a toutefois précisé que sa stratégie de scission ne prévoyait pas un désengagement complet des activités concernées. Le groupe s'est dit prêt en théorie à réduire sa participation, sans toutefois descendre sous le seuil des 51%. Aucune décision n'a été prise sur ce sujet, a précisé RWE.

Dans de telles conditions, un éventuel partenariat ne peut pas être catégoriquement exclu. Mais en matière d'acquisition, Engie devra vraisemblablement chercher ailleurs sa prochaine cible.

-Natascha Divac, Dow Jones Newswires (Version française et contribution de Thomas Varela) ed : ECH

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March 14, 2017 07:12 ET (11:12 GMT)

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