Michelin: profite du conseil d'achat d'Oddo BHF.
28 Août 2017 - 10:31AM
Cercle Finance
(CercleFinance.com) - Le titre gagne 1% après le relèvement de
recommandation d'Oddo BHF. Le bureau d'analyses passe à l'achat sur
le titre (au lieu de Neutre) et relève son objectif de cours à 140
E (au lieu de 110 E).
' L'augmentation en hausse du TP à 140E s'explique par la révision
en hausse de notre objectif i) de marge /ROP courant à 12% vs 10%
auparavant (marge moyenne : 9.8% /10 ans et 11.7% /5 ans) et ii) de
croissance du CA à 3.0% vs 2.0% auparavant ' explique Oddo BHF dans
son étude publiée ce matin.
' Depuis 10/15 ans, Michelin est parvenu à améliorer ROCE et FCF
mais au détriment de la croissance. Le nouveau plan replace la
croissance au coeur des priorités sans sacrifier la marge brute
unitaire. Le regain de compétitivité va permettre de combiner
croissance, amélioration des marges et meilleur contrôle des
capitaux engagés ' indiquent les analystes.
' L'objectif 2020 vise une croissance de plus de 5.5% par an, un
ROP de plus de 3.5MdE, un ROCE après impôt et un FCF au moins égal
à 15% et à 1.4MdE '.
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