Une conjoncture morose pour ArcelorMittal justifie le pessismisme du marché - DJ Plus

Date : 19/05/2017 @ 11h00
Source : Dow Jones News
Valeur : Arcelormittal Sa (MT)
Cours : 25.54  0.365 (1.45%) @ 11h25
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Une conjoncture morose pour ArcelorMittal justifie le pessismisme du marché - DJ Plus

Arcelormittal Sa (EU:MT)
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Ambroise Ecorcheville,



Agefi-Dow Jones





PARIS (Agefi-Dow Jones)--ArcelorMittal (MT.FR) a peut-être déjà vécu ses meilleures heures cette année. Soutenu par des conditions de marché favorables et par les économies internes, le groupe de sidérurgie a dégagé au premier trimestre son bénéfice net le plus élevé en six ans. Mais le reste de l'exercice s'annonce plus difficile.



L'industriel lui-même se montre plus prudent. Tout en évoquant des conditions de marché "globalement stables" au deuxième trimestre, ArcelorMittal appelle à un renforcement des mesures contre les "importations déloyales". Lors de la publication de ses résultats du premier trimestre, en fin de semaine dernière, le groupe n'a fourni d'objectifs chiffrés ni pour 2017, ni pour le deuxième trimestre.



Mais pour les analystes, l'affaire paraît entendue. De plus de 2 milliards d'euros au premier trimestre, l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) du sidérurgiste devrait se maintenir au deuxième trimestre, mais baisser à 1,8 milliard d'euros au troisième trimestre puis à 1,7 milliard d'euros sur les trois derniers mois de l'année, selon le consensus établi par FactSet. Pour 2018, ils tablent pour l'heure sur une stagnation de ce poste comptable.





Des conseils d'analystes globalement positifs





Malgré une amélioration conjoncturelle l'année dernière, le marché mondial de l'acier reste fondamentalement perclus de surcapacités, que la maigre progression attendue de la demande cette année ne suffira pas à absorber, selon Barclays. La banque britannique a dégradé ArcelorMittal mardi à "sous-pondérer".



Pour le moment, Barclays fait figure de cas isolé - et contrariant - parmi les analystes. Malgré la baisse attendue des résultats cette année, seuls 7% des 28 spécialistes de la valeur recommandent de rester à l'écart ou de vendre ArcelorMittal, selon FactSet. Les deux tiers des analystes conseillent encore d'acheter le titre, un quart d'entre eux ayant un avis neutre sur l'action.



Mais les investisseurs semblent plutôt du côté de Barclays. Après une multiplication par près de quatre du titre ArcelorMittal entre le début de l'exercice 2016 et février dernier, ils prennent depuis leurs distances avec la valeur. Ces trois derniers mois, ArcelorMittal a perdu plus de 25%.



Que d'autres analystes se rangent à l'avis de Barclays et cela ne manquerait pas d'ajouter aux pressions actuelles sur l'action du producteur d'acier. En Bourse comme sur son marché, ArcelorMittal pourrait bien avoir mangé son pain blanc.





-Ambroise Ecorcheville, Agefi-Dow Jones; 01 41 27 47 90; aecorcheville@agefi.fr ed: VLV





(END) Dow Jones Newswires



May 19, 2017 04:40 ET (08:40 GMT)




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