PARIS (AFX) - L'action April Group chutait mardi après la
publication lundi des résultats annuels du groupe d'assurances, la marge
opérationnelle affichant un net recul, et la direction n'ayant pas communiqué
sur ses prévisions pour 2008.
A 12H30 (11H30 GMT), l'action cédait 15,92% à 34,75 euros. Le titre a été
agité en début d'année par de fortes variations, perdant 25% entre le 1er et le
18 janvier, puis regagnant 19% entre le 19 janvier et le 4 février, avant de
stabiliser autour des 40 euros.
April Group a réalisé en 2007 un bénéfice net en hausse de 10,8% à 72,1
millions d'euros.
Le résultat opérationnel progresse de 8,1% à 104,6 millions d'euros. Mais
étant donné la plus forte progression du chiffre d'affaires (+16,1% à 604,2
millions d'euros), la marge opérationnelle tombe à 17,3% du chiffre d'affaires,
contre 18,6% en 2006.
Ce recul s'explique selon le groupe par une baisse de la rentabilité des
activités de la branche santé et prévoyance (23,6%, contre 24,8% en 2006) et par
le fait que "la branche vie-épargne enregistre une marge négative (en 2007) dans
un contexte de structuration et de démarrage opérationnel de ses activités".
Seule la branche dommages voit sa marge opérationnelle progresser (9% contre 8%
en 2006).
April Group a indiqué dans un communiqué qu'il entendait "poursuivre son
développement en 2008 et multipliera les opportunités pour atteindre ses
objectifs de triplement d'activité de 2007 à 2012 tout en pérennisant ses
standards de rentabilité élevée".
"Le groupe ne donne aucune prévision tant sur le chiffre d'affaires que la
marge opérationnelle pour 2008, tout en rappelant son objectif d'un triplement
du chiffre d'affaires", ont commenté les analystes du Crédit Mutuel-CIC, qui
relèvent une "publication décevante marquée par une dégradation de la marge
opérationnelle au second semestre".
Natixis a affirmé dans une note à ses clients avoir "sous-estimé la dérive
des charges d'investissement au second semestre 2007 liées à la mise en place du
plan 2012". Selon la banque, "les coûts de démarrage nécessaires au déploiement
futur des activités pèseront sur la rentabilité en 2008 et 2009 plus
qu'anticipé".
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