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UPDATE: Rémy Cointreau douche les marchés avec ses perspectives de changes

Vendredi 19 Janvier 2018
 

(Actualisation: précisions sur les résultats, réaction de marchés et commentaires d'analystes)

 

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'action Rémy Cointreau (RCO.FR) reculait vendredi, le groupe ayant revu à la hausse l'impact négatif des changes sur l'ensemble de son exercice 2017-2018.

Ces projections ont été réalisées après que le spécialiste des spiritueux a publié un chiffre d'affaires du troisième trimestre conforme aux attentes des investisseurs et confirmé son objectif de croissance organique de son résultat opérationnel.

Le groupe de spiritueux a indiqué que les ventes du troisième trimestre, clos fin décembre, avaient atteint 317,7 millions d'euros, en ligne avec le consensus établi par les analystes de Factset, qui portait sur 317 millions d'euros en moyenne. Ces ventes se sont inscrites en baisse de 1,7% sur un an en données publiées et en progression organique de 3,2%. La croissance organique s'était établie à 6,2% au deuxième trimestre et à 8% au premier trimestre.

 

Retournement du titre en Bourse

 

Cette performance, bien accueillie par les analystes - Gilbert Dupont évoque une croissance "très solide" - a permis au titre Rémy Cointreau d'ouvrir en hausse à la Bourse de Paris. Mais la valeur s'est très vite retournée, alors que le directeur financier de l'entreprise, Luca Marotta a indiqué lors d'une conférence téléphonique, tabler sur un plus fort effets de changes sur le résultat du groupe.

"Nous anticipons désormais un impact de 17-18 millions d'euros sur notre résultats opérationnel courant", a-t-il déclaré, traduisant des mouvements de devises qui ont été "brutaux ces deux derniers mois". Rémy Cointreau tablait auparavant sur un impact compris entre 10 et 11 millions d'euros.

"C'est clairement cette annonce qui a pénalisé le cours", confirme Virginie Roumage, analyste chez Bryan Garnier. Rémy Cointreau évoluait en baisse de 2,8% vendredi à 16h00, accusant la deuxième plus forte baisse du SBF 120.

Luca Maestri également a chiffré à 9 millions le report des ventes du troisième au quatrième trimestre qui aura lieu en raison du Nouvel an chinois tardif. Le responsable a déclaré que le groupe était "très optimiste" quant à ses performances commerciales lors de cet important évènement. L'entreprise estime que sans le décalage du Nouvel an chinois et une base de comparaison élevée, la croissance organique du trimestre se serait inscrite à "environ 6%".

 

Prévisions confirmées

 

Au troisième trimestre, les ventes de la Maison Rémy Martin ont à elles seules atteint 209,6 millions d'euros, en repli de 1,1% à données publiées et en augmentation de 5,5% en données organiques. De son côté, le chiffre d'affaires de la branche liqueurs et spiritueux a reculé de 5,3% à données publiées et de 2,6% en organique, à 33 millions d'euros tandis que celui des marques partenaires progressent de 2,7% en données publiées et de 1,7% en organiques.

Sur l'ensemble des neuf premiers mois de l'exercice, le chiffre d'affaires de Rémy Cointreau affiche une croissance de 3% en données publiées et de 5,5% à devises et périmètre constants, à 862,1 millions d'euros.

Fort d'un chiffre d'affaires sur neuf mois "conforme aux prévisions du groupe", Rémy Cointreau a maintenu son objectif d'une croissance de son résultat opérationnel courant sur l'exercice 2017-18, à devises et périmètre constants. Un objectif dont doutent néanmoins les analystes de Liberum. Selon ces derniers, la confirmation que la réforme fiscale américaine ne profiterait pas au groupe autant que prévu "va à l'encontre" des prévisions des analystes, qui s'attendaient à ce que Rémy Cointreau tire considérablement parti de cette réforme.

 

-Julien Marion, Agefi-Dow Jones; 01 41 27 47 94; jmarion@agefi.fr ed: ECH

 

(Guillaume Bayre a contribué à cet article)

 

(END) Dow Jones Newswires

January 19, 2018 10:24 ET (15:24 GMT)

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