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Warrants: Essilor Intl

- 12/8/2009 18:46
ludoverblog Messages postés: 2356 - Membre depuis: 16/11/2005

Lors de sa dernière publication, ESSILOR annonçait des résultats mitigés avec notamment un recul de 0.4% de l'activité au T2 2009 alors que le management avait annoncé que les résultats devraient être stables. Lors de la conférence téléphonique, l'équipe dirigeante s'est toutefois voulue rassurante en expliquant que ces petites difficultés étaient dues à un effet calendaire et que sans cet effet, l'activité est effectivement restée stable.Les experts ont donc retenu que les fondamentaux du groupe étaient solides et la plupart d'entre eux, à l'instar d'Oddo ou de Natixis, en ont profité pour relever leur objectif de cours.Sur le plan technique, le titre a fortement rebondi depuis ses plus bas du début de l'année passant de 26.31 EUR à 39.15 EUR soit un gain de près de 50%. La tendance de fond est donc largement haussière comme nous l'indique la moyenne mobile à 20 semaines.En données quotidiennes, les cours ont buté contre la résistance des 39.15 EUR avant de revenir sur leur moyenne mobile à 20 jours et le support court terme à 37.43 EUR. Il est donc probable que ce niveau serve de point d'appui pour une nouvelle impulsion vers les 39.15 EUR et au-delà.Nous pourrons donc initier des positions acheteuses dès maintenant pour viser les 39.15 EUR puis les 41.66 EUR. Un stop de protection sera placé sous le support court terme et la moyenne mobile à 20 jours vers 37.42 EUR. Au-delà des 41.66 EUR, les plus hauts historiques seront en lignes de mire.Opinion positive avec comme objectif 41,66.Warrants: Call 12/09 Strile 40,0 (ex. 4557Z, 1694B)





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1 de 1 - 28/9/2009 12:49
ludoverblog Messages postés: 2356 - Membre depuis: 16/11/2005
Un adjectif convient parfaitement pour qualifier la dernière publication du premier semestre 2009 du
groupe : « stable ». En effet, tout d’abord le deuxième trimestre 2009 s’établit dans la tendance du
T2 2008 : on note un léger repli de la marge brute compensé par des efforts de productivité sur la
marge de contribution. Pour l’avenir, les dirigeants anticipent un S2 sans changement, la demande
résiste dans les pays où le groupe est bien positionné comme en Amérique du Nord et en Europe.
De plus les ventes en Asie sont en croissance notamment en Chine et en Inde. Les analystes ont
donc retenu que le groupe a su gérer ses coûts opérationnels malgré une conjoncture défavorable
et anticipent une légère reprise au second semestre alors même que les dirigeants confessent un
manque de visibilité pour les mois à venir.
Graphiquement, les cours ont repris plus de 50% sur leurs plus bas de mars 2009 repassant ainsi
au dessus des moyennes mobiles longues. Pourtant la tendance commence à montrer des signes
de faiblesse au contact du retracement à 61.8% de la baisse juillet 2007/mars 2009. En données
journalières, la tendance de moyen terme est désormais neutre avec des cours tenus en échec par
la résistance des 39.20 EUR et qui oscillent autour de leur moyenne mobile à 20 jours. On notera enfin que le titre esquisse une figure en triple top qui augure généralement un retournement de tendance.
Dans ce contexte, les plus agressifs pourront initier des positions vendeuses dès maintenant avec un stop de protection vers 39.50 EUR. Ils pourront ensuite renforcer leur position sur le franchissement du premier objectif matérialisé par le support des 36.82 EUR. Les 34.68 EUR seront alors en ligne de mire avec un stop de protection rabaissé vers 37.80 EUR Les autres attendront un retour dans la zone 34.50/35 EUR pour repasser à l’achat.

Opinion : Négative avec comme objectif 35,00.
Warrants : Put 12/09 Strike 35,00 (ex. 1719Z)
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EU:CHSR 9.70 42.6%
EU:MLFTI 0.05 38.9%
EU:NXFIL 4.29 28.1%
EU:RAL 0.09 25.7%
EU:ALBOO 0.00 25.0%
EU:ALFLO 3.88 21.3%
EU:BUI 8.70 20.8%