Arnaud Lagardère publie les comptes de sa holding LCM en pleine bataille d'actionnaires
13 Août 2020 - 06:04PM
Dow Jones News
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Lagardère Capital & Management (LCM),
la holding d'Arnaud Lagardère, a publié ses comptes pour la
première fois depuis 10 ans, répondant aux interrogations de
plusieurs actionnaires minoritaires du groupe de distribution et de
médias sur l'état des finances personnelles du dirigeant.
Le tribunal judiciaire de Paris avait condamné début juillet Arnaud
Lagardère à payer 60.000 euros au fonds activiste Amber Capital
pour non publication des comptes de LCM, et à 5.000 euros
d'astreinte par jour de retard.
Les comptes de LCM n'avaient pas été publiés depuis 2010. En 2019,
Amber, mais également l'Association de défense des actionnaires
minoriataires (Adam), s'étaient inquiétés de l'endettement de la
holding qui force selon eux le groupe Lagardère à poursuivre une
politique de distribution de dividendes disproportionnée. Lagardère
a renoncé à verser un dividende au titre de l'année écoulée en
raison de la forte baisse de ses résultats ces derniers mois et des
incertitudes liées à la pandémie de Covid-19.
Selon l'arrêté des comptes, qui a été déposé le 6 août au greffe du
tribunal de Paris, le total des dettes de LCM s'établissait à 215
millions d'euros à la fin 2019, contre 213 millions un an plus tôt.
Il incluait 164 millions d'euros d'emprunts auprès des
établissements de crédit, contre 166 millions d'euros à la fin
2018.
La holding a notamment contracté une dette auprès du Crédit
Agricole, qui est nantie sur des actions du groupe Lagardère. Le
calendrier de remboursement prévisionnel de cet emprunt s'étend du
4 novembre 2020 au 29 janvier 2021, selon les informations fournies
par le rapport du commissaire aux comptes.
Le rapport avance également que "les paramètres financiers du
groupe à fin 2019 sont bons mais la campagne de déstabilisation
menée par le fonds Amber Capital a pesé sur l'évolution du cours de
l'action Lagardère SCA [...] Pour cette raison, mais aussi parce
que cette évolution intervient dans le contexte de crise actuelle
qui porte des incertitudes, il a été décidé par prudence de
compléter la provision pour dépréciation des titres Lagardère SCA
au 31 décembre 2019".
LCM a ainsi déprécié dans ses comptes la valeur de sa participation
de 7,3% dans Lagardère SCA afin notamment de tenir compte de la
chute du titre en Bourse. Cette participation ressort à 238
millions d'euros à l'actif de la société, contre 327 millions
d'euros au 31 décembre 2018.
Pour parvenir à ce chiffre, le groupe a retenu une "valeur
d'utilité" de 25 euros par action, reflétant le consensus moyen des
analystes financiers sur l'année 2019. Le titre Lagardère s'échange
aujourd'hui à 15,5 euros.
La publication des comptes de LCM intervient alors que le groupe
Lagardère fait l'objet depuis plusieurs mois d'une intense lutte de
pouvoir entre Arnaud Lagardère, son gérant commandité, et ses deux
principaux actionnaires, Vivendi et Amber Capital.
Vivendi et Amber ont dévoilé cette semaine un pacte d'actionnaires
destiné à obtenir des représentants au conseil de surveillance de
Lagardère, et à faire évoluer la gouvernance du groupe, notamment
son statut de commandite par actions. Arnaud Lagardère a de son
côté accepté d'ouvrir le capital de LCM à la famille Arnault afin
de désendetter son groupe et d'en garder le contrôle. L'accord
conclu à la mi-mai prévoit l'entrée de Groupe Arnault à hauteur de
26,7% du capital de LCM.
Pour les analystes d'Oddo BHF, l'arrivée de Groupe Arnault
soulagerait la holding personnelle d'Arnaud Lagardère de la
pression financière liée à son endettement et permettrait au
dirigeant de maintenir la structure de société en commandite par
actions de Lagardère SCA.
-François Schott, Agefi-Dow Jones; 01 41 27 47 92; fschott@agefi.fr
ed: TVA
(Olivier Pinaud, L'Agefi, a contribué à cet article)
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August 13, 2020 11:44 ET (15:44 GMT)
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