Marseille, le 6 septembre 2018

            Résultats du 1^er semestre 2018 de BOURBON :

            Chiffre d'affaires ajusté en baisse de 15,2 % dans un contexte de marché toujours difficile

            Poursuite de la maîtrise des coûts opérationnels

« Sur ce premier semestre 2018, nous évoluons dans un contexte de marché toujours difficile. Toutefois, l'engagement continu des équipes dans la maîtrise de nos coûts combiné à la poursuite de la mise en oeuvre de notre plan stratégique #BOURBONINMOTION, nous a permis de préserver notre performance opérationnelle et de nous préparer pour capter la reprise qui s'annonce », déclare Gaël Bodénès, Directeur Général de BOURBON Corporation.

 (a) Données ajustées : L'information financière ajustée est présentée par Activité et par Segment sur la base du système de reporting interne et de l'information segmentée interne utilisée par le principal décideur opérationnel pour piloter et mesurer la performance de BOURBON (IFRS 8). Le reporting interne (et donc l'information financière ajustée) enregistre les performances des co-entreprises opérationnelles sur lesquelles le groupe exerce un contrôle conjoint selon la méthode de l'intégration globale. Par ailleurs, le reporting interne (et donc l'information financière ajustée) ne tient pas compte de la norme IAS 29 (Information financière dans les économies hyper inflationnistes), applicable pour la première fois en 2017 (rétroactivement au 1er janvier) à une co-entreprise opérationnelle située en Angola.
Le rapprochement entre les données ajustées et les données consolidées se trouve en annexe I page 10.

• Au titre du compte de résultat (base ajustée)

 Le chiffre d'affaires ajusté s'est élevé à 340,1 M€ en baisse de 15,2 % par rapport au semestre précédent impacté par un change défavorable, des décalages de projets dans l'activité Subsea et la baisse du nombre de jours d'affrètement. Les tarifs journaliers peinent toujours à remonter.
 Le nombre de navires désarmés se stabilise reflétant des remises en service et la vente de certains actifs non-stratégiques.
  
 Les coûts opérationnels, net de charges complémentaires des navires désarmés, et les frais généraux ont continué à baisser de 8,3 % par rapport au semestre précédent et ce malgré des coûts additionnels liés à la renégociation en cours avec les partenaires financiers. Cette évolution favorable est la conséquence du fort contrôle des coûts opérationnels.
  
 En conséquence, la marge EBITDAR/Chiffre d'affaires ajusté atteint 20,7 % en baisse de 6 points par rapport au semestre précédent.
  
 L'EBIT ajusté du 1^er semestre enregistre une charge d'impairment de (44,7) M€ constatée sur le segment Marine & Logistics - Offshore profond suite aux tests de perte de valeur réalisés au 30 juin 2018. L'apparition de cette perte de valeur est liée à l'augmentation de 0,5 point du taux d'actualisation utilisé pour ces tests par rapport au 31 décembre 2017 ainsi qu'à une reprise de l'activité plus lente qu'initialement anticipée.
  
 Le résultat net part du groupe s'affiche à -197,1 M€ par rapport à -406,1 M€ au semestre précédent.

• Au titre du bilan

Les capitaux engagés baissent de 205,6 M€ sur le 1^er semestre 2018, essentiellement en raison de la perte enregistrée sur le semestre.

Conformément aux normes IFRS, 1 195,3 M€ d'emprunts ont été classés en passif courant au 30 juin 2018. Il s'agit des emprunts concernés par les discussions en cours, couverts par un waiver général annoncé le 10 juillet 2018 (voir ci-dessous), d'emprunts pour lesquels les paiements ont été suspendus et d'emprunts présentant des clauses contractuelles pouvant entraîner une exigibilité anticipée, étant précisé que ces clauses n'ont pas été activées.

  Au titre des flux de trésorerie (voir annexe IV : tableau simplifié des flux de trésorerie consolidés)
       
La trésorerie consolidée s'est améliorée de 37,7 M€ sur le semestre, marquée par les éléments suivants :
         
         -          Le flux de trésorerie positif lié aux activités opérationnelles s'est élevé à 80,8 M€, en hausse de 20,5 M€ par rapport au 2^ème semestre 2017. Le non-paiement des loyers de location coque-nue a permis de préserver le cash des opérations malgré la baisse d'activité.

         -          La cession de 7 navires (dont 5 navires non-smart et 2 navires non stratégiques) a permis d'encaisser près de 10 M€ sur le semestre, venant compenser en partie les dépenses d'arrêts techniques programmés des navires, soit un impact total de (11,4) M€ sur la période.

         -          Le flux de trésorerie lié aux activités de financement de (31,7) M€, reflète la suspension du service de l'essentiel de la dette du groupe, dans le cadre des discussions en cours avec ses prêteurs.

         
En effet, le groupe a engagé de nouvelles discussions avec ses créanciers, tant en France qu'à l'étranger, afin de mettre en adéquation le service de sa dette avec une reprise attendue mais progressive du marché et donc des performances du groupe.
Comme annoncé le 10 juillet dernier, un waiver général a été signé avec les crédit-bailleurs et créanciers représentant l'essentiel de la dette du groupe l'autorisant à différer le paiement de ses loyers et le service de sa dette. Les discussions se poursuivent activement avec ses créanciers.
Conformément aux normes IFRS, la société a été contrainte à la date de clôture, de refléter l'exigibilité de sa dette en la reclassant à court terme à son passif.
             

Cette situation fait peser une incertitude significative sur la continuité d'exploitation. Toutefois, le groupe a arrêté ses comptes consolidés au 30 juin 2018 en maintenant la convention de continuité d'exploitation compte tenu de :

• La confiance qu'il a dans l'issue des discussions réouvertes avec ses créanciers et crédits-bailleurs
• La recherche active de nouveaux partenaires financiers
• La trésorerie générée par l'activité qui permet au groupe de faire face à ses besoins courants d'exploitation durant les 12 mois à venir.

Malgré un prix du baril stabilisé au-delà des 65-70$, la reprise des investissements des groupes pétroliers dans les projets à l'offshore reste faible mais devrait commencer à se matérialiser tout au long de l'année 2019, impactant positivement les taux d'utilisation des navires.

Cependant, le marché des services maritimes va continuer à être affecté par des prix durablement bas, lourdement impactés par la surcapacité persistante de navires Supply sur le marché. La flotte mondiale de navires désarmés est en effet évaluée à plus de 1 000 navires qui pourraient mettre 3 ans à reprendre les opérations. La remontée des tarifs d'affrètement est donc attendue à moyen terme.

Dans cet environnement complexe, BOURBON a donc choisi de revoir son modèle existant pour se préparer à la reprise d'activité qui s'annonce et met en oeuvre son plan d'action #BOURBONINMOTION annoncé en février dernier :

• Mieux servir ses clients à travers l'évolution de son modèle économique vers plus de services intégrés et la réorganisation de l'entreprise en trois sociétés distinctes : Bourbon Marine & Logistics, Bourbon Subsea Services et Bourbon Mobility ;
• Délivrer l'excellence opérationnelle à coût optimum à travers la mise en oeuvre du programme « Smart Shipping ») en connectant la flotte de 132 navires Supply modernes (appelée « smart fleet ») et en se séparant de la flotte qui ne pourra plus être opérée aux nouveaux standards de BOURBON (appelée « non-smart fleet ») ;
• Répondre au challenge humain en accompagnant le changement.

BOURBON MARINE & LOGISTICS

Les résultats de ce semestre reflètent des conditions de marché toujours difficiles, affectées par la surcapacité de navires continuant à brider notre capacité à remonter les tarifs. Les coûts restent bien maîtrisés (en baisse de 6 % par rapport au semestre précédent) et démontrent un fort engagement des équipes quant à l'efficacité des opérations.

Témoins d'une amélioration modeste du marché, les taux d'utilisation moyens sont en très légère hausse à 51,9 % par rapport à 51,1 % au 2^ème semestre 2017, portés par l'activité des navires Offshore profond dont les taux sont en hausse de près de 2 points. Le 2^ème trimestre a en effet vu une augmentation nette des appels d'offres, indicateur positif d'une reprise d'activité en 2019.

Le chiffre d'affaires ajusté est en baisse d'environ 8 % par rapport au semestre précédent, principalement dû à une baisse de 4 % des tarifs journaliers moyens, plus marquée encore dans l'Offshore profond (-5 %).

La marge EBITDAR/chiffre d'affaires ajusté enregistre une baisse marginale de 1,5 point par rapport au 2^ème semestre 2017, la baisse du chiffre d'affaires étant compensée par un bon contrôle des coûts.

BOURBON MOBILITY

L'activité Crew boat reste stable à taux de change constant par rapport au second semestre 2017 (en retrait de -1,4 %), mais en recul de -6,9 % lié à l'affaiblissement du dollar. Cela confirme la stabilisation du marché déjà constatée au 1^er trimestre. Le nombre de passagers transportés se monte ainsi à 1 397 726 au 1^er semestre 2018, stable par rapport au 2^ème semestre 2017 (1 395 469 passagers). Dans ce contexte, les tarifs journaliers moyens sont également relativement stables à 4 391$ (-1 %) par rapport au dernier semestre 2017.

Le réarmement de la flotte a commencé au second trimestre 2018 (89,8 navires stackés par rapport à 95,2 au 1^er trimestre, en équivalent temps plein, ETP) afin de répondre aux demandes de contrats court terme de plus en plus nombreuses, tant pour l'activité des « Crewliners » que pour celle de l'« Interfield ».

La marge opérationnelle ajustée est en retrait de -6,9 points, impactée par les réarmements de la flotte et une activité de maintenance exceptionnelle.  
BOURBON SUBSEA SERVICES

L'activité a connu un point bas au 1^er semestre 2018, impactée par la faiblesse de l'activité de construction des entrepreneurs depuis fin 2017 et par le décalage de contrats qui ont démarré au 3^ème trimestre 2018. En outre, si les taux moyens d'affrètement sont stables depuis le 2^ème semestre 2017, ils restent fragilisés par un environnement de marché difficile.

Ces faiblesses combinées à un effet de change défavorable n'ont pas pu être compensées par les autres services tels que les projets clés en main qui ne représentent que 5,4 % du chiffre d'affaires ajusté du semestre.

Ce retrait de chiffre d'affaires ajusté de 36 % à taux constant impacte directement la profitabilité avec un EBITDAR ajusté à 12,5 M€, soit une marge de 21,8 % du chiffre d'affaires ajusté, en retrait de 13,4 points par rapport au semestre précédent.

Bourbon Subsea Services a remporté un contrat d'installation de la première éolienne à flotteur semi-submersible au large de l'Ecosse. Cette activité de diversification continuera de porter ses fruits au cours des prochains semestres.

AUTRES

Les activités « Autres » sont celles qui ne s'intègrent pas dans les segments Marine & Logistics, Mobility ou Subsea Services. Elles correspondent pour la plupart aux résultats de diverses activités de ship management.

INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES

• Le Conseil d'Administration de BOURBON, réuni le 3 septembre 2018, a arrêté les comptes consolidés intermédiaires résumés des six premiers mois de l'année clos le 30 juin 2018. Arrêtés sur recommandation du Comité d'Audit, les comptes ont fait l'objet d'un examen limité des commissaires aux comptes.
• Les résultats de BOURBON continueront d'être influencés par le taux de change €/US$.
• BOURBON rappelle avoir annoncé le 10 juillet dernier la signature du waiver général avec ses crédits-bailleurs et créanciers représentant l'essentiel de la dette du groupe, l'autorisant ainsi à différer le remboursement de ses loyers et le service de sa dette.
• La Direction Générale de BOURBON Corporation commentera les résultats lors d'un webcast audio programmé ce jour à 9h00. La présentation sera suivie d'une session de questions/réponses. La rediffusion du webcast audio sera disponible au cours de la journée sur le site web : http://www.bourbonoffshore.com/fr/resultats-semestriels-2018

CALENDRIER FINANCIER

ANNEXE I

Rapprochement des informations financières ajustées et des états financiers consolidés
Les éléments d'ajustement proviennent de la consolidation des co-entreprises selon la méthode de la mise en équivalence. Au 30 juin 2018, et sur les périodes comparatives de 2017, les éléments d'ajustement sont les suivants :

ANNEXE II

Compte de résultat consolidé

ANNEXE III

Bilan consolidé simplifié

ANNEXE IV

Tableau simplifié des flux de trésorerie consolidés

ANNEXE V

ANNEXE VI

Répartition trimestrielle du chiffre d'affaires ajusté

* Effets de la consolidation de co-entreprises selon la méthode de la mise en équivalence.

Evolution trimestrielle des taux d'utilisation moyens de la flotte Offshore en opération

Evolution trimestrielle des taux d'utilisation moyens de la flotte Offshore

Evolution trimestrielle des tarifs journaliers moyens de la flotte Offshore

Nombre trimestriel de navires (fin de période)

* Navires opérés par BOURBON (en propriété ou en affrètement coque-nue).

Répartition semestrielle du chiffre d'affaires ajusté

* Effets de la consolidation de co-entreprises selon la méthode de la mise en équivalence.

Taux d'utilisation moyens semestriels de la flotte offshore en opération

Taux d'utilisation moyens semestriels de la flotte offshore

Tarifs journaliers moyens semestriels de la flotte offshore

Taux de contractualisation de la flotte de navires offshore de BOURBON (fin de période)

Répartition géographique du chiffre d'affaires ajusté de BOURBON

Autres indicateurs clés

Evolution trimestrielle

Evolution semestrielle

Glossaire financier

Données ajustées : le reporting interne (et donc l'information financière ajustée) enregistre les performances des coentreprises opérationnelles sur lesquelles le groupe exerce un contrôle conjoint selon la méthode de l'intégration globale. L'information financière ajustée est présentée par Activités et par Segments sur la base du système de reporting interne et de l'information segmentée interne utilisée par le principal décideur opérationnel pour piloter et mesurer la performance de BOURBON (IFRS 8). Par ailleurs, le reporting interne ne tient pas compte de la norme IAS 29 (Information financière dans les économies hyper inflationnistes), applicable pour la première fois en 2017 à une co-entreprise opérationnelle située en Angola.

EBITDA : marge opérationnelle avant amortissements et dépréciations.

EBITDAR : chiffre d'affaires diminué des coûts d'exploitation directs (hors loyers coque-nue) et des frais généraux et administratifs.

EBIT : EBITDA après dotations et reprises aux amortissements et aux provisions et plus-values sur participations cédées, mais hors quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence.

Résultat opérationnel (EBIT) après quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence : EBIT après quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence

Capitaux engagés (ou employés) : comprennent (i) les capitaux propres, (ii) les provisions (y compris imposition différée nette), (iii) les dettes nettes ; ils se déterminent également comme la somme (i) des actifs nets non courants (incluant les acomptes sur immobilisations), (ii) du besoin en fonds de roulement et (iii) des actifs nets détenus en vue de la vente.

Capitaux engagés moyens hors acomptes : se comprend comme la moyenne des capitaux engagés de début de période et fin de période, hors acomptes sur immobilisations.

Cash-flows libres : flux nets de trésorerie des activités opérationnelles après prise en compte des encaissements et décaissements liés aux acquisitions et cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles.

Taux d'utilisation : sur une période, nombre de jours générant un revenu divisé par le nombre de jours calendaires.

Taux d'utilisation de la flotte en opération : sur une période, nombre de jours générant un revenu divisé par le nombre de jours calendaires, pour les navires qui ne sont pas désarmés.

Taux de contractualisation : représente le ratio du nombre de navires sous contrat long terme sur le nombre total de navires opérés par BOURBON, un contrat long terme étant défini comme ayant une durée résiduelle supérieure ou égale à 6 mois.

A propos de BOURBON

Parmi les leaders du marché des services maritimes à l'offshore pétrolier et gazier, BOURBON propose aux industriels les plus exigeants de ce secteur une vaste gamme de services maritimes de surface et sous-marins, sur les champs pétroliers, gaziers et éoliens offshore. Cette palette de prestations de services repose sur une gamme étendue de navires de dernière génération et sur plus de 8 400 professionnels compétents. Le groupe offre ainsi, via ses 29 filiales opérationnelles, un service de proximité au plus près des clients et des opérations en garantissant, partout dans le monde, le plus haut standard de qualité de service, en toute sécurité.

BOURBON regroupe trois activités (Marine & Logistics, Mobility et Subsea Services) et assure aussi la protection du littoral français pour la Marine nationale.

En 2017, BOURBON a réalisé un chiffre d'affaires de 860,6 M€ et opérait une flotte de 508 navires.

Classé par ICB (Industry Classification Benchmark) dans le secteur « Services Pétroliers », BOURBON est coté sur Euronext Paris, Compartiment B.

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