BUR Burelle SA

BURELLE SA

Société mère de la Compagnie Plastic Omnium, Burelle SA publie des résultats semestriels marqués par les mouvements stratégiques de sa principale filiale qui, avec le projet de cession de ses activités Environnement, concentre ses ressources sur l'Automobile et renforce sa participation dans le leader mondial des modules de bloc-avant.

COMPTES CONSOLIDES DE BURELLE SA

1. Le chiffre d'affaires économique correspond au chiffre d'affaires consolidé augmenté du chiffre d'affaires des coentreprises à hauteur du pourcentage de détention.
2. La marge opérationnelle correspond au résultat opérationnel y compris la quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence et l'amortissement des actifs incorporels acquis, avant les autres produits et charges opérationnels. L'endettement financier net comprend l'ensemble des dettes financières à long terme, les crédits à court terme et découverts bancaires diminués des prêts, des titres de créances négociables et autres actifs financiers à long terme, de la trésorerie et équivalents de trésorerie.

Les résultats semestriels 2018 intègrent deux événements marquants : d'une part, la présentation en activité destinée à être cédée, selon IFRS 5, de Plastic Omnium Environnement, en processus de vente à la date de clôture, et, d'autre part, l'augmentation de 33,33 % à 66,67 % de la participation de la Compagnie Plastic Omnium dans HBPO, une opération conclue le 26 juin 2018 pour 350 millions d'euros en valeur d'entreprise. En conséquence, le chiffre d'affaires de Burelle SA au 30 juin 2018 ne comprend pas Plastic Omnium Environnement et la contribution au résultat net de cette activité est présentée sur une ligne spécifique « résultat net des activités non poursuivies ». Les résultats au 30 juin 2017 sont retraités pour permettre une comparaison sur la même base, selon IFRS 5.

La quasi-totalité du chiffre d'affaires de Burelle SA au 30 juin 2018 provient de la Compagnie Plastic Omnium. La contribution de Sofiparc s'élève à 1,6 million d'euros.  

Le chiffre d'affaires économique¹ de Burelle SA s'établit à 3 822,5 millions d'euros au 30 juin 2018. En baisse de 1,9 %, il intègre des effets de change et de périmètre défavorables pour respectivement 186 millions d'euros et 97 millions d'euros. Retraité de ces impacts, il affiche une progression de 4,8 % pour une production automobile mondiale en hausse de 1,9 %. Le chiffre d'affaires consolidé, hors co-entreprises, enregistre une croissance à périmètre et change constants de 4,6 %. Les variations de périmètre ont un impact négatif de 84 millions d'euros et celles dues au change de 161 millions d'euros.

Toutes les principales zones géographiques voient leur chiffre d'affaires économique croître plus vite que la production automobile locale. L'Europe/Afrique, qui représente 55 % du total, est la zone la plus fortement contributrice, avec une progression de 5,1 % à périmètre et change constants dans un contexte de hausse de la production automobile de 2,2 %. Portée par une forte présence dans les SUV qui représentent plus de 80 % de son activité, l'Amérique du Nord progresse de 1,9 % alors que la production automobile recule de 2,6 %. En Asie, la croissance est forte à 8,2 % à périmètre et change constants, particulièrement en Chine (+13,7 %) où elle dépasse largement celle de la production chinoise (+3,3 %).

La marge opérationnelle² consolidée de Burelle SA s'élève à 320,6 millions d'euros au 30 juin 2018, en hausse de 3,7 %. A 10,0 % du chiffre d'affaires consolidé, elle retrouve le niveau atteint au premier semestre 2016 avant l'intégration des activités de systèmes extérieurs acquises en juillet 2016.

Le résultat non-courant au 30 juin 2018 est constitué de charges nettes de 8,7 millions d'euros contre 22,8 millions d'euros fin juin 2017. Les charges financières passent de 32,2 millions d'euros à 37,3 millions d'euros. La charge d'impôt sur le semestre ressort à 50,9 millions d'euros au 30 juin 2018 contre 52,9 millions d'euros au 30 juin 2017. Le taux effectif d'impôt baisse de 23,7 % à 21,2 %.

Le résultat net consolidé des activités poursuivies s'élève à 223,7 millions d'euros au 30 juin 2018, en hausse de 11,2 %. Il représente 7,0 % du chiffre d'affaires consolidé contre 6,1 % au 30 juin 2017. Après intégration du résultat net des activités non poursuivies, le résultat net consolidé à fin juin s'établit à 231,0 millions d'euros et en part du groupe à 133,8 millions d'euros, en hausse de respectivement 9,4 % et 9,5 %.

L'endettement net de 894 millions d'euros au 30 juin 2018 reflète un cash-flow libre de 110 millions d'euros et le financement du renforcement dans HBPO. A cette date, le ratio de dette nette sur capitaux propres ressort à 44 %.

Société de capital-investissement, Burelle Participations contribue au résultat net consolidé au 30 juin 2018 pour 1 million d'euros avant déduction de la commission de gestion de Burelle SA. Depuis le 1^er janvier 2018, elle enregistre en résultat la variation de juste valeur de ses actifs conformément à IFRS 9. A la clôture, l'actif net réévalué ressort à 53,9 millions d'euros après versement d'un dividende de 0,3 million d'euros contre 53,5 millions d'euros fin 2017. Cette évolution n'intègre pas la pleine appréciation des fonds en portefeuille, notamment l'impact de huit cessions conclues par trois d'entre eux à des prix supérieurs en moyenne de 27 % aux valorisations de fin 2017. Ces plus-values seront enregistrées au deuxième semestre lorsque les valeurs liquidatives semestrielles auront été reçues.

Société foncière et immobilière, Sofiparc a pour objectif de valoriser son patrimoine à long terme. En mai 2018, elle a acquis de nouvelles surfaces de bureaux pour compléter les biens qu'elle possède avenue Leclerc, à Lyon. Son résultat avant impôt progresse avec la baisse des charges financières due au refinancement de la dette, de 1,6 million d'euros fin juin 2017 à 2,1 millions d'euros fin juin 2018.

Au 30 juin 2018, Burelle SA détient une trésorerie de 76,4 millions d'euros après avoir versé à ses actionnaires des dividendes de 28,1 millions d'euros. Le 26 juillet 2018, la Compagnie Plastic Omnium a réduit son capital social par annulation d'actions propres ce qui porte la participation de Burelle SA de 57,57 % à 58 %.

PERSPECTIVES FINANCIERES 2018

Avec l'intégration de HBPO au second semestre, la Compagnie Plastic Omnium affichera, pour 2018, une nouvelle progression de son chiffre d'affaires qui atteindra environ 9 milliards d'euros en données proforma. Elle prévoit des résultats 2018 en progression et un cash-flow libre à 3 chiffres après des investissements d'environ 600 millions d'euros. Le résultat de Burelle Participations sera en forte progression et celui de Sofiparc s'inscrira dans la trajectoire du premier semestre. Dans ces conditions, Burelle SA confirme des résultats 2018 en progression.

Le 19 juillet 2018, la Compagnie Plastic Omnium a signé une option de vente de Plastic Omnium Environnement BV avec le consortium Latour Capital/Bpifrance. Le closing devrait intervenir d'ici la fin de l'année 2018.

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