CAC40: de nouveaux records, malgré forte tension des taux
15 Mai 2018 - 06:32PM
Cercle Finance
(CercleFinance.com) - La Bourse de Paris poursuit sur sa lancée
(+0,23%) et le CAC40 établit un nouveau record de clôture à
5.553Pts.
Le zénith annuel 'intraday' des 5.567 de fin janvier n'a été que
tutoyé... mais il faut rajouter une soixantaine de Pts de
dividendes détachés ce mois-ci.
En ce qui concerne le CAC40 'GR' (+0,4%), il s'agit bien d'un 5ème
plus haut absolu consécutif en séance (14.384) comme en clôture
(14.357).
Malgré l'impact positif du CAC40 et de Milan (, l'Euro-Stoxx50
reste quasi stable à 3.564 (-0,04%).
Les gains auraient été sans doute bien plus substantiels sans la
consolidation de -0,9% du S&P500 et -1% pour le Dow Jones et le
Nasdaq (les pertes se creusent doucement depuis l'ouverture de New
York).
Le catalyseur de l'avancée du CAC40, c'est comme depuis 4 semaines
le Dollar (+0,6% ce soir): il vient de refranchir les 1,19/E et
avance jusque vers 1,1860, ce qui constitue son nouveau zénith
annuel.
La faiblesse de l'Euro résulte peut-être de la modération de
l'inflation en France au mois d'avril 2017: l'indice 'IPC' des prix
à la consommation de marque le pas à +0,1% sur un mois (stable
corrigé des variations saisonnières).
Sur un an, les prix accélèrent à peine, à +1,2% après +1,1% le mois
précédent.: la BCE peut donc prendre son temps avant de préparer
les esprits à une première hausse de taux mi-2019.
La hausse du Dollar se trouve confortée par une forte hausse de
l'indice 'Empire State' de la FED de New York, de 15,8 vers 20,1
(consensus: 15).
Les ventes de détail sont conformes aux anticipations à +0,3% (hors
ventes d'automobiles, le chiffre est également de +0,3%, ce qui est
légèrement inférieur au consensus de +0,4%).
Les stocks des entreprises US sont restés stables en rythme mensuel
en mars, selon les estimations du Département du Commerce (+0,1%
attendu).
De leur côté, les ventes des entreprises aux États-Unis ont crû de
0,5%.
Ces chiffres n'expliquent en rien la forte tension qui s'est
matérialisée sur l'ensemble de la courbe des taux US, avec
notamment +9,5Pts sur le '10 ans' à 3,067%, le '2 ans' affiche
+4Pts à 2,575% et le '30 ans' +8Pts à 3,1910%.
En Europe, la contagion a gagné les OAT avec +7,3Pts à 0,868% puis
les Bunds (+8,5Pts à 0,647%) et le '10 ans' italien est loin d'être
le plus pénalisé à 1,952% (+7Pts de base), en dépit de
l'incertitude politique et des risques de dérapage budgétaires si
le programme '5 étoiles' + 'Ligue' est mis en oeuvre cette
année.
Au niveau microéconomique, la plus importante hausse se trouve du
côté de Trigano (+10,5%). Le groupe a annoncé hier soir de solides
résultats au titre du premier trimestre.
Trigano a en effet communiqué un chiffre d'affaires de 1 096,4 ME
au 1er semestre 2017/2018, contre 749,1 ME sur la même période
l'année passée. Le bénéfice opérationnel courant consolidé s'est
élevé à 104,0 ME (+98,3%). Il représente 9,5% du chiffre d'affaires
(7,0% en 2016/2017). Hors évolutions de périmètre, le résultat
opérationnel courant a progressé de 52,0% pour atteindre 79,7 ME.
Le bénéfice net consolidé s'établit à 72,1 ME (56,6 ME en
2016/2017).
Côté valeurs en baisse, notons que le titre Iliad dévisse de -19,5%
à 133,5E, sur fond de résultats trimestriels sous les attentes en
termes de recrutements et d'activité. Le groupe confirme néanmoins
vouloir se développer en Italie dès la mi-juin et il va devoir dans
le même temps investir dans la fibre en France et se préparer à la
'5.G'.
Lourde rechute également pour Eutelsat (quasiment -13%) pour cause
de chiffre d'affaire et de capacité bénéficiaire jugés
décevants.
Le titre Kering (+1,8%) s'est offert un nouveau record absolu à
4,66,7E grâce à une accélération de fin de séance.
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