PARIS (Agefi-Dow Jones)--Deutsche Bank reprend le suivi de l'assureur Axa avec une recommandation "conserver" et un objectif de cours de 25,20 euros. La banque allemande note que le marché a mal accueilli l'annonce, fin mars, du rachat de l'assureur américain XL Group pour 15,3 milliards de dollars, une opération destinée à renforcer le groupe dans l'assurance dommages. Depuis cette annonce, Axa a sous-performé d'environ 10% l'indice SXIP regroupant les assureurs européens. Deutsche Bank juge toutefois que l'acquisition de XL Group, associée à l'introduction en Bourse de la filiale américaine Axa Equitable Holdings qui a eu lieu en mai dernier, "devrait être mieux perçue rétrospectivement" que ne le suggère la réaction du marché à court terme". Deutsche Bank considère que cette acquisition pourrait à terme permettre d'améliorer le ratio cours sur bénéfices attendus du titre Axa de 2,5 à 5%. Néanmoins, la banque juge que la confiance des investisseurs pourrait mettre un certain temps à revenir et voit peu de catalyseurs à court terme. "Axa fait face à un certain nombre de risques d'exécution à court terme avec l'acquisition de XL, ce qui contrebalance complètement le potentiel de hausse à long terme du ratio cours/bénéfices", ajoute Deutsche Bank. Axa gagne 0,1% à 20,80 euros.



jmarion@agefi.fr ed: LBO



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July 12, 2018 06:24 ET (10:24 GMT)




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