PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le groupe de cosmétiques L'Oréal recule de 1,1% à 210,1 euros. La valeur a été dégradée de "conserver" à "vendre" par Berenberg qui a par ailleurs relevé son objectif de cours de 181 à 183 euros. Pour la banque allemande, la valorisation actuelle du titre "apparaît chère", étant proche d'un plus haut de cinq ans. La croissance organique du groupe, qui avait atteint 6,6% au premier semestre, reste élevée mais Berenberg juge qu'elle ne correspond pas à la prime de valorisation dont bénéficie le cours de Bourse, qu'elle évalue à environ 50% par rapport à l'ensemble du secteur. La banque souligne également que la croissance "a un prix", le taux de marge opérationnelle ayant connu une progression limitée à 30 points de base au premier semestre en raison notamment d'une hausse des frais publi-promotionnels de 80 points de base à 30% du chiffre d'affaires, "un niveau qui n'avait plus été atteint depuis" 2013, note Berenberg. (jmarion@agefi.fr) ed: VLV



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August 09, 2018 03:20 ET (07:20 GMT)




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