S30 Solutions 30 SE

Dimitri Delmond

Agefi-Dow Jones,

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le compte est plus que bon pour Solutions 30. L'annonce du rachat d'une société modestement rentable et dont les revenus ne dépassent pas 20 millions d'euros a permis au fournisseur de services d'assistance numérique d'augmenter sa capitalisation boursière de 117 millions d'euros jeudi. En milieu d'après-midi, l'action Solutions 30 accélère de 6,4%, à 18,19 euros, affichant un gain de 27% depuis le début de l'année, de 175% sur trois ans... et de 658% sur cinq ans.

L'engouement manifesté par les investisseurs pour la troisième acquisition réalisée par Solutions 30 cette année s'explique avant tout par la nationalité de sa dernière cible. Intégrée dans les comptes du groupe depuis mardi, Comvergent est une société britannique, spécialiste du déploiement et de la maintenance des réseaux mobiles sans fil. Fondée en 2005, l'entreprise qui compte comme clients les principaux équipementiers télécoms, dont Ericsson, Nokia et Huawei, tire sa croissance de l'essor de la technologie mobile de cinquième génération (5G).

En s'installant de la sorte au Royaume-Uni, l'ex-PC 30 concrétise son entrée dans une région qui représente le dernier marché européen de taille significative qui manquait à son implantation géographique, saluent les analystes de Midcap Partners. Le groupe se positionne habilement pour être l'un des principaux acteurs du déploiement de la 5G en Europe, ajoute cet intermédiaire financier.

De la 5G à la fibre optique

La forte progression de l'action Solutions 30 jeudi reflète également la confiance qu'accordent les investisseurs aux dirigeants d'un groupe qui a toujours su dupliquer à l'international un modèle de développement qui a fait ses preuves en France. Au Royaume-Uni, Solutions 30 appliquera sa stratégie habituelle, conjuguant croissance organique et croissance externe, assure Portzamparc.

La stratégie reposant sur ces deux piliers permettra au groupe d'atteindre 2,5 milliards d'euros de chiffre d'affaires à moyen terme, calcule Oddo BHF. Cela, sans sacrifier ses marges, bien au contraire: "Solutions 30 est connu pour intégrer sans encombre les sociétés qu'il rachète et leur donner rapidemen un niveau de rentabilité comparable au reste des activités", relève un gérant basé à Paris. "Ensuite, l'effet de taille permet au groupe de régulièrement renforcer sa rentabilité", ajoute-t-il.

Ainsi, Solutions 30 discute déjà avec les opérateurs de télécommunications britanniques afin d'élargir son offre vers les réseaux fixe et de capter une partie de la croissance liée au déploiement de la fibre optique. "Les contacts sont très encourageants et nous comptons réaliser du chiffre d'affaires dans la fibre optique au Royaume-Uni avant la fin de l'année prochaine", a déclaré Gianbeppi Fortis, le président du directoire et cofondateur du groupe, à l'agence Agefi-Dow Jones.

De nouvelles acquisitions en vue

Le marché apprécie, par ailleurs, les conditions financières de l'arrivée de Solutions 30 au Royaume-Uni. Une source proche du dossier affirme que le coût de l'acquisition de Comvergent devrait représenter "autour de 6 fois l'Ebitda" (excédent brut d'exploitation) de la cible, soit 8,4 millions d'euros, en tenant compte d'un éventuel complément de prix à payer en 2022, en fonction des résultats des exercices 2020 et 2021.

Cette même source indique que Comvergent devrait réaliser cette année un chiffre d'affaires d'environ 20 millions d'euros et un Ebitda de 1,4 million d'euros. Pour cette même période, les analystes interrogés par FactSet prévoient en moyenne un chiffre d'affaires de 805 millions d'euros et un Ebitda de 100 millions d'euros pour Solutions 30. Même si la marge d'Ebitda de Comvergent devrait ressortir cette année autour de 7%, inférieure de 5,4 points de pourcentage à celle de Solutions 30, Portzamparc est convaincu que l'impact de cette transaction sur le bénéfice net par action de l'ex-PC 30 sera "marginal".

Dans ces conditions, et au vu des retombées positives de l'acquisition de Comvergent sur son cours de Bourse, Solutions 30 a tout intérêt à poursuivre ses emplettes. Fort d'une enveloppe de 100 millions d'euros destinée au financement de sa stratégie de croissance externe, le groupe devrait reprendre "son rythme de conquête" l'année prochaine, prédit Midcap Partners.

Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31; ddelmond@agefi.fr ed: ECH

Agefi-Dow Jones The financial newswire

(END) Dow Jones Newswires

December 03, 2020 10:04 ET (15:04 GMT)

Copyright (c) 2020 L'AGEFI SA