MC Lvmh Moet Hennessy Louis Vuitton SE

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'action LVMH a grimpé de 4,6% jeudi atteignant un nouveau record historique de 335 euros, au lendemain de l'annonce par le numéro un mondial du luxe d'une accélération de sa croissance au premier trimestre.

Au cours de cette période, le groupe a notamment profité d'une hausse de 20% des ventes de sa division Mode et Maroquinerie et d'un rebond de ses expéditions de cognac.

Le groupe aux 70 "maisons" de luxe a publié un chiffre d'affaires de 12,54 milliards d'euros pour les trois premiers mois de l'année, en hausse de 16% en données publiées et de 11% à taux de change et périmètre constants.

Selon le consensus établi par FactSet, les analystes tablaient sur un chiffre d'affaires de 12,13 milliards d'euros, après 10,85 milliards d'euros au premier trimestre 2018.

"La croissance organique de 11% est nettement supérieure à nos attentes (9,2%) et à celles du consensus (8,8%)", soulignent les analystes d'UBS, qui ont maintenu leur recommandation d'achat et leur objectif de cours de 355 euros sur LVMH.

Pour Flavio Cereda, chez Jefferies, la forte croissance des articles de Mode et Maroquinerie devrait, si elle se poursuit, permettre au groupe d'augmenter encore sa rentabilité au premier semestre.

Louis Vuitton ne faiblit pas

La division Mode et Maroquinerie, qui représente près de 60% des bénéfices de LVMH, a vu ses ventes croître de 20%, à 5,11 milliards d'euros, au premier trimestre, et de 15% à taux de change constants.

Louis Vuitton, la marque phare du groupe, a réalisé un nouveau trimestre de forte croissance, tiré par une hausse à deux chiffres de ses ventes auprès des clientèles chinoise et japonaise. "L'essentiel de la croissance de Louis Vuitton [au premier trimestre, ndlr] repose sur les volumes. Elle a également bénéficié, à la marge, de l'effet positif des hausses de prix intervenues l'année dernière et de l'évolution du mix", a souligné Jean-Jacques Guiony, le directeur financier de LVMH, jeudi lors d'une conférence téléphonique.

D'autres marques de la division ont contribué à la performance, notamment Christian Dior, Fendi, Loewe et Berluti, selon LVMH.

Les activités de Distribution sélective (Sephora, DFS, Le Bon Marché) de LVMH ont dégagé un chiffre d'affaires de 3,51 milliards d'euros au premier trimestre, en croissance organique de 8%. Les Parfums et Cosmétiques ont vu leurs ventres progresser de 9% à à 1,69 milliard, tandis que les ventes de Vins et Spiritueux ont crû de 9% à taux de change constants, contre 2% au trimestre précédent.

Hausses de prix à venir pour le cognac

Ce rebond est notamment lié à une hausse de 11% des volumes d'Hennessy en lien avec le Nouvel An chinois. Cette hausse des volumes de cognac ne doit pas être extrapolée sur l'ensemble de l'année, a néanmoins prévenu Jean-Jacques Guiony, précisant que la croissance s'inscrirait au "maximum" à 5% en 2019 et en 2020 en raison des contraintes de production. LVMH prévoit par ailleurs de nouvelles augmentations de prix de ses bouteilles d'eau-de-vie au mois de juin.

Seule division à n'avoir pas dépassé les attentes des analystes, la branche Montres et Joaillerie a enregistré une croissance organique de 4%, à 1,05 milliard d'euros.

LVMH s'est néanmoins montré confiant pour le reste de l'exercice. "Dans un environnement porteur en ce début d'année, marqué cependant par un contexte géopolitique incertain [...] le groupe compte sur le talent et la motivation de ses équipes, la diversité de ses métiers et le bon équilibre géographique de ses ventes pour renforcer encore en 2019 son avance sur le marché mondial", a indiqué le groupe dans son communiqué.

-François Schott, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 92; fschott@agefi.fr ed: ECH

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April 11, 2019 11:49 ET (15:49 GMT)

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