CG Carlyle Group Inc

Par Julien Beauvieux

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le millésime 2018 ne devrait pas marquer de changement de tendance sur le marché des levées de fonds de private equity. Alors que l'exercice 2017 s'est bouclé sur des montants record, l'année qui s'ouvre devrait encore se caractériser par une concurrence intense qui fait la part belle aux méga-levées de fonds.

Carlyle travaille notamment à son septième véhicule centré sur l'Amérique du Nord, qui vise 15 milliards de dollars, tandis qu'en Europe, le huitième opus d'EQT, dédié aux pays nordiques et aux pays germanophones, table sur un objectif de 8 milliards d'euros.

"Le rythme des nouveaux fonds arrivant sur le marché a accéléré et a continuellement touché des plus hauts en 2017", souligne ainsi Preqin dans sa dernière note d'analyse. "Au début de l'année 2018, un total de 3.484 fonds de private equity étaient en phase de levée de fonds, soit un nombre deux fois et demi plus élevé que le nombre de closings de fonds constaté sur les douze derniers mois. Cette proportion a doublé sur les cinq dernières années et symbolise à quel point le marché est devenu concurrentiel", ajoute le fournisseur de données et d'analyse, pour qui 2018 devrait encore afficher des records.

Pour l'heure, 1.050 fonds ont déjà sécurisé environ 270 milliards de capitaux lors de leurs closings intermédiaires. En 2017, l'industrie a dans son ensemble levé 453 milliards de dollars d'engagements, un niveau inégalé, même avant la crise financière. Si l'année 2016 avait aussi été marquée par un record de 414 milliards de dollars, ce montant avait été atteint grâce au closing de 1.044 fonds, contre seulement 921 l'an dernier. Les fonds supérieurs à 4,5 milliards de dollars ont à eux seuls représenté 289 milliards.

Générée par l'engouement des investisseurs dans un contexte de taux bas, cette collecte nourrit la hausse des valorisations. Sur le segment midmarket européen (opérations comprises entre 150 et 500 millions d'euros), les valorisations ont atteint au troisième trimestre 2017 des niveaux inconnus depuis 2004 en atteignant un multiple moyen de 9,5 fois l'Ebitda, indique l'indice Argos Soditic.

Ce phénomène est lié au gonflement de la poudre sèche, les capitaux non encore investis, qui a pour la première fois dépassé les 1.000 milliards de dollars à la fin décembre selon Preqin. Un niveau qui "met une énorme pression sur les gérants de fonds pour déployer les capitaux dans les prochains mois", note la firme.

-Julien Beauvieux, L'Agefi. ed: ECH

"Le Market Blog" est le blog économique et financier de l'agence Agefi-Dow Jones.

(END) Dow Jones Newswires

January 19, 2018 06:35 ET (11:35 GMT)

Copyright (c) 2018 Dow Jones & Company, Inc.