Le BFR des grandes entreprises européennes se détériore - Plus Europe
11 Septembre 2017 - 10:30AM
Dow Jones News
Yves-Marc Le Réour,
L'Agefi
PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'amélioration du besoin en fonds de
roulement (BFR) des grands groupes européens a connu un coup
d'arrêt l'an dernier, montre la dix-neuvième édition de l'étude du
cabinet REL (groupe Hackett) publiée en exclusivité par L'Agefi.
Elaborée à partir des 1.000 premières entreprises cotées dans 19
pays d'Europe, hors secteur financier, cette enquête fait ressortir
une augmentation de 3,6% du "cycle de conversion du cash" (CCC),
qui mesure la durée d'immobilisation de l'argent dans les processus
d'achat, de production et de vente.
Cet indicateur est passé à 40,4 jours en 2016 contre 39 jours
l'année précédente en données pro forma. Des délais de paiement
fournisseurs plus longs n'ont pu compenser une rotation plus lente
des stocks et une progression des créances clients. Malgré un repli
de 1,2% de son chiffre d'affaires global, le panel affiche une
marge d'exploitation en hausse de 80 points de base à 8,65%. La
trésorerie disponible des sociétés de l'échantillon, en hausse de
2,2% à 881 milliards d'euros, s'accompagne d'une progression de
5,9% de leur dette brute à 3.523 milliards. "La faiblesse des taux
d'intérêt encourage les entreprises à s'endetter plutôt que
d'optimiser leur BFR", en déduit l'étude.
Plusieurs secteurs ont néanmoins réussi à tirer leur épingle du jeu
en diminuant significativement leur BFR, comme les
semi-conducteurs, les équipements et services énergétiques ou les
télécoms mobiles. A contrario, les hydrocarbures, la distribution
par internet et les médias ont enregistré la plus forte dégradation
de leur performance dans ce domaine. De surcroît, peu de sociétés
parviennent à pérenniser leurs efforts. "Seulement dix entreprises,
représentant 1% du panel, sont parvenues à améliorer leur BFR
chaque année depuis 2010", constate l'étude.
La France n'a pas échappé à la tendance générale avec une
détérioration correspondant à 1 jour pour les 137 sociétés
analysées. Six des dix plus importants groupes de l'Hexagone par le
chiffre d'affaires (Total, Renault, Engie, Saint-Gobain, Vinci,
EDF) affichent d'ailleurs un BFR en nette augmentation d'un an sur
l'autre. A l'échelle européenne, "l'alignement de l'ensemble des
entreprises de l'échantillon sur les meilleures pratiques de chaque
secteur permettrait de dégager un gain de 1.046 milliards d'euros,
soit 7,1% du PIB européen pour l'année 2016", selon les calculs de
REL.
-Yves-Marc Le Réour, L'Agefi. ed: ECH
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September 11, 2017 04:10 ET (08:10 GMT)
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