LR Legrand SA

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le groupe de distribution de matériel électrique Legrand a annoncé jeudi prévoir un ralentissement de sa croissance organique en 2019 dans un contexte macro-économique incertain, après avoir "pleinement" atteint ses objectifs en 2018.

"Sur la base de projections macro-économiques globalement favorables mais devenues plus incertaines pour 2019", Legrand se fixe pour objectif une progression organique de ses ventes en 2019 comprise entre 0 et 4%. Le groupe retient par ailleurs un objectif de marge opérationnelle ajustée avant acquisitions (à périmètre 2018) comprise entre 19,9% et 20,7% du chiffre d'affaires.

En 2018, le résultat net part du groupe ajusté s'est inscrit à 771,7 millions d'euros, contre 625,7 millions d'euros en 2017, soit une croissance de 23,3%.

Le résultat opérationnel ajusté a augmenté de 9,7% à 1,21 milliard d'euros, tandis que le chiffre d'affaires a progressé de 8,6% à 6 milliards d'euros, faisant ressortir une marge opérationnelle courante de 20,2% avant acquisitions (à périmètre 2017). La croissance organique du chiffre d'affaires est ressortie à 4,9%.

Lors de l'annonce de ses performances sur neuf mois en novembre dernier, l'industriel avait relevé sa prévision de croissance organique des ventes, visant une progression "proche de 4%", au lieu d'une fourchette de 1% à 4% avancée précédemment. Le groupe avait confirmé l'objectif d'une marge opérationnelle ajustée avant prise en compte des acquisitions comprise entre 20% et 20,5% du chiffre d'affaires.

Selon le consensus établi par FactSet, les analystes tablaient en moyenne sur un résultat net de 763 millions d'euros d'euros, sur un résultat opérationnel de 1,17 milliard d'euros et sur un chiffre d'affaires de 5,87 milliards d'euros.

Après sept acquisitions en 2018 pour un chiffre d'affaires annuel de plus de 200 millions d'euros, le groupe a par ailleurs indiqué qu'il poursuivrait sa stratégie d'acquisitions ciblées "bolt-on".

Sur la base des acquisitions réalisées et de leur date probable de consolidation, l'impact en 2019 de la contribution de l'accroissement de périmètre lié aux acquisitions devrait atteindre environ 3% pour le chiffre d'affaires et environ -0,4 point pour la marge opérationnelle ajustée.

Le rachat en novembre de Netatmo, leader français des objets connectés pour la maison qui a réalisé en 2018 un chiffre d'affaires d'environ 51 millions d'euros, en progression de près de 37% par rapport à 2017, "va permettre d'accélérer encore le déploiement du programme d'objets connectés Eliot", a souligné en particulier Legrand.

Legrand a par ailleurs confirmé son modèle à moyen terme. Dans un contexte économique porteur et hors effets de change, le groupe entend réaliser une croissance annuelle de son chiffre d'affaires et de son résultat opérationnel ajusté de l'ordre de 10%.

"Dans un contexte économique atone ou défavorable", Legrand prévoit de se concentrer "sur la protection de son modèle, de sa rentabilité et de sa génération de cash-flow libre".

"Ce modèle se traduirait, sur l'ensemble d'un cycle économique et hors ralentissement économique majeur, par une croissance annuelle moyenne totale du chiffre d'affaires supérieure aux marchés de référence du groupe, une marge opérationnelle ajustée moyenne d'environ 20% du chiffre d'affaires, un cash-flow libre normalisé compris en moyenne entre 13% et 14% du chiffre d'affaires et un dividende attractif", a indiqué l'entreprise.

Le groupe compte proposer à l'approbation de l'assemblée générale des actionnaires du 29 mai le versement d'un dividende de 1,34 euro par action au titre de 2018, contre 1,26 euro au titre de 2017.

-François Berthon, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 93; fberthon@agefi.fr ed: VLV

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