SAN Sanofi

Ambroise Ecorcheville

AGEFI - DOW JONES

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le potentiel commercial du Praluent, l'anti-cholestérol de Sanofi (SAN.FR) et de son partenaire Regeneron (REGN), reste à confirmer. Pas seulement parce que le droit du tandem franco-américain à commercialiser son traitement aux Etats-Unis reste suspendu à une décision de justice américaine, après la plainte pour violation de brevets de leur concurrent Amgen (AMGN). Mais également parce qu'une étude de la société de biotechnologies américaine sur son propre traitement, le Repatha, ne s'est pas avérée à la hauteur des attentes.

Or le Repatha et le Praluent ont en commun de partager le même mode d'action. Ce sont tous les deux des inhibiteurs de PCSK9, une protéine impliquée dans la régulation du taux de LDL-Cholestérol, ou "mauvais" cholestérol. Les résultats décevants de l'étude FOURIER, publiée pendant le week-end par Amgen, sur la capacité de Repatha à réduire l'incidence des événements cardiovasculaires majeurs, comme un infarctus du myocarde, pourrait dès lors également trahir une moindre efficacité qu'espéré de Praluent.

Les analystes plus prudents

C'est du moins le point de vue qu'ont adopté plusieurs analystes. Le Repatha n'étant parvenu à réduire l'incidence des événements cardiovasculaires "que" de 15%, là où le consensus avait espéré une diminution de 20% à 30% selon Invest Securities, certains analystes ont également abaissé leurs attentes sur Praluent. JPMorgan Cazenove s'attend ainsi à ce que Praluent ne diminue pour sa part que de 15% à 17% l'incidence des événements cardiovasculaires majeurs. Les résultats de l'étude ODYSSEY de Sanofi et Regeneron sur Praluent seront publiés vers la fin 2017, voire en début d'année prochaine.

Malheureusement pour Sanofi, c'est le potentiel commercial de Praluent qui pourrait s'en trouver affecté. "Le marché doit-il réévaluer le potentiel commercial" de la classe des anti-PCSK9? s'est demandé Citi Research. De fait, les analystes ont réduit leurs prévisions sur Praluent, a relevé JPMorgan. Pour le moment, Praluent reste considéré comme un des produits les plus prometteurs de Sanofi. Bank of America Merrill Lynch vise des ventes de 5 milliards d'euros à l'horizon 2023. Mais d'autres analystes sont beaucoup plus prudents. Invest Securities anticipe pour sa part un pic de ventes de 2,5 milliards d'euros.

Un procès toujours en cours outre-Atlantique

Pour réaliser son potentiel, encore faut-il que Praluent reste commercialisé sur le marché américain, dont il pourrait tirer plus de la moitié de ses ventes. A court terme, Sanofi et Regeneron ont obtenu le droit de continuer à le commercialiser, en attendant la décision d'une cour d'appel américaine sur une première décision en faveur d'Amgen. Alors que la justice suit son cours, Sanofi et Regeneron d'une part et Amgen d'autre part pourraient cependant négocier un accord à l'amiable rendant inutile les poursuites. C'est par exemple ce qu'intègre d'ores et déjà Citi dans ses prévisions sur Sanofi.

La signature d'un accord avec Amgen permettrait de lever une lourde incertitude sur le sort de Praluent. Mais elle ne permettrait pas de lever l'ensemble des doutes qui pèsent sur l'un de ses produits phares.

-Ambroise Ecorcheville, Agefi-Dow Jones; 01 41 27 47 90; aecorcheville@agefi.fr ed: ECH

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March 20, 2017 10:41 ET (14:41 GMT)

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