Pernod Ricard : Chiffre d’affaires et Résultats annuels 2018/19

Regulatory News:

Pernod Ricard (Paris:RI):

Communiqué - Paris, 29 août 2019

EXCELLENT EXERCICE 2018/19, AVEC UNE NETTE ACCÉLÉRATION DE L’ACTIVITÉ +6,0% CROISSANCE INTERNE DU CHIFFRE D’AFFAIRES (+5,3% FACIAL) +8,7% CROISSANCE INTERNE DU ROC1 (+9,5% FACIAL)

OBJECTIF 2019/20 : CROISSANCE INTERNE DU ROC1 ENTRE +5% ET +7%

INFLEXION DE LA POLITIQUE FINANCIÈRE : AUGMENTATION DU DIVIDENDE 2018/19 À €3.12 (TAUX DE DISTRIBUTION DE 50%) PROGRAMME DE RACHAT D’ACTIONS JUSQU’A 1MD€ ENTRE 2020/21 ET 2021/22

CHIFFRE D’AFFAIRES

Le chiffre d’affaires pour l’exercice 2018/19 s’élève à 9 182 M€, avec une très forte croissance interne à +6,0% (facial +5,3%), compte tenu de la poursuite du développement des marchés Must-win :

États-Unis : Sell-out en ligne avec le marché2 et renforcement de la route to market
Chine : +21%, excellente performance grâce à la poursuite d’un fort dynamisme de Martell et des relais de croissance
Inde : +20%, poursuite de la croissance des whiskies indiens Seagram’s et des Marques Stratégiques Internationales
Travel Retail : +6%, forte croissance tirée par toutes les régions.

Par région, le Chiffre d'affaires 2018/19 est principalement porté par l'Asie :

Amérique : +2%, accélération au Canada, forte croissance en Amérique latine, Sell-out globalement en ligne avec le marché2 aux Etats-Unis, mais Chiffre d’affaires atténué par l’optimisation des stocks grossistes aux États-Unis
Asie/Reste du monde : +12%, forte accélération principalement grâce à la Chine, l'Inde, la Turquie et poursuite de la forte croissance au Japon ;
Europe : +1%, légère hausse dans un environnement contrasté, avec la poursuite d’une forte croissance en Europe de l'est, en partie compensée par l'Europe de l'ouest (marché difficile en France et litiges commerciaux).

Pernod Ricard a continué à tirer parti de son portefeuille premium, avec une forte hausse du Chiffre d'affaires dans toutes les catégories de spiritueux :

Marques Stratégiques Internationales : +7%, poursuite d’une forte croissance, notamment sur Jameson, avec l’accélération de Martell et du Scotch, atténuée par l'impact de l’optimisation des stocks grossistes aux États-Unis
Marques Stratégiques Locales : +12%, accélération tirée par les whiskies indiens Seagram’s
Marques « Specialty » : +12%, poursuite d’un fort dynamisme, en particulier pour Lillet, Altos, Monkey 47, la gamme de whiskeys irlandais ultra-premium et Smooth Ambler
Vins stratégiques : -5% du fait de la stratégie valeur au Royaume-Uni et à l’optimisation des stocks grossistes aux États-Unis
Innovation : contribution d'environ 25% à la croissance du chiffre d'affaires du Groupe, en particulier grâce à Martell Blue Swift, Chivas XV, Lillet, Beefeater Pink et Monkey 47.

Le chiffre d’affaires au T4 s’élève à 1 994 M€, +5% de croissance interne (faciale : +7%), avec la poursuite d’une croissance dynamique atténuée par la gestion des inventaires grossistes aux Etats-Unis.

RESULTATS

Le ROC1 2018/19 s’élève à 2 581 M€, avec une croissance interne de +8,7% et faciale de +9,5%. Le taux de marge opérationnelle hors effets périmètre et change est en hausse de +74pdb (+108pdb en facial en raison d’un effet change favorable de +25M€).

La croissance interne du ROC3 à +8,7% atteint son plus haut niveau depuis l’exercice 2011/12. Elle résulte de :

La marge brute (après coûts logistiques) en croissance interne de +7% (+39pdb vs 2017/18), en raison :
- du fort effet prix sur les marques stratégiques : +2%
- de la hausse des coûtants, compensée par l’achèvement accéléré de la feuille de route d’Excellence Opérationnelle 2016-2020 avec un an d'avance sur le calendrier
- d’un effet mix négatif principalement lié aux whiskies indiens Seagram’s et l’optimisation des stocks grossistes aux États-Unis
Les frais publi-promotionnels : + 6%, globalement en ligne avec le chiffre d'affaires, avec des arbitrages marqués et un accent sur les priorités stratégiques (Chine et Inde en particulier)
Les frais de structure : +4%, soit une hausse modeste dans un contexte de forte croissance de l'activité, grâce à une discipline forte et une politique d'allocation des ressources axée sur les priorités stratégiques.

Le taux d’impôt 2018/19 sur les bénéfices courants est d’environ 26%, en légère augmentation par rapport à l’exercice 2017/18 en raison d’une augmentation du résultat dans les pays avec des taux d'imposition plus élevés.

Le résultat net courant part du Groupe s’élève à 1 654 M€, en croissance faciale de +9,5% vs 2017/18.

Le résultat net part du Groupe s’élève à 1 455 M€, -8% en facial vs 2017/18. Cette baisse est due à des éléments exceptionnels en 2018/19 et une base de comparaison défavorable (produits exceptionnels positifs en 2017/18).

GESTION ACTIVE DU PORTEFEUILLE

Pernod Ricard a poursuivi la mise en œuvre de sa stratégie M&A en 2018/19 :

Tirer parti de catégories en forte croissance grâce à l’acquisition de marques super-premium
- Malfy, pour capitaliser sur la hausse florissante du gin
Renforcer ses marchés clés
- Bourbon Rabbit Hole4 et whiskey américain TX5 pour accroître la présence aux Etats-Unis
Développer de nouvelles route-to-market et géographies
- Accord de distribution avec Domaines Barons de Rothschild (Lafitte) en Chine afin de renforcer la route-to-market on-trade Premium
- JV avec un partenaire local au Myanmar pour capter l’opportunité représentée par la classe moyenne émergente
- Acquisition de la plateforme Bodeboca pour accélerer le savoir-faire e-commerce
Céder les actifs non-stratégiques
- Portefeuille de vins argentins
- Accord de distribution avec un tiers pour Imperial (Corée).

FREE CASH FLOW ET DETTE

La très forte performance cash s’est poursuivie, avec un Free Cash Flow courant de 1 477 M€, en croissance de +4% vs 2017/18, mais un Free Cash Flow en baisse de -5% vs 2017/18 à 1 366 M€, en raison d’éléments exceptionnels positifs en 2017/18. Ceci a permis une réduction de -342 M€ de la dette nette à 6 620 M€.

Le ratio dette nette / EBITDA à taux moyens est de 2,36 au 30 juin 2019, en baisse vs 2,6 au 30 juin 2018, malgré un dividende augmenté et une gestion de portefeuille dynamique.

POLITIQUE FINANCIERE

Compte tenu de la poursuite d’une forte génération de cash et de la baisse du ratio Nette dette/EBITDA, la politique financière évolue. Tout en maintenant une notation investment grade, les priorités sont :

Continuer à investir dans la croissance interne future, en particulier à travers les stocks stratégiques et les capex
Poursuivre la gestion active du portefeuille et réaliser des opérations de M&A créatrices de valeur
Accélérer la distribution de dividendes en augmentant le taux à c. 50% dès l’exercice 2018/19
Lancer un programme de rachats d’actions d’un montant maximal d’1Md€ entre les exercices 2019/20 et 2020/21.

Un dividende de 3,12€ est donc proposé au vote de l’Assemblée Générale le 8 novembre 2019.

En complément du relèvement du taux de distribution de dividendes, Pernod Ricard annonce son intention de procéder à un programme de rachat d'actions pour un montant maximal de 1Md€. Ce programme se déroulera sur les exercices 2019/20 et 2020/21 et les actions acquises auront vocation à être annulées.

La mise en œuvre du programme de rachat dépendra des conditions de marché. Ainsi, le calendrier, les volumes et les prix des rachats seront susceptibles d'évoluer, étant précisé que ce programme pourra être suspendu ou interrompu à tout moment, pour quelque raison que ce soit et sans préavis.

Ce programme de rachat s'inscrit dans le cadre de la poursuite du plan stratégique et des priorités de la politique financière du Groupe.

A cette occasion, Alexandre Ricard, Président-Directeur Général, déclare : « l’année fiscale 2018/19 a été excellente pour Pernod Ricard. Elle démontre clairement une accélération de notre performance tout en investissant pour créer de la valeur sur le long-terme. La croissance de notre Résultat Opérationnel Courant, de +8,7%, est la plus forte enregistrée depuis 2011/12.

Pour l’exercice 2019/20, nous poursuivrons la mise en œuvre de notre plan 2019/21 « Transform & Accelerate ». Nous continuerons à soutenir nos marques et nos marchés prioritaires, nos investissements stratégiques et l’exécution de notre feuille de route de Développement Durable 2030. Dans un environnement particulièrement incertain, notre objectif pour 2019/20 est une croissance interne du Résultat Opérationnel Courant entre +5% et +7% ».

1 ROC : Résultat Opérationnel Courant

2 Estimation interne d’une croissance du marché des Spiritueux à +4,5%

3 ROC : Résultat Opérationnel Courant

4 part majoritaire, closing attendu en 2019/20

5 accord annoncé le 5 août 2019

6 parité de l’euro / dollar américain moyenne de 1,19 en 2017/18 vs. 1,14 en 2018/19

A propos de Pernod Ricard Pernod Ricard est le n° 2 mondial des Vins et Spiritueux, avec un chiffre d’affaires consolidé de 9 182 millions d’euros en 2018/19. Né en 1975 du rapprochement de Ricard et Pernod, le Groupe s’est développé tant par croissance interne que par acquisitions : Seagram (2001), Allied Domecq (2005) et Vin&Sprit (2008). Pernod Ricard, qui possède 16 marques dans le top 100 des marques de spiritueux, dispose de l’un des portefeuilles les plus prestigieux du secteur avec notamment la vodka Absolut, le pastis Ricard, les Scotch Whiskies Ballantine’s, Chivas Regal, Royal Salute et The Glenlivet, l’Irish Whiskey Jameson, le cognac Martell, le rhum Havana Club, le gin Beefeater, la liqueur Malibu, les champagnes Mumm et Perrier-Jouët ainsi que les vins Jacob’s Creek, Brancott Estate, Campo Viejo et Kenwood. Les marques de Pernod Ricard sont distribuées à travers plus de 160 marchés, et dans 73 pays par ses propres forces de vente. L’organisation décentralisée du groupe permet à ses 19 000 employés d’agir en tant que véritables ambassadeurs de sa vision de « Créateurs de Convivialité ». Réaffirmée par son plan stratégique à trois ans « Transform and Accelerate » déployé en 2018, la stratégie de Pernod Ricard se concentre sur les investissements à long terme et une croissance profitable pour tous ses actionnaires. Le groupe reste fidèle à ses trois valeurs fondatrices : l’esprit entrepreneur, la confiance mutuelle et un fort sens de l’éthique. Comme illustré par notre feuille de route à 2030 qui soutient les Objectifs de Développement Durable des Nations Unies, « nous préservons pour partager ». En reconnaissance de son engagement constant en faveur du développement durable et la consommation responsable, Pernod Ricard a reçu la médaille d’or d’Ecovadis et est classé n°1 du secteur boissons par Vigeo Eiris. Pernod Ricard est également une entreprise membre du LEAD Global Compact des Nations Unies.

Pernod Ricard est coté sur Euronext (Mnémo : RI ; Code ISIN : FR0000120693) et fait partie de l’indice CAC 40.

Toutes les données de croissance indiquées dans ce communiqué font référence à la croissance interne, sauf mention contraire. Les chiffres peuvent faire l’objet d’arrondis.

Une présentation détaillée du chiffre d’affaires et des résultats FY18 est disponible sur notre site internet : www.pernod-ricard.com

Les procédures d’audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis après vérification du rapport de gestion.

Définitions et rapprochement des indicateurs alternatifs de performance avec les indicateurs IFRS Le processus de gestion de Pernod Ricard repose sur les indicateurs alternatifs de performance suivants, choisis pour la planification et le reporting. La direction du Groupe estime que ces indicateurs fournissent des renseignements supplémentaires utiles pour les utilisateurs des états financiers pour comprendre la performance du Groupe. Ces indicateurs alternatifs de performance doivent être considérés comme complémentaires des indicateurs IFRS et des mouvements qui en découlent.

Croissance interne La croissance interne est calculée en excluant les impacts des variations des taux de change ainsi que des acquisitions et cessions.

L’impact des taux de change est calculé en convertissant les résultats de l'exercice en cours aux taux de change de l'exercice précédent.

Pour les acquisitions de l'exercice en cours, les résultats post-acquisition sont exclus des calculs de croissance interne. Pour les acquisitions de l'exercice précédent, les résultats post-acquisition sont inclus sur l’exercice précédent, mais sont inclus dans le calcul de la croissance organique sur l’exercice en cours seulement à partir de la date anniversaire d'acquisition.

Lorsqu'une activité, une marque, un droit de distribution de marque ou un accord de marque d’agence a été cédé ou résilié, sur l’exercice précédent, le Groupe, pour le calcul de la croissance interne, exclut les résultats de cette activité sur l’exercice précédent. Pour les cessions ou résiliations de l’exercice en cours, le Groupe exclut les résultats de cette activité sur l’exercice précédent à partir de la date de cession ou résiliation.

Cet indicateur permet de se concentrer sur la performance du Groupe commune aux deux exercices, performance que le management local est plus directement en mesure d'influencer.

Free Cash Flow Le free cash-flow correspond à la variation nette de la trésorerie provenant des opérations d’exploitation, retraitée des contributions faites aux fonds de pension acquis d’Allied Domecq, en ajoutant les produits de cessions d’immobilisations incorporelles et corporelles et en déduisant les investissements.

Indicateurs « courants » Les 3 indicateurs mentionnés ci-dessous correspondent à des indicateurs clés pour mesurer la performance récurrente de l’activité, en excluant les éléments significatifs qui, en raison de leur nature et de leur caractère inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à la performance courante du Groupe.

- Free Cash Flow courant Le free cash-flow courant correspond au free cash-flow retraité des éléments opérationnels non courants.

- Résultat opérationnel courant Le Résultat opérationnel courant correspond au résultat opérationnel avant autres produits et charges opérationnels non courants.

- Résultat net courant part du Groupe Le résultat net courant part du Groupe correspond au résultat net part du Groupe avant autres produits et charges opérationnels non courants, résultat financier non courant et impôts sur les bénéfices non courants.

Dette nette L’endettement financier net tel que défini et utilisé par le Groupe correspond au total de l’endettement financier brut (converti au cours de clôture), tenant compte des instruments dérivés en couverture de juste valeur et en couverture d’actifs nets en devises (couverture d’investissements nets et assimilés), diminué de la trésorerie et équivalents de trésorerie.

EBITDA L’EBITDA correspond au « bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ». L’EBITDA est un indicateur comptable calculé à partir du résultat opérationnel courant et en retraitant les provisions et les dotations nettes aux amortissements sur actifs opérationnels immobilisés.

Annexes

Marchés émergents

Asie-Reste du Monde Amérique Europe Afrique du Sud Liban Argentine Albanie Algérie Madagascar Bolivie Arménie Angola Malaisie Brésil Azerbaidjan Cambodge Maroc Caraïbes Biélorussie Cameroun Mongolie Chili Bosnie Chine Mozambique Colombie Bulgarie Congo Namibie Costa Rica Croatie Côte d'Ivoire Nigéria Cuba Géorgie Egypte Philippines Equateur Hongrie Ethiopie Sénégal Guatemala Kazakhstan Gabon Sri Lanka Honduras Kosovo Ghana Syrie Mexique Lettonie Golfe Persique Tanzanie Panama Lituanie Inde Thaïlande Paraguay Macédoine Indonésie Tunisie Pérou Moldavie Irak Turquie Porto Rico Monténégro Jordanie Ouganda République Dominicaine Pologne Kenya Vietnam Uruguay Roumanie Laos Zambie Venezuela Russie Serbie Ukraine

Croissance interne du chiffre d’affaires des Marques Stratégiques Internationales

Volumes 2018/19 Croissance interne duchiffre d'affaires2018/19 Dont volumes Dont effetmix-prix (en millions de caisses de 9 litres) Absolut

11.1

-3%

-2%

-1%

Chivas Regal

4.5

Ballantine's

7.6

-1%

Ricard

4.4

-3%

-2%

-1%

Jameson

7.7

Havana Club

4.6

-1%

Malibu

3.7

-1%

-2%

Beefeater

3.2

-1%

Martell

2.6

18%

11%

The Glenlivet

1.2

Royal Salute

0.2

16%

15%

Mumm

0.7

-2%

Perrier-Jouët

0.3

Marques Stratégiques Internationales

51.9

Note : Impact de l’optimisation des inventaires grossistes aux Etats-Unis sur la performance, notamment pour Jameson, Absolut et The Glenlivet

Chiffres d’affaires par région

Chiffre d'affaires(en millions d'euros) 2017/18 2018/19 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises Amérique

2,485

28.5%

2,545

27.7%

(7)

Asie / Reste du Monde

3,564

40.9%

3,965

43.2%

401

11%

443

12%

(42)

-1%

Europe

2,674

30.7%

2,672

29.1%

(1)

(12)

(17)

-1%

Monde

8,722

100.0%

9,182

100.0%

460

512

(19)

(32)

Chiffre d'affaires(en millions d'euros) Trimestre 4 2017/18 Trimestre 4 2018/19 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises Amérique

586

31.3%

589

29.5%

(21)

-4%

Asie / Reste du Monde

671

35.9%

777

39.0%

106

16%

14%

Europe

612

32.8%

628

31.5%

(0)

Monde

1,869

100.0%

1,994

100.0%

125

Chiffre d'affaires(en millions d'euros) Semestre 2 2017/18 Semestre 2 2018/19 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises Amérique

1,115

29.5%

1,155

28.9%

(11)

-1%

(2)

Asie / Reste du Monde

1,548

40.9%

1,699

42.5%

150

10%

120

Europe

1,121

29.6%

1,143

28.6%

(3)

Monde

3,785

100.0%

3,997

100.0%

212

134

(5)

Les Spiritueux en vrac sont alloués par Région en fonction du poids des Régions dans le Groupe. L’exercice 2017/18 a été ajusté pour refléter l’implémentation de la norme IFRS 15, conformément au communiqué de presse du 25 septembre 2018 « Application norme IFRS 15 »

Compte de résultat consolidé synthétique

(En millions d’euros) 2017/18 2018/19 Variation Chiffre d’affaires

8,722

9,182

Marge brute après coûts logistiques

5,289

5,648

Frais publi–promotionnels

(1,429)

(1,512)

Contribution après frais publi– promotionnels

3,860

4,137

Frais de structure

(1,502)

(1,556)

Résultat opérationnel courant

2,358

2,581

Résultat financier courant

(301)

(314)

Impôt sur les bénéfices courants

(520)

(586)

13%

Résultat net des activités abandonnées, participations ne donnant pas le contrôle et quote-part du résultat net des entreprises associées

(26)

(27)

Résultat net courant part du Groupe

1,511

1,654

Autres produits et charges opérationnels

(62)

(206)

NA Résultat financier non courant

(1)

NA Impôt sur les bénéfices non courants

129

NA Résultat net part du Groupe

1,577

1,455

-8%

Participations ne donnant pas le contrôle

Résultat net

1,603

1,482

-8%

L’exercice 2017/18 a été ajusté pour refléter l’implémentation de la norme IFRS 15, conformément au communiqué de presse du 25 septembre 2018 « Application norme IFRS 15 »

Résultat Opérationnel Courant par Région

Monde (en millions d'euros) 2017/18 2018/19 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises CA HDT

8,722

100.0%

9,182

100.0%

460

512

(19)

(32)

Marge brute après coûts logistiques

5,289

60.6%

5,648

61.5%

359

346

(1)

Frais publi-promotionnels

(1,429)

16.4%

(1,512)

16.5%

(83)

(82)

(1)

Contribution après PP

3,860

44.3%

4,137

45.1%

277

265

(2)

Résultat opérationnel courant

2,358

27.0%

2,581

28.1%

223

207

(9)

Amérique (en millions d'euros) 2017/18 2018/19 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises CA HDT

2,485

100.0%

2,545

100.0%

(7)

Marge brute après coûts logistiques

1,629

65.6%

1,698

66.7%

Frais publi-promotionnels

(495)

19.9%

(504)

19.8%

(9)

(5)

(0)

(5)

Contribution après PP

1,134

45.6%

1,193

46.9%

Résultat opérationnel courant

735

29.6%

785

30.9%

(1)

(2)

Asie / Reste du Monde (en millions d'euros) 2017/18 2018/19 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises CA HDT

3,564

100.0%

3,965

100.0%

401

11%

443

12%

(42)

-1%

Marge brute après coûts logistiques

2,030

57.0%

2,308

58.2%

278

14%

301

15%

(23)

-1%

Frais publi-promotionnels

(528)

14.8%

(592)

14.9%

(64)

12%

(68)

13%

(0)

-1%

Contribution après PP

1,502

42.2%

1,716

43.3%

213

14%

233

15%

(20)

-1%

Résultat opérationnel courant

996

28.0%

1,179

29.7%

183

18%

195

19%

(1)

(12)

-1%

Europe (en millions d'euros) 2017/18 2018/19 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises CA HDT

2,674

100.0%

2,672

100.0%

(1)

(12)

(17)

-1%

Marge brute après coûts logistiques

1,630

61.0%

1,643

61.5%

(2)

(21)

-1%

Frais publi-promotionnels

(406)

15.2%

(415)

15.5%

(9)

(10)

(1)

Contribution après PP

1,224

45.8%

1,228

45.9%

(3)

(19)

-2%

Résultat opérationnel courant

626

23.4%

617

23.1%

(10)

-2%

(6)

-1%

(16)

-3%

Effet devises

Effet devises2018/19(en millions d'euros) Evolution des taux moyens Sur le chiffred'affaires Sur leROC 2017/18 2018/19 % Dollar américain USD

1.19

1.14

-4.4%

104

Yuan chinois CNY

7.76

7.79

0.3%

(3)

(2)

Roupie indienne INR

77.70

80.52

3.6%

(39)

(13)

Rouble russe RUB

70.51

74.93

6.3%

(13)

(9)

Livre turque TRL

4.63

6.40

38.2%

(25)

(22)

Livre sterling GBP

0.89

0.88

-0.5%

(2)

Autres devises

(59)

Total

(32)

Note : Impact sur le ROC incluant les couvertures stratégiques sur les devises

Sensibilité du résultat et de la dette à la parité EUR/USD

Impact estimé d’une appréciation de 1% de l’USD Impact sur le compte de résultat(1)

M€

Résultat opérationnel courant

+14

Frais financiers

(2)

Résultat courant avant impôts

+11

Impact sur le bilan

M€

Augmentation/(diminution) de la dette nette

+41

(1) Effet année pleine

Bilan consolidé

Actif 30/06/2018 30/06/2019 (En millions d’euros) (En valeurs nettes) Actifs non courants Immobilisations incorporelles et goodwill

16,858

17,074

Immobilisations corporelles et autres actifs

3,322

4,002

Actifs d’impôt différé

1,556

1,590

Actifs non courants

21,737

22,666

Actifs courants Stocks et en-cours

5,472

5,756

dont en-cours de biens vieillis

4,532

4,788

dont en-cours de biens non vieillis

dont autres stocks

869

889

Créances clients (*)

1,122

1,226

dont créances d'exploitation

1,031

1,168

dont autres créances d'exploitation

Autres actifs courants

280

359

dont actifs courants d'exploitation

273

291

dont actifs courants d'immobilisation

Actif d’impôt exigible

177

105

Trésorerie, équivalents de trésorerie et dérivés courants

771

929

Actifs courants

7,821

8,375

Actifs destinés à être cédés

Total actifs

29,558

31,045

(*) après cessions de créances de :

610

674

Passif 30/06/2018 30/06/2019 (En millions d’euros) Capitaux propres Groupe

14,797

15,987

Participations ne donnant pas le contrôle

181

195

dont résultat tiers

Capitaux propres

14,978

16,182

Provisions non courantes et passifs d'impôt différé

3,567

3,735

Emprunts obligataires part non courante

6,777

6,071

Dettes financières et dérivés non courants

494

379

Total passifs non courants

10,838

10,185

Provisions courantes

143

149

Dettes fournisseurs

1,951

2,187

Autres passifs courants

960

1,058

dont passifs courants d'exploitation

621

660

dont passifs courants d'immobilisation et autres

338

398

Passif d’impôt exigible

225

157

Emprunts obligataires part courante

944

Dettes financières et dérivés courants

371

182

Total passifs courants

3,743

4,676

Passifs destinés à être cédés

Total passifs

29,558

31,045

Analyse du besoin en fonds de roulement

(En millions d'euros) Juin2017 Juin2018 Juin2019 2017/18variation deBFR* 2018/19variation deBFR* En-cours de biens vieillis

4,416

4,532

4,788

160

268

Avances fournisseurs pour biens vieillis

(1)

Dettes fournisseurs associées

(107)

(96)

(105)

(11)

En-cours de biens vieillis nets des fournisseurs et des avances

4,314

4,447

4,695

166

259

Créances clients avant affacturage/titrisation

1,617

1,641

1,842

187

Avances clients

(16)

(6)

(24)

(18)

Autres actifs courants

333

353

338

Autres stocks

818

869

889

En-cours de biens non vieillis

Dettes fournisseurs et autres

(2,323)

(2,471)

(2,717)

(225)

(226)

Besoin Opérationnel en Fonds de Roulement Brut

502

457

405

(3)

(15)

Créances clients affacturées/titrisées

(557)

(610)

(674)

(63)

Besoin Opérationnel en Fonds de Roulement Net

(56)

(153)

(269)

(65)

(78)

Besoin en Fonds de Roulement

4,258

4,294

4,427

100

181

* sans effets de change et reclassifications Dont variation courante

141

201

Dont variation non courante

(41)

(21)

Dette nette

(En millions d'euros) 30/06/2018 30/06/2019 Courant Non courant Total Courant Non courant Total Emprunts obligataires

6,777

6,869

944

6,071

7,015

Crédit syndiqué

Billets de trésorerie

280

Autres emprunts et dettes financières

463

542

177

363

540

Autres passifs financiers

360

463

822

177

363

540

ENDETTEMENT FINANCIER BRUT

452

7,239

7,691

1,121

6,434

7,555

Instruments dérivés actifs en couverture de juste valeur

(13)

Instruments dérivés passifs en couverture de juste valeur

Instruments dérivés en couverture de juste valeur

(12)

Instruments dérivés actifs en couverture d’investissement net

Instruments dérivés passifs en couverture d’investissement net

Instruments dérivés en couverture d’investissement net

Instruments dérivés actifs en couverture économique d'actifs nets

(1)

Instruments dérivés passifs en couverture économique d'actifs nets

Instruments dérivés en couverture économique d'actifs nets

(1)

ENDETTEMENT FINANCIER APRES COUVERTURES

452

7,265

7,716

1,121

6,422

7,543

Trésorerie et équivalents de trésorerie

(754)

(923)

ENDETTEMENT FINANCIER NET

(303)

7,265

6,962

198

6,422

6,620

Variation de la dette nette

(En millions d'euros) 30/06/2018 30/06/2019

Résultat opérationnel

2,296

2,375

Dotations aux amortissements d'immobilisations

216

226

Variation nette des pertes de valeur sur goodwill et immobilisations corporelles et incorporelles

Variation nette des provisions

(35)

Retraitement des contributions faites aux fonds de pension acquis d'Allied Domecq et autres

Variations de juste valeur des dérivés commerciaux et actifs biologiques

(1)

(7)

Résultat des cessions d'actifs

(48)

Charges liées aux plans de stocks options

Capacité d'autofinancement avant intérêts financiers et impôts

2,549

2,714

Diminution / (augmentation) du besoin en fonds de roulement

(100)

(181)

Intérêts financiers et impôts nets versés

(659)

(829)

Acquisitions nettes d'immobilisations non financières et autres

(358)

(338)

Free Cash Flow

1,433

1,366

dont Free Cash Flow courant

1,422

1,477

Cessions nettes d'immobilisations financières et d'activités, contributions faites aux fonds de pension acquis d'Allied Domecq et autres

(60)

(181)

Dividendes et acomptes versés

(551)

(645)

(Acquisition) / cession de titres d'auto-contrôle et autres

(23)

(121)

Diminution / (augmentation) de l'endettement (avant effet devises)

798

420

Impact d'ouverture IFRS 15

Incidence des écarts de conversion

(94)

Diminution / (augmentation) de l'endettement (après effet devises)

889

342

Endettement net à l'ouverture de l'exercice

(7,851)

(6,962)

Endettement net à la clôture de l'exercice

(6,962)

(6,620)

Maturité de la dette nette

Mds €

Les graphiques manquants sont disponibles sur le document original et sur www.pernod-ricard.com

Note: Lignes de crédit syndiqué de 2,5Mds€ non utilisées

Endettement financier après couvertures

Les graphiques manquants sont disponibles sur le document original et sur www.pernod-ricard.com

Émissions obligataires

Devise Nominal Coupon Date d’émission Date d’échéance

EUR

850 M€

2,000%

3/20/2014

6/22/2020

650 M€

2,125%

9/29/2014

9/27/2024

500 M€

1,875%

9/28/2015

9/28/2023

600 M€

1,500%

5/17/2016

5/18/2026

USD

1 000 M$

5,750%

4/7/2011

4/7/2021

1 500 M$

4,450%

10/25/2011

1/15/2022

1 650 M$ dont :

1/12/2012

800 M$ à 10,5 ans

4,250%

7/15/2022

850 M$ à 30 ans

5,500%

1/15/2042

201 M$

Libor 6mois + marge

1/26/2016

1/26/2021

600 M$

3,250%

6/8/2016

6/8/2026

Évolution du ratio Dette nette / EBITDA

Taux de Clôture Taux moyen2 Taux EUR/USD: Jun 2017/18 -> Jun 2018/19 1.17 -> 1.14 1.19 -> 1.14 Ratio au 30/06/2018

2.7

2.61

EBITDA & cash génération de cash hors effets périmètre et change

(0.4)

Effets périmètre et change

+0,1

Ratio au 30/06/2019

2.3

1 Les taux de marge du crédit syndiqué et les covenants sont basés sur le même ratio au cours moyen des douze derniers mois de la clôture2 Taux moyen des douze derniers mois de la clôture

Calcul du Bénéfice par Action (« BPA ») après dilution

(x 1 000) 2017/18 2018/19 Nombre d’actions en circulation à la clôture

265,422

Nombre moyen d’actions pondéré (pro rata temporis)

265,422

Nombre moyen d’actions auto-détenues (pro rata temporis)

(1,308)

(1,248)

Effet dilutif des stock options et actions de performance

1,429

1,246

Nombre d’actions pour le calcul du BPA après dilution

265,543

265,420

(M€) et (€/action)

2017/18

2018/19

faciale

∆

Résultat net courant part du Groupe

1,511

1,654

9.5%

Résultat net courant part du Groupe par action dilué

5.69

6.23

9.5%

IFRS 16 : début d’application en 2019/20

Le Groupe appliquera la méthode de transition rétrospective simplifiée. Le choix de cette méthode de transition implique que les informations comparatives des périodes précédentes ne seront pas retraitées.

Le recensement des contrats existants et la collecte des données nécessaires à l’estimation de l’effet d’IFRS 16 sur les résultats et la situation financière du Groupe ont été finalisés.

Les impacts estimés liés à la première application de la norme, sur la base des contrats connus à date, sont les suivants :

Augmentation du total bilan (actif et passif) d'un montant d'environ 500 millions d’euros, en ligne avec le montant des engagements de location au 30 juin 2019. L’essentiel des impacts portent sur les locaux occupés par le Groupe
Amélioration de l'EBITDA d'environ 100 millions d'euros en année pleine
Impacts non significatifs sur le résultat opérationnel, le résultat financier et le résultat net d'un montant inférieur à 10 millions d'euros en année pleine sur chacun de ces agrégats
Amélioration des flux de trésorerie provenant des opérations d'exploitation d'un montant compris entre 80 et 90 millions d'euros en année pleine et détérioration d'un montant identique des flux de trésorerie provenant des opérations de financement

La norme prévoit diverses mesures de simplification et le Groupe a notamment retenu celles permettant d’exclure les contrats d’une durée inférieure à douze mois et ceux portant sur des actifs de faible valeur et de reprendre à l’identique les contrats qualifiés de location financement selon la norme IAS 17.

Prochaines communications

DATE1

EVENEMENT

Jeudi 17 octobre 2019

Chiffre d’affaires T1 2019/20

Vendredi 8 novembre 2019

Assemblée Générale

Jeudi 13 février 2020

Chiffre d’affaires et résultats S1 2019/20

Jeudi 23 avril 2020

Chiffre d’affaires T3 2019/20

1 Les dates ci-dessus sont indicatives et sujettes à changement

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Pernod Ricard Julia MASSIES / Directrice, Communication Financière & Relations Investisseurs +33 (0)1 41 00 41 07 Adam RAMJEAN / Responsable Relations Investisseurs +33 (0)1 41 00 41 59 Fabien DARRIGUES / Directeur de la Communication Externe +33 (0)1 41 00 44 86 Emmanuel VOUIN / Responsable Relations Presse +33 (0)1 41 00 44 04 Alison DONOHOE / Responsable Relations Presse +33 (0)1 41 00 44 63

Pernod Ricard (EU:RI)
Graphique Historique de l'Action
De Mar 2024 à Avr 2024