ENTRETIEN: Edenred privilégie la croissance organique pour prolonger son essor boursier - PDG
24 Juillet 2019 - 9:22AM
Dow Jones News
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Edenred garde le bon ticket en Bourse.
L'émetteur de services prépayés gagne 1,5% en fin de séance mardi
après avoir publié ses résultats du premier semestre. Les
investisseurs saluent la poursuite d'une croissance organique
soutenue du chiffre d'affaires opérationnel, qui s'est établie à
14,4% de juin à janvier. Valeur de croissance par excellence,
Edenred doit maintenir cette dynamique pour poursuivre son
ascension boursière et s'appuiera avant tout sur des leviers
internes, comme la pénétration du marché des PME, explique son PDG
Bertrand Dumazy dans un entretien accordé à l'agence Agefi-Dow
Jones. Le dirigeant estime que la réforme des retraites au Brésil,
pays qui contribue le plus aux résultats d'Edenred, devrait
apporter un coup de fouet salutaire à la première économie
latino-américaine.
Edenred a pris 62% en Bourse en un an. Êtes-vous confiant dans son
potentiel de valorisation ?
Bertrand Dumazy: "Edenred est un animal particulier : il s'agit
d'une plateforme connectant 50 millions de salariés à 2 millions de
commerçants à laquelle nous intégrons constamment des technologies
de paiements lorsqu'elles nous permettent de renforcer notre
compétitivité. Cette particularité confère un potentiel de
croissance pérenne à notre activité. Par ailleurs, les multiples
auxquels s'échangent aussi bien les plateformes technologiques que
les entreprises de paiement peuvent laisser penser qu'il existe
encore un espace pour augmenter la valorisation boursière. Nous
comptons en priorité sur le développement de notre croissance
organique pour poursuivre notre essor. Au premier semestre, la
croissance organique d'Edenred s'est inscrite à 14,4%".
Quels seront les relais de votre croissance organique?
BD: "Nous comptons tout d'abord améliorer notre efficience au
niveau opérationnel. Nous voulons extraire le plein potentiel des
leviers de croissance que nous avons identifiés au cours des trois
dernières années. A l'heure actuelle, nous ne sommes qu'au milieu
du gué. La pénétration du marché des petites et moyennes
entreprises constitue le plus important de ces leviers. Nous allons
également pousser les feux de la numérisation pour poursuivre
l'innovation de nos produits et intégrer de nouveaux services,
comme par exemple la gestion de la collecte de la taxe sur la
valeur ajoutée pour des grandes flottes de véhicules. Nous
détaillerons nos projections lors de la présentation de notre
nouveau plan stratégique le 23 octobre qui définira des objectifs
pluriannuels à trois ans."
Quelles ambitions nourrissez-vous dans les paiements
interentreprises, la troisième activité d'Edenred
BD: "A l'heure actuelle, les paiements interentreprises sont
intégrés dans notre division 'Solutions Complémentaires' que nous
comptons faire progresser plus vite que les deux autres divisions,
les 'Avantages aux salariés' et les 'Solutions de mobilité
professionnelle'. Cela prendra du temps, car nous bâtissons des
écosystèmes. Mais à moyen terme, ce métier devrait doubler sa part
dans le chiffre d'affaires opérationnel, pour passer de 10% en 2018
à 20%".
La croissance externe est aussi au coeur de votre stratégie. Des
acquisitions plus importantes que celle du groupe américain CSI
(finalisée en 2019 pour 600 millions de dollars, ndlr) sont-t-elles
envisageables ?
BD: "Cela semble peu probable dans les 'Avantages aux salariés' où
nous privilégions les acquisitions ciblées et cherchons à
développer nos portefeuilles de clientèles. Il est en revanche
possible d'envisager des opérations aussi importantes, voire plus,
que CSI dans les 'Solutions de Mobilité professionnelle' où nous
comptons consolider nos positions. Il en est de même dans les
paiements interentreprises où nous voulons nous renforcer aux
Etats-Unis. Mais avant cela, nous souhaitons parfaitement réussir
l'intégration de CSI. Par ailleurs, plus que la taille, nos cibles
doivent s'inscrire dans notre cœur de métier et nous convaincre de
leur potentiel de synergies dès les deux premières années".
Comment envisagez-vous l'évolution de votre activité au Brésil
?
BD: "Si l'inflation et la monnaie sont sous contrôle, le taux de
chômage reste élevé à 11,8% et le nombre de personnes en emploi
salarié demeure inférieur à son niveau de 2014. Il manque à
l'économie un événement déclencheur et je pense que la réforme des
retraites pourrait constituer ce catalyseur, car le système de
retraite actuel est le principal contributeur au déficit
budgétaire. Une fois cette réforme votée - ce qui pourrait survenir
entre la fin août et la mi-septembre - les investissements
étrangers pourraient à nouveau affluer. Mais nous ne comptons pas
sur la seule conjoncture et les réformes institutionnelles pour
nous développer dans le pays, que ce soit dans les avantages aux
salariés ou les solutions de mobilité professionnelle. Pour preuve
lorsque le pays traversait sa crise financière, la croissance du
Groupe a bien résisté et, au premier semestre 2019, alors que
l'environnement économique reste difficile, nous enregistrons une
croissance de 12,3%".
Edenred a récemment renforcé sa présence au Royaume-Uni en
rachetant The Right Fuelcard Company. Redoutez-vous désormais les
conséquences d'un "Hard Brexit" ?
BD: "Le Royaume-Uni ne représente pas une part significative de
notre activité. Un 'Hard Brexit' n'aurait que peu d'impact sur nos
activités au Royaume-Uni puisque nous opérons uniquement
localement. Néanmoins, notre centre de gestion des transactions
étant basé au Royaume-Uni, nous avons paré à l'éventualité d'un
'Hard Brexit' et de la perte du passeport européen en créant une
réplique à Bruxelles, qui nous permettra de continuer à opérer le
cas échéant."
-Julien Marion, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 94;
jmarion@agefi.fr ed: ECH
Agefi-Dow Jones The financial newswire
(END) Dow Jones Newswires
July 24, 2019 03:02 ET (07:02 GMT)
Copyright (c) 2019 L'AGEFI SA
Edenred (EU:EDEN)
Graphique Historique de l'Action
De Mar 2024 à Avr 2024
Edenred (EU:EDEN)
Graphique Historique de l'Action
De Avr 2023 à Avr 2024