LVMH obtient la main de Tiffany pour 16,2 milliards de dollars
25 Novembre 2019 - 05:43PM
Dow Jones News
(Actualisation: commentaires du directeur financier de LVMH sur le
bénéfice net pro forma du groupe, précisions sur le financement de
l'opération et sur le dividende de Tiffany, réaction en
Bourse.)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--LVMH et Tiffany ont annoncé lundi avoir
signé un accord définitif en vue du rachat du joaillier américain
par le groupe de luxe français pour un montant de 16,2 milliards de
dollars, soit 14,7 milliards d'euros, confirmant ainsi les
informations de plusieurs médias, dont le Wall Street Journal.
Selon un communiqué commun diffusé lundi, LVMH prévoit de racheter
l'intégralité des actions Tiffany au prix unitaire de 135 dollars
en numéraire.
L'opération a été approuvée par le conseil d'administration des
deux entreprises et sa finalisation est prévue à la mi-2020. Elle
doit encore être approuvée par les actionnaires de Tiffany.
Elle aurait un effet positif sur le bénéfice net par action de LVMH
d'environ 5% sur une base pro forma pour l'ensemble de l'année
2020, a précisé le directeur financier de LVMH, Jean-Jacques
Guiony, lors d'une conférence téléphonique avec des analystes.
A 17h10, l'action LVMH progressait de 2%, à 404,25 euros, à la
Bourse de Paris. A Wall Street, l'action Tiffany grimpait de 6,2%,
à 133,25 dollars.
LVMH financera l'opération via une série d'instruments de dette
bancaire, qui seront refinancés sur le marché obligataire.
LVMH et Tiffany étaient en discussions depuis un mois environ. Le
groupe français avait initialement proposé de racheter le joaillier
pour 120 dollars par action.
Le titre Tiffany a bondi récemment, porté par l'espoir d'une
acquisition à un prix supérieur à celui proposé initialement par
LVMH, et a clôturé à 125,51 dollars vendredi. L'action évoluait
autour de 140 dollars au milieu de l'année dernière.
Prêt à passer la bague au doigt de Tiffany, LVMH va réaliser
l'acquisition la plus importante de son histoire. Le groupe
français avait déboursé 12 milliards d'euros en 2017 pour s'offrir
la maison de couture Christian Dior.
L'acquisition de Tiffany permettra notamment à LVMH d'accroître son
exposition à la joaillerie, un des segments les plus dynamiques du
secteur du luxe. Ce marché a crû de 7%, à environ 20 milliards de
dollars en 2018, selon Bain & Co. Avec un chiffre d'affaires de
4,4 milliards de dollars l'an passé, Tiffany est le numéro deux
mondial du secteur.
Grâce à Tiffany, LVMH pourra ainsi doubler la surface de ses
activités dans les montres et la joaillerie, la plus petite de ses
divisions en matière de chiffre d'affaires, et qui peine à soutenir
la comparaison avec le groupe suisse Richemont, propriétaire des
marques Cartier et Van Cleef & Arpels.
LVMH devra s'atteler à relancer la dynamique commerciale du
joaillier américain. Tiffany connaît une faible croissance de ses
ventes depuis des années. Au cours des deux derniers trimestres,
ses revenus ont reculé à la fois aux Etats-Unis et en Chine, à taux
de change constants.
En étant rattaché à un géant du luxe, Tiffany pourrait toutefois
mieux surmonter ses difficultés et renouer avec la croissance.
"Tiffany est un opérateur qui a relativement déçu sur la période
récente. Il nous semble que LVMH pourrait singulièrement en
améliorer le profil de rentabilité et de croissance", indiquaient
récemment les analystes d'Invest Securities.
Parmi les pistes d'amélioration citées lundi par Jean-Jacques
Guiony figurent la rationalisation du réseau de magasins qui compte
plus de 300 points de vente dans le monde, dont une centaine aux
Etats-Unis, la poursuite du développement de l'e-commerce et la
montée en gamme via de nouvelles collections.
Tiffany maintiendra le versement d'un dividende trimestriel de 0,58
dollar par action jusqu'à la finalisation de l'opération, ont
précisé les deux groupes.
-Dimitri Delmond et François Schott, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41
27 47 31; ddelmond@agefi.fr ed: VLV - LBO
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