RESULTATS ANNUELS 2018 - EXTENSION DE L'ACCORD DE STANDSTILL AVEC
LES CREANCIERS FINANCIERS JUSQU'AU 31 JUILLET
RESULTATS ANNUELS 2018
EXTENSION DE L’ACCORD DE STANDSTILL AVEC
LES CREANCIERS FINANCIERS JUSQU’AU 31 JUILLET
Le Groupe Ymagis (FR0011471291, MAGIS,
PEA-PME, TECH 40), spécialiste européen des technologies
numériques pour l’industrie du cinéma, présente aujourd’hui ses
résultats annuels pour l’exercice clos au 31 décembre 2018,
examinés par le Conseil d’Administration qui s’est tenu le 24 avril
2019.
|
en €m (Procédures d’audit en cours) |
|
2018 |
2017 |
Variation |
|
Chiffre d'affaires |
|
166,9 |
179,6 |
(12,7) |
| EBITDA |
|
23,8 |
42,5 |
(18,7) |
| EBITDA en % du chiffre d'affaires |
|
14,3% |
23,7% |
|
|
Dotation aux amortissements |
(29,0) |
(35,0) |
(6,0) |
| Résultat
opérationnel courant (ROC) |
(5,2) |
7,5 |
(12,7) |
|
Charges non récurrentes |
(7,4) |
(0,0) |
(7,4) |
| Résultat opérationnel
(ROP) |
|
(12,6) |
7,5 |
(20,1) |
|
Charges financières nettes |
(4,6) |
(4,1) |
(0,5) |
| Résultat avant
impôts |
|
(17,2) |
3,4 |
(20,6) |
|
Impôts sur les résultats |
(0,4) |
(2,6) |
2,2 |
| Résultat
net |
(17,6) |
0,8 |
(18,4) |
| Résultat
net part du groupe (RN) |
(18,3) |
0,8 |
(19,1) |
| |
|
|
|
|
|
Elément de bilan |
|
31.12.18 |
31.12.17 |
Variation |
| Actifs non
courants |
|
50,3 |
76,5 |
(26,3) |
| Actifs courants |
|
106,5 |
103,3 |
3,2 |
|
dont trésorerie |
9,8 |
15,7 |
(5,9) |
| Capitaux propres |
|
13,4 |
31,5 |
(18,1) |
| Dettes financières à plus d’1
an |
|
29,1 |
55,6 |
(26,5) |
| Dettes financières à moins d’1
an |
|
40,2 |
23,4 |
(16,9) |
| Dette
financière nette |
59,6 |
63,2 |
3,7 |
| Autres passifs |
|
74,1 |
69,3 |
(4,8) |
| |
|
|
|
|
| Total de
bilan |
156,8 |
179,8 |
(23,0) |
Baisse naturelle du VPF et stabilité es
autres activités
En 2018, la baisse programmée des activités
Virtual Print Fee (-15,7% à €51,8m de chiffre d’affaires) n’a pas
été compensée par la croissance des activités de
services :
- le pôle Eclair enregistre un chiffre d’affaires de €52,5m, en
recul de 4,3%, du fait de la forte baisse des activités créatives
de post-production et de restauration sur le marché français,
exercées par la société Eclair Cinema SAS placée en redressement
judiciaire le 20 novembre 2018. Hors activités créatives, le
chiffre d’affaires du pôle progresse de €2,7m ;
- le pôle CinemaNext est en léger recul de 1,7% à €62,0m de
chiffre d’affaires, en dépit d’un haut niveau d’activité au 4e
trimestre, en progression de 8% à €23,5m, qui pourrait être le
signe d’une nouvelle phase d’équipement du marché à partir de
2019 ;
- le démarrage des nouvelles activités (EclairGame et Illucity)
représente €0,6m de chiffre d’affaires sur l’année.
Résultat opérationnel en recul de
€20m
Les résultats 2018 reculent significativement
sous l’effet d’une moindre contribution de l’activité VPF, des
pertes du pôle Eclair en cours de restructuration et des coûts de
développement des nouvelles activités. La contribution de
CinemaNext aux résultats est par ailleurs peu significative, le
niveau d’activité restant pour le moment proche de son seuil de
rentabilité.
La contribution de chaque business unit à la
performance du Groupe est détaillée ci-après :
|
|
Virtual Print Free |
CinemaNext |
Eclair |
Autres |
|
en €m |
2018 |
2017 |
(%) |
2018 |
2017 |
(%) |
2018 |
2017 |
(%) |
2018 |
2017 |
| CA |
51,8 |
61,5 |
-15,7% |
62,0 |
63,3 |
-1,7% |
52,5 |
54,8 |
-4,3% |
0,6 |
- |
|
EBITDA |
33,4 |
45,2 |
-26,1% |
1,5 |
0,7 |
107,5% |
(8,6) |
(3,4) |
-153% |
(2,4) |
- |
| ROC |
11,7 |
18,4 |
-36,2% |
(0,3) |
(0,2) |
-50,0% |
(13,9) |
(10,7) |
-29,7% |
(2,8) |
- |
| ROP |
11,7 |
18,4 |
-36,2% |
(0,5) |
(0,2) |
-150% |
(21,1) |
(10,7) |
-97% |
(2,8) |
- |
| EBITDA
en % du CA |
64,5% |
73,4% |
|
2,4% |
1,2% |
|
-16,4% |
-6,2% |
|
- |
- |
L’EBITDA de l’activité VPF est
en baisse de €11,8m sous l’effet de la réduction de l’activité et
de la prise en compte de charges d’exploitation complémentaires
liées aux fins de contrats. Les fins de contrats de leasing
retraités en immobilisation sous les normes IFRS ont également eu
un impact sur le résultat opérationnel du pôle, en recul de 36% à
€11,7m.
CinemaNext, en dépit d’un
chiffre d’affaires en léger recul, dégage un EBITDA en progression
de €0,8m grâce à la maîtrise des coûts de fonctionnement (réduction
des loyers de certains sites, optimisation des opérations de
maintenance, amélioration des flux logistiques). Après
amortissements et provisions et prise en compte d’une charge
exceptionnelle de fonctionnement de CinemaNext North America de
€0,2m, le résultat opérationnel du pôle est de -€0,5m. Ymagis
précise que le départ du dirigeant de CinemaNext North America en
cours d’année a obéré le développement de cette activité, qui
devrait donc avoir une faible contribution en 2019.
L’EBITDA d’Eclair est en baisse
de €5,2m principalement lié aux difficultés des activités
créatives, qui ont amené le Groupe en novembre dernier à demander
que sa filiale Eclair Cinema, qui porte ces activités en France,
soit placée en redressement judiciaire. Le résultat opérationnel
est impacté par une dépréciation des goodwill d’Eclair de €7,0m. La
totalité des goodwill d’Eclair est ainsi dépréciée au 31 décembre
2018.
Enfin, les nouvelles activités
contribuent négativement à l’EBITDA du Groupe pour €2,4m, dont
environ la moitié est liée aux frais commerciaux de développement
du procédé HDR EclairColor, dont les revenus restent peu
significatifs. L’autre moitié provient des lancements des activités
EclairGame et Illucity.
Au total, le résultat opérationnel du Groupe
s’inscrit à -€12,6m, en recul de €20,1m par rapport à l’exercice
précédent.
Le résultat financier, à -€4,6m se dégrade de
€0,5m compte-tenu du recours plus important aux lignes court-terme
et découverts.
La charge d’impôt représente €0,4m (€2,6m en
2017), baisse notamment liée aux moindres résultats des filiales
étrangères portant l’activité VPF.
Avec une part des minoritaires – partenaires
étrangers du réseau CinemaNext - de €0,7m, le résultat net part du
Groupe s’établit à -€18,3m, contre €0,8m l’an passé.
En 2018, le free cash-flow a financé les
investissements
Tableau des flux de trésorerie
|
en €m |
|
2018 |
2017 |
| Capacité
d’autofinancement |
16,9 |
38,3 |
| Variation du BFR |
4,0 |
8,5 |
| Investissements
d’exploitation |
(16,4) |
(9,1) |
| FREE
CASH-FLOW |
4,6 |
20,7 |
| Flux liés aux
financements |
(10,9) |
(27,3) |
| VARIATION
DE TRESORERIE |
(6,3) |
(6,6) |
| Trésorerie à
l’ouverture |
15,7 |
20,6 |
| Découverts et
lignes court-terme |
0,4 |
1,7 |
|
TRESORERIE NETTE DE CLOTURE |
9,8 |
15,7 |
La baisse du résultat a pour effet une réduction
de €21,4m de la capacité d’autofinancement. Le BFR étant en
diminution de €4,0m, l’exploitation génère un flux positif de
€20,9m dont la plus grande partie, €16,4m, a été consacrée aux
investissements. Ceux-ci ont porté sur la transformation digitale
d’Eclair, l’agencement des nouveaux locaux de Malakoff et de
Barchon et le lancement, pour environ €4,0m, des nouvelles
activités EclairGame et Illucity. A cela se sont ajoutés des
investissements en capital (création/rachat de filiales et
programme de rachat d’actions) pour €0,9m.
Compte-tenu du niveau élevé d’investissement, et
d’un flux de trésorerie de financement de €10,9m, dont €10,0m de
remboursement d’emprunts, la variation de trésorerie sur l’exercice
s’élève à -€6,3m.
La trésorerie disponible de €9,8m à fin 2018 n’a
pas permis de couvrir l’échéance de remboursement obligataire
EuroPP de €19,5m initialement prévue le 23 février 2019, raison
pour laquelle le Groupe a engagé des discussions avec l’ensemble de
ses créanciers financiers et obtenu des « standstill »
dans l’attente de l’issue des négociations sur la dette.
Perspectives de développements
assujetties à la renégociation de la dette
D’un point de vue opérationnel, Ymagis aborde
l’exercice 2019 avec des positions renforcées sur ses différents
segments d’activité :
- CinemaNext entre dans une nouvelle phase de croissance, avec
des premiers signes concrets de redémarrage du marché et des
perspectives encourageantes de l’offre premium Sphera ainsi que des
solutions de réalité virtuelle pour les cinémas ;
- Eclair a progressé dans la restructuration de ses activités
pour se concentrer sur les marchés les plus porteurs, avec une
gamme de solutions digitales plus adaptées. Dans ce contexte,
Ymagis a confié à la filiale de Rothschild & co, Transaction R,
un mandat visant à conseiller le Groupe sur les différentes options
stratégiques concernant le pôle Eclair, et notamment identifier
d’éventuels partenariats internationaux pour cette business unit.
Le groupe estime que cette mission devrait permettre d’aboutir à
des résultats au cours du second semestre 2019 ;
- Les nouvelles offres de réalité virtuelle font l’objet de
nombreuses demandes de partenariat de la part d’exploitants de
cinéma ou de candidats à la franchise ou à la concession de
marque.
Dans ce contexte, la renégociation de sa dette
doit permettre à Ymagis de capitaliser sur les efforts accomplis
pour tirer parti de ces nouveaux leviers de croissance et de
rentabilité. Les discussions en cours, si elles aboutissent,
devraient permettre au groupe d’entamer une nouvelle étape de son
développement.
Cette situation fait peser une incertitude
significative sur la continuité d'exploitation. Toutefois, le
Groupe a arrêté ses résultats consolidés au 31 décembre 2018 en
maintenant la convention de continuité d’exploitation compte tenu
de la confiance qu’il a dans :
- L’issue des discussions avec ses créanciers ;
- La recherche active de solutions de financement court terme
dont une est en cours d’audit et devrait permettre de couvrir les
besoins de financement d’exploitation du Groupe durant les mois à
venir ;
- La réussite du processus engagé avec la banque d’affaires
Transaction R quant aux options stratégiques optimales pour la
business unit Eclair.
Enfin, la société et ses créanciers financiers
se sont accordés pour prolonger le « standstill » négocié
en février 2019 jusqu’au 31 juillet 2019. Cet accord démontre la
volonté des Parties de rechercher des solutions adaptées à
l’endettement du groupe.
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A PROPOS DU GROUPE YMAGISYmagis est le spécialiste
européen des technologies numériques pour l’industrie du cinéma.
Fondé en 2007, le Groupe, dont le siège social est à Malakoff, est
aujourd’hui présent dans 26 pays avec 770 collaborateurs et se
structure autour de 4 Business Units : CinemaNext pour les
activités de services aux exploitants cinématographiques (ventes et
installation, solutions logicielles, support technique/NOC et
consulting), Eclair pour les activités de services de contenus
(post-production, acheminement cinémas, distribution numérique,
multilingue et accessibilité, restauration et préservation),
Virtual Print Fee (VPF) pour les solutions de financement et «
Autres activités » qui regroupe EclairColor, EclairGame et la
réalité virtuelle. Pour plus d’informations, connectez-vous
sur www.ymagis.com, www.cinemanext.com ou www.eclair.digital
YMAGIS est coté sur Euronext Paris et fait partie des indices CAC
Small, CAC Mid and Small et CAC All-Tradable. |
GROUPE YMAGISJean Firôme,
Directeur FinancierTél. : +33 (0)1 75 44 88
88investisseurs@ymagis.com CALYPTUSSophie
Levesque / Mathieu Calleuxymagis@calyptus.netTél. : + 33 (0)1 53 65
68 62 |
Prochain communiqué le 13 mai
2019 : chiffre d’affaires du 1er trimestre 2019
- 250418_Ymagis_PR_2018-Earnings_FR (1)