(avril 2018 – mars 2019)
Une année record pour le groupeRésultat
Opérationnel Courant 2018-19 (+14,2%*)Objectifs 2019/20 réalisés
avec un an d’avanceNouveaux objectifs moyen terme
Regulatory News:
Au 31 mars 2019, Rémy Cointreau (Paris:RCO) réalise un chiffre
d’affaires de 1 216,5 M€ (proforma Pre-IFRS 15, 16 & 9),
en croissance publiée de 7,9%. En organique (à devises et périmètre
constants), la croissance s’élève à 7,8%, grâce à la très
belle performance des marques du groupe (+9,8%).
Le Résultat Opérationnel Courant (ROC proforma) s’élève à
263,6 M€, en croissance publiée de 11,3% et de 14,2% en
organique. Cette année encore, la dynamique remarquable de nos
spiritueux d’exception (> USD50) s’est traduite par une forte
hausse de la marge brute (+1,2 points en organique). Ce levier,
combiné à une bonne maitrise des coûts, a compensé un renforcement
notable des investissements stratégiques en communication et en
structures de distribution. Ainsi, la marge opérationnelle
courante (MOC proforma) atteint 21,7% à fin mars, en hausse
organique de 1,3 points. Ainsi, au cours des deux dernières
années, la progression organique cumulée de la MOC s’élève à 2,6
points, atteignant l’objectif 2019-20 (+2,4-3,0 points sur 3
ans) avec un an d’avance.
Hors éléments non-récurrents, le résultat net part du groupe
(proforma) s’établit à 167,8 M€, un niveau record
pour le groupe. Il est en hausse de 10,9% en publié et de
16,3% en organique.
Chiffres clés
Proforma Pre-IFRS 15, 16 & 9
Post-IFRS 15, 16 & 9 Millions d’euros (M€)
au 31/03/19 au 31/03/18 Variation au
31/03/19
Publié Publié Publiée
Organique* Publié Chiffre d'affaires
1 216,5 1
127,0 +7,9% +7,8% 1 125,9
Résultat Opérationnel
Courant 263,6 236,8 +11,3% +14,2%
264,1 Marge opérationnelle courante 21,7%
21,0% +0,7pt +1,3pts 23,5% Résultat net
part du groupe
157,1 148,2 +6,0% +11,5% 159,2
Résultat
net hors HNR 167,8 151,3 +10,9%
+16,3% 169,9 Marge nette HNR 13,8%
13,4% +0,4pt +1,1pts 15,1% BPA part du
groupe (€)
3,14 2,98 5,4% - 3,18
BPA hors éléments non
récurrents (€) 3,35 3,04 10,2% -
3,39 Ratio dette nette /EBITDA
1,08
1,48 -0,40pt - 1,19
Résultat Opérationnel Courant par division
Proforma Pre-IFRS15, 16 & 9
Post-IFRS15, 16 & 9 Millions d’euros (M€)
au 31/03/2019 au 31/03/2018 Variation
au 31/03/2019
Publié Publié
Publiée Organique* Publié Maison Rémy Martin 235,6
204,4 15,3% 17,9% 235,6 Marge % 27,7% 26,9% +0,8pt +1,4pts
30,4% Liqueurs & Spiritueux 38,8 42,8 -9,4% -6,0% 38,8 Marge %
14,0% 16,1% -2,0pts -1,5pts 14,7%
S/total marques du Groupe
274,4 247,2 11,0% 13,8% 274,4
Marge % 24,3% 24,1% +0,2pt +0,9pt 26,4% Marques partenaires 4,9 5,3
-8,1% -7,2% 4,9 Marge % 5,6% 5,3% +0,3pt
+0,3pt 5,6% Frais holding (15,8) (15,7)
0,2% 0,4% (15,2)
Total 263,6
236,8 11,3% 14,2% 264,1 Marge %
21,7% 21,0% +0,7pt
+1,3pts 23,5%
La Maison Rémy Martin
Les ventes de la Maison Rémy Martin réalisent une nouvelle année
de forte croissance (+11,9%*), portées par la zone Asie Pacifique
dans son ensemble, mais aussi par les Etats-Unis, le Royaume-Uni,
le Moyen-Orient, la Russie et le Travel Retail. Au sein de nos
marques, la belle performance des qualités intermédiaires — en
particulier de CLUB en Asie-Pacifique —, la croissance soutenue de
Rémy Martin XO à travers les continents et la poursuite du
développement international de LOUIS XIII s’est de nouveau traduit
par des effets mix/prix remarquables sur l’exercice (+6%) tandis
que la croissance des volumes est restée élevée (+6%).
Le Résultat Opérationnel Courant (proforma) atteint
235,6 M€, en croissance organique de 17,9% et la marge
opérationnelle courante s’établit à 27,7%, en progression organique
de 1,4 points (+0,8 point en publié). L’évolution de la marge
s’explique par une augmentation significative de la marge brute
(fruits de la stratégie de valeur et des hausses de prix notables
sur la période), qui a ainsi largement compensé une hausse soutenue
des investissements en communication et la poursuite du
renforcement des structures de distribution.
Liqueurs & Spiritueux
La croissance organique des ventes de la division Liqueurs &
Spiritueux (+4,0%*) s’appuie sur une belle performance de la Maison
Cointreau et du brandy St-Rémy, tandis que le gin The Botanist et
le pôle Whisky poursuivent leur développement remarquable.
Le Résultat Opérationnel Courant (proforma) s’élève à 38,8
M€, en repli organique de 6,0%. Cette tendance s’explique par
l’augmentation significative des investissements en communication,
déjà engagée l’année dernière, afin de renforcer la notoriété et
d’accélérer l’internationalisation des marques de la division. La
marge opérationnelle courante s'établit à 14,0% à fin mars 2019, en
baisse organique de 1,5 points (-2,0 points en publié).
Marques Partenaires
Les ventes sont en repli organique de 12,7% sur la période,
suite à l’arrêt de nouveaux contrats de distribution de marques
partenaires. Le Résultat Opérationnel Courant (proforma)
s’élève à 4,9 M€, en décroissance organique de 7,2%.
Résultats consolidés
Le Résultat Opérationnel Courant (proforma) s’élève à
263,6 M€, en croissance publiée de 11,3% et de 14,2% en
organique.
Le ROC a été pénalisé par des effets de change défavorables à
hauteur de 6,8 M€ sur l’année. L’amélioration des cours moyens de
conversion et d’encaissement enregistrés au second semestre n’a pas
permis de compenser intégralement les effets de change négatifs de
la 1ère partie de l’année.
Ainsi, la marge opérationnelle courante (proforma) est en
amélioration publiée de +0,7 point à 21,7% sur l’année, mais
en progression de +1,3 points en organique.
Le résultat opérationnel (proforma) s’élève à 265,2
M€, après prise en compte d’un produit net opérationnel de 1,7
M€, essentiellement lié à des cessions d’actifs immobiliers non
stratégiques.
Le résultat financier (proforma) est une charge nette de
35,2 M€ sur la période. Sa hausse par rapport à l’année dernière
s’explique essentiellement par deux facteurs : une charge
non-récurrente de 5,2M€ liée au remboursement anticipé du prêt
vendeur par le groupe EPI (écart entre la valeur de ce prêt au
bilan et le montant du remboursement) et un résultat de change
latent (valorisation du portefeuille d’instruments de couverture
sur les flux futurs) négatif pour 7,7 M€. En revanche, le coût de
l’endettement financier brut est en baisse de 1,8 M€, grâce à une
dette moyenne plus faible sur la période et un coût moyen de la
dette réduit.
La charge d’impôt (proforma) s’élève à 66,5 M€, soit un
taux effectif de 28,9%. Hors éléments non-récurrents, le taux
atteint 28,5%, en baisse par rapport à mars 2018 (29,7% hors
éléments non récurrents), conséquence de l’évolution géographique
des résultats.
La quote-part du résultat des entreprises associées est
une perte de 6,7 M€, qui s’explique, pour 7,0 M€, par une
charge non-récurrente liée à la sortie de la joint-venture Diversa
en Allemagne, dans le cadre de l’évolution du réseau de
distribution du groupe.
Ainsi, le résultat net part du groupe (proforma)
s’établit à 157,1 M€, en hausse de 6,0% (+11,5% en
organique).
Hors éléments non récurrents, le résultat net part du
groupe (proforma) ressort à 167,8 M€, en progression
de 10,9% (+16,3% en organique), et le résultat net par
action (proforma) s’élève à 3,35€, en hausse de
+10,2%.
La dette nette (proforma) s’élève à 313,0 M€ au 31 mars
2019. Sa hausse limitée de 30,2 M€ sur l’exercice, s’explique
principalement par les 103,6 M€ liés au plan de rachat d’actions
(exercé entre août et décembre 2018) et par l’évolution du besoin
en fond de roulement, partiellement compensés par le remboursement
anticipé du prêt vendeur par le groupe EPI.
Le ratio bancaire « dette nette/EBITDA »
(proforma) s’améliore significativement à 1,08 (1,19 post
IFRS 15, 16 et 9) contre 1,48 à fin mars 2018, grâce à la forte
progression de l’EBITDA du groupe sur l’année.
Le retour sur capitaux employés (ROCE) proforma
s’établit à 20,9% au 31 mars 2019, en baisse de 1,0 point
sur l’exercice (-0,2 point en organique). L’évolution du ROCE
s’explique par la conjonction de l’augmentation significative des
achats stratégiques d’eaux-de-vie de cognac et par la baisse de la
profitabilité des Liqueurs & Spiritueux.
Un dividende de 1,65 euro par action (stable par rapport
à l’année dernière) sera proposé au vote des actionnaires lors de
l’assemblée générale du 24 juillet 2019. Etant donné la forte
croissance des résultats annuels — record historique du groupe —,
le conseil d’administration a également décidé de proposer un
dividende exceptionnel de 1,00 euro par action au titre de
l’année 2018-19.
Evènements financiers
post-clôture
Le 1er avril 2019, le groupe a annoncé la
cession effective de ses filiales de distribution en République
Tchèque et en Slovaquie à la société Mast-Jägermeister SE.
Le 29 mai 2019, le groupe a annoncé être en négociations
exclusives avec la famille Brillet en vue de l’acquisition de la
Maison de Cognac JR Brillet et d’une partie de son domaine
viticole.
Perspectives
Dans un contexte économique et géopolitique incertain, le
groupe Rémy Cointreau réitère son ambition de devenir le leader
mondial des spiritueux d’exception. Cela se traduira notamment,
à moyen terme, par la réalisation de 60 à 65% de son chiffre
d’affaires grâce à des spiritueux d’exception (prix de vente
supérieur à USD50).
De plus, après une forte progression, ces dernières années, de
sa profitabilité, le groupe reste ambitieux quant au potentiel
de sa Marge Opérationnelle Courante à moyen terme, car elle
continuera de bénéficier de sa stratégie de valeur. Et ce, tout en
continuant à investir significativement derrière les marques et le
réseau de distribution du groupe. L’objectif de Rémy Cointreau est
ainsi de construire un modèle d’entreprise toujours plus
pérenne, résilient et rentable.
A court terme, Rémy Cointreau anticipe que l’année 2019-20 se
déroule dans le cadre des objectifs moyen terme du groupe. Elle
intègrera également la fin de contrats de distribution de marques
partenaires (en République Tchèque, Slovaquie et Etats-Unis) dont
l’impact est estimé à 56 M€ sur le chiffre d’affaires et à 5 M€
sur le Résultat Opérationnel Courant.
ANNEXES
Chiffre d’affaires et Résultat Opérationnel Courant par
division
Proforma Pre-IFRS 15, 16 & 9 Post-IFRS 15,
16 & 9 Millions d’euros (M€) au 31/03/19 au
31/03/18 Variation au 31/03/19 Publié
Organique* Publié Publiée Organique* Publié A
B C A/C-1 B/C-1
Chiffre d’affaires
Maison Rémy Martin 851,9
850,2 760,0 12,1% 11,9% 774,4 Liqueurs & Spiritueux 276,6 277,4
266,8 3,7% 4,0% 264,4
S/total Marques Groupe 1 128,6
1 127,5 1 026,8 9,9% 9,8% 1
038,8 Marques Partenaires 87,9 87,5 100,2 -12,2% -12,7% 87,2
Total 1 216,5 1 215,0
1 127,0 7,9% 7,8% 1
125,9 Résultat Opérationnel Courant
Maison Rémy Martin 235,6 241,0
204,4 15,3% 17,9% 235,6 Marge % 27,7% 28,3% 26,9% +0,8pt +1,4pts
30,4% Liqueurs & Spiritueux 38,8 40,2 42,8 -9,4% -6,0% 38,8
Marge % 14,0% 14,5% 16,1% -2,0pts -1,5pts 14,7%
S/total Marques
Groupe 274,4 281,2 247,2 11,0%
13,8% 274,4 Marge % 24,3% 24,9%
24,1% +0,2pt +0,9pt 26,4% Marques
partenaires 4,9 5,0 5,3 -8,1% -7,2% 4,9 Marge % 5,6%
5,7% 5,3% +0,3pt +0,3pt 5,6% Frais
holding (15,8) (15,8) (15,7) 0,2%
0,4% (15,2)
Total 263,6 270,4
236,8 11,3% 14,2% 264,1 Marge %
21,7% 22,3% 21,0%
+0,7pt +1,3pts 23,5%
Compte de résultat synthétique
Proforma Pre-IFRS 15, 16 & 9 Post-IFRS 15,
16 & 9 Millions d’euros (M€) au 31/03/19 au
31/03/18 Variation au 31/03/19 Publié
Organique* Publié Publiée Organique* Publié A
B C A/C-1 B/C-1 Chiffre
d'affaires (CA) 1 216,5 1 215,0 1 127,0 7,9% 7,8% 1 125,9 Marge
brute 828,9 835,1 760,7 9,0% 9,8% 710,9 MB/CA 68,1% 68,7% 67,5%
+0,6pt +1,2pt 63,1%
Résultat Opérationnel Courant
263,6 270,4 236,8 11,3% 14,2%
264,1 ROC/CA 21,7% 22,3% 21,0%
+0,7pt +1,3pt 23,5% Autres produits et charges
opérationnels 1,7 1,7 (13,7) - - 1,7
Résultat opérationnel
265,2 272,0 223,1 18,9% 21,9%
265,8 Résultat financier (35,2) (30,3) (22,0) 60,0% 37,7%
(32,5) Impôts sur les bénéfices (66,5) (69,9) (53,5) 24,3% 30,7%
(67,7) Taux d’impôt 28,9% 28,9% 26,6% - - 29,0% Quote-part des
entreprises associées (6,7) (6,7) 0,5 - - (6,7) Minoritaires 0,2
0,2 0,2 - - 0,2 Résultat net part du groupe 157,1 165,3 148,2 6,0%
11,5% 159,2
Résultat net hors éléments non récurrents
167,8 176,0 151,3 10,9% 16,3%
169,9 RN (hors éléments non-récurrents) / CA
13,8% 14,5% 13,4% +0,4pt +1,1pt
15,1% Bénéfice Par Action -- part du groupe (en €) 3,14 3,30
2,98 5,4% - 3,18
Bénéfice Par Action -- hors éléments non
récurrents (en €) 3,35 3,52
3,04 10,2% - 3,39
Réconciliation entre le résultat net et le résultat net hors
éléments non-récurrents
Proforma Pre-IFRS 15, 16 & 9 Post-IFRS 15,
16 & 9 Millions d’euros (M€) au 31/03/19 au
31/03/18 au 31/03/19
Résultat net – part du groupe
157,1 148,2 159,2 Autres
produits et charges opérationnels (1,7) 13,7 (1,7) Charge sur prêt
vendeur (frais financiers) 5,2 0,0 5,2 Eléments fiscaux
non-récurrents 0,1 (10,3) 0,1 Cession de la participation de
Diversa (nette des frais de sortie) 7,0 0,0 7,0 Autres 0,0 (0,3)
0,0
Résultat net hors éléments non récurrents – part du
groupe 167,8 151,3
169,9
IFRS 15, 16 & 9 : Impacts sur le compte de résultat
consolidé
Proforma Pre-IFRS 15, 16 & 9 Impacts
Post-IFRS 15, 16 &9 Millions d’euros (M€) au
31/03/19 IFRS 15 IFRS 16 IFRS 9 au
31/03/19
Chiffre d’affaires 1 216,5
(90,5) - - 1 125,9
Coût des produits vendus (387,6) (27,5) - - (415,1)
Marge
brute 828,9 (118,0) - -
710,9 Frais commerciaux (464,3) 118,0 - - (346,3) Frais
administratifs (101,3) - 0,6 - (100,7) Autres produits et charges
0.3 - - - 0.3
Résultat Opérationnel Courant 263,6
- 0,6 - 264,1 Autres produits et
charges opérationnels 1,7 - - - 1,7
Résultat opérationnel
265,2 - 0,6 - 265,8 Coût de
l’endettement financier net (12,6) - (1,0) - (13,7) Autres produits
et charges financiers (22,5) - - 3,7 (18,8)
Résultat
financier (35,2) - (1,0) 3,7
(32,5) Résultat avant impôts 230,1 - (0,4) 3,7 233,3
Impôts sur les bénéfices (66,5) - 0,1
(1,3) (67,7) Résultat net part du groupe 157,1 -
(0,3) 2,4 159,2
Résultat net hors éléments non récurrents
167,8 - (0,3) 2,4 169,9 Dette
Nette / EBITDA 1,08 - 0,11 -
1,19
Définitions des indicateurs alternatifs de
performance
Le processus de gestion de Rémy Cointreau repose sur les
indicateurs alternatifs de performance suivants, choisis pour la
planification et le reporting. La direction du groupe estime que
ces indicateurs fournissent des renseignements supplémentaires
utiles pour les utilisateurs des états financiers pour comprendre
la performance du groupe. Ces indicateurs alternatifs de
performance doivent être considérés comme complémentaires de ceux
figurant dans les états financiers consolidés et des mouvements qui
en découlent.
Depuis le 1er avril 2018, le groupe Rémy Cointreau applique
les normes « IFRS15 – Produits des activités ordinaires tirés
des contrats conclus avec les clients », « IFRS16 –
Contrats de location » et « IFRS9 – Instruments
Financiers ». Du fait des modalités de transition choisies
par le groupe, la période de comparaison (période close au 31 mars
2018) n’a pas fait l’objet d’un retraitement. La variation entre
les deux périodes publiées n’est donc pas pertinente.
En vue de faciliter l’analyse de la performance, notamment celle
du chiffre d’affaires et du résultat opérationnel courant, la
variation organique est calculée par rapport à des données hors
application de ces normes (« proforma ») et à cours de
change et périmètre constants.
Croissance organique du chiffre d’affaires et du Résultat
Opérationnel Courant (ROC)La croissance organique est calculée
en excluant les impacts des variations des taux de change ainsi que
des acquisitions et cessions. Cet indicateur permet de se
concentrer sur la performance du groupe commune aux deux exercices,
performance que le management local est plus directement en mesure
d'influencer.
L’impact des taux de change est calculé en convertissant le
chiffre d’affaires et le Résultat opérationnel Courant de
l'exercice en cours aux taux de change moyens (ou au taux de change
couvert pour le ROC) de l'exercice précédent.
Pour les acquisitions de l'exercice en cours, le chiffre
d’affaires et le Résultat Opérationnel Courant de l’entité acquise
sont exclus des calculs de croissance organique. Pour les
acquisitions de l'exercice précédent, le chiffre d’affaires et
Résultat Opérationnel Courant de l’entité acquise sont inclus dans
l’exercice précédent, mais ne sont inclus dans le calcul de la
croissance organique sur l’exercice en cours qu’à partir de la date
anniversaire d'acquisition.
Dans le cas d’une cession d’importance significative, on utilise
les données après application d’IFRS 5 (qui reclasse
systématiquement les résultats de l’entité cédée en « résultat
net des activités cédées ou en cours de cession » pour
l’exercice en cours et l’exercice précédent).
Les indicateurs « hors éléments
non-récurrents »Les 2 indicateurs mentionnés ci-dessous
correspondent à des indicateurs clés pour mesurer la performance
récurrente de l’activité, en excluant les éléments significatifs
qui, en raison de leur nature et de leur caractère inhabituel, ne
peuvent être considérés comme inhérents à la performance courante
du groupe :
- Résultat Opérationnel
Courant : le Résultat Opérationnel Courant correspond au
résultat opérationnel avant autres produits et charges
opérationnels non courants.
- Résultat net part du groupe, hors
éléments non-récurrents : Le résultat net courant part du
Groupe correspond au résultat net part du Groupe corrigé des autres
produits et charges opérationnels non courants, des effets d’impôts
associés, du résultat des activités déconsolidées, cédées ou en
cours de cession et de la contribution sur distribution du
dividende en numéraire.
Résultat brut d’exploitation (EBITDA)Cet agrégat, qui est
notamment utilisé dans le calcul de certains ratios, est la somme
du résultat opérationnel courant, de la charge d’amortissement des
immobilisations incorporelles et corporelles de la période, de la
charge liée aux plans d’options et assimilés et des dividendes
versés pendant la période par les entreprises associées.
Dette netteL’endettement financier net tel que défini et
utilisé par le groupe correspond à la somme de la dette financière
à long terme, de la dette financière à court terme et des intérêts
courus, diminués de la trésorerie et équivalents de trésorerie
L’information réglementée liée à ce communiqué est disponible
sur le site www.remy-cointreau.com
(*) La croissance organique est calculée à devises et périmètre
constants (proforma Pre-IFRS 15, 16 & 9)
Consultez la
version source sur businesswire.com : https://www.businesswire.com/news/home/20190605005426/fr/
Laetitia Delaye — +33 7 87 25 36 01
Remy Cointreau (EU:RCO)
Graphique Historique de l'Action
De Fév 2024 à Mar 2024
Remy Cointreau (EU:RCO)
Graphique Historique de l'Action
De Mar 2023 à Mar 2024