Rémy Cointreau suspend ses objectifs et dégrise un peu plus les investisseurs
24 Janvier 2020 - 06:06PM
Dow Jones News
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Rémy Cointreau navigue à vue. Le groupe de
spiritueux n'a pas confirmé vendredi ses objectifs financiers pour
l'exercice 2019-2020, après une nette baisse de ses ventes sur neuf
mois due à des vents contraires sur ses principaux marchés.
Rémy Cointreau "a décidé de suspendre les objectifs annuels et
moyen terme indiqués précédemment", a fait savoir le groupe dans un
communiqué. Il a précisé que cette décision faisait suite au
changement de gouvernance intervenu le mois dernier, Eric Vallat
ayant remplacé Valérie Chapoulaud-Floquet à la direction
générale.
Rémy Cointreau anticipait pour l'exercice en cours une stabilité de
son résultat opérationnel courant (ROC) et une légère progression
organique de ce même indicateur pour les marques du groupe. A moyen
terme, l'objectif affiché par le groupe était de "devenir le leader
mondial des spiritueux d'exception", en réalisant 65% de son
chiffre d'affaires grâce à des bouteilles à plus de 50 dollars.
Celles-ci représentent environ 55% des ventes aujourd'hui.
Le propriétaire du cognac Rémy Martin et du rhum Mount Gay
"confirme néanmoins la pertinence de sa stratégie de valeur visant
à construire un modèle d'entreprise toujours plus pérenne,
résilient et rentable". "Cette ambition de moyen terme reste
inchangée, nous mettons simplement nos objectifs sur pause en
attendant de savoir si notre feuille de route pourra être bien
exécutée", a précisé Luca Marotta, le directeur financier de Rémy
Cointreau, lors d'une conférence téléphonique.
Le titre a chuté de 11,7% à 98,95 euros vendredi, les investisseurs
sanctionnant un "cruel manque de visibilité" sur la valeur, selon
les analystes de JPMorgan.
"Les incertitudes se renforcent de toutes parts", abonde Citi en
soulignant la dégradation des tendances sur les principaux marchés
du groupe au troisième trimestre.
Les ventes de Rémy Cointreau pour la période d'octobre à décembre
se sont établies à 290 millions d'euros, en baisse de 9,8% par
rapport à la même période de l'exercice précédent. Sur les neuf
premiers mois de l'exercice (d'avril à décembre), elles sont
ressorties à 814 millions d'euros, en repli de 4,1%.
Selon le consensus réalisé par Factset, les analystes tablaient en
moyenne sur un chiffre d'affaires sur neuf mois de 834,7 millions
d'euros.
Hong Kong pèse sur les ventes
"La bonne dynamique chinoise est compensée par un certain nombre de
facteurs conjoncturels, tels que la chute du tourisme à Hong Kong,
la lente reconstitution des stocks aux Etats-Unis et les évolutions
de notre réseau de distribution, essentiellement en Europe de
l'ouest, en cohérence avec la stratégie de montée en gamme du
groupe", a expliqué Rémy Cointreau.
Sur les neuf premiers mois de l'exercice 2019-2020, les ventes de
la marque de cognac Rémy Martin ont reflué de 1,6% en données
organiques, à 588,9 millions d'euros. Le chiffre d'affaires de la
branche liqueurs et spiritueux a atteint 202,5 millions d'euros,
soit une progression de 0,7% en variation organique, la bonne
dynamique commerciale de la marque Cointreau aux Etats-Unis ayant
compensé l'évolution négative du réseau de distribution en Europe.
Aux Etats-Unis, le groupe envisage d'ailleurs d'augmenter à nouveau
le prix de vente de ses alcools prochainement, a annoncé le
directeur financier Luca Marotta.
Les ventes de marques partenaires ont poursuivi leur repli en
raison de l'arrêt de nouveaux contrats de distribution. Elles ont
atteint 22,7 millions d'euros sur neuf mois, contre 69,8 millions
d'euros un an plus tôt. Sur l'ensemble de l'exercice 2019-2020,
l'arrêt de ces contrats de distribution aura un impact de 56
millions d'euros sur le chiffre d'affaires du groupe et de 5
millions d'euros sur son ROC.
La nouvelle menace du virus chinois
Et le groupe n'exclut pas de nouveaux vents contraires au cours des
prochains mois. L'épidémie de coronavirus en Chine et dans d'autres
pays pourrait avoir un "impact significatif" sur l'activité, a
prévenu vendredi Luca Marotta.
Les publications des ventes du quatrième trimestre, le 29 avril, et
des résultats annuels, le 4 juin, seront dans ce contexte très
surveillées par les analystes. Rémy Cointreau a également promis de
présenter début juin "le nouveau plan de mise en oeuvre de la
stratégie du groupe", avec certainement de nouveaux objectifs.
"Il est difficile de voir des catalyseurs positifs à court terme"
commente Citi. "Les investisseurs pourraient se tenir à l'écart du
titre au cours des six prochains mois, à l'exception des
investisseurs de très long terme", ajoute le bureau
d'analystes.
-François Schott et Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; 01 41 27 47
92; fschott@agefi.fr ed: VLV
Agefi-Dow Jones The financial newswire
(END) Dow Jones Newswires
January 24, 2020 11:46 ET (16:46 GMT)
Copyright (c) 2020 L'AGEFI SA
Remy Cointreau (EU:RCO)
Graphique Historique de l'Action
De Fév 2024 à Mar 2024
Remy Cointreau (EU:RCO)
Graphique Historique de l'Action
De Mar 2023 à Mar 2024