Revenus locatifs : 97,9 M€ (+3,6% à
périmètre constant)
Résultat Net Récurrent pdG : 57,2 M€
(+10,6%)
Résultat net part du Groupe : 253,5
M€
Valeur du Patrimoine : 6 823 M€
(+3,9%)
ANNNR EPRA : 88,2 € / action (+2,2% sur 6
mois / + 7,1% sur un an)
Regulatory News:
Le Conseil d’Administration de la Société Foncière Lyonnaise
(Paris:FLY), réuni le 26 juillet 2019 sous la présidence de
Monsieur Juan Jose Brugera, a arrêté les comptes au 30 juin
2019.
Ces comptes présentent à nouveau une progression significative
des agrégats opérationnels, ainsi que des valeurs d’expertise du
patrimoine et de l’ANR de la Société, conséquence d’une activité
soutenue.
Les procédures d’audit relatives à l’examen limité des comptes
sont effectuées et les commissaires aux comptes ont émis un rapport
sans réserve ni observation sur l’information semestrielle.
Données consolidées (M€)
S1 2019
S1 2018
Variation
Revenus locatifs
97,9
96,1
+1,9%
Résultat opérationnel
retraité*
83,3
78,7
+5,8%
Résultat net récurrent part du Groupe
EPRA
57,2
51,7
+10,6%
Résultat net part du Groupe
253,5
200,2
-
* (hors cessions et var. valeur des
immeubles)
30/06/2019
31/12/2018
Variation
Capitaux propres part du Groupe
4 142
4 010
+3,3%
Valeur patrimoine consolidé hors
droits
6 823
6 570
+3,9%
Valeur patrimoine consolidé droits
inclus
7 276
7 005
+3,9%
ANNNR EPRA
4 104
4 017
+2,2%
ANNNR EPRA par action
88,2 €
86,3 €
Résultats : progression significative des agrégats
opérationnels
Revenus locatifs :
Les revenus locatifs s’élèvent à 97,9 M€ au premier semestre
2019 contre 96,1 M€ au premier semestre 2018, en hausse de 1,8 M€
(+1,9%) :
- A périmètre constant (exclusion de toutes les variations de
périmètre impactant les deux semestres comparés), les loyers
progressent de 3,3 M€ (+3,6%), du fait des nouvelles locations
intervenues en 2018, notamment sur les immeubles Washington Plaza
et Cézanne Saint-Honoré, ainsi que de l’indexation.
- Les revenus des surfaces en développement sur les périodes
considérées baissent de 1,8 M€, notamment en raison du départ
courant 2018, des derniers locataires du 83 Marceau, actuellement
en cours de réhabilitation, et de la rénovation de plusieurs
plateaux libérés fin 2018 sur l’immeuble du 176 Charles de Gaulle à
Neuilly.
- Enfin, les diverses indemnités reçues affichent une légère
hausse de 0,3 M€ au premier semestre 2019.
Le résultat opérationnel retraité des impacts des cessions et de
la valorisation du patrimoine progresse de 5,8 % à 83,3 M€ au 30
juin 2019 contre 78,7 M€ au 30 juin 2018.
Valorisation du patrimoine :
L’évaluation au 30 juin 2019 du patrimoine de la Société à dire
d’expert augmente de 3,9 % à périmètre constant par rapport à
l’évaluation du 31 décembre 2018. La variation de valeur des
immeubles de placement dégage un produit de 234,5 M€ contre 159,2
M€ au 30 juin 2018.
Résultat net :
Les charges financières nettes s’élèvent à 15,2 M€ au 30 juin
2019 contre 16,5 M€ au 30 juin 2018, en baisse globalement de 1,3
M€, avec une diminution de 1,8 M€ des charges financières
récurrentes sous l’effet notamment de la réduction significative du
coût moyen de la dette.
Compte tenu de ces principaux éléments, le résultat net
récurrent part du Groupe EPRA progresse de 10,6 % à 57,2 M€ au 30
juin 2019 contre 51,7 M€ au 30 juin 2018 et le résultat net part du
Groupe au 30 juin 2019 s’élève à 253,5 M€ contre 200,2 M€ au 30
juin 2018.
Activité soutenue : pleine occupation des actifs, activité
commerciale dynamique et avancement des projets
Activité locative :
Malgré des volumes en baisse sur le 1er semestre 2019, mais
néanmoins en ligne avec la moyenne décennale, le marché locatif de
bureaux en Ile de France reste très porteur pour SFL, le manque
d’offre dans Paris QCA tirant à la hausse les valeurs locatives, en
particulier pour les actifs prime. Dans ce contexte, le groupe SFL
a commercialisé au premier semestre 2019, environ 24 000 m² de
surfaces, principalement de bureaux, à d’excellentes
conditions.
Ces commercialisations intègrent notamment la prise à bail à
long terme, début 2020, par WeWork, des 12 000 m² de l’immeuble du
106 Haussmann, que l’occupant actuel libérera fin 2019.
Le loyer facial moyen de bureau de ces commercialisations
ressort à 778 €/m² et l’économique à 672 €/m², traduction de la
très bonne tenue du marché locatif dans Paris.
Au 30 juin 2019, le taux d’occupation physique du patrimoine en
exploitation atteint 97,5 % (97,3 % au 31 décembre 2018), les
surfaces vacantes résiduelles étant principalement concentrées sur
l’immeuble Le Vaisseau à Issy-les-Moulineaux. La vacance financière
(EPRA Vacancy Rate) se maintient à 1,7 % (contre 1,6 % au 31
décembre 2018).
Activité de développement :
Au 30 juin 2019, les surfaces en développement représentent
environ 16 % du patrimoine du Groupe. Elles sont constituées
principalement des trois grands projets actuellement menés par le
groupe, à savoir :
- les surfaces de commerces de l’immeuble Louvre Saint-Honoré
(environ 18 000 m²), pour lesquelles un nouveau permis de
construire a été obtenu en mars, et dont la livraison est prévue en
2023 dans le cadre d’un BEFA (bail en l’état futur d’achèvement)
sous conditions suspensives contracté avec le groupe Richemont pour
l’intégralité de ces surfaces ;
- l’immeuble de bureaux Biome situé avenue Emile Zola (environ 24
000 m²), qui va être totalement restructuré d’ici à fin 2021 ;
l’immeuble est aujourd’hui entièrement curé et les travaux
devraient démarrer au 4e trimestre 2019 ;
- et l’immeuble du 83 avenue Marceau (environ 9 000 m²), dont les
travaux de réhabilitation ont démarré conformément au calendrier,
pour une livraison en 2021.
Les travaux immobilisés réalisés au premier semestre 2019
s’élèvent à 15,0 M€ ; outre ces projets, ils portent notamment sur
des rénovations complètes de plateaux dans les immeubles Washington
Plaza, 9 Percier et 176 Charles de Gaulle à Neuilly.
Activité patrimoniale :
Il n’y a eu ni acquisition ni cession d’immeuble au cours du 1er
semestre 2019.
Financement : poursuite de la baisse du taux de financement,
structure financière très solide
En juin, SFL a signé une ligne de crédit syndiqué revolving de
390 millions d’euros avec son pool bancaire sur une durée de 5 ans.
Cette nouvelle ligne annule et remplace l’ancien crédit syndiqué
revolving d’un montant initial de 400 millions d’euros, qui avait
été ramené à 250 millions d’euros en 2018 et venait à échéance en
juillet 2020.
Par ailleurs, le plafond du programme de Titres de créances
négociables à court terme (NEU CP) mis en place en 2018, a été
porté au cours du premier semestre 2019 de 300 à 500 millions
d’euros. L’encours de ce programme est de 354 millions d’euros à
fin juin 2019.
Ces opérations permettent à SFL d’allonger la maturité moyenne
de son endettement, tout en maintenant un coût moyen historiquement
bas.
L’endettement net de la Société atteint 1 761 M€ au 30 juin 2019
contre 1 688 M€ au 31 décembre 2018, soit un ratio d’endettement de
24,2 % de la valeur d’expertise du patrimoine. A cette même date,
le coût moyen de la dette après couverture est de 1,4 % et la
maturité moyenne de 4,2 années. Le niveau d’ICR (Interest Coverage
Ratio) est de 6,3x à fin juin 2019.
Au 30 juin 2019, SFL bénéficie par ailleurs de 990 M€ de lignes
de crédit non utilisées.
Actif Net Réévalué (ANNNR EPRA) en hausse de 2,2 %
Le patrimoine consolidé de SFL est évalué à 6 823 M€ en valeur
de marché hors droits au 30 juin 2019, en augmentation de 3,9 % par
rapport au 31 décembre 2018 (6 570 M€), sous les effets conjugués
d’une nouvelle hausse des valeurs locatives, de la bonne tenue des
taux de rendement des immeubles prime parisiens, ainsi que de
l’avancement des projets.
Le rendement locatif moyen du patrimoine (EPRA « topped-up »
NIY) est de 3,1 % au 30 juin 2019, en légère diminution sur le 31
décembre 2018 (3,2 %).
Au 30 juin 2019, l’Actif triple Net Réévalué (EPRA NNNAV) de la
Société s’élève à 4 104 M€, soit 88,2 €/action, contre 86,3
€/action au 31 décembre 2018, en progression de 2,2 % sur 6 mois
(après paiement en avril 2019 d’un dividende de 2,65 €/action) et
de 7,1 % sur 12 mois.
Synthèse des Indicateurs EPRA :
S1 2019
S1 2018
EPRA Earnings (M€)
57,2
51,7
/ share
1,23 €
1,11 €
EPRA Cost Ratio (including vacancy
costs)
13.2%
14.7%
EPRA Cost Ratio (excluding vacancy
costs)
12.5%
13.8%
30/06/2019
31/12/2018
EPRA NAV (M€)
4 282
4 142
/ share
92,0 €
89,0 €
EPRA NNNAV (M€)
4 104
4 017
/ share
88,2 €
86,3 €
EPRA Net Initial Yield (NIY)
2,9%
2,8%
EPRA « Topped -up » NIY
3,1%
3,2%
EPRA Vacancy Rate
1,7%
1,6%
Tableaux de passage des « Indicateurs Alternatifs de
Performance »
IAP Résultat net récurrent part du Groupe EPRA :
En M€
S1 2019
S1 2018
Résultat net - part du Groupe
253,5
200,2
Déduction :
Résultat des cessions
-
-
Variation de valeur des immeubles de
placement
-234,5
-159,2
Variation de valeur des instruments
financiers, actualisation des dettes et coûts associés
2,1
1,5
Impôts associés aux postes ci-dessus
12,5
2,0
Intérêts minoritaires attachés aux postes
ci-dessus
23,6
7,2
Résultat net récurrent - part du Groupe
EPRA
57,2
51,7
IAP Actif triple Net Réévalué (ANNNR EPRA) :
En M€
30/06/2019
31/12/2018
Capitaux propres - part du
Groupe
4 142
4 010
Actions d'autocontrôle
8
10
Plus-values latentes
20
19
Juste valeur dette à taux fixe
-66
-22
ANNNR EPRA
4 104
4 017
IAP Endettement Financier Net :
En M€
30/06/2019
31/12/2018
Emprunts et dérivés passif - Non
courant
1 494
1 494
Emprunts et concours bancaires -
Courant
364
269
Endettement financier au bilan
1 858
1 763
Déduction :
Comptes courants passifs
-52
-52
Intérêts courus, étalement des commissions
sur emprunts, MTM négatif sur instruments financiers
-2
2
Trésorerie et équivalents
-43
-25
Endettement financier net
1 761
1 688
Plus d’information sur
www.fonciere-lyonnaise.com
À propos de SFL
Leader sur le segment prime de l’immobilier tertiaire parisien,
la Société Foncière Lyonnaise se distingue par la qualité de son
patrimoine évalué à 6,8 milliards d’euros, avec des immeubles
concentrés dans le Quartier Central des Affaires de Paris
(#cloud.paris, Édouard VII, Washington Plaza…) et par la qualité de
son portefeuille de clients, constitué de sociétés prestigieuses
opérant dans le secteur du conseil, des médias, du digital, du
luxe, de la finance et de l’assurance. Plus ancienne foncière
française, SFL démontre année après année une constance dans
l’exécution de sa stratégie, centrée sur la création d’une forte
valeur d’usage pour ses utilisateurs, et in fine d’une importante
valeur patrimoniale pour ses actifs.
Marché de cotation : Euronext Paris Compartiment A – Euronext
Paris ISIN FR0000033409 – Bloomberg : FLY FP – Reuters : FLYP
PA
Notation S&P : BBB+ stable
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SFL - Thomas Fareng - T +33 (0)1 42 97 27 00 -
t.fareng@fonciere-lyonnaise.com Evidence - Grégoire Silly -
T 06 99 10 78 99 - gregoire.silly@evidenceparis.fr
Fonciere Lyonnaise (EU:FLY)
Graphique Historique de l'Action
De Mar 2024 à Avr 2024
Fonciere Lyonnaise (EU:FLY)
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De Avr 2023 à Avr 2024