Regulatory News:
Séché Environnement (Paris:SCHP) :
Poursuite d’une stratégie active
d’acquisitions
CA acquis : 115 M€ en année pleine
(base 2018)
Confirmation d’un bon niveau
d’activité
CA contributif +19% à 330 M€
Performance opérationnelle de
qualité
EBE + 23% à 64 M€ soit 19,3% du CA
contributif
Génération de cash
Cash flow libre en forte hausse à
35 M€
vs. 12 M€ au 30 juin 2018
Bilan solide au service de la stratégie
de croissance
Forte position de liquidités à 289
M€
vs.105,9 M€ au 30 juin 2018
Levier financier maîtrisé à
3,2x
vs.3,0x au 30 juin 2018 reflétant la
stratégie d’acquisitions
Confirmation des objectifs
Nouvelle progression des résultats
en 2019
à périmètre constant vs. 2018
Levier financier de l’ordre de 3x
en milieu de cycle
Lors du Conseil d’Administration réuni le 5 septembre 2019 afin
d’arrêter les comptes au 30 juin 2019, Joël Séché, Président –
Directeur général, a déclaré :
« Le 1er semestre 2019 a été caractérisé par un rythme soutenu
d’acquisitions à l’International et par un bon niveau d’activité et
de solides résultats opérationnels sur le périmètre historique, qui
confirment la pertinence de la stratégie de croissance rentable de
Séché Environnement.
Sur son périmètre historique, Séché Environnement a poursuivi
une croissance de qualité en France comme à l’International, portée
par la dynamique des marchés de l’Economie circulaire et du
Développement durable, en particulier auprès des Industriels qui
constituent son cœur de clientèle.
A l’International, Séché Environnement a pris une position de
1er plan en Afrique du Sud, s’est renforcé au Pérou et s’est
implanté en Italie. Ces dernières opérations s’inscrivent en
complémentarité géographique et industrielle de nos installations
existantes dans ces régions d’Amérique Latine ou d’Europe. En
Afrique du Sud, Interwaste et la holding Séché South Africa
récemment créée pour accélérer le développement du Groupe en
Afrique australe, ont l’ambition de constituer des plates-formes de
croissance dans ces régions.
L’évolution de nos résultats opérationnels sur la période
écoulée démontre la bonne orientation de notre profitabilité sur le
moyen terme, soutenue par notre capacité d’innovation et notre
positionnement sur des métiers de valeur ajoutée dans la
valorisation et le traitement de déchets.
Ainsi, le 2nd semestre 2019 devrait conforter la performance
économique du 1er semestre, avec notamment, à l’International, la
montée en puissance du périmètre récemment acquis au Pérou et en
Afrique du Sud, et en France, le retour à un niveau d’activité
élevé dans les métiers de services.
Ces perspectives favorables renforcent notre confiance dans la
capacité de Séché Environnement à faire progresser l’ensemble de
ses résultats en 2019 par rapport à 2018 et d’atteindre, voire de
dépasser dès 2019, certains des objectifs économiques ou financiers
fixés pour 2020.
Pour cette raison, j’ai souhaité que soient présentés courant
décembre 2019 les nouveaux objectifs stratégiques à horizon 2022 en
matière d’activité et de performance opérationnelle, qui
réaffirmeront notre profil de croissance pérenne et créatrice de
valeur. »
Commentaires sur l’activité, les résultats
et la situation financière du Groupe au 30 juin 2019
Au cours du 1er semestre 2019, Séché Environnement a déployé une
stratégie active de croissance externe à l’International en prenant
le contrôle de la société péruvienne Kanay et en procédant à
l’acquisition de Interwaste en Afrique du Sud et de Mecomer en
Italie.
Sur son périmètre historique, le Groupe a maintenu une
croissance organique de qualité sur ses principaux marchés en
France et à l’International. Dans ce contexte, la progression des
résultats opérationnels reflète les effets commerciaux positifs
(effets volumes et prix favorables) mais également l’alourdissement
de la fiscalité locale (taxe foncière) et des charges ponctuelles
liées à l’internationalisation du Groupe.
Le 2nd semestre 2019 devrait se traduire par la poursuite d’un
haut niveau d’activité et permettent d’anticiper une nouvelle
progression des résultats en 2019 par rapport à 2018, à périmètre
constant.
Par ailleurs, Séché Environnement a procédé dans des conditions
de marché favorables, à une émission obligataire de 80 M€ auprès
d’investisseurs français et européens dans le but de refinancer les
acquisitions réalisées au 1er semestre 2019.
Principales évolutions de l’activité, des résultats et
de la situation financière au 1er semestre 2019
Croissance organique solide– Effet de périmètre à
l’International
Avec un chiffre d’affaires contributif en hausse de
+18,8%, à 329,8 M€, le 1er semestre 2019 confirme la dynamique de
croissance organique de Séché Environnement sur ses principaux
marchés en France et à l’International, renforcée par la
contribution des acquisitions de la période.
A périmètre et changes constants, le chiffre d’affaires
contributif s’établit à 286,6 M€ marquant une hausse de +3,2%, en
ligne avec les attentes.
En France, le Groupe a bénéficié de la bonne orientation de ses
marchés industriels et de la solidité de ses marchés avec les
Collectivités, soutenus par la mise en œuvre de l’économie
circulaire. Sur ce périmètre, le chiffre d’affaires contributif
atteint 249,5 M€ et progresse de +1,3% par rapport à la même
période de l’an passé, la forte croissance constatée des activités
de valorisation et de traitement étant limitée par le retard
enregistré dans les activités de services (Dépollution).
A l’International, le chiffre d’affaires s’inscrit en forte
hausse : + 156% à 80,3 M€ reflétant pour partie la contribution du
périmètre acquis sur la période, soit +43,2 M€.
A périmètre et changes constants, le chiffre d’affaires hors
France progresse de +18,1% illustrant le dynamisme des marchés à
l’International. Les filiales affichent dans leur ensemble une
solide performance comparée au 1er semestre 2018, à l’exception de
Kanay (Pérou) qui enregistre des décalages de chantiers
significatifs au profit du 2nd semestre 2019.
Progression des résultats opérationnels
L’Excédent Brut d’Exploitation au 30 juin 2019 atteint 63,6 M€,
soit 19,3% du chiffre d’affaires contributif, marquant une
progression de +22,8% par rapport à l’an passé.
A périmètre constant, l’EBE se serait établi à 57,0 M€, en
hausse de +10,0% portant la rentabilité brute d’exploitation à
19,9% du chiffre d’affaires contributif de ce périmètre (vs. 18,7%
au 30 juin 2018).
Cette progression reflète les bonnes conditions d’activité
constatées dans le cœur de métier en France (notamment des effets
prix positifs) et à l’International (effets de conquête
commerciale) et les effets de la 1re application de la norme IFRS
16 à hauteur de +4,3 M€. Il enregistre également des charges
ponctuelles liées à l’internationalisation du Groupe à hauteur de
(1,2) M€ et les effets du changement de mode de calcul de la taxe
foncière. Rappelons que l’EBE au 30 juin 2018 avait bénéficié d’un
produit non récurrent de +1,4 M€ suite à la renonciation par
l’Administration à rehausser les bases de taxe foncière pour les
années 2017 et 2018, alors qu’il subit une charge supplémentaire de
(1,5) M€ au 30 juin 2019.
Le ROC atteint 22,1 M€, marquant une hausse de +6,8% par rapport
au 30 juin 2018, soit 6,7% du chiffre d’affaires contributif (vs.
7,4% au 30 juin 2018). Il comptabilise les effets de la 1ère
application de la norme IFRS 16 à hauteur de +0,3 M€.
A périmètre constant, le ROC se serait établi à 19,4 M€, soit
une rentabilité opérationnelle courante de 6,8% du chiffre
d’affaires contributif de ce périmètre au 30 juin 2019, la
progression de l’EBE étant partiellement absorbée par la hausse des
dotations aux amortissements et provisions, notamment en France
avec la création de nouvelles alvéoles dans les métiers de stockage
et celle des amortissements des locations opérationnelles
(application de la norme IFRS 16).
Le Résultat Opérationnel (RO) s’affiche à 21,6 M€, soit 6,6% du
chiffre d’affaires contributif, marquant une hausse de +15,5% par
rapport au RO au 30 juin 2018 (18,7 M€ soit 6,7% un an plus
tôt).
Evolution du résultat net part du Groupe
Après un résultat financier de (8,4) M€ au 30 juin 2019 -vs.
(6,5) M€-, et la prise en compte de la quote-part dans les
résultats des entreprises associées ainsi que des intérêts
minoritaires, le résultat net part du Groupe s’établit à 7,6 M€
soit 2,3% du chiffre d’affaires contributif.
Hors impact de la 1ère application de la norme IFRS 16 pour
(0,2) M€, il se serait établi à 7,8 M€ (vs. 9,2 M€ au 30 juin
2018).
Au-delà de l’évolution de la charge d’impôt (5,0 millions
d’euros vs. 3,1 millions d’euros un an plus tôt), cette variation
s’explique principalement par l’évolution des résultats
opérationnels, ces derniers ayant bénéficié au 1er semestre 2018
d’un produit non récurrent de +1,4 million d’euros alors qu’ils
subissent une charge supplémentaire de (1,5) millions d’euros au 30
juin 2019 (cf. supra).
Situation financière solide affichant une flexibilité
préservée et une situation de liquidité forte
Les investissements industriels comptabilisés nets
s’affichent à 27,3 M€ au 30 juin 2019 (vs. 24,3 M€ un an plus tôt).
Cette évolution traduit, au-delà du changement de périmètre, la
progression des investissements de développement sur la période
(9,6 M€ vs. 1,7 M€ au 30 juin 2018). Les investissements
industriels récurrents sont maîtrisés au regard des évolutions de
périmètre, à 6,1% du chiffre d’affaires contributif (vs. 7,1% il y
a un an)
Le cash flow libre s’affiche en très forte progression par
rapport au 30 juin 2018, à 35,0 M€ (vs. 11,6 M€), enregistrant les
effets de la bonne performance opérationnelle, de l’évolution
favorable du BFR en lien avec l’amélioration du poste Clients et
les récentes acquisitions, et de la maîtrise des investissements
industriels récurrents. Le taux de conversion de l’EBE en cash
flow, de l’ordre de 55%, ressort au-delà de l’objectif fixé à 35%
en 20201.
La trésorerie disponible atteint 94,3 M€ au 30 juin 2019
(vs.46,1 M€ un an plus tôt) et contribue à l’amélioration sensible
de la situation de liquidité du Groupe par rapport au 30 juin 2018,
à 289,1 M€ (vs. 105,9 M€ au 30 juin 2018).
L’endettement net bancaire s’établit à 390,4 M€ au 30 juin
2019 (vs.318,9 M€ un an plus tôt). Cette évolution reflète les
investissements financiers nets réalisés au 1er semestre en lien
avec la politique d’acquisitions, à hauteur de +68,7 M€, ainsi que
les effets de périmètre, non cash, à hauteur de +25,8
M€.
Le levier financier (DFN / EBE) s’affiche à 3,2x, en
légère dégradation par rapport au 30 juin 2018 (3,0x) compte tenu
de l’importance des acquisitions réalisées sur le 1er semestre 2019
et de leur contribution partielle à l’EBE de la période.
Suite aux différents refinancements intervenus au cours
des 12 derniers mois, la maturité de la dette passe de 3,8 ans au
30 juin 2018 à 6,0 ans au 30 juin 2019.
Perspectives confirmées
Séché Environnement se positionne en France et à l’International
sur les marchés porteurs de l’Economie circulaire et du
Développement Durable, où le renforcement des exigences
réglementaires comme les besoins croissants des clientèles
industrielles et publiques constituent autant d’opportunités de
développement pour le Groupe spécialisé dans la valorisation
matière et énergétique des déchets et la maîtrise de leur
dangerosité.
Dans ce contexte de marchés favorablement orientés sur le moyen
terme, l’exercice 2019 se comparera à un exercice 2018
particulièrement porteur, en France notamment, et s’inscrit dans un
environnement macro-économique plus incertain en France comme à
l’International.
Toutefois, le Groupe reste confiant sur la solidité de ses
marchés, en particulier industriels, et la poursuite dans les tout
prochains mois des tendances positives du 1er semestre 2019, en
France comme à l’International.
En France, Séché Environnement devrait ainsi continuer de
bénéficier au 2nd semestre de marchés industriels solides et bien
orientés, avec un niveau d’activité en ligne avec les tendances du
1er semestre.
Dans les métiers de gestion de déchets dangereux, le chantier de
rénovation de l’incinérateur Salaise 2 démarré en août 2019 et pour
une durée de 3 mois, se traduira par une moindre contribution de
cet outil aux résultats du Groupe en 2019. Pleinement opérationnel
en 2020, cet outil de traitement et de valorisation énergétique
verra sa disponibilité augmentée et ses capacités de production
énergétique triplées pour permettre le déploiement du projet
Osiris, projet d’écologie industrielle visant la valorisation
énergétique des déchets issus des entreprises du GIE Osiris
Roussillon, 1ère plate-forme chimique de France, dans une logique
d’économie circulaire.
Dans les métiers de gestion des déchets non dangereux, le 2nd
semestre sera marqué par la montée en puissance progressive de
l’incinérateur de Sénerval suite à son redémarrage après 4 années
d’arrêt pour désamiantage et par le retour à la normale de ses
conditions d’exploitation et de rentabilité.
A l’International, le 2nd semestre devrait se caractériser par
un niveau d’activité plus soutenu au sein de certaines filiales
pénalisées, en début d’année, par des reports d’activité, et
notamment :
- Kanay (Pérou) : le démarrage de chantiers de dépollution
significatifs permet d’anticiper une performance économique et
financière pour l’ensemble de l’exercice 2019 comparable à celle de
2018 ;
- Interwaste (Afrique du Sud) : l’exercice 2019 constitue une
année d’intégration et de positionnement stratégique. Au 2nd
semestre, Interwaste devrait bénéficier de la mise en œuvre de
nouveaux contrats de gestion de déchets avec de grandes clientèles
industrielles. Ces éléments favorables confortent pour Interwaste,
la perspective d’un exercice 2019 comparable en activité comme en
résultats à l’exercice précédent. Le démarrage au 2nd semestre 2019
du projet Eden, partenariat public-privé destiné à la réalisation
d’infrastructures pour la valorisation et de traitement de déchets
dans la région de Mossel Bay, ainsi que le repositionnement
stratégique de cette filiale permet également d’anticiper la
reprise d’une nouvelle dynamique de croissance dès 2020 ;
- Mecomer (Italie) : le 2nd semestre 2019 sera marqué par une
poursuite du dynamisme commercial sur des marchés industriels
toujours porteurs.
Ces perspectives bien orientées permettent à Séché Environnement
de confirmer ses objectifs pour l’exercice 20192 :
- Chiffre d’affaires à périmètre constant :
- Périmètre France : croissance de qualité, au regard d’un
exercice 2018 particulièrement porteur ;
- Périmètre International : développement organique soutenu, même
si l’activité de certaines filiales (notamment Solarca) se
compareront à une base 2018 exigeante ;
- Levier financier (Dettes financières nettes / EBE) de l’ordre
de 3x en milieu de cycle ;
- Capacité à atteindre, voire dépasser dès 2019, les principaux
objectifs financiers fixés pour 2020 lors de l’« Investor Day » du
26 juin 20183.
Séché Environnement est confiant sur sa capacité à faire
progresser l’ensemble de ses résultats en 2019 par rapport à 2018,
à périmètre constant.
Séché Environnement présentera lors d’un « Investor Day » prévu
le 17 décembre 2019, ses nouvelles perspectives stratégiques à
horizon 2022, notamment en matière d’activité et de capacité
bénéficiaire.
Synthèse de l’activité et des résultats
consolidés au 30 juin 2019
Tableau de synthèse
Nota : sauf spécification expresse, les pourcentages figurant
dans les tableaux et mentionnés dans les commentaires ci-après sont
calculés sur le chiffre d’affaires contributif4.
En M€
Au 30 juin
Consolidé
dont France
dont International
2018
2019
2018
2019
2018
2019
Chiffre d’affaires publié
287,8
342,3
256,4
262,0
31,4
80,4
Chiffre d’affaires CA
contributif
277,6
329,8
246,2
249,5
31,4
80,4
Excédent Brut
d’Exploitation
en %
51,8
18,7%
63,6
19,3%
46,5
17,6%
49,4
19,8%
5,3
17,0%
14,2
17,7%
Résultat Opérationnel
Courant
en %
20,7
7,4%
22,1
6,7%
17,4
7,0%
15,0
6,0%
3,3
10,6%
7,1
8,8%
Résultat Opérationnel
en %
18,7
6,7%
21,6
6,6%
Résultat financier
en %
(6,5)
2,3%
(8,4)
2,6%
Résultat des Sociétés
Intégrées
en %
9,2
3,3%
8,2
2,5%
Quote-Part dans le Résultat des
Entreprises Associées
0,3
(0,1)
Intérêts minoritaires
(0,3)
(0,5)
Résultat net part du
Groupe
en %
9,2
3,3%
7,6
2,3%
Cash flow libre5
en % du CA contributif
11,6
4,2%
35,0
10,6%
Capex industriels décaissés
nets (hors IFRIC)
en % du CA contributif
22,3
8,0%
30,2
9,1%
Endettement net (définition
bancaire)
318,7
390,4
Commentaires sur l’activité du 1er semestre 2019
Chiffre d’affaires consolidé publié - Chiffre d’affaires
contributif consolidé – Effet de périmètre
Au 30 juin 2019, Séché Environnement publie un chiffre
d’affaires consolidé de 342,3 M€. Celui-ci intègre des indemnités
de détournement et autres compensations à hauteur de 12,5 M€ (vs.
7,4 M€ un an plus tôt).
Dès lors, le chiffre d’affaires contributif s’établit à 329,8 M€
au 30 juin 2019 (vs. 277,6 M€ un an plus tôt), marquant une
progression brute de +18,8% sur la période.
Le chiffre d’affaires contributif au 30 juin 2019 intègre, à
hauteur de 43,2 M€, un effet de périmètre résultant de
l’intégration des filiales acquises sur la période : Kanay (Pérou)
et Interwaste (Afrique du Sud) à compter du 1er janvier 2019, ainsi
que Mecomer (Italie) à compter du 1er avril 2019.
A périmètre et à changes constants, la progression du chiffre
d’affaires contributif au 30 juin 2019 ressort à +3,2% par rapport
au chiffre d’affaires contributif au 30 juin 2018, à 286,6 M€.
A changes constants, le chiffre d’affaires contributif au 30
juin 2018 se serait établi à 277,7 M€, traduisant un effet de
change négligeable de +0,1 M€.
Analyse du chiffre d’affaires par zone géographique
Au 30 juin
2018
2019
Variation brute
Variation organique
En M€
En %
En M€
En %
Filiales en France (CA contributif)
dont effet de périmètre
246,2
-
88,7%
-
249,5
-
75,7%
-
+1,3%
+1,3%
Filiales à l’International
dont effet de périmètre
31,4
-
11,3%
-
80,3
43,2
24,3%
13,1%
+155,9%
+18,1%
Total CA contributif
277,6
100,0%
329,8
100,0%
+18,8%
+3,2%
Données consolidées publiées
Au cours du 1er semestre 2019, l’activité a été soutenue par la
bonne orientation de la plupart des activités en France et la
dynamique de croissance interne et externe à l’International :
- En France, le chiffre d’affaires contributif atteint
249,5 M€ au 30 juin 2019 vs. 246,2 M€ un an plus tôt, marquant une
progression de +1,3% sur la période.
Au sein des filières de valorisation et de traitement, la
plupart des activités affichent un haut niveau d’activité, portées
par la bonne tenue des marchés industriels et de la solidité des
marchés avec les Collectivités (cf. infra : analyse du chiffre
d’affaires par filière et par activité).
Les activités de services, en particulier de Dépollution,
enregistrent un décalage important des mises en chantier sur le 2nd
semestre, qui minore la performance consolidée.
Le chiffre d’affaires réalisé en France représente 75,7% du
chiffre d’affaires contributif (vs. 88,7% au 30 juin 2018).
- A l’International, le chiffre d’affaires s’établit à
80,3 M€ au 30 juin 2019 vs. 31,4 M€ il y a un an. Cette progression
intègre un effet de périmètre de 43,2 M€ lié à l’intégration au
périmètre de consolidation des filiales acquises au cours de la
période :
- Mecomer : avec un chiffre d’affaires de 10,0 M€ au 2ème
trimestre 2019, en croissance de +26,2% par rapport à la même
période l’an passé, la filiale confirme sa forte dynamique
commerciale ;
- Interwaste a connu, comme attendu, un 1er semestre en retrait
(-12,2% à 32,3 M€) par rapport à la période équivalente de 2018
marquée par un niveau d’activité particulièrement élevé. Cet effet
de base sera lissé sur l’ensemble de l’exercice en cours grâce au
bon niveau d’activité anticipé au 2nd semestre.
- Kanay, avec un chiffre d’affaires de 0,9 M€, affiche un
important retard d’activité résultant du caractère « spot » d’une
partie de son activité (chantiers de dépollution). Ce retard sera
compensé par le démarrage au 2nd semestre, de contrats de
dépollution pour des montants significatifs.
A périmètre et changes constants, la progression du chiffre
d’affaires à l’International s’établit à +18,1% par rapport à l’an
passé.
Sur le périmètre historique, les filiales à l’International ont
connu un bon niveau d’activité, en particulier SAN (stockage de
déchets dangereux au Chili) et SEM (traitement de PCB au Mexique)
qui affichent une solide dynamique commerciale, alors que
l’activité de Solarca sur la période se compare à une base 2018
forte.
Le chiffre d’affaires réalisé par les filiales implantées à
l’International représente 24,3% du chiffre d’affaires contributif
(vs. 11,3% au 30 juin 2018).
Analyse du chiffre d’affaires par filière
Au 30 juin
2018
2019
Variation brute
Variation organique
En M€
En %
En M€
En %
Filière Déchets Dangereux
dont effet de périmètre
173,5
-
62,5%
-
213,8
32,5
64,8%
9,8%
+23,2%
+4,4%
Filière Déchets non Dangereux
dont effet de périmètre
104,1
-
37,5%
-
116,0
10,7
35,2%
3,2%
+11,4%
+1,2%
Total CA contributif
277,6
100,0%
329,8
100,0%
+18,8%
+3,2%
Données consolidées publiées
Au cours du 1er semestre 2019, les filières de valorisation et
de traitement de déchets ont bénéficié d’un contexte
macro-économique toujours solide en France et d’une dynamique de
conquête commerciale à l’International en particulier sur le
périmètre historique.
Ainsi, la filière Déchets Dangereux (DD) a été soutenue par la
bonne tenue des marchés industriels qui ont porté les activités de
traitement en France et à l’International.
La filière Déchets Non Dangereux (DND) continue d’être soutenue
en France, par la mise en œuvre des réglementations liées à
l’économie circulaire et à l’International, par la contribution du
nouveau périmètre.
- La filière DD, soit 64,8% du chiffre d’affaires
contributif consolidé, a réalisé un chiffre d’affaires de 213,8 M€
au 30 juin 2019, en progression de +23,2%. Cette forte progression
reflète un effet de périmètre (32,5 M€) ainsi que la bonne
orientation des marchés industriels en France et à l’International
:
- En France, la filière a réalisé un chiffre d’affaires de 146,4
M€, extériorisant une progression de +2,3% par rapport à la même
période de l’an passé. Sur la période, la croissance de la filière
a été portée par des marchés industriels toujours bien orientés en
volumes comme en prix qui ont bénéficié aux activités de
traitement, tandis que les activités de services affichent un
retard ponctuel dans les travaux (Dépollution) ;
- A l’International, le chiffre d’affaires de la filière
s’établit à 67,5 M€ au 30 juin 2019 vs. 30,4 M€ un an plus
tôt.
Ce chiffre d’affaires intègre un effet de périmètre de 32,5
M€.
A périmètre et changes constants, le chiffre d’affaires à
l’International s’affiche à 35,0 M€, en hausse de +14,7% par
rapport au 1er semestre 2018. Cette progression sensible reflète
une stratégie de conquête commerciale dynamique qui soutient la
forte croissance des activités de traitement, notamment en Amérique
Latine (Chili, Mexique…), alors que l’activité de Solarca
(services) se compare au fort niveau d’activité du 1er semestre
2018.
- La filière DND représente 35,2% du chiffre d’affaires
contributif consolidé et affiche un chiffre d’affaires contributif
de 116,0 M€, en progression de +11,4% par rapport au 30 juin 2018
(104,1 M€). La progression du chiffre d’affaires de la filière
intègre, à hauteur de 10,7 M€, la contribution des filiales
acquises à l’International sur la période. A périmètre et changes
constants, avec un chiffre d’affaires contributif de 105,3 M€, la
croissance de la filière ressort à +1,2% par rapport au 1er
semestre 2018.
- En France, la filière réalise un chiffre d’affaires de 103,1
M€, stable comparé au 1er semestre 2018. Alors que la filière
bénéficie pleinement de la mise en œuvre des réglementations liées
à l’économie circulaire qui soutiennent ses activités de
valorisation et de traitement, cette stabilité provient du retard
enregistré dans les activités de services, notamment de Dépollution
;
- A l’International, le chiffre d’affaires atteint 12,9 M€ (vs.
1,0 M€ au 30 juin 2018). A périmètre et changes constants, la
croissance de la filière (de l’ordre de +120%) reflète en
particulier la forte progression de la contribution de SAN au
Chili.
Analyse du chiffre d’affaires par activité
Au 30 juin
2018
2019
Variation brute
Variation organique
En M€
En %
En M€
En %
Traitements
dont effet de périmètre
137,3
-
49,5%
-
158,0
15,1
47,9%
4,6%
+15,1%
+4,1%
Valorisations
dont effet de périmètre
49,1
-
17,6%
-
60,6
4,5
18,3%
1,4%
+23,4%
+14,4%
Services
dont effet de périmètre
91,3
-
32,9%
-
111,2
23,6
33,7%
7,2%
+21,9%
-4,1%
Total CA contributif
277,6
100,0%
329,8
100,0%
+18,8%
+3,2%
Données consolidées publiées
Au cours du 1er semestre 2019, les activités de valorisation et
de traitement ont été soutenues par une conjoncture toujours bien
orientée sur les marchés industriels et par la mise en œuvre des
réglementations relatives à l’économie circulaire, tandis qu’au
sein des activités de services, les métiers de Dépollution ont
enregistré des reports de chantiers significatifs :
- Traitements : le chiffre d’affaires des activités de
traitement s’établit à 158,0 M€ au 30 juin 2019 –vs. 137,3 M€ un an
plus tôt). Cette progression intègre un effet de périmètre de 15,1
M€. A périmètre et changes constants, la progression des activités
de traitement sur la période ressort à +4,1% :
- En France, ces activités s’inscrivent en hausse de +1,2%, à
134,3 M€. Elles ont bénéficié de conditions de marché favorables en
termes de prix et de volumes en lien avec la bonne orientation des
marchés industriels ;
- A l’International, le chiffre d’affaires s’établit à 23,7
millions (vs. 4,7 millions il y a un an). Cette forte progression
reflète l’effet de périmètre (15,1 M€) ainsi que la poursuite de la
dynamique de conquête commerciale, en particulier en Amérique
Latine.
Les activités de traitement représentent 47,9% du chiffre
d’affaires contributif au 30 juin 2019 (vs. 49,5% il y a un
an).
- Valorisations : avec un chiffre d’affaires de 60,6 M€ au
30 juin 2019, les activités de valorisation s’inscrivent en hausse
de +23,4% par rapport au 1er semestre 2018 (49,1 M€).
Cette forte progression intègre un effet de périmètre de 4,5
M€.
A périmètre et changes constants, les activités de valorisation
progressent de +14,4% sur la période, soutenues en particulier par
la forte hausse des activités de valorisation énergétique au sein
de la filière DND (métiers de l’incinération).
Les activités de valorisation représentent 18,3% du chiffre
d’affaires contributif au 30 juin 2019 (vs. 17,6% il y a un
an).
- Services : le chiffre d’affaires atteint de 111,2 M€ au
30 juin 2019 –vs. 91,3 M€ un an plus tôt.
Cette forte hausse intègre un effet de périmètre de 23,6 M€,
principalement lié à l’intégration au périmètre des activités de
logistique d’Interwaste (Afrique du Sud).
A périmètre et changes constants, le chiffre d’affaires des
activités de services s’établit à 87,6 M€, cette évolution (-4,1%)
étant principalement imputable à des décalages ponctuels dans le
démarrage de chantiers (Dépollution) en France comme à
l’International.
Les activités de services représentent 33,7% du chiffre
d’affaires contributif au 30 juin 2019 (vs. 32,9% il y a un
an).
Commentaires sur les résultats consolidés au 30 juin
2019
Evolution de l’Excédent Brut d’Exploitation
Au 30 juin 2019, l’Excédent Brut d’Exploitation (EBE) consolidé
s’établit à 63,6 M€, en progression de +22,8% par rapport au 1er
semestre 2018, soit 19,3% du chiffre d’affaires contributif (vs.
51,8 M€ soit 18,7% du chiffre d’affaires contributif un an plus
tôt).
L’évolution de l’EBE au 30 juin 2019 reflète :
- un effet de périmètre à hauteur de +6,6 M€ lié à l’intégration
des filiales acquises au cours de la période ;
- sur le périmètre historique :
- un effet lié à la 1ère application de la norme IFRS 16, à
hauteur de +4,3 M€ ;
- les effets commerciaux positifs (effets volumes et prix), nets
de l’évolution des charges variables, à hauteur de +8,4 M€. La
marge opérationnelle a bénéficié du bon niveau d’activité en
particulier des outils de traitement, mais elle a été en partie
obérée par la moindre contribution des activités de services en
France comme à l’International ;
- l’impact de la modification du calcul de la taxe foncière à
hauteur de (2,9) M€ : en 2018, la renonciation par l’Administration
à relever ses bases de calcul pour les exercices 2017 et 2018 avait
conduit à constater un produit non récurrent de +1,4 M€ au 1er
semestre 2018, contre une charge supplémentaire de (1,5) M€ au 1er
semestre 2019 ;
- l’évolution des charges fixes (+4,4 M€), ces dernières
supportant l’impact ponctuel de charges en lien avec les
acquisitions réalisées au 1er semestre, dont des charges non
récurrente pour (1,2) M€.
Analyse de l’EBE par périmètre géographique
En M€
30 juin 2018
30 juin 2019
Consolidé
France
International
Consolidé
France
International
CA contributif
277,6
246,2
31,4
329,8
249,5
80,4
EBE
51,8
46,5
5,3
63,6
49,4
14,2
% CA contributif
18,7%
18,9%
17,0%
19,3%
19,8%
17,7%
Données consolidées publiées
Par périmètre géographique, les principales évolutions sont les
suivantes :
- Sur le périmètre France, l’EBE atteint 49,4 M€ à 19,8%
du chiffre d’affaires contributif (vs. 46,5 M€, soit 18,9% du
chiffre d’affaires contributif un an plus tôt). Cette évolution
reflète principalement :
- l’effet de la 1ère application de la norme IFRS 16 pour + 3,3
M€ ;
- les effets commerciaux positifs (cf. supra) ;
- l’application de la nouvelle base de calcul de la taxe foncière
-charge supplémentaire de (1,5) M€ vs. un produit non récurrent de
+1,4 M€ au 1er semestre 2018- ;
- la progression des charges de holding dont certaines
ponctuelles, pour (1,2) M€, en lien avec l’internationalisation du
Groupe.
- Sur le périmètre International, l’EBE s’établit à 14,2
M€ soit 17,7% du chiffre d’affaires contributif (vs. 5,3 M€ au 30
juin 2018 soit 17,0% du chiffre d’affaires). Cette évolution
reflète :
- l’effet de périmètre, à hauteur de +6,6 M€, reflétant
l’intégration des filiales acquises au 1er semestre, soit une
rentabilité brute de ce périmètre à 15,6% du chiffre d’affaires au
30 juin 2019. La forte contribution de Mecomer est partiellement
compensée par la moindre performance de Kanay et dans une moindre
mesure d’Interwaste, pénalisées par des reports d’activité au
profit du 2nd semestre ;
- sur le périmètre historique :
- l’effet de la 1ère application de la norme IFRS 16, à hauteur
de +1,0 M€ ;
- la progression sensible de la contribution de SAN (Chili) et de
SEM (Mexique).
Evolution du Résultat Opérationnel Courant
Au 30 juin 2019, le Résultat Opérationnel Courant (ROC)
s’établit à 22,1 M€ soit 6,7% du chiffre d’affaires contributif
(vs. 20,7 M€ au 30 juin 2018 soit 7,4% du chiffre d’affaires
contributif). Cette progression du ROC consolidé reflète :
- un effet de périmètre de +2,7 M€ reflétant les contributions de
Kanay, Interwaste et Mecomer ;
- sur le périmètre historique :
- l’effet de la 1ère application de la norme IFRS 16, à hauteur
de +0,3 M€ ;
- la hausse des dotations nettes aux amortissements et
provisions, à hauteur de +2,6 M€ en lien avec la création de
nouvelles alvéoles de stockage en France, et celle des locations
opérationnelles à hauteur de +4,0 M€ (application de la norme IFRS
16).
Analyse du ROC par périmètre géographique
En M€
30 juin 2018
30 juin 2019
Consolidé
France
International
Consolidé
France
International
CA contributif
277,6
246,2
31,4
329,8
249,5
80,4
ROC
20,7
17,3
3,3
22,1
15,0
7,1
% CA contributif
7,4%
7,0%
10,6%
6,7%
6,0%
8,8%
Données consolidées publiées
Par périmètre géographique, les principales évolutions sont les
suivantes :
- Sur le périmètre France, le ROC s’établit à 15,0 M€, à
6,0% du chiffre d’affaires contributif (vs.17,3 M€ soit 7,0% du
chiffre d’affaires contributif il y a un an).
Ce solde intègre l’effet de la 1ère application de la norme IFRS
16, pour +0,2 M€.
Hors cet effet, l’évolution du ROC reflète la progression de
l’EBE en France (+2,7 M€) compensée par la progression des
dotations aux amortissements et provisions sur ce périmètre en lien
avec la création de nouvelles alvéoles de stockage au 1er semestre
(+1,9 M€) et celle des dotations aux amortissements des locations
opérationnelles en application de la norme IFRS 16.
- Sur le périmètre International, le ROC s’établit à 7,1
M€, à 8,8% du chiffre d’affaires (vs. 3,3 M€ au 30 juin 2018 soit
10,6% du chiffre d’affaires). Cette forte progression (+3,8 M€)
intègre principalement :
- l’effet de périmètre (+2,7 M€), soit une performance
opérationnelle courante de 6,4% du chiffre d’affaires, reflétant la
contribution différenciée, sur la période, des filiales acquises
;
- sur le périmètre historique :
- l’effet de la 1ère application de la norme IFRS 16, à hauteur
de +0,1 M€ ;
- la progression sensible de la contribution de la plupart des
filiales, en particulier SAN (Chili) et SEM (Mexique).
Evolution du Résultat Opérationnel
Au 30 juin 2019, le résultat opérationnel s’établit à 21,6 M€
soit 6,6% du chiffre d’affaires contributif (vs. 18,7 M€ soit 6,7%
du chiffre d’affaires contributif un an plus tôt).
Cette évolution retrace pour l’essentiel :
- la progression du ROC (+1,4 M€) ;
- des dépréciations d’actifs sur immobilisations corporelles, à
hauteur de (0,7) M€ ;
- les effets du regroupement d’entreprises, à hauteur de (0,7) M€
;
- l’absence de charges significatives liées au plan de
performance, qui avaient été pesé à hauteur de (1,7) M€ au 30 juin
2018.
Evolution du Résultat financier
Au 30 juin 2019, le résultat financier s’établit à (8,4) M€
contre (6,5) M€ un an plus tôt.
La variation du résultat financier reflète pour partie, l’effet
de la 1ère application de la norme IFRS 16 à hauteur de (0,5) M€ et
pour le solde, la hausse de la dette financière nette moyenne sur
la période accompagnée de la progression du coût moyen de la dette
brute de +0,21% par rapport au 1er semestre 2018, à 3,07%.
Rappelons que la hausse du coût de la dette accompagne un
allongement significatif de sa maturité en lien avec les
refinancements opérés sur les 12 derniers mois, qui passe de 3,8
ans il y a un an à 6,0 ans au 30 juin 2019.
Evolution de l’Impôt sur les Sociétés
Au 30 juin 2019, la charge d’Impôt sur les Sociétés s’établit à
5,0 M€ (vs. 3,1 M€ un an plus tôt). Cette progression reflète en
partie l’impact de la consolidation des filiales acquises au 1er
semestre ne bénéficiant pas de l’intégration fiscale.
Evolution de la Quote-part dans le Résultat des
Entreprises Associées
La quote-part dans le résultat des entreprises associées
concerne principalement la part du Groupe dans les résultats des
sociétés GEREP et SOGAD.
Au 30 juin 2019, elle s’établit à (0,1) M€ (vs. +0,3 M€ il y a
un an). Notons qu’au 30 juin 2018, ce solde intégrait, à hauteur de
+0,5 M€, la contribution de Kanay, consolidée par intégration
globale depuis le 1er janvier 2019.
Evolution du Résultat net consolidé
Au 30 juin 2019, le Résultat Net de l’Ensemble Consolidé
s’établit à 8,1 M€ (vs. 9,2 M€ au 30 juin 2018).
Après comptabilisation de la part des minoritaires dans ce
résultat, à hauteur de (0,5) M€ vs. +0,3 M€ en 2017, le Résultat
net part du Groupe s’établit à 7,6 M€ (vs. 9,2 M€ au titre du 1er
semestre 2018).
Ce solde se serait établi à 7,8 M€ hors l’impact négatif de la
1ère application de la norme IFRS 16 à hauteur de (0,2) M€.
Commentaires sur les flux et la situation financière
consolidée au 30 juin 2019
Tableau de flux de trésorerie consolidés
En M€
31/12/18
30/06/18
30/06/19
Flux de trésorerie générés par
l’activité
86,2
39,5
64,8
Flux de trésorerie liés aux opérations
d’investissement
(52,0)
(24,6)
(100,6)
Flux de trésorerie liés aux opérations de
financement
(19,4)
(20,9)
55,7
Variation de trésorerie des activités
poursuivies
14,8
(6,0)
20,0
Variation de trésorerie des activités
abandonnées
-
-
-
Variation de trésorerie
14,8
(6,0)
20,0
Données consolidées publiées
Flux des activités opérationnelles
Sur la période, le Groupe génère 64,8 M€ de flux de trésorerie
liés à l’activité (vs. 39,5 millions au 1er semestre 2018).
Cette évolution traduit principalement l’effet conjugué :
- de l’évolution de la marge brute d’autofinancement
opérationnelle générée (soit +12,3 M€), corrélativement à
l’évolution de l’EBE ;
- de la variation du BFR de +8,2 M€ sur le semestre, reflétant
l’amélioration du poste Clients et l’effet de périmètre ;
- d’un impôt décaissé net de (0,8) M€ contre (1,7) M€ il y a un
an (soit une variation de trésorerie de +0,9 M€).
Flux d’investissements
Les dépenses d’investissement (nettes des produits de cession
encaissés) s’élèvent sur la période à 100,6 M€ et concernent d’une
part, les décaissements financiers liés aux croissances externes et
d’autre part, des investissements industriels :
En M€
31/12/18
30/06/18
30/06/19
Investissements industriels
65,2
24,3
27,3
Investissements financiers
1,0
0,4
92,8
Investissements comptabilisés
66,1
24,7
120,1
Investissements industriels
53,1
24,2
31,9
Investissements financiers
Acquisition de filiale - Trésorerie nette
(**)
(1,1)
0,4
Ns
Acquisition de filiales – trésorerie
nette
-
-
68,8
Investissements décaissés nets
52,0
24,6
100,6
Données consolidées publiées
Flux de financement
Sur la période, le Groupe a souscrit pour 65,7 M€ de nouveaux
emprunts (nets des remboursements), essentiellement pour le
refinancement des acquisitions réalisées au 1er semestre 2019.
Forte génération de trésorerie
Le cash flow libre s’affiche en très forte progression par
rapport au 30 juin 2018, à 35,0 M€ (vs. 11,6 M€), enregistrant les
effets de la bonne performance opérationnelle, de l’évolution
favorable du BFR en lien avec l’amélioration du poste Clients et
l’effet de périmètre, et de la maîtrise des investissements
industriels récurrents. Le taux de conversion de l’EBE en cash
flow, de l’ordre de 55%, ressort au-delà de l’objectif fixé à 35%
en 20206.
La trésorerie disponible atteint 94,3 M€ au 30 juin 2019
(vs.46,1 M€ un an plus tôt) et contribue à l’amélioration sensible
de la situation de liquidité du Groupe par rapport au 30 juin 2018,
à 289,1 M€ (vs. 105,9 M€ au 30 juin 2018).
Evolution de l’endettement financier net reflétant le
financement des acquisitions
L’endettement financier net consolidé évolue sur la période
selon la décomposition suivante :
En M€, au 30 juin
2018
2019
Dettes auprès des établissements de crédit
(hors dettes sans recours)
307,0
206,6
Dettes sans recours auprès des
établissements de crédit
30,1
28,3
Dettes obligataires
49,5
255,0
Dettes de crédit-bail
8,5
9,5
Dettes financières diverses
1,5
3,6
Concours bancaires courants
1,5
8,4
Participation
-
-
Total dettes financières (courantes et
non courantes)
398,2
511,4
Trésorerie active
(47,6)
(94,3)
Endettement financier net
350,6
417,1
Dont à moins d’un an
28,1
54,7
Dont à plus d’un an
322,5
391,3
Endettement financier net (définition
bancaire7)
318,9
390,4
Données consolidées publiées
Le levier financier (DFN / EBE) s’affiche à 3,2x, en
légère dégradation par rapport au 30 juin 2018 (3,0x) compte tenu
de l’importance des acquisitions réalisées sur le 1er semestre 2019
et de leur contribution partielle à l’EBE de la période.
Suite aux différents refinancements intervenus au cours
des 12 derniers mois, la maturité de la dette passe de 3,8 ans au
30 juin 2018 à 6,0 ans au 30 juin 2019.
Agenda
Chiffre d’affaires au 30 septembre 2019
22 octobre 2019 après Bourse
A propos de Séché Environnement
Séché Environnement est l’un des principaux acteurs français de
la valorisation et du traitement de tous les types de déchets,
qu’ils soient d’origine industrielle ou issus des collectivités
territoriales. Premier opérateur indépendant en France, Séché
Environnement se caractérise par un positionnement de
spécialiste des déchets les plus complexes, au cœur de marchés
réglementés et à fortes barrières, et développe des solutions de
valorisation et de traitement de pointe pour les déchets dangereux
et non dangereux. En effet, ses outils et ses savoir-faire lui
permettent d’offrir à sa clientèle d’industriels et de
collectivités, des solutions à haute valeur ajoutée, ciblant les
problématiques de l’économie circulaire et les exigences de
développement durable, telles que :
- les valorisations matières ou énergétique des déchets dangereux
et non dangereux ;
- tous types de traitement pour les déchets solides, liquides,
gazeux (traitements thermiques, physico-chimiques, radiologiques …)
;
- le stockage des résidus ultimes de déchets dangereux ou non
dangereux ;
- les éco-services de dépollution, de déconstruction, de
désamiantage et de réhabilitation ;
- la gestion globale des services à l’Environnement dans le cadre
de contrats d’externalisation.
Fort de son expertise globale, le Groupe est actif dans plus de
15 pays dans le Monde et se développe rapidement à l’International
par croissance organique et par acquisitions. Déjà présent en
Europe (Espagne, Allemagne et désormais en Italie), Séché
Environnement a récemment pris des positions de premier plan en
Amérique Latine (Pérou, Chili) et en Afrique du Sud. A ce jour, le
Groupe emploie environ 4500 collaborateurs dans le Monde (dont
environ 2000 personnes en France). Séché Environnement est
coté sur l’Eurolist d’Euronext (compartiment B) depuis le 27
novembre 1997. Le titre est éligible au PEA-PME et appartient aux
indices CAC Mid&Small et Enternext PEA-PME 150.
Avis important Ce communiqué peut contenir des
informations de nature prévisionnelle. Ces informations constituent
soit des tendances, soit des objectifs à la date de publication du
présent communiqué et ne sauraient être regardées comme des
prévisions de résultat ou de tout autre indicateur de performance.
Ces informations sont soumises par nature à des risques et
incertitudes difficilement prévisibles et généralement en dehors du
contrôle de la Société, qui peuvent impliquer que les résultats et
développements attendus diffèrent significativement des tendances
et objectifs énoncés. Ces risques comprennent notamment ceux
décrits dans le Document de Référence de la Société disponible sur
son site internet (www.groupe-seche.com). Ces informations ne
reflètent donc pas les performances futures de la Société, qui
peuvent en différer sensiblement et aucune garantie ne peut être
donnée quant à la réalisation de ces éléments prospectifs. La
Société ne prend aucun engagement quant à la mise à jour de ces
informations. Des informations plus complètes sur la Société
peuvent être obtenues sur son site internet (www.groupe-seche.com),
rubrique Information Réglementée. Ce communiqué ne constitue ni une
offre de titres ni une sollicitation en vue d’une offre de titres
dans un quelconque Etat, y compris aux Etats-Unis. La distribution
du présent communiqué peut être soumise aux lois et règlements en
vigueur en France ou à l’Etranger. Les personnes en possession du
présent communiqué de presse doivent s’informer de ces restrictions
et s’y conformer.
Annexe 1 : effets de la 1ère application de la norme IFRS
16
La 1ère application de la norme IFRS 16 se traduit par les
effets suivants sur le bilan d’ouverture :
En M€
31/12/18
Impact IFRS 16
01/01/19 retraité
Immobilisations corporelles et autres
actifs non courants
12,0
27,3
39,3
Dettes locatives
12,0
27,3
39,3
Elle se traduit par les effets suivants sur les principaux
soldes de gestion au 30 juin 2019 :
En M€
30/06/18
30/06/19 avant IFRS 16
Impact IFRS 16
30/06/19 publié
EBE
51,8
59,3
4,3
63,6
ROC
20,7
21,8
0,3
22,1
RO
18,7
21,4
0,0
21,4
Résultat financier
(6,5)
(7,9)
(0,5)
(8,4)
Résultat net
9,2
7,8
(0,2)
7,6
Annexe 2 : Bilan consolidé
(en milliers d’euros)
30/06/2018
31/12/2018
30/06/2019
Goodwill
265 485
265 220
300 608
Actifs incorporels du domaine
concédé
50 525
53 588
51 719
Autres immobilisations
incorporelles
16 413
16 879
25 973
Immobilisations corporelles
228 805
235 907
297 138
Participations dans les
entreprises associées
3 238
3 276
387
Actifs financiers non
courants
9 292
8 886
8 799
Instruments dérivés non courants
– actif
0
210
0
Actifs financiers opérationnels
non courants
41 362
40 551
45 073
Impôts différés – actif
27 820
23 729
22 275
Actifs non courants
642 941
648 245
751 971
Stocks
12 556
12 920
14 316
Clients et autres débiteurs
153 429
157 184
187 541
Actifs financiers courants
2 148
3 597
2 113
Instruments dérivés courants –
actif
0
32
0
Actifs financiers opérationnels
courants
28 962
28 680
30 377
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
47 594
67 425
94 326
Actifs courants
244 689
269 839
328 673
Actifs classés comme détenus en
vue de la vente
-
-
-
TOTAL DES ACTIFS
887 630
918 083
1 080 643
Capital
1 572
1 572
1 572
Primes
74 061
74 061
74 061
Réserves
160 531
160 042
166 376
Résultat Net
9 249
15 580
7 574
Capitaux propres (Part du
Groupe)
245 413
251 255
249 583
Participations ne donnant pas le
contrôle
3 199
3 515
4 831
Total capitaux propres
248 612
254 769
254 414
Dettes financières non
courantes
322 510
380 599
485 560
Instruments dérivés non courants
– passif
466
630
331
Engagements envers le
personnel
6 210
6 217
7 760
Provisions non courantes
14 040
14 203
14 982
Passifs financiers opérationnels
non courants
566
430
2 139
Impôts différés – passif
50
60
3 660
Passifs non courants
343 843
402 138
514 431
Dettes financières courantes
75 671
36 377
54 673
Instruments dérivés courants –
passif
53
74
100
Provisions courantes
3 685
1 973
4 815
Dette d’impôt
1 349
1 562
4 549
Passifs financiers opérationnels
courants
214 418
221 189
247 662
Passifs courants
295 176
261 176
311 798
Passifs classés comme détenus en
vue de la vente
-
-
-
TOTAL DES PASSIFS ET CAPITAUX
PROPRES
887 630
918 083
1 080 643
Annexe 3 : Compte de résultat
consolidé
(en milliers d’euros)
30/06/2018
30/06/2019
Chiffre d’affaires
287 726
342 286
Autres produits de l’activité
2 706
3 429
Transfert de charges
510
298
Achats consommés
(35 813)
(44 249)
Charges externes
(113 176)
(130 262)
Impôts et taxes
(23 378)
(24 249)
Charges de personnel
(66 828)
(83 659)
Excédent Brut
d’exploitation
51 801
63 595
Charges de
réhabilitation/entretien site de traitement et actifs concédés
(5 513)
(5 804)
Produits opérationnels
888
226
Charges opérationnelles
(343)
(2 051)
Dotations nettes aux provisions
et dépréciations
(1 982)
116
Dotations nettes aux
amortissements
(24 182)
(33 977)
Résultat opérationnel
courant
20 669
22 105
Résultat sur cession
d’immobilisations
59
(681)
Dépréciation des actifs
(6)
(38)
Effet des variations de
périmètre
(328)
(663)
Autres produits et charges
opérationnels
(1 656)
915
Résultat opérationnel
18 738
21 639
Produits de trésorerie et
équivalents de trésorerie
32
349
Coût de l’endettement financier
brut
(5 866)
(8 150)
Coût de l’endettement financier
net
(5 835)
(7 801)
Autres produits financiers
871
1 680
Autres charges financières
(1 487)
(2 310)
Résultat financier
(6 450)
(8 432)
Impôts sur les résultats
(3 094)
(4 994)
Résultat des sociétés
intégrées
9 194
8 214
Quote-part dans les résultats des
entreprises associées
322
(118)
Résultat net des activités
poursuivies
9 516
8 095
Résultat des activités
abandonnées
-
-
Résultat net
9 516
8 095
Dont part des participations ne
donnant pas le contrôle
266
521
Dont part du Groupe
9 249
7 574
Part du Groupe
Non dilué par action
1,19 €
0,96 €
Dilué par action
1,19 €
0,96 €
Annexe 4 : Etat des flux de trésorerie
consolidés
en milliers d’euros)
30/06/2018
30/06/2019
Résultat net
9 516
8 095
Quote-part dans les résultats des
entreprises associées
(322)
118
Dividendes des coentreprises et
entreprises associées
71
-
Amortissements, dépréciations et
provisions
26 611
35 304
Résultats de cessions
(31)
709
Impôts différés
953
1 702
Autres produits et charges
calculés
716
1 068
Marge brute
d’autofinancement
37 514
46 995
Impôt sur les sociétés
2 141
3 292
Coût de l’endettement financier
brut, net des placements long terme
5 486
7 195
marge brute d’autofinancement
avant impôts et frais financiers
45 141
57 482
Variation du besoin en fonds de
roulement
(3 969)
8 152
Impôts décaissés
(1 662)
(792)
Flux net de trésorerie issus
des activités opérationnelles
39 509
64 842
Investissements corporels et
incorporels
(24 486)
(32 988)
Cessions d’immobilisations
corporelles et incorporelles
276
1 147
Augmentation des prêts et
créances financières
(607)
(337)
Diminution des prêts et créances
financières
56
357
Prise de contrôle sur des
filiales nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie
(2)
(68 797)
Perte de contrôle sur des
filiales nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie
144
-
Flux de trésorerie issus des
opérations d’investissement
(24 618)
(100 618)
Dividendes versés aux
actionnaires de la société mère
-
-
Dividendes versés aux
participations ne donnant pas le contrôle
(22)
(590)
Augmentation ou diminution de
capital de la société mère
-
-
Trésorerie et équivalents de
trésorerie sans perte de contrôle
(14)
-
Trésorerie et équivalents de
trésorerie sans prise de contrôle
(1 580)
Variation des actions propres
14
(228)
Nouveaux emprunts et dettes
financières
5 387
85 541
Remboursements d’emprunts et de
dettes financières
(20 762)
(19 832)
Intérêts décaissés
(5 479)
(7 570)
Flux net de trésorerie issus
des opérations de financement
(20 876)
55 741
total des flux de la periode
des activites poursuivies
(5 985)
19 964
Flux de la période des activités
abandonnées
-
-
TOTAL DES FLUX DE LA
PERIODE
(5 985)
19 964
Trésorerie et équivalents de
trésorerie à l’ouverture
52 278
66 806
- Dont trésorerie à l’ouverture
des activités poursuivies
52 278
66 806
- Dont trésorerie à l’ouverture
des activités abandonnées
-
-
Trésorerie et équivalents de
trésorerie de clôture
46 131
85 895
- Dont trésorerie à la clôture
des activités poursuivies (1)
46 131
85 895
- Dont trésorerie à la clôture
activités abandonnées
-
-
Incidence des variations de cours
des devises
(162)
(876)
- Dont variation des taux de
change des activités poursuivies
(162)
(876)
- Dont variation des taux de
change des activités abandonnées
-
-
(1) dont :
Trésorerie et équivalents de
trésorerie active
47 594
94 326
Concours bancaires courants
(dettes financières courantes)
(1 463)
(8 431)
1 Cf. communiqué de presse du 26 juin 2018 2 Cf.
Communiqué de presse du 12 mars 2019 3 Cf. Communiqué de
presse du 26 juin 2018 4 Chiffre d’affaires contributif :
chiffre d’affaires consolidé publié net 1/ du chiffre d’affaires
IFRIC 12 représentatif des investissements réalisés sur les actifs
concédés et comptabilisés en chiffre d’affaires conformément à la
norme IFRIC 12 et 2/ des indemnités et compensations perçues par
Sénerval nettes de l’économie de charges variables, pour couvrir
les coûts engagés pour maintenir la continuité du service public
pendant la durée des travaux de désamiantage de l’incinérateur
d’Euro Métropole Strasbourg. 5 Cash flow libre : trésorerie
disponible avant investissements de développement, investissements
financiers, dividendes et financements 6 Cf. communiqué de
presse du 26 juin 2018 7 Selon la définition du contrat
bancaire, l’endettement net exclut certaines catégories de dettes
dont la dette sans recours et les impacts de la norme IFRS 16.
Consultez la
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Seche Environnement (EU:SCHP)
Graphique Historique de l'Action
De Fév 2024 à Mar 2024
Seche Environnement (EU:SCHP)
Graphique Historique de l'Action
De Mar 2023 à Mar 2024