RI Pernod Ricard

(Actualisation: commentaires de la directrice financière sur les objectifs financiers, la politique de dividende et d'acquisitions)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Pernod Ricard n'entend pas lever le pied sur ses investissements en 2019/20 même si sa croissance organique pourrait pâtir d'un contexte international compliqué par les tensions commerciales et le Brexit.

Le groupe a annoncé jeudi qu'il visait une croissance interne de son résultat opérationnel courant comprise entre 5% et 7% pour l'exercice en cours, après une hausse de 8,7% au cours de l'exercice 2018/19 clos fin juin.

Cette prévision tient compte de la menace de nouveaux droits de douane américains sur les produits européens, à la suite du regain de tensions sur le dossier Boeing-Airbus, a précisé la directrice financière du groupe, Hélène de Tissot. "Nous nous préparons à cette éventualité même si nous espérons que ce conflit se résoudra sans recours à de nouvelles taxes", a-t-elle indiqué dans un entretien.

"Nous restons très confiants sur notre capacité à atteindre nos objectifs dans un environnement légèrement dégradé", a déclaré pour sa part le président-directeur général du groupe, Alexandre Ricard, à l'agence Agefi-Dow Jones.

Les deux dirigeants ont confirmé les objectifs de croissance à moyen terme du groupe d'une croissance annuelle du chiffre d'affaires comprise entre 4% et 7% et d'une amélioration de sa marge opérationnelle de 50 à 60 points de base par an.

Investissement en Chine, accélération aux USA

En Chine, où le groupe a vu ses ventes bondir de 21% en données comparables au cours de l'exercice écoulé, PernodRicard s'attend à une "modération" de la croissance cette année, en raison de bases de comparaisons élevées et de la nécessité de limiter ses expéditions de cognac. "Nous nous inscrivons sur la durée. Nous visons pour cette année en Chine un taux de croissance compris entre 7% et 13%, en ligne avec nos objectifs de moyen terme", a souligné AlexandreRicard

Signe de l'importance de ce marché, le numéro deux mondial des vins et spiritueux a annoncé jeudi la construction d'une distillerie de whisky dans la région du Sichuan, dans laquelle il prévoit d'investir jusqu'à 150 millions de dollars (environ 135 millions d'euros) au cours de la prochaine décennie.

Aux Etats-Unis, son premier marché, Pernod Ricard veut accélérer après une année en demi-teinte. Le chiffre d'affaires du groupe est resté stable sur ce marché, freiné par la vodka Absolut et par une politique plus rigoureuse de gestion des stocks des grossistes.

Pernod Ricard a annoncé qu'il lancerait prochainement une offre publique d'achat amicale sur Castle Brands, propriétaire du bourbon Jefferson's, pour un montant de 223 millions de dollars, soit environ 201 millions d'euros. "Nous étions absents du Bourbon aux Etats-Unis depuis 2009. Cette acquisition s'inscrit dans la stratégie de renforcement du groupe sur ses marchés clés et sur les catégories en forte croissance", a commenté Alexandre Ricard.

Le marché salue les résultats et la politique de rémunération

Le titre gagnait 2,4% en fin de séance jeudi, les analystes saluant des résultats supérieurs aux attentes, le relèvement de 32% du dividende et l'annonce d'un programme de rachat d'actions d'un milliard d'euros d'ici à fin juin 2021.

Au cours de l'exercice clos fin juin, le bénéfice net de Pernod Ricard s'est établi à 1,45 milliard d'euros, en baisse de 8% par rapport à l'exercice précédent. Mais hors éléments exceptionnels, le bénéfice a progressé de 9,5%, à 1,65 milliard d'euros. Le résultat opérationnel courant (ROC) a augmenté de 9,5% en données publiées et de 8,7% sur une base organique, à 2,58 milliards d'euros.

De son côté, le chiffre d'affaires a augmenté de 5,3%, à 9,18 milliards d'euros. A périmètre et changes constants, la croissance organique, dite aussi interne, des revenus s'est inscrite à 6%.

La croissance organique du chiffre d'affaires du groupe au quatrième trimestre est étonnamment encourageante, ont estimé les analystes de Bryan Garnier dans une note.

Fort de ces résultats, le groupe a indiqué qu'il relevait son taux de distribution du bénéfice net à 50% dès cette année, avec un an d'avance sur l'objectif initial. Il a par ailleurs annoncé le lancement d'un plan de rachat d'actions de 1 milliard d'euros d'ici à la fin juin 2021. "Notre politique financière illustre notre confiance dans nos perspectives de croissance et de cash flow. Nous continuons par ailleurs à investir dans la croissance future du groupe, notamment en poursuivant nos investissements dans nos stocks d'eau-de-vie", a souligné Hélène de Tissot.

En matière d'acquisitions, "si nous privilégions des acquisitions ciblées, notre désendettement nous permet d'envisager une acquisition significative", a-t-elle ajouté.

Des relations "normales" avec Elliott

L'actualité du groupe a été marquée par l'entrée au capital l'année dernière de Elliott Management qui réclamait des changements de gouvernance et une amélioration de sa rentabilité. Alexandre Ricard a réaffirmé jeudi qu'il poursuivait le dialogue avec le fonds activiste. "Nos relations avec Elliott sont normales tout comme elles le sont avec nos autres actionnaires. Nous ne les voyons ni plus ni moins que nos autres actionnaires", a-t-il indiqué à l'agence Agefi-Dow Jones.

Pernod Ricard a annoncé jeudi qu'il proposerait lors de la prochaine assemblée générale la nomination de deux nouveaux administrateurs, Philippe Petitcolin et Esther Berrozpe Galindo, en remplacement de Pierre Pringuet et Martina Gonzalez-Gallarza.

Ces nominations visent à renforcer l'indépendance du conseil d'administration, une demande formulée par Elliott Management qui détient une participation de 2,5% dans le groupe contrôlé par la famille Ricard.

-François Schott, Agefi-Dow Jones; 01 41 27 47 92; fschott@agefi.fr ed: ECH

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August 29, 2019 11:16 ET (15:16 GMT)

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