Actualisé: Casino perd 6%, Morgan Stanley abaisse sa recommandation à "sous-pondérer"

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'action Casino perd 6% à 36,92 euros jeudi matin, alors que Morgan Stanley a révisé sa recommandation sur le titre de "pondération en ligne" à "sous-pondérer" et abaissé son objectif de cours de 42 euros à 30 euros.

Le cours de l'action Casino s'est repris d'environ 50% depuis son point bas de l'été dernier, relèvent les analystes de Morgan Stanley, en rappelant la hausse de 7% de son concurrent Carrefour.

"Ce rebond a principalement été alimenté par le programme de cessions d'actifs pour un montant total de 1,5 milliard d'euros", explique Morgan Stanley dans une note.

La banque estime que "malgré le programme de cessions, le consensus semble trop optimiste" sur les perspectives du groupe français de grande distribution, les risques pesant plus lourd que les récompenses dans la balance.

"Le plan actuel de réductions de coûts de 200 millions d'euros est trop petit pour faire la différence au niveau du résultat opérationnel étant donné l'inflation naturelle des coûts et l'environnement concurrentiel", soulignent les analystes.

Pour Morgan Stanley, la direction de Casino dispose de "peu de leviers à actionner" car le potentiel de économies de coûts est faible, la marge de désendettement organique est inexistante et la concurrence sur le marché français est féroce.

La banque estime tout de même que ses prévisions pourraient être déjouées, en particulier si Casino parvenait à atteindre ou dépasser ses objectifs opérationnels de 2019 à 2021 et si les conditions du secteur de l'épicerie en France s'amélioraient au delà des attentes et débouchaient sur des gains de parts de marché.

Mardi, l'agence de notation financière Moody's avait abaissé la note de crédit de long terme de Casino de Ba1 à Ba3, assortie d'une perspective négative.

-Alice Doré, Agefi-Dow Jones; +33 1 41 27 47 90; adore@agefi.fr ed: ECH

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April 04, 2019 04:48 ET (08:48 GMT)

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