BN Danone

(Actualisation: précisions sur la performance au deuxième trimestre, déclarations des dirigeants sur le second semestre, réaction en Bourse)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Danone chute de 6,7% à 56,24 euros jeudi, alors que le groupe estime avoir atteint un point bas au deuxième trimestre mais s'attend à ce que la crise sanitaire continue à peser sur sa marge opérationnelle au second semestre.

"S'il reste difficile de prévoir les conséquences de la pandémie sur l'environnement macroéconomique et les habitudes de consommation pour le reste de l'année du fait de conditions de déconfinement encore incertaines, nous sommes confiants que le deuxième trimestre aura été le trimestre le plus difficile de l'année et qu'une amélioration séquentielle sera visible au second semestre", a souligné Emmanuel Faber, le président-directeur général de Danone, cité dans le communiqué.

"Toutefois, la marge opérationnelle courante continuera de refléter au second semestre des coûts additionnels liés au Covid-19, un effet mix défavorable et des investissements en hausse alors que l'entreprise voit dans la crise un levier pour accélérer la transformation qui avait été engagée pour renforcer son modèle", a ajouté le groupe, qui n'a pas fourni de perspectives chiffrées de résultats pour l'ensemble de l'année.

Les coûts liés à la crise sanitaire se sont élevés à 114 millions d'euros au premier semestre et devraient se maintenir à un niveau similaire au second, a précisé la directrice financière de Danone, Cécile Cabanis, lors d'une conférence téléphonique.

Au cours des six premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires de Danone s'est établi à 12,19 milliards d'euros, en baisse de 3,6% en données publiées et de 1,1% en données comparables par rapport à la même période de 2019.

Le résultat opérationnel courant s'est replié de 8,4% au premier semestre, à 1,70 milliard d'euros, faisant ressortir une marge de 14%, et le bénéfice net s'est contracté de 9,9%, à 1,10 milliard d'euros.

D'après le consensus établi par FactSet, les analystes tablaient en moyenne sur un bénéfice net de 1,13 milliard d'euros, sur un résultat opérationnel courant de 1,74 milliard d'euros et sur un chiffre d'affaires de 12,36 milliards d'euros.

Le pôle Eaux a souffert au deuxième trimestre

Sur le seul deuxième trimestre, les ventes de Danone se sont contractées de 5,7% à données comparables, alors que les analystes prévoyaient en moyenne une baisse de 3,3%. Elles ont été pénalisées par une chute des ventes du pôle Eaux, de 28% en données comparables, liée à la fermeture de certains canaux de distribution. Les ventes de la division Nutrition spécialisée se sont repliées de 2,2%, à 1,79 milliard d'euros, tandis que les ventes de produits laitiers et d'origine végétale ont progressé de 1,6%, à 3,28 milliards d'euros.

Sur l'ensemble du premier semestre, les ventes du pôle Eaux de Danone ont chuté de 19,1%, celles de la division Nutrition Spécialisée ont augmenté de 2,7% et celles des produits laitiers et d'origine végétale ont progressé de 3,1%, toujours en données comparables.

Au niveau régional, l'Europe et l'Amérique du Nord ont affiché des ventes stables (+0,5%) au premier semestre, incluant un repli de 3,5% au deuxième trimestre après un bon début d'année.

La performance du groupe au premier semestre n'est "guère enthousiasmante", même si la résistance de la marge opérationnelle pourrait conduire à une légère hausse des prévisions de bénéfice par action pour l'ensemble de l'année, notent les analystes d'Oddo BHF.

Pour UBS, le manque de visibilité sur les perspectives pour l'année en cours risque d'accentuer la décote du titre par rapport aux autres acteurs européens du secteur comme Nestlé et Unilever.

-François Schott, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 92; fschott@agefi.fr ed: VLV

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