HO Thales SA

(Actualisation: réaction du cours de Bourse et prévision de croissance et de marge opérationnelle pour les divisions du groupe)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le spécialiste de l'électronique de défense et industrielle Thales trébuche en Bourse jeudi après la publication de ses objectifs à l'horizon 2023.

Vers 09h15, le cours de l'action Thales cédait 2% à 99,82 euros, dans un marché parisien en hausse de 0,3%.

Thales a annoncé jeudi tabler sur une croissance organique de son chiffre d'affaires de l'ordre de 3% à 5% en moyenne sur la période 2019-2023, l'intégration de Gemalto ayant permis au groupe de prolonger des objectifs initialement prévus pour l'horizon 2021.

L'intégration du spécialiste des cartes SIM et des solutions de sécurité numérique, dont le rachat a été finalisé début avril, se passe "très bien" et alimente la confiance du groupe dans sa capacité à atteindre ses objectifs, a indiqué le président-directeur général, Patrice Caine, au cours d'une conférence téléphonique avec des journalistes.

La division Identité et sécurité numérique (DIS), composée de Gemalto et de certaines activités numériques de Thales, devrait pour sa part dégager une croissance organique moyenne de 4% à 6% sur la période 2020-2023, grâce à un marché en expansion. Gemalto est positionné sur des segments en "très forte croissance" et propose des offres répondant à des "demandes sociétales de long terme", a expliqué Patrice Caine. Cet objectif s'inscrit dans un contexte de croissance de ce marché de l'ordre de plus de 10% par an d'ici 2023, dont une croissance de 13% pour les solutions et les services numériques.

Dans un document de présentation aux investisseurs, Thales a précisé ses objectifs pour les autres divisions. Pour la division Défense et sécurité, qui représentait environ la moitié du chiffre d'affaires du groupe en 2018, Thales vise une croissance organique moyenne de 4% à 6% sur la période 2019-2023 dans un marché en croissance d'environ 3,5%.

L'activité Aérospatiale devrait afficher une croissance organique moyenne de son chiffre d'affaires de 2% à 3% sur la période 2019-2023, dans un marché en croissance d'environ 1,5%. La division Transport devrait connaître une stabilisation de son chiffre d'affaires sur la période, après une performance "exceptionnelle" en 2018 (+18%) dans un marché en croissance de 3%.

Thales s'attend à ce que les investissements dans les activités numériques ainsi que l'intégration de Gemalto compensent des "perspectives plus incertaines dans le marché spatial commercial et l'absence de croissance dans le transport sur la période 2019-2023", et ce dans un contexte économique et géopolitique incertain. Le groupe a précisé que "le phasage de l'ensemble de ces effets devrait se traduire par une croissance plus faible en début de période et s'accélérant progressivement par la suite".

Thales a par ailleurs confirmé anticiper des synergies de coûts, liées à l'acquisition de Gemalto, de 120 millions d'euros "en rythme de croisière", soit à compter de 2022. Les synergies devraient atteindre 20 millions d'euros en 2019 et 60 millions d'euros en 2020.

De plus, le groupe a chiffré les synergies de revenus de Thales, estimant que, d'ici à 2023, le "chiffre d'affaires incrémental induit par l'acquisition de Gemalto représentera entre 300 millions et 500 millions d'euros, avec un potentiel sensiblement plus élevé au-delà".

Thales prévoit en outre d'améliorer ses performances opérationnelles, avec un objectif de marge d'Ebit comprise entre 11,5% et 12% à l'horizon 2023, à comparer à 10,6% en 2018. Le groupe tablait, avant l'intégration de Gemalto, sur une marge opérationnelle comprise entre 11% et 11,5% en 2021.

Dans le détail, la branche DIS devrait dégager en 2023 une marge opérationnelle de 12,5% à 13,5%, contre 7,3% en 2018 et environ 10% attendu en 2019. La rentabilité de la division Défense et sécurité devrait atteindre 12% à 13%, à comparer à 12,4% en 2018. Pour le pôle Transport, la marge opérationnelle devrait s'afficher entre 8% et 8,5%, contre 4,4% en 2018, tandis que la marge de la branche Aérospatiale est attendue entre 10% et 11%, à comparer à 10% en 2018.

Sur le plan de la génération de trésorerie, Thales entend "conserver un ratio de conversion en cash élevé. Il devrait ainsi atteindre environ 95% avant éléments exceptionnels en moyenne sur la période 2019-2023".

Thales a dévoilé jeudi ces objectifs à l'occasion d'une journée consacrée aux investisseurs et dédiée aux nouveaux contours du groupe.

-Alice Doré, Agefi-Dow Jones; +33 1 41 27 47 90; adore@agefi.fr ed: VLV - ECH

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October 03, 2019 03:22 ET (07:22 GMT)

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