Re-Actualisé: LVMH confirme un accord en vue du rachat de Tiffany pour 16,2 mds de dollars
25 Novembre 2019 - 10:04AM
Dow Jones News
(Actualisation: réaction en Bourse, commentaire de HSBC)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--LVMH et Tiffany ont annoncé lundi avoir
signé un accord définitif en vue du rachat du joaillier américain
par le groupe de luxe français pour un montant de 16,2 milliards de
dollars, soit 14,7 milliards d'euros, confirmant ainsi les
informations de plusieurs médias, dont le Wall Street Journal.
Selon un communiqué commun diffusé lundi, LVMH prévoit de racheter
l'intégralité des actions Tiffany au prix unitaire de 135 dollars
en numéraire. Dans ces négociations, LVMH est conseillé par Citi et
JPMorgan, alors que Tiffany a fait appel aux services de Centerview
Partners et Goldman Sachs.
L'opération a été approuvée par les conseils d'administration des
deux entreprises et sa finalisation est prévue pour mi-2020.
A la Bourse de Paris, l'action LVMH progresse de 1,7% lundi peu
après l'ouverture, à 402,85 euros.
Pour les analystes de HSBC, Tiffany pourrait ajouter 190 millions
d'euros, ou 2,6%, au bénéfice net de LVMH calculé pour les douze
mois arrêtés à fin janvier 2020. L'acquisition de Tiffany "ne sera
pas transformante pour LVMH", indique l'intermédiaire financier
dans une note de recherche.
LVMH et Tiffany sont en discussions depuis un mois environ. Le
groupe français avait initialement proposé de racheter le joaillier
pour 120 dollars par action.
Le titre Tiffany a bondi récemment, dans l'espoir d'une acquisition
à un prix supérieur à celui proposé initialement par LVMH, et a
clôturé à 125,51 dollars vendredi. L'action évoluait autour de 140
dollars au milieu de l'année dernière.
Prêt à passer la bague au doigt de Tiffany, LVMH va réaliser
l'acquisition la plus importante de son histoire. Le groupe
français avait déboursé 12 milliards d'euros en 2017 pour s'offrir
la maison de couture Christian Dior.
L'acquisition de Tiffany est hautement stratégique pour le groupe
dirigé et contrôlé par l'homme d'affaires Bernard Arnault.
L'opération permettra notamment à LVMH d'accroître son exposition à
la joaillerie, un des segments les plus dynamiques du secteur du
luxe.
Le marché mondial a crû de 7% et valait environ 20 milliards de
dollars en 2018, selon Bain & Co. Avec un chiffre d'affaires de
4,4 milliards de dollars l'an passé, Tiffany est le numéro deux
mondial du secteur.
Grâce à Tiffany, LVMH pourra ainsi doubler la surface de ses
activités dans les montres et la joaillerie, la plus petite de ses
divisions en matière de chiffre d'affaires, et qui peine à soutenir
la comparaison avec le groupe suisse Richemont, propriétaire des
marques Cartier et Van Cleef & Arpels.
LVMH devra s'atteler à relancer la dynamique commerciale du
joaillier américain. Tiffany connaît une faible croissance de ses
ventes depuis des années. Au cours des deux derniers trimestres,
ses revenus ont reculé à la fois aux Etats-Unis et en Chine, à taux
de change constants.
En étant rattaché à un géant du luxe, Tiffany pourrait toutefois
mieux surmonter ses difficultés et renouer avec la croissance.
"Tiffany est un opérateur qui a relativement déçu sur la période
récente. Il nous semble que LVMH pourrait singulièrement en
améliorer le profil de rentabilité et de croissance", indiquait
récemment les analystes d'Invest Securities.
-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31;
ddelmond@agefi.fr ed: VLV
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