(Actualisation: commentaires de JPMorgan Cazenove, réaction en Bourse)



PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'action Casino chute de 12,7% jeudi, à 22,74 euros, après que le distributeur a annoncé avoir accusé une perte nette au premier semestre, dans un contexte marqué par la crise sanitaire qui l'empêche toujours de dresser des projections financières pour la période courant jusqu'à 2021.



En mars, la crise économique associée à la pandémie de Covid-19 avait contraint Casino à suspendre les objectifs initialement fixés pour la période s'étalant de 2019 à 2021. "Il est plus prudent de s'en tenir à cette position", a déclaré jeudi David Lubek, le directeur financier de Casino, lors d'une conférence téléphonique avec des journalistes.



Côtés perspectives, Casino précise seulement vouloir se concentrer, au second semestre, sur la croissance de son activité, la poursuite de l'accroissement de sa rentabilité, la génération de trésorerie et la réduction de la dette brute.



Casino a enregistré une perte nette de 87 millions d'euros au premier semestre, contre un profit net de 12 millions d'euros au cours de la période correspondante de 2019.



Hors crédits fiscaux, le résultat opérationnel courant (ROC) du distributeur a reculé de 15,3% entre janvier et juin, à 386 millions d'euros, et reflète une contraction de 3,6% à taux de change constants. Le ROC semestriel de Casino est inférieur de 7% aux prévisions du consensus des analystes, souligne JPMorgan Cazenove, pour qui les résultats présentés jeudi sont "décevants".



Pour la France seule, le ROC des activités de distribution a atteint 148 millions d'euros sur la période, en baisse de 28,7% en données publiées, mais en hausse de 2% hors prime exceptionnelle versée aux salariés. En Amérique latine, cet indicateur a diminué de 12,5% en données publiées mais augmenté de 6,3% à taux de change constants, à 232 millions d'euros.



Le chiffre d'affaires consolidé du groupe s'est établi à 16,14 milliards d'euros sur les six premiers mois de l'année, en hausse de 4,2% en données publiées, mais en amélioration de 5,9% à taux de change constants. Sur la période, les revenus ont atteint 7,79 milliards d'euros dans les activités de distribution en France, soit une baisse de 3,2%. En Amérique latine, le chiffre d'affaires a reflué de 6,4% en données publiées, mais a bondi de 15% à taux de change constants, à 7,4 milliards d'euros.



La dette augmente



Au chapitre du bilan, la dette financière nette consolidée a augmenté de 2,8% en un an, pour s'établir à 4,83 milliards d'euros au 30 juin 2020, dont une dette nette de 2,8 milliards d'euros en France (-3,4%). "Casino ne s'est pas désendetté au premier semestre car les montages financiers du passé continuent de masquer la génération de trésorerie organique ou pas", commente JPMorgan Cazenove.



En raison d'une structure actionnariale fortement endettée, les sociétés mères de Casino, dont Rallye, ont été placées en procédure de sauvegarde le 23 mai 2019. Depuis le début de l'année, Casino a notamment vendu trois entrepôts et 567 magasins Leader Price dans l'Hexagone à Aldi, pour une valeur d'entreprise de 735 millions d'euros, et cédé sa filiale de distribution dans l'océan Indien, Vindémia, pour une valeur d'entreprise de 219 millions d'euros. Ces ventes s'inscrivent dans le cadre du plan établi par le groupe, visant à réaliser pour 4,5 milliards d'euros de cessions entre mi-2018 et le premier trimestre de l'année prochaine.



-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31; ddelmond@agefi.fr ed: ECH - VLV



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July 30, 2020 04:23 ET (08:23 GMT)




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