Re-Actualisé: Orange recule en Bourse, les objectifs du nouveau plan stratégique déçoivent
04 Décembre 2019 - 12:17PM
Dow Jones News
(Actualisation: commentaires d'analystes, cours de Bourse)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'action Orange accuse la plus forte
baisse de l'indice CAC 40 mercredi, après la présentation par
l'opérateur de télécommunications de son nouveau plan stratégique
baptisé Engage2025, dont les objectifs s'avèrent "prudents", selon
les analystes.
A 11h50, l'action Orange reculait de 4,7%, à 13,70 euros.
Pour la période 2021-2023, l'ex-France Télécom anticipe une
croissance de son Ebitdaal, qui constitue son principal indicateur
de rentabilité, comprise entre 2% et 3% par an en moyenne. Cet
indicateur sera toutefois "stable" en 2020.
Selon Goldman Sachs, la faiblesse des performances d'Orange en
Espagne et la répartition désavantageuse de son chiffre d'affaires
en France expliquent la prévision des dirigeants d'une stabilité de
l'Ebitdaal en 2020, alors que le consensus des analystes portait
sur une légère croissance de cet indicateur l'année prochaine.
Orange a indiqué que le flux de trésorerie organique de ses
activités dans les télécoms s'inscrirait en hausse entre 2020 et
2023, pour s'établir entre 3,5 et 4 milliards d'euros en 2023,
alors qu'il est attendu à "plus de 2 milliards d'euros" cette
année.
S'agissant de la rémunération des actionnaires, Orange s'engage à
verser chaque année un dividende d'au moins 0,70 euro par action
d'ici à 2023, "sans exclure une hausse éventuelle" du coupon. Cet
engagement est qualifié de "prudent" par Morgan Stanley, pendant
que Jefferies rappelle que les analystes tablaient sur une hausse
du dividende à 0,75 euro par action en 2020 et à 0,80 euro par
titre en2021.
A moyen terme, Orange compte également maintenir son ratio dette
nette sur Ebitdaal des activités dans les télécoms autour de 2.
Sur le plan de la croissance, le chiffre d'affaires dans les
services devrait augmenter de manière "modérée" en France sur la
période s'étalant de 2020 à 2023, grâce à l'augmentation de la
pénétration de la fibre optique et des services mobiles (5G). En
Espagne, Orange espère renouer avec la croissance en 2021. Ailleurs
en Europe, l'opérateur anticipe une croissance de ses revenus
"supérieure à la moyenne du marché dans chacun [des] six pays" où
il est présent.
Pour la zone Afrique & Moyen-Orient, Orange prévoit un taux de
croissance annuel moyen d'environ 5% de son chiffre d'affaires
entre 2020 et 2023. Sur la période, son Ebitdaal devrait augmenter
de plus de 5% par an en moyenne.
Bryan Garnier qualifie également de "prudents" les objectifs
présentés par Orange. L'intermédiaire financier estime que "les
investisseurs devront patienter jusqu'en 2021 et après pour voir
des résultats positifs plus tangibles" pour Orange.
Regroupement des tours de réseau mobile en Europe
"Afin de sécuriser l'atteinte de ses objectifs, Orange va réaliser
d'ici 2023 des économies nettes d'un milliard d'euros sur un
périmètre délimité de coûts indirects des activités télécoms à fin
2019 de 14 milliards d'euros", a déclaré Stéphane Richard, le PDG
de l'opérateur télécoms, lors d'une conférence téléphonique.
Dans le cadre de son nouveau plan stratégique, Orange a aussi
présenté ses projets concernant les tours de son réseau mobile en
Europe. Pour ces actifs de haute valeur pour les opérateurs
télécoms, le groupe compte dans un premier temps créer, dans la
plupart de ses pays européens, des TowerCos, c'est-à-dire des
entités dédiées à la gestion des tours. "Les premiers travaux
commenceront dès 2020 en France et en Espagne", a indiqué le
groupe, qui envisage, à terme, de regrouper tout ou partie de ces
TowerCos locales, dans une TowerCo européenne. Orange garderait le
contrôle majoritaire de cette structure, afin de saisir "les
opportunités de consolidation du marché des tours au niveau
européen".
Comme premier pas dans cette direction, Orange a annoncé mercredi
la cession de 1.500 sites de réseau mobile non stratégiques en
Espagne à Cellnex pour 260 millions d'euros.
Dans l'univers du fixe et de la fibre optique, toujours dans
l'espoir de saisir d'éventuelles opportunités de consolidation du
marché, Orange a pour objectif de créer dès 2020 une filiale devant
regrouper les 4 millions de prises des Réseaux d'Initiative
Publique (RIP) appartenant aux collectivités locales et dont il est
le concessionnaire. Cette filiale sera baptisée Orange
Concessions.
-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31;
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