RCO Remy Cointreau SA

(Actualisation: réaction du titre en Bourse, commentaires du directeur financier)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Rémy Cointreau chute en Bourse vendredi, après avoir annoncé la suspension de ses objectifs fixés précédemment pour l'exercice 2019-2020, à l'occasion des récents changements intervenus au sein de son équipe de direction. En décembre, Eric Vallat est devenu directeur général du groupe de spiritueux, en lieu et place de Valérie Chapoulaud-Floquet, qui avait annoncé en juillet son départ pour "motifs personnels".

Vers 10h45, l'action Rémy Cointreau reculait de 8,7%, à 102,30 euros.

Jusqu'à maintenant, le groupe anticipait pour l'exercice en cours une stabilité de son résultat opérationnel courant (ROC) et une légère progression organique de ce même indicateur pour les marques du groupe.

Dans un communiqué, Rémy Cointreau "confirme néanmoins la pertinence de sa stratégie de valeur visant à construire un modèle d'entreprise toujours plus pérenne, résilient et rentable". "Cette ambition de moyen terme reste inchangée, nous mettons simplement nos objectifs sur pause en attendant de savoir si notre feuille de route pourra être bien exécutée", a complété Luca Marotta, directeur financier de Rémy Cointreau lors d'une conférence téléphonique.

Le groupe promet de présenter son nouveau plan de mise en œuvre de sa vision stratégique le 4 juin, à l'occasion de la publication des résultats de l'exercice 2019-2020, qui s'achèvera à la fin mars. Concernant ses perspectives, Rémy Cointreau reste attentif à l'évolution de la situation concernant le coronavirus, qui se propage dans des zones clés pour le groupe. L'épidémie pourrait avoir un "impact significatif" sur l'activité de Rémy Contreau, selon Luca Marotta.

Ces déclarations et l'impatience des investisseurs expliquent la forte baisse du cours de Bourse de Rémy Cointreau vendredi. JPMorgan Cazenove déplore un cruel "manque de visibilité" sur la valeur, alors que le niveau d'activité du groupe déçoit.

Rémy Cointreau a effectué ces annonces dans la cadre de la publication d'un chiffre d'affaires inférieur aux attentes des analystes au titre des neuf premiers mois de l'exercice 2019-2020. Sur la période, ses ventes se sont établies à 814 millions d'euros, en baisse de 4,1% en données publiées et de 6,5% en données organiques, c'est-à-dire à périmètre et taux de change constants.

Selon le consensus réalisé par Factset, les analystes tablaient en moyenne sur un chiffre d'affaires sur neuf mois de 834,7 millions d'euros.

"La bonne dynamique chinoise est compensée par un certain nombre de facteurs conjoncturels, tels que la chute du tourisme à Hong Kong, la lente reconstitution des stocks aux Etats-Unis et les évolutions de notre réseau de distribution, essentiellement en Europe de l'ouest, en cohérence avec la stratégie de montée en gamme du groupe", a commenté Rémy Cointreau.

Sur la période d'avril à décembre, les ventes de la marque de cognac Rémy Martin ont reflué de 1,6% en données organiques, à 588,9 millions d'euros. De son côté, le chiffre d'affaires de la branche liqueurs et spiritueux a atteint 202,5 millions d'euros, soit une légère progression de 0,7% en variation organique, la bonne dynamique commerciale de la marque Cointreau aux Etats-Unis ayant compensé l'évolution négative du réseau de distribution en Europe. Aux Etats-Unis, le groupe envisage d'ailleurs d'augmenter à nouveau le prix de vente de ses alcools prochainement, a annoncé Luca Marotta.

Les ventes de marques partenaires ont poursuivi leur repli en raison de l'arrêt de nouveaux contrats de distribution. Elles ont atteint 22,7 millions d'euros, contre 69,8 millions d'euros un an plus tôt. Sur l'ensemble de l'exercice 2019-2020, l'arrêt de ces contrats de distribution aura un impact de 56 millions d'euros sur le chiffre d'affaires du groupe et de 5 millions d'euros sur son ROC.

-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31; ddelmond@agefi.fr ed: ECH - LBO

(Julien Marion a contribué à cet article)

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