Une activité boursière au-dessous du médiocre au premier semestre - DJ Plus
02 Juillet 2019 - 9:36AM
Dow Jones News
Philippe Mudry,
L'Agefi
Paris (Agefi-Dow Jones)--L'OPA de Capgemini sur Altran ne doit pas
faire illusion: les OPA deviennent exceptionnelles à Paris, ce qui
confirme que les activités de marché sur actions, en dépit des
cours élevés, sont décidément à marée basse. Une raison de plus
pour hâter les réflexions de Place sur les moyens de relancer
l'investissement en valeurs cotées.
Il y a urgence. S'agissant de l'ensemble des activités de marché
sur actions au premier semestre, les volumes sont étiques: de 3,4
milliards d'euros à fin juin 2019, selon Société Générale,
comprenant à la fois les émissions d'actions et de produits basés
sur les actions, OPA, retraits de la cote, IPO et placements de
blocs.
Nous voici revenus aux niveaux de 2010-2011, au plus fort de la
crise de la zone euro. Sur le chiffre de 2019, les offres
publiques, retraits de la cote compris, comptent pour un quart de
milliard d'euros, soit quatre fois moins qu'en 2018 et très loin
des niveaux de la belle année 2017. Les raisons sont connues:
risques élevés d'échec, notamment pour cause de droits de vote
doubles généralisés rendant les cibles mieux défendues, complexité,
délais très longs...
Du côté des IPO, le constat n'est pas plus reluisant, au contraire,
avec quelques millions d'euros levés sur le marché au premier
semestre. Certaines opérations importantes, comme Verallia ou
Française des Jeux, sont annoncées pour la deuxième partie de
l'année, mais ne parviendront pas à la sauver.
Cette absence d'animation de la cote, en un temps où les
financements bon marché abondent, peut naturellement s'expliquer
par la richesse d'alternatives aux levées en Bourse. Mais cela ne
saurait tout justifier, notamment le manque de réflexions sur les
freins à une vie boursière plus active. De ce point de vue,
l'abaissement à 90% du seuil de retrait obligatoire après une offre
publique, voté dans la loi Pacte, est un utile premier pas, pour
contourner plus facilement les professionnels de l'obstruction
boursière, fonds d'arbitrage notamment.
Mais en attendant que la fin de l'argent facile rende son attrait à
l'appel à l'épargne publique, d'autres réflexions sont nécessaires,
voire urgentes : ainsi, la remise, en principe imminente, du
rapport demandé par Bercy à l'ancien patron de la banque
d'investissement d'UBS en France Philippe Tibi, sur les moyens de
relancer les introductions en France, est-elle particulièrement
attendue.
-Philippe Mudry, Directeur éditorial de L'Agefi ed: LBO
L'Agefi est propriétaire de l'agence Agefi-Dow Jones
Agefi-Dow Jones The financial newswire
(END) Dow Jones Newswires
July 02, 2019 03:16 ET (07:16 GMT)
Copyright (c) 2019 L'AGEFI SA
Capgemini (EU:CAP)
Graphique Historique de l'Action
De Mar 2024 à Avr 2024
Capgemini (EU:CAP)
Graphique Historique de l'Action
De Avr 2023 à Avr 2024