Vallourec publie ses résultats financiers du troisième trimestre et
des neuf premiers mois 2019
Résultats du troisième trimestre et des
neuf premiers mois 2019
Boulogne-Billancourt (France), le
14 novembre 2019 – Vallourec, un leader mondial
des solutions tubulaires premium, annonce aujourd’hui ses résultats
du troisième trimestre et des neuf premiers mois 2019.
L’information financière consolidée a été présentée par le
Directoire au Conseil de Surveillance le
13 novembre 2019.
Troisième trimestre 2019 :
- Chiffre d’affaires : 1 060 millions d’euros, en
hausse de 10 % par rapport au troisième trimestre 2018
(+7 % à taux de change constants)
- Résultat brut d’exploitation (1) : 84 millions
d’euros, contre 43 millions d’euros au troisième
trimestre 2018
- Flux de trésorerie disponible positif(1) :
26 millions d’euros, contre -153 millions d’euros au
troisième trimestre 2018
- Dette nette(1) au 30 septembre 2019 :
2 104 millions d’euros, contre 2 111 millions
d’euros au 30 juin 2019
|
Perspectives pour 2019 :
Compte tenu des tendances actuelles sur le plan
économique et sur ses marchés (2), le Groupe confirme ses
objectifs pour l’année 2019 :
- une forte croissance du résultat brut d’exploitation, avec au
second semestre la confirmation de la génération de résultat brut
d’exploitation réalisée au premier semestre ;
- la poursuite de l’amélioration du besoin en fonds de roulement,
avec une réduction du nombre de jours en moyenne
trimestrielle ;
- des investissements industriels de l’ordre de 180 millions
d’euros.
Le Groupe vise également un flux de trésorerie
disponible positif au quatrième trimestre. Sur la base des
tendances actuelles de marché et des objectifs énoncés ci-dessus,
le Groupe respecterait son covenant bancaire à la fin de
l’exercice. |
Chiffres
clés(3)
9M 2019 |
9M 2018 |
Variation |
En millions d'euros |
T3 2019 |
T3 2018 |
Variation |
1 771 |
1 670 |
6% |
Production expédiée (milliers de tonnes) |
595 |
583 |
2% |
3 169 |
2 805 |
13% |
Chiffre d'affaires |
1 060 |
961 |
10% |
253 |
61 |
192
m€ |
Résultat brut d'exploitation |
84 |
43 |
41 m€ |
8,0% |
2,2% |
5,8
pts |
En %
du CA |
7,9% |
4,5% |
3,4 pts |
(227) |
(399) |
172
m€ |
Résultat net, part du Groupe |
(60) |
(92) |
32 m€ |
(117) |
(571) |
454 m€ |
Cash-flow disponible |
26 |
(153) |
179 m€ |
(3) Les effets détaillés de l’application d’IFRS 16 sur le
résultat brut d’exploitation, la dette nette, la dette de location
et le flux de trésorerie disponible sont décrits dans l’analyse des
résultats consolidés (pages 4 et 5), la situation
financière (pages 6 et 7) et les annexes (pages 13, 14,
15 et 16).
Dette nette
30 sept 2019 |
30 juin 2019 |
Variation |
En millions d'euros |
1 janv 2019 Post IFRS 16 |
31 Déc 2018 |
2 104 |
2 111 |
-7 m€ |
Dette nette |
1 999 |
2 058 |
* La dette nette de 2 058 millions d’euros à fin
décembre 2018 inclut 59 millions d’euros de dette de
location financement.
Commentant ces résultats, Philippe
Crouzet, Président du Directoire, a déclaré :
Au troisième trimestre, Vallourec a délivré à
nouveau des résultats en progression, avec une forte croissance du
résultat brut d’exploitation et un flux de trésorerie disponible
positif, démontrant ainsi la solidité du redressement en cours du
Groupe.
La détermination des équipes à déployer le Plan
de Transformation au cours des dernières années a permis à
Vallourec de gagner en compétitivité et de tirer parti du rebond
des marchés Pétrole et Gaz dans les régions EA-MEA, comme en
témoigne le contrat majeur remporté récemment avec ADNOC.
En Amérique du Nord, le ralentissement de
l’activité de forage, qui reflète le maintien d’une forte
discipline des opérateurs en matière de gestion de trésorerie, est
amplifié par l’ajustement des niveaux de stocks chez les
distributeurs. Ce ralentissement devrait conduire à une baisse des
livraisons et des prix au dernier trimestre, dont nous visons à
atténuer l’impact grâce à la flexibilité de nos opérations
industrielles.
Au Brésil, un rebond de nos livraisons Pétrole
et Gaz pour des projets offshore est attendu dans la dernière
partie de l’année. Il devrait ensuite accélérer en 2020 grâce
à une augmentation importante des forages d’exploration dans les
gisements offshore en eaux profondes.
Dans ce contexte, nous réitérons notre objectif
de croissance forte du résultat brut d’exploitation en 2019
avec, au second semestre, la confirmation de la génération de
résultat brut d’exploitation réalisée au premier semestre, le
ralentissement en cours sur le marché Pétrole et Gaz en Amérique du
Nord étant contrebalancé par un niveau d’activité satisfaisant sur
les autres marchés du Groupe, et par des économies plus importantes
au second semestre.
Les équipes de Vallourec restent très engagées
sur la gestion rigoureuse de la trésorerie et nous visons un flux
de trésorerie disponible positif au dernier trimestre de
l’exercice.
I - CHIFFRE D’AFFAIRES CONSOLIDÉ PAR
MARCHÉ
9M 2019 |
9M 2018 |
Variation en % |
A taux de change constants |
En millions d' euros |
T3 2019 |
T3 2018 |
Variation en % |
A taux de change constants |
2 280 |
1 991 |
15% |
11% |
Pétrole et gaz, Pétrochimie |
755 |
706 |
7% |
3% |
734 |
585 |
25% |
26% |
Industrie & Autres |
253 |
206 |
23% |
20% |
155 |
229 |
-32% |
-32% |
Energie électrique |
52 |
49 |
6% |
6% |
3 169 |
2 805 |
13% |
11% |
Total |
1 060 |
961 |
10% |
7% |
Au troisième trimestre 2019, le
chiffre d’affaires s’est établi à 1 060 millions d’euros,
en hausse de 10 % par rapport au troisième
trimestre 2018 (+7 % à taux de change
constants), avec un effet prix/mix positif de 5 %, un effet
volume positif de 2 % et un effet de change positif de
3 %.
Au cours des neuf premiers
mois 2019, le chiffre d’affaires s’est élevé à
3 169 millions d’euros, en augmentation de 13 % par
rapport aux neuf premiers mois 2018 (+11 % à
taux de change constants). L’effet volume a été de +6 %,
l’effet prix/mix de +5 % et l’effet de change de
+2 %.
Pétrole et gaz, Pétrochimie (71 % du chiffre
d’affaires consolidé)
Au troisième
trimestre 2019, le chiffre d’affaires Pétrole
et Gaz a atteint 671 millions d’euros, en
hausse de 7 % par rapport au troisième
trimestre 2018 (+4 % à taux de change
constants).
- Dans les régions EA-MEA, le chiffre
d’affaires Pétrole et Gaz a fortement progressé,
principalement tiré par un effet prix/mix plus favorable, et par
les volumes.
- En Amérique du Nord, le chiffre d’affaires
Pétrole et Gaz a reculé par rapport au troisième
trimestre 2018 en raison d’une baisse des volumes et des prix,
liée au ralentissement en cours du marché onshore aux
États-Unis.
- En Amérique du Sud, le chiffre d’affaires
Pétrole et Gaz a reculé par rapport au troisième
trimestre 2018, reflétant un faible niveau de livraisons OCTG
offshore.
Au cours des neuf premiers
mois 2019, le chiffre d’affaires Pétrole et
Gaz a atteint 2 066 millions d’euros, en
forte croissance (+19 %) par rapport aux neuf premiers
mois 2018 (+16 % à taux de change constants), en
raison de l’augmentation des volumes livrés dans les régions EA-MEA
ainsi qu’à un effet prix/mix plus favorable.
Au troisième
trimestre 2019, le chiffre d’affaires
Pétrochimie s’est établi à 84 millions
d’euros, soit une hausse de 5 % par rapport au troisième
trimestre 2018 qui résulte principalement de l’augmentation
des volumes vendus au Moyen-Orient, en Asie et en Amérique du Sud
(3 % à taux de change constants). Au cours des neuf
premiers mois 2019, le chiffre d’affaires
Pétrochimie s’est élevé à 214 millions
d’euros, en recul de 17 % par rapport aux neuf premiers
mois 2018 (-20 % à taux de change constants), en raison
de la baisse des volumes vendus en Amérique du Nord et dans les
régions Moyen-Orient et Asie.
Industrie & Autres (24 % du chiffre d’affaires
consolidé)
Au troisième trimestre 2019, le
chiffre d’affaires s’est établi à 253 millions d’euros, en
hausse de 23 % par rapport au troisième
trimestre 2018 (+20 % à taux de change constants).
- En Europe, le chiffre d’affaires Industrie a reculé,
principalement en raison d’une baisse des volumes dans un contexte
économique difficile.
- Au Brésil, le chiffre d’affaires Industrie & Autres s’est
inscrit en nette hausse, tiré par l’augmentation des volumes et des
prix du minerai de fer.
Au cours des neuf premiers
mois 2019, le chiffre d’affaires Industrie & Autres s’est
élevé à 734 millions d’euros, en hausse de 25 % par
rapport aux neuf premiers mois 2018 (+26 % à
taux de change constants) principalement du fait de la progression
du chiffre d’affaires réalisé avec le minerai de fer. Le volume de
minerai de fer vendu a augmenté de +28 % par rapport aux neuf
premiers mois 2018, du fait des actions mises en œuvre pour
renforcer la productivité de la mine. La croissance du chiffre
d’affaires a également bénéficié d’une hausse du prix du minerai de
fer.
Énergie électrique (5 % du chiffre
d’affaires consolidé)
Au troisième trimestre 2019, le chiffre
d’affaires Énergie électrique s’est établi à
52 millions d’euros, quasiment stable par rapport au troisième
trimestre 2018 (+3 millions d’euros).
Au cours des neuf premiers
mois 2019, le chiffre d’affaires a atteint
155 millions d’euros, en baisse de 32 % par rapport aux
neuf premiers mois 2018 (-32 % à taux de change
constants), en raison du déclin de la demande mondiale pour les
centrales conventionnelles au charbon.
II - ANALYSE DES RÉSULTATS
CONSOLIDÉS
Analyse des résultats consolidés du
troisième trimestre 2019Au troisième
trimestre 2019, le résultat brut d’exploitation s’est établi à
84 millions d’euros, en amélioration de 41 millions
d’euros par rapport au troisième trimestre 2018,
avec :
- Une marge industrielle de 177 millions d’euros, en
augmentation de 37 millions d’euros par rapport au troisième
trimestre 2018 (+2,1 pts), reflétant principalement un
effet prix/mix plus favorable dans les marchés pétrole et gaz
EA-MEA, une contribution plus importante des opérations minières et
les réductions de coûts. Ces éléments ont largement compensé le
recul de la contribution de l’Amérique du Nord.
- Des coûts administratifs, commerciaux et de recherche
(SG&A) qui se sont établis à 93 millions d’euros, en
baisse de 6 %, soit 8,8 % du chiffre d’affaires à
comparer à 10,3 % au troisième trimestre 2018, reflétant
le contrôle strict des coûts.
- Un impact IFRS 16 positif de 9 millions d’euros.
Hors effet IFRS 16 et variations des provisions,
le résultat brut d’exploitation du troisième trimestre 2019
s’élève à 64 millions d’euros, à comparer à
28 millions d’euros au troisième trimestre 2018.
Le résultat d’exploitation s’est
amélioré de 39 millions d’euros pour passer positif à
10 millions d’euros, principalement
grâce à l’augmentation du résultat brut d’exploitation. Un
impact IFRS 16 de -6 millions d’euros (amortissement du
droit d’usage) est inclus dans les « Amortissements et autres
dépréciations », qui se sont élevés à -15 millions
d’euros au troisième trimestre 2019, contre -8 millions
d’euros au troisième trimestre 2018.
Le résultat financier s’est
inscrit en légère amélioration à -56 millions d’euros, contre
-60 millions d’euros au troisième trimestre 2018. Il
inclut notamment des coûts de couverture de change plus faibles et
un impact IFRS 16 négatif de -3 millions d’euros (charges
d’intérêts sur dette de location).
L’impôt sur les bénéfices s’est établi à
-17 millions d’euros au troisième
trimestre 2019, principalement liés à la charge
d’impôt des activités brésiliennes, à comparer à un montant de
-2 millions d’euros d’impôt comptabilisé au troisième
trimestre 2018.
Le résultat net, part du Groupe, est une
perte nette en amélioration de 32 millions d’euros, à
-60 millions d’euros, contre -92 millions
d’euros au troisième trimestre 2018.
Analyse des résultats consolidés des
neuf premiers mois 2019Le résultat brut
d’exploitation des neuf premiers mois 2019 s’est établi à
253 millions d’euros, en amélioration de 192 millions
d’euros par rapport aux neuf premiers mois 2018,
avec :
- Une marge industrielle de 558 millions d’euros, en
augmentation de 185 millions d’euros par rapport aux neuf
premiers mois 2018 (+4,3 pts), reflétant principalement
une hausse des volumes et un effet prix/mix plus favorable en
Pétrole et Gaz dans les régions EA-MEA, une contribution plus
importante des opérations minières, et des réductions de coûts. Ces
éléments ont compensé le recul de l’activité Pétrole et Gaz en
Amérique du Sud.
- Des coûts administratifs, commerciaux et de recherche
(SG&A) à 291 millions d’euros, en baisse de 3 %,
représentant 9,2 % du chiffre d’affaires contre 10,7 % du
chiffre d’affaires des neuf premiers mois 2018.
- Un impact IFRS 16 positif de 25 millions
d’euros.
Hors effet IFRS et variations des provisions, le
résultat brut d’exploitation des neuf premiers mois 2019 s’est
élevé à 226 millions d’euros, à comparer à
32 millions d’euros pour les neuf premiers mois 2018.
Le résultat d’exploitation, en
amélioration de +226 millions d’euros, s’est établi à
-8 millions d’euros, contre -234 millions d’euros pour
les neuf premiers mois 2018, grâce à la progression
du résultat brut d’exploitation et à la réduction des charges de
« Cessions d’actifs, restructurations et autres » (en
baisse de 53 millions d’euros). Les « Amortissements et
autres dépréciations » de -44 millions d’euros incluent
un impact IFRS 16 de -20 millions d’euros (amortissement
du droit d’usage).
Le résultat financier est négatif à
-178 millions d’euros, contre -165 millions
d’euros pour les neuf premiers mois 2018, principalement en
raison de charges d’intérêts plus élevées et de l’impact
IFRS 16 sur la dette de location (-8 millions d’euros),
compensés en partie par une diminution des frais de couverture de
change.
L’impôt sur les bénéfices s’est établi à
-39 millions d’euros, principalement liés à
l’activité au Brésil, à comparer à un montant non significatif pour
les neuf premiers mois 2018.
Le résultat net, part du Groupe, est une
perte nette en réduction de 172 millions d’euros, à
-227 millions d’euros, contre -399 millions
d’euros pour les neuf premiers mois 2018.
III – FLUX DE TRÉSORERIE & SITUATION
FINANCIÈRE
Flux de trésorerie générés par
l’activité
Les flux de trésorerie générés par
l’activité se sont établis à -2 millions d’euros au troisième
trimestre 2019, contre -54 millions d’euros au
troisième trimestre 2018. Ils sont positifs, à 8 millions
d’euros, pour les neuf premiers mois 2019, contre
-198 millions d’euros pour les neuf premiers
mois 2018.
Besoin en fonds de roulement lié à
l’activitéAu troisième trimestre 2019, le
besoin en fonds en roulement lié à l’activité a diminué de
71 millions d’euros, alors qu’il avait augmenté de
-73 millions d’euros au troisième
trimestre 2018. Le besoin en fonds de roulement net
s’est amélioré en nombre de jours de chiffre d’affaires : il a
été ramené à 105 jours, contre 124 jours à la fin du
troisième trimestre 2018.
Pour les neuf premiers mois 2019, le besoin
en fonds de roulement lié à l’activité a augmenté de
-46 millions d’euros, contre une augmentation de
-309 millions d’euros pour les neuf premiers mois 2018.
En moyenne trimestrielle sur les trois premiers trimestres
de 2019, le besoin en fonds de roulement net a été
ramené à 110 jours de chiffre d’affaires contre
120 jours pour la même période de l’exercice
précédent.
En moyenne trimestrielle,
l’objectif est d’améliorer le besoin en fonds de roulement net en
nombre de jours de chiffre d’affaires pour 2019 par rapport
aux 113 jours enregistrés pour 2018, même si la comparaison
entre le quatrième trimestre 2019 et le quatrième
trimestre 2018 en nombre de jours de chiffre d’affaires subira
probablement l’effet d’un mix client moins favorable.
Investissements
industrielsLes investissements
industriels se sont établis à -43 millions d’euros
au troisième trimestre 2019, contre -26
millions d’euros au troisième trimestre 2018, et à
-79 millions d’euros pour les neuf premiers mois 2019
contre -64 millions d’euros pour les neuf premiers
mois 2018.
Flux de trésorerie
disponibleAu troisième trimestre 2019, le
Groupe a généré un flux de trésorerie disponible positif de
26 millions d’euros, contre un flux de trésorerie disponible
négatif de -153 millions d’euros au troisième
trimestre 2018, grâce à l’augmentation du résultat
brut d’exploitation et à l’amélioration de la performance dans la
gestion du besoin en fonds de roulement. Au cours des neuf premiers
mois 2019, le Groupe a généré un flux de trésorerie disponible
négatif de -117 millions d’euros, en amélioration de
454 millions d’euros par rapport au flux de trésorerie
disponible de -571 millions d’euros des neuf premiers
mois 2018.
Dette nette et liquidité
Au 30 septembre 2019, la dette
nette a légèrement diminué à 2 104 millions
d’euros, contre 2 111 millions d’euros au
30 juin 2019. Elle était de 1 999 millions
d’euros au 1er janvier 2019. Pour rappel, 59 millions
d’euros de dette nette ont été reclassés en dette de location au
1er janvier 2019 en application de la norme IFRS 16
(cf. tableau en page 15).
Le Groupe bénéficie d’une bonne position de
liquidité. Au 30 septembre 2019, il disposait de
1 088 millions d’euros de trésorerie et de
1 128 millions d’euros de lignes de crédit bancaire non
tirées sur un montant total de 2 128 millions d’euros de
lignes de crédit bancaire confirmées.
À la même date, la dette long terme s’élevait à
1 745 millions d’euros et la dette court terme à
1 447 millions d’euros, dont 105 millions d’euros de
billets de trésorerie et 1 000 millions d’euros tirés sur
2 128 millions d’euros de lignes de crédit bancaire
confirmées.
Le placement privé de 400 millions d’euros
a été remboursé à l’échéance (2 août 2019).
Au 30 septembre 2019, le ratio
d’endettement retraité (« covenant bancaire ») tel que
défini dans les contrats bancaires (4) et testé une fois par
an au 31 décembre, est estimé à 81 %. L’entrée en vigueur
de l’lFRS 16 est sans effet sur le ratio « covenant
bancaire ».
IV – PLAN DE TRANSFORMATION
Plan de restructuration en
AllemagneLes nouvelles initiatives annoncées en
février 2019 pour accélérer le redressement sont en cours de
déploiement, notamment en Allemagne. Dans ce pays, les effectifs
ont été réduits de 55 personnes au troisième trimestre, en
plus des 241 réductions de postes déjà enregistrées au premier
semestre, sur un objectif de 600 départs d’ici
fin 2020.
Énergie électrique
conventionnelleLa hausse des tarifs douaniers appliqués
par les autorités chinoises depuis juin 2019 à une part
importante des tubes en acier fabriqués en Allemagne à destination
du marché chinois de l’énergie électrique conventionnelle rend
désormais la cession de cette activité peu probable. Le Groupe
évalue donc actuellement différents scénarios industriels et
sociaux.
V – PRINCIPALES TENDANCES DE
MARCHÉ
Pétrole et Gaz
- Dans les régions EA-MEA, le Groupe devrait
continuer à bénéficier d’un marché attractif, notamment pour les
aciers spéciaux pour lesquels l’équilibre entre l’offre et la
demande devrait rester tendu.
- En Amérique du Nord, les opérateurs maintenant
une forte discipline en matière d’investissements, les
distributeurs ajustent leurs niveaux de stock, ce qui conduit à une
baisse attendue de nos expéditions et de nos prix au quatrième
trimestre.
- En Amérique du Sud, un rebond des livraisons
au Brésil est attendu dans la dernière partie de l’année, pour
ensuite accélérer en 2020, grâce à une augmentation importante
des forages d’exploration dans les gisements offshore en eaux
profondes.
Industrie & Autres
- En Europe, la demande demeure faible avec une
pression sur les volumes et les prix, en particulier en Allemagne.
- Au Brésil, la production de minerai de fer
devrait atteindre environ 6 millions de tonnes en 2019.
- Un effet de change favorable est attendu en 2019.
- S’agissant des matières premières, les prix de la ferraille ont
baissé au cours des derniers trimestres.
Matières premières et devises
VI –PERSPECTIVES
POUR 2019
Compte tenu des tendances actuelles sur le plan
économique et sur ses marchés (5), le Groupe confirme
ses objectifs pour l’exercice 2019 :
- une forte croissance du résultat brut d’exploitation, avec au
second semestre la confirmation de la génération de résultat brut
d’exploitation réalisée au premier semestre ;
- la poursuite de l’amélioration du besoin en fonds de roulement,
avec une réduction du nombre de jours en moyenne
trimestrielle ;
- des investissements industriels de l’ordre de 180 millions
d’euros.
Le Groupe vise également un flux de trésorerie
disponible positif au quatrième trimestre.
Sur la base des tendances actuelles de marché et des objectifs
énoncés ci-dessus, le Groupe respecterait son
covenant bancaire à la fin de l’exercice.
Réflexions et informations prospectives
Ce communiqué de presse contient des réflexions
et des informations prospectives. De par leur nature, ces
réflexions et informations comprennent des projections financières
et des estimations ainsi que les hypothèses sur lesquelles
celles-ci reposent, des déclarations portant sur des projets, des
objectifs et des attentes concernant des opérations, des produits
et services ou les performances futures. Bien que la Direction de
Vallourec estime que ces réflexions et informations prospectives
sont raisonnables, Vallourec ne peut garantir leur exactitude ou
leur exhaustivité. Ces réflexions et informations prospectives sont
soumises à de nombreux risques et incertitudes qui sont difficiles
à prévoir et généralement en dehors du contrôle de Vallourec, qui
peuvent impliquer que les résultats et événements effectivement
réalisés diffèrent significativement de ceux qui sont exprimés,
induits ou prévus dans les réflexions et les informations
prospectives. Ces risques comprennent ceux qui sont développés ou
identifiés dans les documents publics déposés par Vallourec auprès
de l’AMF, y compris ceux énumérés dans la section « Facteurs
de Risques » du Document de référence déposé auprès de l’AMF
le 29 mars 2019.
Présentation des résultats du troisième
trimestre de l’exercice 2019
Conférence téléphonique en anglais et audio
webcast à 18 h 30 (heure de
Paris)
- Pour écouter l’audio webcast :
https://channel.royalcast.com/webcast/vallourec-en/20191114_1/
- Pour participer à la conférence, veuillez composer le (utiliser
le mot de passe « Vallourec ») :
- +44 (0) 20 3003 2666 (Royaume-Uni)
- +33 (0) 1 7099 4740 (France)
- +1 212 999
6659
(États-Unis)
- L’audio webcast et la présentation seront disponibles sur le
site web à l’adresse suivante :
http://www.vallourec.com/EN/GROUP/FINANCE
À propos de Vallourec
Leader mondial sur ses marchés, Vallourec
fournit des solutions tubulaires de référence pour les secteurs de
l’énergie et pour d’autres applications parmi les plus
exigeantes : des puits de pétrole et de gaz en conditions
extrêmes aux centrales électriques de dernière génération, en
passant par des projets architecturaux audacieux et des équipements
mécaniques ultra-performants. Fidèle à son esprit pionnier et fort
d’une R&D de pointe, Vallourec ne cesse de repousser les
frontières technologiques. Implanté dans une vingtaine de pays, au
plus près de ses clients, le Groupe rassemble près de
19 000 collaborateurs passionnés et engagés qui offrent
bien plus que des tubes : ils proposent des solutions toujours
plus innovantes, fiables et compétitives, pour rendre possibles
tous les projets.
Coté sur Euronext à Paris (code ISIN :
FR0000120354, Ticker VK) et éligible au Service de Règlement
Différé (SRD), Vallourec fait partie des indices SBF 120 et
Next 150.
Aux États-Unis, Vallourec a mis en place un
programme sponsorisé d’American Depositary Receipt (ADR) de
niveau 1 (code ISIN : US92023R2094, Ticker : VLOWY).
La parité entre l’ADR et l’action ordinaire Vallourec est de 5
pour 1.
Calendrier
|
|
19 février 2020 |
Publication des résultats de l’exercice 2019 |
Pour plus d’informations, veuillez
contacter :
Relations
investisseurs Jean-Marc AgabrielTél : +33 (0)1 49 09
39 77investor.relations@vallourec.com |
Relations presse Héloïse Rothenbühler Tél :
+33 (0)1 41 03 77 50heloise.rothenbuhler@vallourec.com |
Relations actionnaires individuelsN°
Vert : 0 800 505 110 actionnaires@vallourec.com
|
|
Annexes
Pièces jointes à ce communiqué :
- Production expédiée
- Taux de change
- Chiffre d’affaires par zone géographique
- Chiffre d’affaires par marché
- Compte de résultat consolidé résumé
- Bilan consolidé résumé
- Dette de location IFRS 16
- Covenant bancaire
- Tableau des flux de trésorerie
- Flux de trésorerie disponible
- Définitions des données financières à caractère non strictement
comptable
Production expédiée
En milliers de tonnes |
2019 |
2018 |
Variation |
|
|
|
|
T1 |
571 |
515 |
11% |
T2 |
605 |
572 |
6% |
T3 |
595 |
583 |
2% |
T4 |
|
694 |
|
|
|
|
|
Total |
1 771 |
2 364 |
|
Taux de change
Taux de change moyen |
9M 2019 |
9M 2018 |
EUR /
USD |
1,12 |
1,19 |
EUR /
BRL |
4,36 |
4,30 |
USD / BRL |
3,88 |
3,60 |
Chiffre d’affaires par zone géographique
En millions d'euros |
9M |
En % |
9M |
En % |
Variation |
|
T3 |
En % |
T3 |
En % |
Variation |
|
2019 |
du CA |
2018 |
du CA |
en % |
|
2019 |
du CA |
2018 |
du CA |
en % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Europe |
457 |
14% |
427 |
15% |
7% |
|
146 |
14% |
132 |
14% |
11% |
Amérique du Nord |
981 |
31% |
964 |
34% |
2% |
|
313 |
30% |
360 |
37% |
-13% |
Amérique du Sud |
508 |
16% |
469 |
17% |
8% |
|
179 |
17% |
152 |
16% |
18% |
Asie et Moyen-Orient |
883 |
28% |
767 |
28% |
15% |
|
334 |
31% |
240 |
25% |
39% |
Reste du Monde |
340 |
11% |
178 |
6% |
91% |
|
88 |
8% |
77 |
8% |
14% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total |
3 169 |
100% |
2 805 |
100% |
13% |
|
1 060 |
100% |
961 |
100% |
10% |
Chiffre d’affaires par marché
9M |
En % |
9M |
En % |
Variation |
En millions d'euros |
T3 |
En % |
T3 |
En % |
Variation |
2019 |
du CA |
2018 |
du CA |
en % |
|
2019 |
du CA |
2018 |
du CA |
en % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2 066 |
65% |
1
732 |
62% |
19% |
Pétrole et gaz |
671 |
63% |
626 |
65% |
7% |
214 |
7% |
259 |
9% |
-17% |
Pétrochimie |
84 |
8% |
80 |
8% |
5% |
2 280 |
72% |
1 991 |
71% |
15% |
Pétrole et gaz, Pétrochimie |
755 |
71% |
706 |
73% |
7% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
291 |
9% |
323 |
12% |
-10% |
Mécanique |
90 |
8% |
120 |
13% |
-25% |
92 |
3% |
115 |
4% |
-20% |
Automobile |
29 |
3% |
37 |
4% |
-22% |
351 |
11% |
147 |
5% |
139% |
Construction & autres |
134 |
13% |
49 |
5% |
173% |
734 |
23% |
585 |
21% |
25% |
Industrie & Autres |
253 |
24% |
206 |
22% |
23% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
155 |
5% |
229 |
8% |
-32% |
Energie électrique |
52 |
5% |
49 |
5% |
6% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3 169 |
100% |
2 805 |
100% |
13% |
Total |
1 060 |
100% |
961 |
100% |
10% |
Compte de résultat consolidé résumé
9M 2019 |
9M 2018 |
% de variation |
En millions d'euros |
T3 2019 |
T3 2018 |
% de variation |
3 169 |
2 805 |
13% |
CHIFFRE D'AFFAIRES |
1 060 |
961 |
10% |
(2 611) |
(2 432) |
7% |
Coûts industriels des produits vendus* |
(883) |
(821) |
8% |
558 |
373 |
50% |
Marge industrielle |
177 |
140 |
26% |
17,6% |
13,3% |
4,3 pts |
(En %
du CA) |
16,7% |
14,6% |
2,1 pts |
(291) |
(299) |
-3% |
Coûts administratifs, commerciaux et de recherche * |
(93) |
(99) |
-6% |
(14) |
(13) |
8% |
Autres |
- |
2 |
na |
253 |
61 |
192 m€ |
RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION (6) |
84 |
43 |
41 m€ |
8,0% |
2,2% |
5,8 pts |
RBE/Chiffre d'affaires en % |
7,9% |
4,5% |
3,4 pts |
(183) |
(197) |
-7% |
Amortissements industriels |
(57) |
(63) |
-10% |
(44) |
(26) |
na |
Amortissements et autres dépréciations (7) |
(15) |
(8) |
na |
(30) |
(15) |
na |
Dépréciations d'actifs |
(9) |
(1) |
na |
(4) |
(57) |
na |
Cession d'actifs, restructuration et autres |
7 |
- |
na |
(8) |
(234) |
226 m€ |
RESULTAT D'EXPLOITATION |
10 |
(29) |
39 m€ |
(178) |
(165) |
8% |
Résultat financier (8) |
(56) |
(60) |
-7% |
(186) |
(399) |
213 m€ |
RESULTAT AVANT IMPOT |
(46) |
(89) |
43 m€ |
(39) |
(2) |
na |
Impôt
sur les bénéfices |
(17) |
(2) |
na |
(2) |
2 |
na |
Quote-part dans les résultats nets des entreprises associées |
(1) |
1 |
na |
(227) |
(399) |
172 m€ |
RESULTAT NET TOTAL |
(64) |
(90) |
26 m€ |
- |
- |
na |
Participations ne donnant pas le contrôle |
4 |
(2) |
na |
(227) |
(399) |
172 m€ |
RESULTAT NET, PART DU GROUPE |
(60) |
(92) |
32 m€ |
(0,5) |
(0,9) |
0,4€ |
RESULTAT NET PAR ACTION (en €) |
(0,1) |
(0,2) |
0,1€ |
Les effets d’IFRS 16 sur le compte de résultat
comprennent : 9 premiers
mois 2019 T3 2019(6) Retrait des charges
locatives du résultat brut d’exploitation :
+25 M€
+9 M€(7) Amortissement du droit d’usage :
-20 M€
-6 M€(8) Charges d’intérêts sur la dette de
location :
-8 M€
-3 M€
na = non applicable(*) Avant amortissements
Bilan consolidé résumé
En millions d'euros |
|
|
|
|
|
|
|
Actif |
30 Sept |
1 Janv |
31 Déc |
Passif |
30 Sept |
1 Janv |
31 Déc |
2019 |
2019 |
2018 |
2019 |
2019 |
2018 |
|
|
Post IFRS 16 |
|
|
|
Post IFRS 16 |
|
|
|
|
|
Capitaux
propres, part du Groupe * |
1
588 |
1
802 |
1 802 |
|
|
|
|
Intérêts attribuables aux participations ne donnant pas le
contrôle |
526 |
462 |
462 |
Immobilisations incorporelles nettes |
63 |
71 |
71 |
Total des capitaux propres |
2 114 |
2 264 |
2 264 |
Écarts
d'acquisition |
374 |
358 |
358 |
Prêt
actionnaire |
20 |
29 |
29 |
Immobilisations corporelles nettes |
2
664 |
2
777 |
2 691 |
Emprunts et dettes financières (A) |
1
745 |
1
746 |
1 797 |
Actifs
biologiques |
66 |
60 |
60 |
Dette de location non courante (D) |
101 |
115 |
- |
Entreprises associées |
132 |
134 |
134 |
Engagements envers le personnel |
243 |
214 |
214 |
Autres
actifs non courants |
150 |
156 |
156 |
Impôts différés passifs |
13 |
15 |
15 |
Impôts
différés actifs |
273 |
250 |
250 |
Autres provisions et passifs |
67 |
50 |
50 |
Total actifs non courants |
3 722 |
3 806 |
3 720 |
Total passifs non courants |
2 169 |
2 140 |
2 076 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Provisions |
108 |
136 |
136 |
Stocks
et en-cours |
1
099 |
1
135 |
1 135 |
Emprunts et concours bancaires courants
(B) |
1
447 |
993 |
1 001 |
Clients
et comptes rattachés |
682 |
599 |
599 |
Dette de location courante (E) |
28 |
30 |
- |
Instruments dérivés - actifs |
6 |
3 |
3 |
Fournisseurs |
561 |
582 |
582 |
Autres
actifs courants |
231 |
216 |
216 |
Instruments dérivés - passif |
49 |
32 |
32 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie (C) |
1
088 |
740 |
740 |
Autres passifs courants |
332 |
293 |
293 |
Total actifs courants |
3 106 |
2 693 |
2 693 |
Total passifs courants |
2 525 |
2 066 |
2 044 |
|
|
|
|
|
|
|
|
TOTAL ACTIF |
6 828 |
6 499 |
6 413 |
TOTAL PASSIF |
6 828 |
6 499 |
6 413 |
|
|
|
|
|
|
|
|
* Résultat net, part du
Groupe |
(227) |
|
(502) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Dette nette (A+B-C) |
2 104 |
1 999 |
2058 (9) |
|
|
|
|
(9)
Dette nette de 2 058 millions d'euros à fin décembre 2018 incluant
59 millions d'euros de dette de location |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Dette de location (D+E) |
129 |
145 |
* |
|
|
|
|
*
Cf. détail sur la dette de location IFRS 16 en page 15 |
|
|
|
|
Dette de location IFRS 16
30 sept 2019 |
Variation vs 1 Jan 2019 |
En millions d'euros |
1 Jan 2019 post IFRS 16 |
31 déc. 2018 |
52 |
-7 m€ |
Dette de location financement (10) |
59 |
59 |
77 |
-9 m€ |
Dette de location opérationnelle (11) |
86 |
- |
129 |
-16 m€ |
Total dette de location (IFRS 16) (12) |
145 |
- |
(10) Incluse dans la dette nette avant
application de la norme IFRS 16 ; retraitée en dette de
location à compter du 1er janvier 2019(11) Dette de
location opérationnelle enregistrée dans les éléments hors bilan
avant l’adoption d’IFRS 16 ; comptabilisation en dette de
location à partir du 1er janvier 2019(12) - Nouveaux
éléments (dettes de location courantes et non courantes) identifiés
au bilan en application d’IFRS 16 -
Au 30 septembre 2019, la dette de location de
129 millions d’euros est constituée
de : 101 millions
d’euros de dette de location non courante 28 millions
d’euros de dette de location courante
Covenant bancaire
Tel que défini dans les contrats bancaires, le
« covenant bancaire » est le ratio de l’endettement net
consolidé du Groupe incluant le prêt actionnaire au Brésil et la
« dette de location financement » comprise dans la dette
nette au 31 décembre 2018 (sans la « dette de
location opérationnelle ») sur les capitaux propres du Groupe
retraités des réserves de variation de juste valeur des instruments
financiers et des réserves de conversion. Ce ratio d’endettement
est testé une fois par an, le 31 décembre, et doit être
inférieur à un plafond de 100 % à cette date.
En millions d'euros |
30 Sept 2019 |
30 juin 2019 |
31 Déc 2018 |
Dette
nette |
2 104 |
2 111 |
2 058 |
Dette de
location financement (Incluse dans la dette nette au 31 Déc
2018) |
52 |
56 |
- |
Prêt
actionnaire |
20 |
31 |
29 |
Dette nette retraitée (a) |
2 176 |
2 198 |
2 087 |
Capitaux
propres Groupe |
2 114 |
2 185 |
2 264 |
Réserves
de conversion |
548 |
582 |
624 |
Réserves
- variation de juste valeur des instruments financiers |
28 |
- |
8 |
Capitaux Groupe retraités (b) |
2 690 |
2 767 |
2 896 |
Ratio d'endettement retraité = (a) / (b) |
81% |
79% |
72% |
Tableau des flux de trésorerie
9M |
9M |
En millions d'euros |
T3 |
T3 |
T2 |
T1 |
2019 |
2018 |
|
2019 |
2018 |
2019 |
2019 |
8 |
(198) |
Flux
de trésorerie générés par l’activité |
(2) |
(54) |
39 |
(29) |
(46) |
(309) |
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité [+
baisse, (hausse)] |
71 |
(73) |
(4) |
(113) |
(38) |
(507) |
Flux nets de trésorerie générés par
l'activité |
69 |
(127) |
35 |
(142) |
(79) |
(64) |
Investissements industriels bruts |
(43) |
(26) |
(19) |
(17) |
12 |
16 |
Cessions d'actifs et autres éléments (13) |
(19) |
(10) |
(2) |
33 |
(105) |
(555) |
Variation de l'endettement net [+ baisse,
(hausse)] |
7 |
(163) |
14 |
(126) |
2 104 |
2 097 |
Dette nette (fin de période) (14) |
2 104 |
2 097 |
2 111 |
2 125 |
(13) Le 19 février 2019,
Sumitomo Corporation a participé, via un apport en numéraire, à une
augmentation de capital de Vallourec Star, filiale de Vallourec aux
États-Unis, au prorata de sa participation au capital en
pourcentage (19,47 %), pour un montant de 59 millions de
dollars US (52 millions d’euros).
(14) La dette de location financement (52 millions d’euros
au 30 septembre 2019), précédemment incluse dans la dette
nette, est maintenant comptabilisée en dette de location
(IFRS 16).
Flux de trésorerie disponible
9M |
9M |
Variation |
En millions d'euros |
T3 |
T3 |
Variation |
2019 |
2018 |
|
|
2019 |
2018 |
|
8 |
(198) |
206
m€ |
Flux
de trésorerie générés par l’activité (A) |
(2) |
(54) |
52 m€ |
(46) |
(309) |
263
m€ |
Variation du BFR lié à l'activité (B) + baisse,
(hausse) |
71 |
(73) |
144 m€ |
(79) |
(64) |
-15 m€ |
Investissements industriels bruts (C) |
(43) |
(26) |
-17 m€ |
(117) |
(571) |
454 m€ |
Flux de trésorerie disponible (A)+(B)+(C) |
26 |
(153) |
179 m€ |
* Impact IFRS 16 sur :
- le flux de trésorerie disponible des neuf premiers
mois 2019 : 17 millions d’euros (impact de
25 millions d’euros sur le résultat brut d’exploitation moins
8 millions d’euros de charges d’intérêts sur la dette de
location)
- le flux de trésorerie disponible du troisième
trimestre 2019 : 6 millions d’euros (impact de
9 millions d’euros sur le résultat brut d’exploitation moins
3 millions d’euros de charges d’intérêts sur la dette de
location)
Définitions des données financières à caractère non
strictement comptable
Besoin en fonds de
roulement : défini comme les créances clients plus
les stocks moins les dettes fournisseurs (hors provisions).
Besoin en fonds de roulement
net : défini comme le besoin en fonds de roulement
net des provisions pour stock et créances clients ; les jours
de besoin en fonds de roulement net sont calculés sur la base des
ventes trimestrielles annualisées.
Besoin en fonds de roulement lié à
l’activité : inclut le besoin en fonds de roulement
et les autres créances et dettes.
Covenant bancaire (ou
ratio d’endettement retraité) : tel que
défini dans les contrats bancaires, le « covenant
bancaire » est le ratio de l’endettement net consolidé du
Groupe incluant le prêt actionnaire au Brésil et la
« dette de location financement » comprise dans la dette
nette au 31 décembre 2018 (sans la « dette de location
opérationnelle ») sur les capitaux propres du Groupe
retraités des réserves de variation de juste valeur des instruments
financiers et des réserves de conversion. Ce ratio
d’endettement est testé une fois par an, le 31 décembre, et
doit être inférieur à un plafond de 100 % à cette date.
Dette de location : à partir du
1er janvier 2019, la dette de location est définie comme
la valeur actualisée des engagements de loyers futurs.
Dette nette : la dette
nette consolidée se définit comme les emprunts et dettes
financières non courants + emprunts et concours bancaires courants
- trésorerie et équivalents de trésorerie. À partir du
1er janvier 2019, la dette nette exclut la dette de
location financement.
Données à taux de change
constants : les données présentées « à taux de
change constants » sont calculées en neutralisant l’effet de
conversion en euro du chiffre d’affaires des sociétés du Groupe
dont la devise fonctionnelle n’est pas l’euro. L’effet de change de
conversion est neutralisé par l’application des taux de change de
l’année N-1 au chiffre d’affaires de l’année N de ces sociétés.
Flux de trésorerie
disponible : le flux de trésorerie disponible se
définit comme le flux de trésorerie généré par l'activité minoré
des investissements industriels bruts et majoré/minoré de la
variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité.
Investissements industriels
bruts : les investissements industriels bruts se
définissent comme la somme des décaissements liés aux acquisitions
d’immobilisations corporelles et incorporelles et ceux liés aux
acquisitions d’actifs biologiques.
Marge industrielle : la
marge industrielle se définit comme la différence entre le chiffre
d’affaires et les coûts industriels des produits vendus
(c’est-à-dire après imputation des coûts industriels variables et
des coûts industriels fixes), hors amortissements.
([1]) Les effets détaillés de l’application d’IFRS 16 sur
le résultat brut d’exploitation, la dette nette, la dette de
location et le flux de trésorerie disponible sont décrits dans
l’analyse des résultats consolidés (pages 4 et 5), la
situation financière (pages 6 et 7) et les annexes
(pages 13, 14,15 et 16).
([2]) Cf. paragraphe « Réflexions et informations
prospectives »
(4) Covenant bancaire : Tel que défini dans
les contrats bancaires, le « covenant bancaire » est le
ratio de l’endettement net consolidé du Groupe incluant le prêt
actionnaire au Brésil et la « dette de location
financement » comprise dans la dette nette au
31 décembre 2018 (sans la « dette de location
opérationnelle ») sur les capitaux propres du Groupe retraités
des réserves de variation de juste valeur des instruments
financiers et des réserves de conversion. Ce ratio d’endettement
est testé une fois par an, le 31 décembre, et doit être
inférieur à un plafond de 100 % à cette date.
5) Cf. paragraphe « Réflexions et informations
prospectives »
- Vallourec-communiqué de presse-T3-2019 - VDEF
Vallourec (EU:VK)
Graphique Historique de l'Action
De Mar 2024 à Avr 2024
Vallourec (EU:VK)
Graphique Historique de l'Action
De Avr 2023 à Avr 2024