Croissance de 7,2 % du chiffre d’affaires en
données publiées Forte croissance organique de 10,1 % Amélioration
continue de la marge d’EBITDA ajusté à 24,2 % Relèvement des
objectifs 2019 de croissance organique et d’EBITDA ajusté
Regulatory News:
Verallia (Paris:VRLA) :
Faits marquants
- Succès de l’introduction en bourse du Groupe sur
Euronext Paris et du refinancement
- Croissance soutenue de 7,2 % du chiffre d’affaires à 1 976
M€ (+10,1 % à taux de change et périmètre constants) sur 9
mois
- Forte croissance de 12,9 % de l’EBITDA ajusté à 478 M€
(+16,9% à taux de change et périmètre constants) sur 9 mois
- Amélioration continue de la marge d’EBITDA ajusté à
24,2 % sur 9 mois, en hausse de 122pb comparé aux 9M
2018
- Baisse du ratio d’endettement à 2,7x l’EBITDA ajusté des
12 derniers mois, contre 3,3x à fin septembre 2018
- Relèvement des objectifs de croissance organique et
d’EBITDA ajusté pour l’année 2019
« Nous sommes très satisfaits de nos résultats du troisième
trimestre qui nous permettent d’afficher une forte croissance
organique sur les 9 premiers mois de l’année. Nous avons notamment
réalisé une croissance organique à deux chiffres au troisième
trimestre qui s’inscrit en légère accélération par rapport au
premier semestre. Par ailleurs, la rentabilité de Verallia continue
de s’améliorer grâce au levier opérationnel lié à la croissance des
volumes, à un spread d’inflation positif et au déploiement continu
de notre programme d’excellence opérationnelle. Confiants dans
notre stratégie de croissance profitable et durable, nous relevons
nos objectifs de croissance organique et d’EBITDA ajusté pour 2019.
» a commenté Michel Giannuzzi, PDG de Verallia.
Verallia réalise sur les 9 premiers mois de l’année un
chiffre d’affaires de 1 976 millions d’euros, contre 1 843
millions d’euros sur les 9 premiers mois de 2018 et affiche ainsi
une croissance en données publiées de 7,2 %. L’impact de
l’effet de change s’établit à -2,7 % sur 9 mois,
principalement lié à la poursuite de la dépréciation du péso non
compensée par l’hyperinflation en Argentine, en proie à
l’instabilité politique et économique actuelle.
A taux de change et périmètre constants et hors
hyperinflation en Argentine (IAS 29), le chiffre d’affaires a
progressé de 10,1 % sur les 9 premiers mois de l’année, le
troisième trimestre affichant une croissance organique de +10,6 %,
en légère accélération par rapport au premier semestre. La
progression du chiffre d’affaires résulte principalement de trois
facteurs clés : la hausse des volumes dans l’ensemble des zones
géographiques, les hausses de prix de vente passées en début
d’année pour compenser l’augmentation des coûts (principalement de
l’énergie et des matières premières) ainsi que l’hyperinflation en
Argentine et enfin l’amélioration du mix de produits, confirmant
ainsi la premiumisation de notre gamme. Sur l’ensemble des 9
premiers mois de l’année, la forte croissance du chiffre
d’affaires consolidé a été portée par le dynamisme de tous les
segments de marché.
L’EBITDA ajusté a enregistré une forte croissance de
12,9 % (16,9 % à taux de change et périmètre constants) sur
les 9 premiers mois de l’année pour atteindre 478 M€. Cette
augmentation résulte en premier lieu du levier opérationnel lié à
la hausse soutenue des volumes. Cet impact positif sur l’EBITDA
ajusté est néanmoins partiellement contrebalancé par le déstockage
intervenu depuis le début de l’année visant à accompagner la forte
croissance et réduisant ainsi l’absorption des coûts fixes. Par
ailleurs, la combinaison de l’amélioration du mix produits et des
augmentations de prix de vente ont permis au Groupe de générer un
spread1 positif. Enfin, la poursuite de la mise en œuvre du
plan d’amélioration de la performance opérationnelle a conduit à
une réduction nette des coûts de production de 29 M€ sur les 9
premiers mois de l’année 2019. L’impact sur l’EBITDA ajusté de
l’application de la norme IFRS 16 s’élève à 16 M€ sur les 9
premiers mois de l’année 2019.
La marge d’EBITDA ajusté a ainsi progressé de 122 points
de base, dont 80 points de base liés à l’impact de la norme IFRS
16, pour atteindre 24,2 % contre 23,0 % sur les 9 premiers
mois de 2018.
Au cours des 9 premiers mois de l’année, Verallia a poursuivi
son désendettement. L’endettement net a ainsi atteint 1 627
M€ à fin septembre 2019, soit 2,7x l’EBITDA ajusté des douze
derniers mois, par rapport à 3,3x à fin septembre 2018 et 2,9x
à fin juin 2019. De plus, le refinancement conduit dans le cadre de
l’introduction en bourse du Groupe a eu lieu comme prévu le 7
octobre 2019. Grâce à cette opération, le coût moyen de financement
(avant impôts) a été réduit à environ 2 %, se traduisant par une
future baisse des charges financières de 20 M€ en année pleine. Par
ailleurs, Verallia continue de bénéficier au 30 septembre 2019
d’une liquidité importante de 496 M€ (voir
glossaire).
Enfin, compte tenu de la bonne dynamique de l’activité sur le
troisième trimestre 2019 et sur le début du quatrième trimestre
ainsi que de la capacité du Groupe à générer une croissance
profitable et durable, Verallia relève ses objectifs 2019 de
croissance organique et d’EBITDA ajusté. Pour l’année se
clôturant le 31 décembre 2019, le Groupe vise désormais :
- Une croissance organique1 comprise entre 8 % et 10
% de son chiffre d’affaires consolidé, contre une croissance
organique comprise entre 6 % et 8 % initialement ;
- Un EBITDA ajusté2 supérieur à 610 M€ contre
environ 610 M€ initialement.
Les autres objectifs pour 2019 restent inchangés :
- Le Groupe prévoit toujours d’atteindre un ratio endettement
financier net/EBITDA ajusté2 d’environ 2,7x au 31 décembre 2019
;
- En outre, le Groupe entend poursuivre sa politique
d’investissement disciplinée en maintenant les investissements
récurrents autour de 8 % de son chiffre d’affaires consolidé annuel
(hors capitalisation du droit d’utilisation liée à l’application
d’IFRS 16) pour l’exercice clos le 31 décembre 2019 ;
- Sous réserve de l’approbation de l’Assemblée Générale Annuelle
des actionnaires de Verallia, le Groupe compte distribuer en 2020
au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2019 un dividende annuel
d’un montant de 100 M€.
La conférence téléphonique analystes aura lieu le jeudi 7
novembre 2019 à 18h00, heure de Paris, par un service de webcast
audio (en direct puis en différé), et la présentation des résultats
sera disponible sur www.verallia.com
Calendrier financier
- 20 février 2020 : résultats
financiers du T4 et de l’année 2019 - Communiqué de presse après
bourse et conférence téléphonique/présentation le lendemain
matin.
- 28 avril 2020 : résultats
financiers du T1 2020 - Communiqué de presse après bourse et
conférence téléphonique le soir même.
- 10 juin 2020 : Assemblée Générale
Annuelle des actionnaires
- 30 juillet 2020 : résultats
semestriels 2020 - Communiqué de presse après bourse et conférence
téléphonique/présentation le lendemain matin.
- 29 octobre 2020 : résultats
financiers du T3 2020 - Communiqué de presse après bourse et
conférence téléphonique le soir même.
À propos de Verallia - Groupe indépendant, Verallia compte parmi
les trois premiers producteurs mondiaux de l’emballage en verre
pour les boissons et les produits alimentaires, et offre des
solutions innovantes, personnalisées et respectueuses de
l’environnement. 2,4 milliards d’euros de chiffre d’affaires en
2018, avec une production de 16 milliards de bouteilles et pots en
verre. Environ 10 000 collaborateurs et 32 usines verrières dans 11
pays. Pour plus d’informations : www.verallia.com
ANNEXES
Chiffres clés sur les 9 premiers mois
de l’année
En millions d'euros
9M 2018
9M 2019
Chiffre d’affaires
1 843,0
1 976,4
Croissance reportée
+7,2 %
Croissance organique
+10,1 %
EBITDA ajusté
423,0
477,8
Marge d’EBITDA Ajusté
23,0 %
24,2 %
Dette nette à fin septembre (i)
1 772,0
1 627,0
EBITDA ajusté sur les 12 derniers
mois
541,3
602,3
Dette nette / EBITDA ajusté des 12
derniers mois
3,3x
2,7x
(i) Excluant le prêt d’actionnaires entre Verallia SA et Horizon
Intermediate Holdings (l’ancienne société-mère de Verallia).
Chiffres clés sur le troisième
trimestre
En millions d'euros
T3 2018
T3 2019
Chiffre d’affaires
599,6
647,0
Croissance reportée
+7,9 %
Croissance organique
+10,6 %
EBITDA ajusté
147,6
165,0
Marge d’EBITDA Ajusté
24,6 %
25,5 %
Rappel des perspectives 2020-2022
:
« Sur la période 2020-2022, en prenant comme hypothèse un
contexte d’augmentation modérée du coût des matières premières et
de l’énergie et un taux d’impôt effectif passant de 30 % à 26 %, le
Groupe ambitionne :
- Un taux annuel moyen (TCAM) de croissance organique1 de son
chiffre d’affaires consolidé compris entre 3 % et 5 %, en
s’appuyant sur (i) la croissance de la demande des marchés sur
lesquels le Groupe est présent, (ii) la poursuite de l’amélioration
du mix grâce aux tendances de premiumisation de sa gamme de
produits et (iii) l’augmentation des prix de vente du Groupe visant
à répercuter l’inflation des coûts de production. Le Groupe
bénéficiera également des investissements passés et à venir
permettant d’augmenter ses capacités de production ;
- Une marge d’EBITDA ajusté2 supérieure à 25 % en 2022, grâce
principalement à (i) la croissance des volumes de ventes et
l’amélioration du levier opérationnel associé, (ii) la poursuite de
sa politique de prix dynamique visant à compenser la hausse des
coûts et (iii) la poursuite de la mise en œuvre du plan
d’amélioration de la performance industrielle et de la réduction
des coûts de production ;
- La poursuite de sa politique d’investissement disciplinée
visant à maintenir les investissements récurrents3 autour de 8 % de
son chiffre d’affaires consolidé annuel ;
- Un ratio d’endettement financier net/EBITDA ajusté2 compris
entre 2x et 3x ;
- La distribution d’un dividende d’un montant annuel supérieur à
40 % de son résultat net consolidé, avec au minimum un montant
annuel de 100 millions d’euros, sous réserve de l’approbation par
l’Assemblée Générale des actionnaires de Verallia. »
Évolution du chiffre d’affaires par
nature en millions d’euros sur les 9 premiers mois
En millions d'euros
Chiffre d'affaires 9M 2018
1 843,0
Croissance organique
+185,9
Taux de change
-50,0
Autres
-2,5
Chiffre d'affaires 9M 2019
1 976,4
Évolution de l’EBITDA ajusté par nature
en millions d’euros sur les 9 premiers mois
En millions d'euros
EBITDA ajusté 9M 2018 (i)
423,0
Contribution de l’activité
+96,4
Inflation des coûts
-55,9
Productivité (ii)
+28,5
Taux de change
-16,9
Autres
+2,6
EBITDA ajusté 9M 2019 (i)
477,8
(i) L'EBITDA ajusté correspond au résultat opérationnel retraité
des dépréciations et amortissements, des coûts liés aux
restructurations, des coûts liés aux acquisitions et M&A, des
effets de l’hyperinflation, des coûts liés aux plans d’actionnariat
du management, des effets liés aux cessions et risques filiales,
des frais de fermeture de sites et carve-out, et d’autres éléments.
(ii) Performance Action Plan (« PAP ») de 33 M€ compensés
partiellement par -4 M€ de variances industrielles.
Tableau de passage du résultat
opérationnel vers l’EBITDA ajusté
En millions d'euros
9M 2018
9M 2019
Résultat opérationnel
186,0
241,9
Amortissements et dépréciations (i)
217,7
211,9
Coûts de restructuration (ii)
4,5
2,8
Coûts d'acquisition, M&A et IPO
0,2
8,3
IAS 29 Hyperinflation (Argentine)
(iii)
0,0
2,1
Plan d’actionnariat du management et coûts
associés (iv)
3,5
6,5
Cessions et risques filiales (v)
5,1
0,0
Projet de fermeture d’Agua Branca
(Brésil)
0,0
2,0
Autres (vi)
6,0
2,4
EBITDA ajusté
423,0
477,8
(i) Inclut les amortissements liés aux immobilisations
incorporelles et corporelles, les amortissements des
immobilisations incorporelles acquises par le biais de
regroupements d’entreprise et les dépréciations d’immobilisations
corporelles. (ii) Correspond aux coûts de restructuration. (iii) A
la suite de la forte hausse du taux cumulé d’inflation sur
plusieurs années en Argentine, le Groupe a l’obligation d’appliquer
la norme IAS 29 (Hyperinflation) à ses activités argentines depuis
le 2ème semestre 2018. (iv) Correspond au plan de rémunération en
actions. (v) Correspond principalement, pour l’année 2018, aux
effets liés à la cession d’Alver. (vi) Correspond à différents
autres éléments à caractère non-récurrent et notamment.
Impact de la norme IFRS 16 sur les
contrats de location
Depuis le 1er janvier 2019, Verallia applique la norme IFRS 16
en utilisant la méthode de transition rétrospective simplifiée. La
norme IFRS 16 élimine la distinction entre locations simples et
locations financements et impose au locataire de comptabiliser un
actif (droit d’utilisation) et une dette financière correspondant
aux loyers à régler, sauf exceptions mineures.
En conséquence de l’application de la norme IFRS 16, au 30
septembre 2019, le droit d’utilisation des actifs comptabilisés
donne lieu à une augmentation des immobilisations de 49 M€ et à une
dette financière additionnelle de 51 M€.
Dans le compte de résultat, il en résulte une baisse des charges
de location enregistrées dans l’EBITDA ajusté de 16 M€, et une
hausse de l’amortissement des immobilisations et des frais
financiers. Sur la base des contrats de location existant au 1er
janvier 2019, l’amélioration de l’EBITDA ajusté 2019 en année
pleine est estimée à environ 20 M€.
L’impact sur le résultat net part du Groupe est peu
significatif.
IAS 29 : Hyperinflation en
Argentine
Depuis le 2ème semestre 2018, le Groupe applique la norme IAS 29
en Argentine. L’application de cette norme impose la réévaluation
des actifs et passifs non monétaires et du compte de résultat pour
refléter les modifications de pouvoir d’achat dans la monnaie
locale. Ces réévaluations peuvent conduire à un profit ou une perte
sur la position monétaire nette intégrée au résultat financier.
De plus, les éléments financiers de la filiale argentine sont
convertis en euro au taux de change de clôture de la période
concernée.
Sur les 9 premiers mois de 2019, l’impact net sur le chiffre
d’affaires est de (6,7) M€. L’impact de l’hyperinflation est exclu
de l’EBITDA ajusté consolidé tel que présenté dans le « tableau de
passage du résultat opérationnel vers l’EBITDA ajusté ».
GLOSSAIRE
Croissance organique : correspond à
la croissance du chiffre d’affaires à taux de change et à
périmètre
constants. Les revenus à taux de change constants sont calculés
en appliquant les mêmes taux de change aux indicateurs financiers
présentés dans les deux périodes faisant l’objet de comparaisons
(en appliquant les taux de la période précédente aux indicateurs de
la période en cours).
EBITDA ajusté : L’EBITDA ajusté est
un indicateur non défini par les normes IFRS. Il correspond au
résultat opérationnel retraité des dépréciations et amortissements,
des coûts liés aux restructurations, des coûts liés aux
acquisitions et M&A, des effets de l’hyperinflation, des coûts
liés aux plans d’actionnariat du management, des effets liés aux
cessions et risques filiales, des frais de fermeture de sites et
carve-out, et d’autres éléments.
Capex : ou dépenses
d’investissement, représentent les achats d’immobilisations
corporelles et incorporelles nécessaires pour maintenir la valeur
d’un actif et/ou s’adapter aux demandes du marché ainsi qu’aux
contraintes environnementales, de santé et de sécurité ; ou pour
augmenter les capacités du Groupe. L’acquisition de titres en est
exclue.
Capex récurrents : Les Capex
récurrents représentent les achats d’immobilisations corporelles et
incorporelles nécessaires pour maintenir la valeur d’un actif et/ou
s’adapter aux demandes du marché ainsi qu’aux contraintes
environnementales, de santé et de sécurité. Ils incluent
principalement les rénovations de fours et la maintenance des
machines IS.
Investissements stratégiques : Les
investissements stratégiques représentent les acquisitions
stratégiques d’actifs qui accroissent les capacités du Groupe ou
son périmètre de manière significative (par exemple, acquisition
d’usines ou équivalent, investissements « greenfield » ou «
brownfield »), incluant la construction de nouveaux fours
additionnels.
Cash conversion : est définie comme
les cash flows rapportés à l’EBITDA ajusté. Les cash flows sont
définis comme l’EBITDA ajusté diminué des Capex.
Le segment Europe du Sud et de
l’Ouest comprend les sites de production localisés en
France, Espagne, Portugal et Italie. Il est également désigné par
l’abréviation « SWE ».
Le segment Europe du Nord et de
l’Est comprend les sites de production localisés en
Allemagne, Russie, Ukraine et Pologne. Il est également désigné par
l’abréviation « NEE ».
Le segment Amérique latine comprend
les sites de production localisés au Brésil, en Argentine et au
Chili.
Liquidité : calculée comme la somme
de la trésorerie disponible et de la ligne de crédit renouvelable
non tirée qui doit être retraitée de l’encours de « Neu Commercial
Papers ».
Avertissement
Certaines informations incluses dans ce communiqué de presse ne
constituent pas des données historiques mais sont des déclarations
prospectives. Ces déclarations prospectives sont fondées sur des
estimations, des prévisions et des hypothèses en ce inclus,
notamment, des hypothèses concernant la stratégie présente et
future de Verallia et l’environnement économique dans lequel
Verallia exerce ses activités. Elles impliquent des risques connus
et inconnus, des incertitudes et d’autres facteurs, qui peuvent
avoir pour conséquence une différence significative entre la
performance et les résultats réels de Verallia et ceux présentés
explicitement ou implicitement dans ces déclarations prospectives.
Ces risques et incertitudes incluent ceux détaillés et identifiés
au Chapitre 3 « Facteurs de risques » du document d’enregistrement
approuvé par l’AMF le 4 septembre 2019 sous le numéro I. 19-031,
disponible sur le site de la Société (www.verallia.com) et celui de
l'AMF (www.amf-france.org). Ces déclarations et informations
prospectives ne constituent pas des garanties de performances
futures.
Ces déclarations prospectives ne sont valables qu’à la date du
présent communiqué de presse et Verallia décline expressément toute
obligation ou engagement de publier une mise à jour ou une révision
des déclarations prospectives incluses dans ce communiqué de presse
afin de refléter des changements dans les hypothèses, évènements,
conditions ou circonstances sur lesquels sont fondées ces
déclarations prospectives. Les déclarations prospectives contenues
dans le présent communiqué de presse sont établies uniquement à des
fins illustratives.
Le présent communiqué de presse inclut uniquement des
informations résumées et ne prétend pas être exhaustif. Aucune
garantie n'est donnée quant à l'exactitude et l’exhaustivité de
l’information ou des opinions contenues dans le présent communiqué
de presse.
Le présent communiqué de presse ne contient pas et ne constitue
pas une offre de vente de valeurs mobilières, ni une invitation ou
une incitation d’investissement dans des valeurs mobilières en
France, aux Etats-Unis ou dans toute autre juridiction.
1 Le spread représente la différence entre (i) l’augmentation
des prix de vente et du mix appliquée par le Groupe après avoir, le
cas échéant, répercuté sur ces prix l’augmentation de ses coûts de
production et (ii) l’augmentation de ses coûts de production. Le
spread est positif lorsque l’augmentation des prix de vente
appliquée par le Groupe est supérieure à l’augmentation de ses
coûts de production. L’augmentation des coûts de production est
constatée par le Groupe à volumes de production constants et avant
écart industriel et prise en compte de l’impact du plan
d’amélioration de la performance industrielle (Performance Action
Plan (PAP)).
1 A taux de change et à périmètre constants. 2 Excluant l’impact
du plan d’intéressement du management mis en place dans le cadre de
l’introduction en bourse.
1 A taux de change et à périmètre constants. 2 Excluant l’impact
du plan d’intéressement du management mis en place dans le cadre de
l’introduction en bourse. 3 Hors capitalisation du droit
d’utilisation lié à l’application d’IFRS 16.
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