Virbac: Résultat opérationnel courant 2020 en forte croissance
(+37,6% à taux et périmètre constants) qui reflète l’excellente
évolution du chiffre d'affaires (+5,7% à taux et périmètre
constants) et une forte diminution des dépenses
Résultat opérationnel courant 2020 en
forte croissance (+37,6% à taux et périmètre constants) qui reflète
l’excellente évolution du chiffre d'affaires (+5,7% à taux et
périmètre constants) et une forte diminution des dépenses dans le
contexte de la crise Covid-19
La cession de Sentinel intervenue au 1er
Juillet 2020 a impacté les comptes du 2e semestre et a permis le
désendettement du groupe
CHIFFRES CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBREen millions € |
|
2020 |
2019 |
Évolution 2020/2019 |
|
Chiffre d’affaires |
934,2 |
938,3 |
-0,4% |
|
Évolution à taux de
change constants |
|
|
+3,2% |
|
Évolution du CA à taux de change et périmètre constants
1 |
|
|
+5,7% |
|
Résultat
opérationnel courant avant amortissement des actifs issus
d’acquisitions 2 |
128,9 |
122,4 |
+5,2% |
|
en % du CA à taux réelen % du CA à taux constants |
13,8%14,4% |
13,0% |
|
|
Amortissement des
actifs incorporels d’acquisitions |
8,4 |
15,0 |
|
|
Résultat
opérationnel courant |
120,5 |
107,4 |
+12,2% |
|
Évolution du
ROC à taux de change constants |
|
|
+21,6% |
|
Évolution du ROC à taux de change et périmètre constants
1 |
|
|
+37,6% |
|
Charges et produits
non récurrents |
-65,2 |
9,4 |
|
|
Résultat opérationnel |
185,7 |
98,0 |
+89,5% |
|
Résultat
net courant 3 |
78,3 |
63,4 |
+23,5% |
|
Résultat net consolidé |
141,8 |
54,4 |
+160,5% |
|
Dont résultat net - Part du Groupe |
137,5 |
51,5 |
+166,7% |
|
Capitaux propres - Part du Groupe |
622,9 |
517,8 |
+20,3% |
|
Endettement net 4 |
-63,4 |
368,4 |
-117,2% |
|
Cash-flow opérationnel avant intérêts et impôt
5 |
171,4 |
156,5 |
+9,5% |
|
1 L’évolution à taux de change et périmètre
constants correspond à la croissance organique hors variation des
taux de changes en calculant l’indicateur de l’exercice
considéré et celui de l’exercice précédent sur la base de taux de
change identiques (le taux de change utilisé est celui de
l’exercice précédent), et hors variation de périmètre (c’est à dire
en excluant Sentinel sur les deux périodes).2 Le résultat
opérationnel courant avant amortissement des actifs issus
d'acquisitions reflète le résultat courant retraité de l’impact des
dotations aux amortissements des actifs incorporels issus des
opérations d’acquisitions.3 Le résultat net courant correspond au
résultat net consolidé retraité des charges et produits non
récurrents (-65,2 millions €), de l’impôt non courant (1,7 million
€).4 L’endettement net correspond aux passifs financiers courants
(32,0 millions €) et non courants (51,7 millions €) ainsi qu'à
l'obligation locative liée à l'application d'IFRS 16 (34,8 millions
€), minorés de la trésorerie et équivalents de trésorerie (181,9
millions €) tels que publiés dans l’état de la situation
financière.5 Le cash-flow opérationnel correspond au résultat
opérationnel (185,7 millions €) retraité des éléments n’ayant pas
d’impact en trésorerie et des impacts liés aux cessions. Sont ainsi
retraités les amortissements et dépréciations des immobilisations
(57,3 millions €), les provisions pour risques et charges (1,7
million €), les provisions liées aux avantages du personnel (-1,1
million €), les autres charges et produits sans impact trésorerie
(1,0 million €), et les impacts des cessions (-73,0 million €).
Les comptes ont été audités par les commissaires
aux comptes, et examinés par le conseil d'administration en date du
16 mars 2021. Le rapport des commissaires aux comptes est en cours
d’émission. Les comptes et la présentation détaillée des résultats
annuels sont disponibles sur le site corporate.virbac.com.
Grâce à la mobilisation constante des
équipes Virbac pour la santé animale et la résilience du secteur,
nous observons un chiffre d’affaires annuel de 934,2
millions € contre 938,3 millions € sur la même période en 2019,
correspondant à une évolution globale de +1,8% hors Sentinel (-0,4%
à taux de change et périmètre réels). Hors impact défavorable des
taux de change et Sentinel, le chiffre d’affaires est en
progression de +5,7% (+3,2% à taux constants et périmètre réel).
Les contributions à taux constants sont positives sur l’ensemble de
l’activité, à l’exception des Ėtats-Unis fortement impactés par la
crise de la Covid-19 et en léger retrait hors Sentinel, ainsi qu’à
l’impact des ruptures de vaccins chiens et chats qui ont généré une
perte d’activité importante sur l’année. À noter que, l’activité
animaux de compagnie évolue globalement de +0,4% à taux constants
et +5,5% hors Sentinel (-1,6% à taux de change et périmètre réels),
essentiellement tirée par la croissance à deux chiffres des gammes
petfood, spécialités, dermatologie et hygiène qui compensent la
baisse des gammes vaccins (en rupture), antibiotiques et dentaire.
Le segment des animaux de production affiche également une très
belle croissance de +6,6% à taux constants (+0,4% à taux de
change et périmètre réels), principalement porté par le secteur des
ruminants; tandis que le secteur de l’aquaculture, qui a très
fortement souffert des conséquences de la Covid-19, est en retrait
en comparaison à la même période de 2019.
Le résultat opérationnel courant avant
amortissement des actifs issus d’acquisitions s’élève à
128,9 millions €, en progression par rapport à 2019 (122,4 millions
€). À noter, que hors effet négatif des taux de change qui ont eu
un impact à hauteur de 10,5 millions €, la croissance ressort à
+13,8% en comparaison à 2019. Cette amélioration de la performance
de 0,8 points (1,4 points à taux de change constants) en ratio du
chiffre d’affaires, s’explique d’une part, par l’excellente tenue
de nos ventes ayant conduit à une notable amélioration de notre
marge brute avec un mix favorable de nos produits, et d’autre part,
par une forte réduction et un bon contrôle des dépenses liés à la
situation de la Covid-19, dont nous estimons l’impact autour de 15
millions € (virtualisation des séminaires, congrès, événements,
arrêt des déplacements dans de nombreux pays, réduction des
dépenses marketing et une limitation de nos dépenses R&D liée
notamment à des retards et à des décalages de certains programmes).
À noter que sur l’année 2020, l’impact sur le ratio de résultat
opérationnel courant avant amortissement des actifs issus
d’acquisitions sur chiffre d’affaires de la cession de Sentinel se
limite à environ 1 point, compte tenu du bon niveau de vente de
Sentinel sur le premier semestre.
Le résultat net courant (résultat net
consolidé retraité des charges et produits non récurrents et de
l’impôt non courant) s’établit à 78,3 millions €, en
progression de 23,5% par rapport à 2019. Cette amélioration du
résultat net courant s’explique par les raisons données ci-dessus,
en particulier la croissance de l’activité et des marges brutes,
une très forte maîtrise des coûts, et la nette diminution des
charges financières qui s'élèvent à 10,4 millions €, contre 20,3
millions € sur l’exercice précédent, du fait du remboursement de
prêts et lignes de crédit suite à l'encaissement du produit de
cession des droits de la gamme Sentinel.
Le résultat net – Part du
Groupe s’établit à 137,5 millions € en 2020, contre 51,5
millions € l'année précédente (+ 166,7%), soit une amélioration de
86 millions € à taux réels expliquée principalement par la cession
de Sentinel (représentant un produit net de 66,5 millions €), ainsi
que la bonne performance opérationnelle de 2020.
Sur le plan financier, notre
endettement net se situe à -63,4 millions €, en baisse de 431,8
millions € par rapport au 31 décembre 2019 à taux réels, et de 71,9
millions € à taux et périmètre constants. Cette trésorerie nette
positive bénéficie de l’impact de la cession de Sentinel (363,3
millions €), ainsi que de l’absence de versement de dividendes par
Virbac SA au titre du résultat 2019 et un strict contrôle du besoin
en fonds de roulement et des investissements qui ont contribué au
désendettement. Nous respectons ainsi le ratio financier
(Endettement net/Ebitda), qui ressort à -0,29 versus 3,75 qui était
la limite maximale fixée à fin décembre 2020 dans le cadre du
covenant financier.
PerspectivesLe secteur de la santé
animale a démontré une très bonne résilience en 2020 ce qui a
contribué à limiter l’impact sur notre activité. Pour l'année 2021,
et bien que les fondamentaux de notre industrie restent solides, en
fonction de la durée, de l'expansion géographique et des
conséquences économiques et sociales en découlant, la crise
sanitaire pourrait avoir un impact sur nos activités. Cependant, et
comme expliqué précédemment, nous avons mis en place un corpus de
mesures et un pilotage au quotidien afin de prévenir et limiter les
impacts potentiels (dispositif de gestion de crise, politiques de
gestion de la supply chain et des stocks, réajustement des cibles
de nos stocks de sécurité, plans de continuité d’activité des sites
industriels, politiques de diversification du sourcing et
renforcement des relations avec nos fournisseurs stratégiques
etc...). Par ailleurs, notre présence globale en termes de zones
géographiques et d’espèces, notre portefeuille produits très
diversifié, nos différents canaux de distribution, la très forte
réactivité et capacité d’adaptation de nos équipes à travers notre
modèle d’organisation, ainsi que la robustesse de notre situation
financière constituent des atouts pour faire face aux conséquences
économiques de cette pandémie. Nous restons cependant vigilants à
l'évolution de la situation dans les prochains mois et mobilisés
pour y faire face.
À noter que la cession des marques Sentinel
intervenue début juillet 2020, pour lesquelles nous continuerons à
fabriquer la présentation Sentinel Spectrum sur notre site
américain de Bridgeton, devrait se traduire par une diminution
d'environ 55 millions US$ du chiffre d'affaires et d’environ 3
points du ratio d'Ebita2 sur chiffre d'affaires sur une base pro
forma en année pleine au moment de la cession.
Dans la continuité de l’exécution de notre plan
stratégique, nous anticipons, en 2021, une croissance du chiffre
d’affaires à taux et périmètre constants comprise entre 3% et 5%
(soit entre 0% et 2% à taux constants et périmètre réel), ainsi
qu’un ratio de «résultat opérationnel courant avant amortissement
des actifs issus d’acquisitions» sur «chiffre d’affaires» qui
devrait se situer entre 10% et 12% à taux de change constants.
Enfin, comme indiqué en septembre 2020, nous amorçons une phase de
transition sur la période 2021-2022. Notre niveau d'investissements
pourrait avoisiner 60 millions € par an sur ces deux exercices. Par
ailleurs, il sera proposé à la prochaine assemblée générale des
actionnaires la distribution d’un dividende net de 0,75 € par
action au titre de l’exercice 2020.
Enfin, en conséquence des engagements pris par
Elanco vis-à-vis de la Commission européenne dans le cadre de
l’acquisition de la division santé animale de Bayer, nous avons
obtenu en février 2021 les droits de programmes de développement
early stage de produits antiparasitaires d’Elanco. En complément,
nous avons également obtenu une participation aux frais de
développement, ainsi que les droits mondiaux sur deux produits pour
animaux de compagnie (Itrafungol et Clomicalm) dont le chiffre
d’affaires se situe autour de 11 millions € en année pleine. Ces
reprises d’actifs devraient avoir un impact limité sur l’Ebita2 et
ne remettent pas en cause notre perspective pour l’année 2021.
2 Ebita: Current operating income before
depreciations of assets arising from acquisitions (Résultat
opérationnel courant avant amortissement des actifs issus
d'acquisitions)
PRÉSENTATION ANALYSTES –
VIRBAC
Nous tiendrons une
réunion analystes le jeudi 18 mars 2021 à 14h30 (heure de Paris –
CET) sous format visioconférence.
Accéder au webcast
(vidéo+slides) via le lien ci-dessous.
Informations pour les
participants:
Lien d’accès au
webcast :https://bit.ly/3uynLCS
Ce lien d’accès est
disponible sur le site corporate.virbac.com, rubrique « communiqués
financiers ». Il permet aux participants d’accéder au webcast en
direct et/ou en archive.
Vous pourrez poser vos
questions au format chat (texte) directement lors du webcast, ou
après visionnage du replay à l’adresse courriel :
finances@virbac.com.
Œuvrer depuis toujours pour la santé
animaleChez Virbac, nous mettons des solutions innovantes
à disposition des vétérinaires, éleveurs et propriétaires d’animaux
de plus de 100 pays autour du monde. Couvrant plus de 50 espèces,
notre gamme de produits et services permet de diagnostiquer,
prévenir et traiter la majorité des pathologies. Chaque jour, nous
nous engageons à améliorer la qualité de vie des animaux et à
façonner tous ensemble l’avenir de la santé animale.
Virbac : NYSE Euronext - compartiment A –code
ISIN : FR0000031577 / MNEMO : VIRPDirection financière : tél. 04 92
08 71 32 - finances@virbac.com - corporate.virbac.com
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