APAM Artisan Partners Asset Management Inc

BARCELONE (Agefi-Dow Jones)--la plateforme de commerce électronique Yoox-Net-A-Porter (YNAP), en difficulté, agit comme un frein pour le cours de Bourse de Richemont, estime le fonds Artisan Partners, qui est actionnaire du groupe suisse, ajoutant aux pressions en faveur d'une cession ou d'une scission de la division.

Il existe une "valeur significative non reconnue" au sein de Richemont, a indiqué Artisan Partners au Wall Street Journal.

"Nous estimons que la principale source de sous-valorisation est liée à l'activité de commerce électronique du groupe, qui est actuellement déficitaire", a précisé Eileen Kwei, une responsable de la société d'investissement américaine.

"Nous sommes des investisseurs de long terme centrés sur des entreprises de qualité disposant de rendements élevés, d'un bilan robuste et d'équipes de direction sachant créer de la valeur", a souligné Eileen Kwei, en ajoutant que le fonds détenait une participation dans Richemont depuis de nombreuses années et soutenait son président et actionnaire de contrôle, Johann Rupert.

Artisan Partners détient environ 1,4% du capital de Richemont, selon FactSet.

Ces propos interviennent après la parution d'articles de presse indiquant que le fonds activiste Third Point a pris une participation dans Richemont et réclame des mesures permettant de redresser le cours de Bourse du groupe de luxe suisse. Ni Third Point ni Richemont n'ont souhaité commenter ces informations, qui ont entraîné une hausse de 2,8% de l'action du groupe suisse lundi.

Les analystes estiment que Yoox-Net-A-Porter (YNAP) constitue un frein pour le résultat opérationnel du groupe et donc pour son cours de Bourse. Une cession de YNAP permettrait au groupe de se recentrer sur ses marques les plus performantes tout en lui octroyant la puissance de feu nécessaire pour réaliser des acquisitions, estime Luca Solca, analyste chez Bernstein.

Pour Eileen Kwei, d'Artisan Partners, YNAP devra à terme devenir un actif rentable ou Richemont devra transformer la plateforme en "capital consommable". "D'autres investisseurs sur le marché commencent à reconnaître cette possibilité", souligne-t-elle.

-Joshua Kirby, The Wall Street Journal

(Version française Maylis Jouaret) ed: VLV

Agefi-Dow Jones The financial newswire

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Analysts pointed to Richemont's Yoox-Net-A-Porter e-commerce platform as a drag on operating income and therefore on the company's share price. Divesting YNAP would allow the group to focus on its high-performing brands, as well as giving the group more firepower for potential acquisitions, Bernstein analyst Luca Solca said.

Ms. Kwei of Artisan Partners said that over time, YNAP will either have to become a profitable asset, or Richemont will have to turn it into "consumable capital."

"Other investors in the market are beginning to recognize that possibility," she said.

Write to Joshua Kirby at joshua.kirby@wsj.com; @joshualeokirby

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November 09, 2021 03:31 ET (08:31 GMT)

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