UPDATE4: Le marché salue la retraite de Russie de Société Générale
11 Avril 2022 - 02:40PM
Dow Jones News
(Actualisation: réaction en Bourse, commentaires d'analystes,
contexte sur Interros)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Société Générale a annoncé lundi avoir
cessé ses activités de banque et d'assurance en Russie, et avoir
conclu un accord en vue de céder sa participation dans la banque
russe Rosbank ainsi que ses filiales russes d'assurance à Interros
Capital.
Ce fonds d'investissement russe était le précédent actionnaire de
Rosbank. Interros est présidé et a été fondé par l'oligarque
Vladimir Potanine, qui dirige également le groupe minier Norilsk
Nickel, dont il possède par ailleurs près du tiers du capital. Le
dirigeant et Interros ne sont pas visés par les sanctions imposées
par le Royaume-Uni, l'Union européenne et les Etats-Unis, mais
Vladimir Potanine figure sur la liste des personnalités russes
sanctionnées par le Canada.
"Avec cet accord, conclu au terme de plusieurs semaines de travail
intensif, le groupe se retirerait de manière effective et ordonnée
de Russie en assurant une continuité pour ses collaborateurs et ses
clients", a indiqué Société Générale dans un communiqué. Aucun prix
de vente n'a été communiqué par la banque.
Les investisseurs saluent les annonces de l'établissement dirigé
par Frédéric Oudéa. A la Bourse de Paris, l'action Société Générale
prenait 6,4% à 23,27 euros à 14h20, signant la plus forte
progression du SBF 120.
Un impact limité sur le ratio de capital
"L'impact de la cession de Rosbank et des activités d'assurance en
Russie sur le ratio de capital CET1 du groupe devrait être
d'environ 20 points de base sur la base de la valeur patrimoniale
au 31 décembre 2021", a souligné la banque française.
"Cela résulterait principalement de l'impact de la dépréciation de
la valeur nette comptable des actifs cédés, très largement
compensée par, d'une part, la déconsolidation de l'exposition
locale sur la Russie", d'environ 15,4 milliards d'euros à fin
décembre, "et d'autre part, un versement en faveur de Société
Générale incluant notamment le remboursement par l'acquéreur de la
dette subordonnée accordée par Société Générale à sa filiale", a
précisé l'établissement.
A fin décembre, le ratio CET 1 de la banque s'inscrivait à 13,7%,
soit 470 points de base au-dessus de l'exigence réglementaire
minimale.
KBW juge "limité" l'impact de la cession des activités russes de
Société Générale et considère que les annonces de l'établissement
devraient constituer "un soulagement" pour ses actionnaires.
"Une fois éliminé l'impact sur les bénéfices et les actions (2,7%
et 4% respectivement), la sous-performance de 27% de [l'action
Société Générale] par rapport au secteur depuis la guerre
Russie/Ukraine devrait, selon nous, être partiellement comblée",
poursuit KBW.
"L'annonce de la sortie de la Russie est positive pour l'action
Société Générale car elle clarifie l'impact de l'exposition" de la
banque à ce pays, estime de son côté Jefferies.
Société Générale s'attend à finaliser cette opération "dans les
prochaines semaines". Ce projet de cession conduira le groupe à
passer une charge d'environ 2 milliards d'euros sur son compte de
résultat, correspondant à la valeur nette comptable des activités
cédées.
La politique de distribution maintenue
Société Générale enregistrera également un "élément exceptionnel
non-cash sans impact sur le ratio de capital du groupe" d'un
montant d'environ 1,1 milliard d'euros, qui correspond à "la
reprise normative en compte de charge de la réserve de
conversion".
Malgré ces annonces, la banque a confirmé l'ensemble de sa
politique de distribution au titre de l'exercice 2021, soit un
dividende de 1,65 euro par action et un programme de rachat
d'actions d'environ 915 millions d'euros.
"L'absence d'avertissement sur résultats" lié à l'annonce de la
sortie de Russie "pourrait être bien pris par le marché", considère
Citi dans une note.
ALD, filiale spécialisée dans le financement longue durée de
véhicules de Société Générale, a de son côté annoncé que ses
entités en Russie et au Bélarus ne concluraient plus de nouvelles
transactions commerciales.
-Julien Marion, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 94;
jmarion@agefi.fr ed: VLV
(Patricia Kowsmann, The Wall Street Journal, a contribué à cet
article)
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