Regulatory News:
La Française des Jeux (FDJ) (Paris:FDJ) annonce le succès de son
offre publique d’achat sur Kindred Group plc, un acteur de premier
plan dans le secteur des paris et jeux d’argent en ligne en
Europe.
Au terme de la période d’offre s’achevant le 2 octobre, 195 659
291 certificats de dépôt suédois (SDR) de Kindred, soit 90,66 % du
capital du Groupe1, ont été apportés. FDJ avait par ailleurs acquis
directement auprès de Veralda 2 400 000 SDR de Kindred, soit 1,11 %
du capital du Groupe1.
La condition suspensive de contrôler plus de 90 % du capital de
Kindred1 étant réalisée, FDJ a décidé de finaliser l’acquisition de
Kindred Group plc. Le règlement-livraison pour les actionnaires de
Kindred ayant apporté leurs SDR à l’offre interviendra à partir du
11 octobre et FDJ mettra en œuvre une procédure de retrait
obligatoire du Nasdaq Stockholm.
Par ailleurs, FDJ annonce étendre son offre jusqu’au 18 octobre
2024 à 17h CEST afin de permettre aux actionnaires de Kindred
n’ayant pas apporté leurs titres de le faire dans des conditions
inchangées, soit 130 SEK par SDR. Dans ce cadre, le
règlement-livraison interviendra à partir du 29 octobre.
Kindred est l’un des cinq premiers acteurs des paris et jeux en
ligne en Europe occidentale, présent dans sept des dix premiers
marchés européens, au premier rang desquels les Pays-Bas, le
Royaume-Uni, la France, la Suède et la Belgique. Il propose une
offre en ligne complète (paris sportifs et hippiques, poker et
casino), exploitant des marques comme Unibet ou 32Red.
Cette opération, d’un montant total de près de 2,5 milliards
d’euros, donne naissance à un champion européen, avec un profil
diversifié et équilibré, s’appuyant sur des activités exercées en
monopole, principalement la loterie, en France et en Irlande, et
des activités exercées en concurrence sur le marché des paris
sportifs et jeux en ligne en Europe.
Le nouveau groupe combiné résultant de cette offre génèrera
environ 26 % de son chiffre d’affaires à l’international et ses
offres en ligne en concurrence représenteront environ 27 % de son
activité.
Stéphane Pallez, Présidente directrice générale du groupe
FDJ, a déclaré : « Je suis heureuse d’annoncer aujourd’hui
l’acquisition de Kindred, acteur européen de premier plan des paris
et jeux d’argent en ligne en concurrence. Kindred dispose de
marques fortes, d’une excellence technologique reconnue, et d’un
profil de croissance et de rentabilité attractifs, qui viendront
renforcer les atouts de FDJ. Les deux groupes partagent également
des exigences élevées en matière de jeu responsable et un modèle
d’affaires alliant performance et responsabilité. Cette acquisition
crée un nouveau champion européen qui entend poursuivre sa
stratégie de croissance durable et rentable au bénéfice de
l'ensemble de ses parties prenantes. »
Figurent en annexe des informations plus détaillées sur le
nouveau Groupe et sur Kindred.
A propos du groupe FDJ
Premier acteur français des jeux d’argent et de hasard, parmi
les leaders mondiaux, FDJ propose une offre grand public et
responsable de jeux de loterie (tirage et jeux instantanés), de
paris sportifs (avec ses marques ParionsSport point de vente et
ParionsSport en ligne), de paris hippiques et de poker. Les
performances de FDJ sont portées par un large portefeuille de
marques iconiques, le premier réseau de vente de proximité en
France, un marché en croissance, des investissements récurrents. Le
Groupe déploie une stratégie d’innovation pour renforcer
l’attractivité de son offre de jeux et de services sur tous les
canaux de distribution, en proposant une expérience client
responsable. Le groupe FDJ est coté sur le marché réglementé
d’Euronext à Paris (Compartiment A - FDJ.PA) et fait notamment
partie des indices SBF 120, Euronext 100, Euronext Vigeo 20, EN EZ
ESG L 80, STOXX Europe 600, MSCI Europe et FTSE Euro.
Pour plus d’informations, www.groupefdj.com
Annexe
Partie 1 : Informations sur le nouveau Groupe
- Un champion européen des jeux d’argent et de hasard et un
acteur français de référence des paris et jeux en ligne en
concurrence
- Le nouveau groupe sera dans le top 3 des
opérateurs du secteur des jeux d’argent et de hasard en Europe avec
un profil financier renforcé, sur la base du PBJ 2023 (Produit brut
des jeux2).
- En France, grâce à cette acquisition, et
après celle de ZEbet en septembre 2023, le groupe FDJ deviendra le
3è opérateur du secteur des jeux et paris sportifs en ligne en
concurrence (paris sportifs, paris hippiques et poker) (source :
FDJ ; sur la base du PBJ 2023). En France, FDJ est l’un des
principaux opérateurs de jeux, et détient des droits exclusifs
d'exploitation de la loterie en ligne et en points de vente, et des
paris sportifs en points de vente.
- Un groupe équilibré en termes d'activités, de marchés et de
canaux de distribution
- Avec cette acquisition, la présence
internationale de FDJ se développera pour représenter environ 26 %
de son chiffre d'affaires, contre 4 % actuellement.
- L'expertise numérique de pointe et les
plateformes technologiques de Kindred permettront d’accélérer la
digitalisation de FDJ sur les marchés en ligne. La part du chiffre
d'affaires réalisé en ligne devrait passer de 12 % pour FDJ à 34 %
pour le groupe combiné. Les marchés des jeux et paris en ligne
(OB&G) ouverts à la concurrence devraient représenter environ
27 % du chiffre d'affaires, contre 3 % avant l'acquisition, tandis
que les activités sous droits exclusifs (France et Irlande)
représenteront 69 % du chiffre d'affaires du groupe combiné.
- Une même démarche jeu responsable
- Le groupe combiné n'opérera que sur les
marchés localement régulés ou en voie de l'être, ce qui signifie
que le groupe va se retirer de tous les marchés sur lesquels il
opère sur une base non réglementée localement. Les marchés
réglementés localement comprennent notamment les Pays-Bas, la
Suède, le Royaume-Uni, la France, la Belgique, le Danemark, la
Roumanie, l'Italie, l'Estonie et l'Australie, tandis qu'en
Finlande, la voie vers la réglementation est définie.
- FDJ et Kindred sont les seuls opérateurs de
jeux d’argent et de hasard à avoir pris des engagements avec des
objectifs précis de réduction de la part de chiffre d’affaires
généré par des joueurs à risque élevé.
- Le groupe combiné bénéficiera d'une croissance du chiffre
d'affaires et des résultats nettement plus forte, avec un profil
financier plus solide
- Les profils de croissance et de rentabilité
de Kindred sont similaires à ceux de FDJ
- A compter de 2025, Kindred aura un effet
relutif sur la croissance du groupe combiné avec :
- une croissance accrue du chiffre d'affaires, de l'EBITDA
courant et du cash-flow libre, par exemple une accélération
annuelle de la croissance du chiffre d'affaires de plus de 50
points de base ;
- une augmentation significative du bénéfice par action et de la
croissance des bénéfices du groupe.
- Le Groupe estime3 qu’il aurait enregistré
un chiffre d’affaires combiné d’environ 3,5 Mds€ et un EBITDA
courant4 combiné de l’ordre de 840 M€ pour l’ensemble de l’exercice
2023 si l’acquisition de Kindred était intervenue le 1er janvier
2023 et un chiffre d’affaires combiné de 1,9 Md€ et un EBITDA
courant combiné de l’ordre de 490 M€ pour le 1er semestre 2024 si
l’acquisition de Kindred était intervenue le 1er janvier 2024.
- Dès que possible en 2025, le nouveau groupe
présentera ses activités selon 4 business units :
Modèle opérationnel du groupe
FDJ après intégration de Kindred
Monopole France
(FDJ : loterie en point de vente
et en ligne; et paris sportifs en point de vente)
Paris et jeux en ligne en
concurrence
Kindred (B2C & Relax)
+ FDJ paris sportifs en ligne & Poker & ZEturf
Loterie internationale
Premier Lotteries Ireland +
Activités loterie
Paiement &
Services
~ 64%*
~ 30%*
~ 4%*
~ 2%*
* % du chiffre d’affaires 2025 estimé
- FDJ financera cette acquisition en mobilisant une large part
de ses liquidités et via un crédit relais auprès de banques
françaises et internationales de premier plan. Le groupe FDJ :
- Réitère son objectif de moyen terme d’un ratio cible
d’endettement (dette financière nette / EBITDA courant) inférieur
ou égal à 2x ;
- Souhaite refinancer le crédit relais à des conditions de marché
attractives5.
Partie 2 : Informations concernant Kindred6
Les informations contenues dans cette partie sont une traduction
libre en français des informations réglementées de Kindred.
1. Introduction
Kindred Group plc (« Kindred ») est l’un des premiers opérateurs
de jeux d’argent en ligne au monde. Présent en Europe et en
Australie, Kindred propose à plus de 3 millions de joueurs B2C
actifs une expérience de divertissement incomparable dans un
environnement responsable.
La société emploie près de 2 500 personnes, regroupant plus de
70 nationalités différentes, et possède des bureaux aux quatre
coins du globe, notamment à Amsterdam, Anvers, Belgrade, Bangalore,
Copenhague, Darwin, Gibraltar, Londres, Madrid, Malte, Paris,
Stockholm, Sydney ou Tallinn. Elle est cotée au Nasdaq Stockholm
Large Cap.
Kindred est membre de l’European Gaming and Betting Association
(EGBA, Association européenne des jeux et paris) et membre
fondateur de l’IBIA (International Betting Integrity Association).
L’organisme eCOGRA contrôle et certifie la conformité de Kindred
Group avec la Recommandation de l’UE de 2014 relative à la
Protection des consommateurs et des joueurs et au jeu responsable
(2014/478/EU).
Fondé en 1997 avec pour ambition de fournir aux joueurs une
solution sûre pour parier en ligne dans l’environnement numérique
moderne, Kindred s’est forgé une réputation de pionnier pour ses
innovations de rupture, s’attirant rapidement une communauté de
joueurs fidèles à travers le monde entier.
Depuis plus de 25 ans désormais, Kindred se poste à
l’avant-garde de la transition des jeux d’argent traditionnels vers
une nouvelle forme de divertissement en ligne, toujours plus
accessible. La clé de cette réussite : gagner des parts de marché
conséquentes dans le monde, dans des pays stratégiques où les jeux
sont réglementés.
Aujourd’hui, le Groupe jouit d’une forte notoriété et exploite
neuf marques mondialement connues, chacune dotée de sa propre
identité et d’une offre spécifique. Toutes répondent à un objectif
commun : offrir une expérience de jeu inégalée en toute
sécurité.
B2C
Kindred propose aux joueurs des produits dans 4 catégories. La
répartition par catégorie du Produit brut des jeux 2023 de 1 171,9
M£ est la suivante :
Paris sportifs : 38 % Casino et jeux : 57 % Poker : 3 % Autres :
2 %
Le produit brut des jeux converti en euros s’élève à 1 353,7
millions (en appliquant le taux de change moyen EUR/GBP depuis le
début de l’année au 31 décembre 2023 de 0,865675).
1. Paris sportifs
- Unibet, marque créée en 1997, offre une expérience de
premier ordre aux parieurs sur tous types de jeux d’argent : large
éventail d’événements de paris sportifs, Casino et Jeux, Poker et
Bingo, dans 20 langues et dans plus de 100 pays.
- 32Red, lancée en 2002, est une société de casino en
ligne. Elle propose des expériences de jeu personnalisées et
exclusives. Outre les paris sportifs et le Casino en ligne, 32Red
propose plus de 400 des meilleures machines à sous en ligne du
fournisseur de jeux Microgaming.
Kindred propose des jeux de paris dans un large éventail de
sports et d’événements. Le Groupe enregistre des gains ou des
pertes sur les paris des joueurs, selon le résultat de
l’événement.
Le marché des paris sportifs poursuit sa croissance rapide, à
l’instar des options proposées aux joueurs, de plus en plus séduits
par les nouvelles technologies en termes de données et de
personnalisation, ainsi que par les applications dont la popularité
ne cesse de grandir.
Du côté des opérateurs, les paris sportifs offrent des marges
assez variables compte tenu de la nature imprévisible des résultats
et du caractère saisonnier des événements. Toutefois, au fil du
temps, la société a vu sa marge moyenne progressivement
augmenter.
Kindred est un leader de l’expérience client et du
positionnement local des produits. Le Groupe parvient à attirer et
à fidéliser les joueurs grâce à des cotes attractives, un vaste
choix d’options de paris dans de nombreux sports et une expérience
qui allie forte disponibilité et combinaisons de résultats, à la
fois avant et pendant l’événement. Kindred observe une croissance
très forte des paris sous forme de combinaisons et de paris
combinés, bien plus rentables que les paris simples. Son produit
phare, BetBuilder, permet aux joueurs de configurer leurs propres
paris combinés durant un même match diffusé par Kindred. Le groupe
a également amélioré ses fonctions de navigation au cours de
l’année et propose des options enrichies de streaming.
Un vaste choix d’événements passionnants
Le football est le sport numéro un dans la plupart des marchés
de Kindred, suivi par le tennis et le basketball. Le portefeuille
des paris permet également de miser sur d’autres événements, tels
que les élections politiques, les émissions TV et les émissions de
divertissement grand public.
— Activité phare par excellence, le football représente
de loin la majeure partie des revenus des paris sportifs. La
Premier League (Angleterre), La Liga (Espagne) et la Champions
League (UEFA) forment le trio de tête, mais de nombreux autres
championnats locaux sont également proposés et rencontrent un
succès important. Les grands événements internationaux sont
également essentiels et la Coupe du monde féminine de 2023 a été
l'événement de football féminin le plus populaire à ce jour.
— Il y a toujours un match de tennis à suivre en ligne,
et Kindred diffuse tous les matchs des circuits ATP et WTA, ainsi
que les rencontres du Grand Chelem en direct sur son site.
Réunissant les stars du tennis dans des confrontations en cinq sets
chez les hommes, les tournois du Grand Chelem sont une importante
source d’activité.
— La ligue américaine de basketball, la NBA, est un
produit populaire qui bénéficie du streaming. Avec 1 230 rencontres
par saison, la NBA compte quasiment un match par jour.
— Les courses hippiques sont un autre produit vedette
dans certains pays, tels que le Royaume-Uni, l’Australie et la
Suède. Kindred garantit les meilleures cotes, fournit des données
et des informations sur le type de course et diffuse les courses et
les résultats. Le Groupe possède une plateforme exclusive dédiée
aux courses, la Kindred Racing Platform (KRP), qui a été
primée.
— Le hockey sur glace est l’un des sports les plus suivis
dans la région nordique et contribue à la stratégie locale de
Kindred. BetBuilder et l’offre de streaming contribuent au succès
grandissant de l’offre. Le Groupe s’est également associé à la NHL
pour élargir sa fanbase en Suède.
— En tennis de table, la Liga Pro tchèque offre un
excellent produit d’appel. Elle se déroule du matin au soir et le
Groupe diffuse les matchs en streaming. Rapide et divertissant, un
match ne dure pas plus de 20 minutes.
— Les paris sur l’eSport ont le vent en poupe chez les
plus jeunes. Il s’agit d’un segment de niche que Kindred cible en
proposant un lobby eSports intégrant streaming et statistiques. À
l’instar du tennis de table, les parties sont rapides et il est
possible de parier à toute heure de la journée sur des jeux comme
FIFA.
Classement des sports d’après le produit brut des jeux 2023
:
Football
58 %
Tennis
15 %
Courses hippiques
8 %
Basketball
6 %
Hockey sur glace
4 %
Gros plan sur la plateforme Kindred Sportsbook Platform
(KSP)
Après trois années de développement minutieux, la plateforme
exclusive Kindred Sportsbook Platform (KSP) a basculé dans un
environnement de production test en ligne depuis début 2024.
S’inspirant des principes maintes fois éprouvés de sa plateforme
primée Kindred Racing Platform (KRP), Kindred prévoit de déployer
progressivement KSP sur l’ensemble de ses marchés.
Possédant ses propres plateformes de paris sportifs, Kindred
vise à répondre aux nouvelles attentes des joueurs dans l’ensemble
de ses marchés. Le choix d’investir dans ses propres technologies
est dicté par l’objectif d’accroître le chiffre d’affaires,
d’optimiser les coûts et de préserver la sécurité de l’offre.
Alimentée par les toutes dernières technologies du marché en
matière de machine learning, d’automatisation et de prise de
décision fondée sur des algorithmes, KSP permettra au Groupe
d’enrichir ses options de paris pendant les matchs, d’offrir aux
joueurs des fonctionnalités pertinentes en temps réel et une
expérience adaptée aux exigences des marchés locaux.
Kindred poursuit le recrutement de talents hors pair à la fois
dans le pari sportif et la technologie, afin de donner corps à son
ambition d’une plateforme unique dans son secteur en termes de
capacités et d’évolutivité, capable d’accompagner sa croissance.
Avec le lancement de KSP, le Groupe aspire à obtenir une réelle
position de force à travers toute sa gamme de produits de paris
sportifs.
Le développement de la plateforme KSP se poursuivra en 2024, en
se concentrant sur l’intégration du système d’alerte dans la
plateforme, en prévision d’un déploiement complet en 2026.
Extrait du rapport intermédiaire de Kindred du T2 2024
:
La plateforme Kindred Sportsbook Platform (KSP) toujours en
bonne voie
Le projet KSP poursuit sur sa bonne lancée, avec le lancement
d’options et de fonctionnalités phare, en avance par rapport au
déploiement prévu sur le marché, dès la fin de cette année. Des
joueurs en ligne issus des marchés tests sélectionnés utilisent
déjà la plateforme et leurs opinions et ressentis fournissent aux
équipes Produit et Développement des données précieuses. Kindred
rivalise déjà avec les paris en cours d’événement proposés par la
concurrence. Nils Anden, Directeur général de Kindred, se réjouit à
l’idée de voir le Groupe prochainement en capacité d’offrir des
tarifs, des offres et des licences multi-marchés. Kindred pourra
ainsi étendre en toute sécurité son offre pour séduire les
joueurs.
Le projet KSP avance bien, sept jalons clés ayant déjà été
atteints au cours du trimestre. Le lancement en environnement de
production est désormais achevé dans cinq marchés sélectionnés. Les
prix en avant-match de football ont été publiés pour les matchs
pilotes sous surveillance, dont une rencontre de l’Euro 2024. Les
modèles algorithmiques de tendance modifient désormais
automatiquement les profils dans KSP Racing.
2. Casino et jeux
- Unibet, marque créée en 1997, offre une expérience de
premier ordre aux parieurs sur tous types de jeux d’argent : large
éventail d’événements de paris sportifs, Casino et Jeux, Poker et
Bingo, dans 20 langues et dans plus de 100 pays.
- 32Red, lancée en 2002, est une société de casino en
ligne. Elle propose des expériences de jeu personnalisées et
exclusives. Outre les paris sportifs et le Casino en ligne, 32Red
propose plus de 400 des meilleures machines à sous en ligne du
fournisseur de jeux Microgaming.
- Casinohuone est un casino en ligne lancé en 2005. Il
propose une expérience de jeu complète pour le casino, le poker, le
loto et le bingo.
- Maria Casino, lancé en 2006 et présent dans les pays
scandinaves, offre une expérience de casino complète dans un
environnement moderne.
- Kolikkopelit est un casino en ligne bien connu, créé en
2010. Le principe de cette marque est simple : proposer aux joueurs
des jeux et des contenus divertissants.
- Bingo.com, acquis en décembre 2014, est devenu l’une
des premières marques de bingo dans les pays scandinaves. La marque
propose un large choix de jeux de bingo, de casino et de casino en
ligne.
- Highrolling, marque lancée en janvier 2017, s’adresse
aux parieurs qui cherchent une expérience de casino plus haut de
gamme.
- Vlad Cazino, marque lancée en février 2018, a été le
premier casino en ligne dédié sur le marché roumain.
- Otto Kasino est la première marque pay-and-play de
Kindred. Elle a été lancée en juillet 2020. Elle offre aux joueurs
une expérience de casino sur mobile totalement inédite, avec pour
maîtres-mots rapidité et simplicité.
Le joueur mise sur un jeu de casino et le Groupe dégage une
marge (grâce à l’avantage statistique qui assure un gain). Dans les
deux sous-segments RNG (générateur de nombres aléatoires) et Live,
Kindred vise à accroître durablement ses marges, tout en réduisant
le coût de vente. Le Groupe fait appel à plus d’une centaine de
fournisseurs de jeux de casino différents, ainsi qu’à Relax Gaming,
son fournisseur interne.
En 2023, le segment des casinos et des jeux a affiché la
croissance la plus forte. Grâce à un produit de casino en plein
essor qui offre une marge stable et régulière, le Groupe a toutes
les cartes en mains pour poursuivre son ascension.
La croissance du segment Casino est essentielle à la croissance
des marchés clés du Groupe. Au sein des régions ciblées par
plusieurs produits, le marché du casino en ligne est nettement plus
vaste et moins fluctuant que les paris sportifs. À l’exception
d’Unibet, huit marques de Kindred se rapportent au casino. Se
renforcer dans ce segment revient à mieux profiter de ce
portefeuille de marques attractives. À l’avenir, dans le cadre de
sa nouvelle stratégie, Kindred dirigera davantage ses efforts et
ses ressources sur la création d’une expérience casino
améliorée.
Le segment casino et jeux a représenté 57 % du PBJ total en
2023, et ce même si les produits ne sont pas proposés en France et
en Australie en raison de la réglementation. Kindred travaille avec
les principaux fournisseurs de jeux du secteur pour veiller à
proposer des jeux de casino dont la profondeur et la qualité
répondent aux attentes des joueurs. À ce jour, son portefeuille
comprend plus de 3 400 jeux développés par plus de 120 fournisseurs
de jeux. Kindred a également publié du contenu exclusif lié aux
jeux de casino via sa division Relax Gaming.
Outre les jeux RNG (générateurs de nombres aléatoires), Kindred
propose des jeux de casino en ligne « live » sur ses marchés. Pour
ce faire, Kindred s’appuie sur sept studios qui reproduisent un
casino physique, avec des joueurs et des croupiers réels autour des
tables pour les jeux les plus populaires, dont la roulette et le
blackjack. Ces jeux sont disponibles en cinq langues et incluent
neuf jeux de la marque Unibet. Kindred exploite neuf marques de
casino qui s’adressent aux joueurs, la marque Unibet représentant
la part la plus importante des revenus et la marque 32Red générant
également une part stratégique pour accompagner sa croissance sur
le marché britannique. Grâce à son approche ultra localisée,
Kindred propose des produits diversifiés et une assistance aux
joueurs dans leur langue, l’objectif étant de répondre à la demande
des joueurs et de leur fournir la meilleure expérience.
Jeux exclusifs : en 2023, Kindred a lancé 693 jeux
développés par 90 fournisseurs différents (+ 13 % par rapport à
l’année dernière). Cette grande variété de contenus est
indispensable pour attirer, réactiver ou fidéliser les joueurs.
Mieux, Kindred s’efforce de proposer des jeux de grande qualité
qu’aucun autre opérateur n’est en mesure d’offrir. Grâce à son
studio interne, Relax Gaming, le Groupe a sorti sept titres
exclusifs cette année et a lancé 56 jeux en exclusivité, soit sur
un marché spécifique, soit pendant un délai donné, avant de les
proposer à la concurrence. Ces sorties attirent l’attention,
permettent de prendre des parts de marché aux concurrents et
contribuent à créer un argument de vente unique pour les marques de
Kindred.
3. Poker et autres (dont le bingo)
- Unibet, marque créée en 1997, offre une expérience de
premier ordre aux parieurs sur tous types de jeux d’argent : large
éventail d’événements de paris sportifs, Casino et Jeux, Poker et
Bingo, dans 20 langues et dans plus de 100 pays.
- Casinohuone est un casino en ligne lancé en 2005. Il
propose une expérience de jeu complète pour le casino, le poker, le
loto et le bingo.
- Highrolling, marque lancée en janvier 2017, s’adresse
aux parieurs qui cherchent une expérience de casino plus haut de
gamme.
Au poker, le joueur paie une commission à Kindred pour organiser
une partie de poker et les programmes de fidélité sont dynamiques
et en partie fondés sur l’expertise du joueur. Au bingo, le joueur
mise et le Groupe dégage une marge. Les produits de poker et de
bingo de Kindred sont exclusivement fournis par Relax Gaming.
Kindred vise à procurer aux joueurs de poker occasionnels et
récréatifs la meilleure expérience de jeu grâce à son produit
exclusif développé en interne par Relax Gaming. Au travers de ses
ambassadeurs du poker les plus fidèles sur Unibet, Kindred garde le
contact avec ses joueurs et recueille leurs commentaires dont il a
besoin pour continuer d’améliorer l’expérience de jeu.
Partout, à toute heure de la journée : L’accent est mis
sur le mobile, avec des applications iOS et Android complètes et
une solution mobile en ligne qui ne nécessite aucun téléchargement.
Unibet propose toute la gamme des produits de poker en
téléchargement sur PC et Mac, via les applications iOS et Android
et est disponible en ligne. D’autres marques proposent des modes
d’accès de nature similaire.
L’intégrité à tout prix : Le Groupe n’autorise aucun
outil logiciel tiers qui fournirait aux joueurs un avantage
déloyal. Le Groupe s’efforce d’équilibrer les profils des joueurs
pour assurer la fluidité des parties et garantir à chacun les mêmes
chances de gagner.
Séduire et fidéliser : Le programme de fidélité et de
promotions vise à obtenir le bon nombre de joueurs pour garantir
des parties agréables, un temps d’attente réduit au minimum et des
récompenses suffisamment importantes. Par ailleurs, le projet mené
pendant deux ans sur la collecte de données sur le poker a permis
au Groupe de développer des outils de mesure la valeur du joueur,
de repenser son programme de fidélité et de réduire ses primes sans
aucun effet négatif.
Proposer de la diversité : En octobre 2023, le Groupe a
lancé un programme de tournois multi-tables (MTT) totalement
inédit, dont le but est d’utiliser les tournois essentiellement
comme un outil d’acquisition vers les autres jeux de poker plus
lucratifs. Avec leurs lots de récompenses attractives, les MTT
séduisent les joueurs occasionnels, et sont également un bon moyen
de réactiver les joueurs inactifs. Autre moteur de nouveauté,
l’arborescence unifiée pour les inscriptions, c’est-à-dire un même
endroit pour s’inscrire à quasiment tous les événements en direct
(ceux-ci présentent des croupiers humains dans une configuration de
studio). Cette fonctionnalité a permis à Kindred de surfer sur la
récente explosion des tournois de poker en direct.
B2B
Kindred détient 99 % de Relax Gaming, fournisseur majeur de jeux
de machine à sous, de bingo et de jeux de table. Son activité B2B,
via Relax Gaming, génère des revenus grâce au canal d’agrégation et
à la fourniture de contenus exclusifs à un vaste éventail
d’opérateurs. L’activité présente un fort potentiel d’évolution et
sa contribution aux bénéfices du Groupe ne cesse de progresser.
L’intégration de Relax Gaming a permis à Kindred de créer son
propre contenu exclusif et de différencier véritablement son offre
de casino. De nombreux produits de Relax Gaming sont par ailleurs
disponibles sur des sites concurrents de premier plan, ce qui
permet à Kindred de disposer d'un modèle commercial B2B très
évolutif. La collaboration avec Relax Gaming avance bien et devrait
même monter d’un cran l’année prochaine, la part de ses jeux dans
les revenus du Groupe étant en nette progression, de même que les
parts de marché aux États-Unis. En 2023, le Groupe a sorti sept
jeux adaptés à Kindred et prévoit d’augmenter le nombre de sorties
à l’avenir.
Kindred propose à ses joueurs une offre de divertissement
différenciée grâce à une technologie propriétaire dans tous les
segments de produits, avec des activités dans le monde entier, le
groupe détenant 13 licences locales en Europe et en Australie
Fort d’une solide présence à l’international en tant
qu’opérateur de jeux d’argent et de hasard en ligne (« OB&G »),
Kindred compte parmi les 5 plus grands acteurs du secteur en Europe
occidentale7, avec une implantation dans 7 des 10 premiers marchés
du jeu.
2. Stratégie RSE de
Kindred
La stratégie de Kindred, repensée en 2022, se concentre sur les
questions les plus pertinentes pour ses parties prenantes et son
activité. Les piliers de sa stratégie que sont le jeu responsable,
l'intégrité des produits et sa plateforme sécurisée sont soutenus
par le socle de la conformité, ses collaborateurs, sa communauté et
sa gestion de l'environnement.
Jeu responsable Une plateforme sécurisée
Intégrité des produits Ambition Rendre le jeu 100 %
récréatif Préserver la sécurité des opérations et des clients en
toute circonstance Proposer des produits divertissants, justes et
transparents Objectif Ne générer aucun revenu issu de jeux excessif
D'ici 2025, Kindred vise à atteindre zéro situation de
vulnérabilité et zéro compte joueur compromis D'ici 2025, Kindred
souhaite que l'application des règles d'intégrité couvre tous les
domaines susceptibles de présenter des écarts et des risques, en se
concentrant sur la conformité matérielle et la pédagogie. Domaines
de priorité - Trajectoire zéro jeu excessif -
Cybersécurité - Détecter et signaler toute activité suspecte
de paris - Protection des joueurs - Lutte contre le
blanchiment de capitaux (LBC) - Transparence du produit
- Collaboration pour plus d'impact - Marketing éthique
Modèle responsable Garantir des relations durables avec les
partenaires, les collaborateurs et les collectivités, fondées sur
la confiance et le respect, toujours en cohérence avec les règles
de Kindred
Les domaines de priorité se rapportent aux principales questions
identifiées à l’issue de la dernière étude de matérialité réalisée
par Kindred en 2022, dans le droit fil des Global Reporting
Initiative Universal Standards (GRIUS) de 2021. Le but est
d’évaluer les effets et l’importance potentielle de ses activités
ou de ses relations d’affaires sur l’économie, l’environnement et
les citoyens. Kindred a parfaitement conscience du caractère avéré
ou hypothétique de ces impacts, de leurs effets négatifs ou
positifs, de leur horizon à court ou long terme, de leur nature
intentionnelle ou involontaire et de leur caractère réversible ou
irréversible.
La gouvernance et la conformité en place ont vocation à gérer
tout un ensemble de risques et d’opportunités associés à ces
impacts en matière de lutte contre la corruption, de lutte contre
le blanchiment de capitaux, de concurrence déloyale, de stabilité
financière et d’approvisionnements responsables.
3. Les principales
filiales de Kindred
Au 31 décembre 2023, les principales filiales de Kindred sont
les suivantes8 :
Nom de la filiale
Localisation
% de détention et de droits de
vote
Betchoice Corporation Pty Ltd
Australie
100%
Kindred South Development Pty Ltd
Australie
100%
Unibet Australia Pty Ltd
Australie
100%
Blankenberge Casino-Kursaal NV
Belgique
100%
Geerit BVBA
Belgique
100%
Kindred Belgium NV
Belgique
100%
Star Matic BVBA
Belgique
100%
Unibet ON Inc
Canada
100%
Kindred Denmark ApS
Danemark
100%
Kindred Estonia OU
Estonie
100%
Relax Tech Services Oü
Estonie
93%
Relax Tech Finland Oy
Finlande
93%
Kindred France SAS
France
100%
32 Red Limited
Gibraltar
100%
Kindred (Gibraltar) Limited
Gibraltar
100%
Platinum Gaming Limited
Gibraltar
100%
Relax Gaming (Gibraltar) Ltd
Gibraltar
93%
Firstclear Limited
Grande-Bretagne
100%
Kindred (London) Limited
Grande-Bretagne
100%
Kindred Services Limited
Grande-Bretagne
100%
Kindred Individuals Private Limited
Inde
100%
Relax Gaming International Ltd
Ile de Man
93%
Kindred Italy SRL
Italie
100%
Kindred IP Limited
Malte
100%
Lexbyte Digital Limited
Malte
100%
Maria Holdings Limited
Malte
100%
Moneytainment Media Limited
Malte
100%
Optdeck Service Limited
Malte
100%
Relax Gaming Ltd
Malte
93%
Relax Holding Ltd
Malte
93%
Spooniker Ltd
Malte
100%
SPS Betting France Limited
Malte
100%
Trannel International Limited
Malte
100%
Unibet (Belgium) Limited
Malte
100%
Unibet (Denmark) Limited
Malte
100%
Unibet (Germany) Limited
Malte
100%
Unibet (Holding) Ltd
Malte
100%
Unibet (Italia) Limited
Malte
100%
Unibet Services Limited
Malte
100%
Relax Tech Services DOO
Serbie
93%
Kindred Spain Tech, S.L.
Espagne
100%
Kindred People AB
Suède
100%
PR Entertainment (I Stockholm) AB
Suède
100%
Relax Tech Sweden AB
Suède
93%
Kindred Nederland B.V.
Pays-Bas
100%
Unibet Interactive Inc.
USA
100%
Entre 2022 et 2023, les participations et droits de vote n’ont
pas évolué.
4. États financiers
de Kindred
En 2023, les états financiers se présentent comme suit9 :
Chiffre d’affaires10
(M£)
Cash-flow libre (M£)
EBITDA sous-jacent
(M£)
Marge d’EBITDA sous-jacent
(%)
1 210,5
103,3
204,5
17 %
+13 %
+48 %
+58 %
+5pp
Les états financiers convertis en euros se décomposent comme
suit (en appliquant le taux de change moyen EUR/GBP depuis le début
de l’année au 31 décembre 2023 de 0,865675) :
- Chiffre d’affaires : 1 398,2 millions € -
EBITDA sous-jacent : 236,2 millions € - Cash-flows libres: 119,3
millions €
Chiffre d’affaires : Produit brut des jeux du Groupe
Cash-flow libre : trésorerie nette provenant des
activités opérationnelles, hors mouvements au niveau des soldes
clients, moins cash-flows résultant des activités de placement
(acquisitions incluses) et des paiements de loyers.
EBITDA sous-jacent : EBITDA avant postes affectant la
comparaison.
Marge d’EBITDA sous-jacent en % : EBITDA sous-jacent en
pourcentage du revenu.
5. Risques liés à
l’activité de Kindred
Les activités de Kindred sont exposées aux mêmes risques que les
activités de FDJ, à l’exclusion des risques ci-après, propres à
Kindred :
- Risques associés aux marchés non régulés localement
D’une part, la présence de Kindred dans certains pays non
régulés localement pourrait donner lieu à des amendes conséquentes,
des sanctions, des poursuites ou à l’exclusion du marché.
D’autre part, étant donné que le Groupe combiné n’opèrera que
sur des marchés localement réglementés ou en passe de le devenir,
des risques opérationnels liés à la sortie des marchés non
localement régulés, tels que la Norvège et les .com, en
particulier, pourraient survenir.
- Augmentation des contraintes et/ou intensification de la
pression fiscale dans certains pays dans lesquels Kindred est
présent
Ces restrictions ou ces politiques défavorables sont souvent
dictées par le principe de jeu responsable et la protection du
joueur (par exemple, imposer des limites aux joueurs, des
restrictions en matière de publicité, etc.) ou au développement de
nouvelles mesures fiscales aux niveaux national et
international.
Comme exposé dans son Rapport annuel et son Rapport de
durabilité de 2023, Kindred s’attend à ce que la fiscalité et les
changements de réglementation aient un impact significatif sur ses
activités en 2024, en particulier dans ses principaux marchés, tels
que le Royaume-Uni et les Pays-Bas. Sur le plan fiscal, le groupe
est constamment confronté à des modifications unilatérales de la
législation dans les juridictions où il exerce ses activités, ainsi
qu'à des modifications du cadre fiscal international. L'absence de
positions officielles de la part des gouvernements, le manque
d'interprétation cohérente dans les différentes juridictions et le
décalage dans le temps de la mise en œuvre des règles fiscales
internationales augmentent l'incertitude et la complexité des
affaires fiscales du groupe.
- Risques liés au déploiement de la nouvelle plateforme
interne de Kindred, KSP (Kindred Sportsbook Platform)
La nouvelle plateforme interne, Kindred Sportsbook Platform
(KSP), est entrée dans un environnement de production test depuis
début 2024. Son développement se poursuivra en vue d’un déploiement
progressif sur le marché, en prévision d’un déploiement complet en
2026.
Comme pour tout projet IT de cette envergure, le déploiement de
la plateforme comporte plusieurs risques opérationnels (qualité du
développement, gestion des coûts, exécution de la feuille de route,
etc.). Le projet KSP est crucial car il permet une qualité et une
différenciation élevées des produits tout en contribuant à
l'évolutivité et à la rentabilité à long terme du groupe. Un échec
pourrait avoir des impacts négatifs sur les résultats attendus par
Kindred.
Outre ces risques liés à l’activité de Kindred, le projet
d’acquisition lui-même comporte des risques inhérents à toute
intégration de nouvelles acquisitions, en particulier dans les
domaines suivants :
- Gérer la continuité des opérations post-acquisition dans une
structure complexe présente dans plusieurs juridictions ;
- Mettre en œuvre le plan d’affaires (création de valeur,
réalisation des synergies attendues, etc.)
- Déployer une culture d’entreprise harmonisée au sein du nouveau
groupe combiné FDJ-Kindred.
Autres - Litiges et procédures
d’arbitrage
Les principaux litiges impliquant Kindred Group sont présentés
ci-après :
1. Plaintes en cours à
l’encontre de Kindred auprès des tribunaux néerlandais et
allemand
Un certain nombre de plaintes d’anciens clients à l’encontre de
plusieurs opérateurs, dont Kindred, sont pendantes devant les
tribunaux néerlandais. Toutes les affaires reposent sur les deux
principaux arguments suivants : (i) la nullité du contrat de jeu
d’argent entre Kindred et le client, Kindred n’étant pas titulaire
d’une licence locale, et (ii) la violation présumée par Kindred de
son devoir de vigilance et le recouvrement consécutif des pertes
nettes des clients. En Allemagne, la Cour de justice des
Communautés européennes a été saisie d'une affaire. Aux Pays-Bas,
les tribunaux de district ont saisi la Cour suprême
néerlandaise.
2. Litige en cours
opposant Kindred au régulateur hongrois
Le 1er janvier 2023, la loi hongroise sur les jeux d’argent a
été amendée afin d’introduire un régime d’agrément pour les paris
sportifs en ligne. Si Kindred soutient l’introduction d’un cadre
réglementaire local, les opérateurs internationaux sont de facto
exclus du processus d’agrément en raison de plusieurs exigences
incompatibles avec le droit de l’Union européenne (« UE »),
notamment l’obligation d’ouvrir une succursale en Hongrie.
En août 2023, le régulateur hongrois a délivré une injonction de
cessation immédiate de toute activité à l’encontre de Kindred et a
commencé à bloquer ses noms de domaine. Kindred a fait appel de
cette injonction au motif qu’elle viole la liberté fondamentale de
fournir des services, que le régime d’agrément hongrois n’est pas
conforme au droit européen et que le régime en place ne prévoit
aucun cadre autorisant des opérateurs basés en dehors de la Hongrie
de s’implanter sur le marché hongrois. Kindred demande une
injonction pour suspendre ce blocage jusqu'à ce qu'une décision
finale soit rendue par le tribunal.
________________________________ 1 Hors auto-contrôle. 2 Produit
brut des jeux = mises – gains des joueurs 3 FDJ a procédé à une
estimation du chiffre d’affaires et de l’EBITDA courant combinés
pour l’exercice 2023 et pour le 1 semestre 2024 afin d’illustrer
les effets significatifs que l’acquisition de Kindred auraient eus
sur le groupe FDJ si celle-ci était intervenue respectivement le
1er janvier 2023 et le 1er janvier 2024 et sur la base du périmètre
qui serait effectivement conservé par FDJ. Ce périmètre a été
annoncé le 22 janvier 2024 avec la sortie prévue de la Norvège et
d'autres sites en .com, sauf s'il existe une opportunité claire
pour une licence locale (par exemple, en Finlande ou un projet de
loi vise à mettre en place un système de licences pour les paris en
ligne, les machines à sous en ligne et les jeux de casino, d’ici
début 2027). Par ailleurs, Kindred a annoncé sa sortie graduelle du
marché américain, sortie finalisée à la fin du 1er semestre 2024.
En l’absence d’informations financières publiées par Kindred sur
les marchés du périmètre que le Groupe a annoncé ne pas conserver,
FDJ a estimé le chiffre d’affaires et l’EBITDA courant réalisés par
Kindred sur ce périmètre pour l’exercice 2023 et pour le 1er
semestre 2024 sans tenir compte des potentielles synergies et coûts
de sortie. Les informations ont été préparées sur la base des
comptes publiés par Kindred en normes IFRS et en harmonisant la
présentation du chiffre d'affaires sur celle du groupe FDJ (soit la
somme du produit net des jeux et du produit des autres activités).
Le taux moyen EUR/GBP utilisé est de 0,865675 pour 2023 et 0,854647
pour le 1er semestre 2024. 4 EBITDA courant : résultat opérationnel
courant retraité des dotations aux amortissements. 5 FDJ considère
que l’issue de l’enquête approfondie ouverte par la Commission
européenne à l’encontre de la France sur le caractère approprié de
la somme de 380 M€ versée par FDJ en « rémunération des droits
exclusifs accordés » sur les paris sportifs en point de vente et la
loterie (voir Document d’enregistrement universel 2023, p.189 et
359) ne devrait pas avoir d’impact significatif sur sa situation
financière, car il n’existe pas, du point de vue de FDJ, d’élément
permettant de considérer que la contrepartie financière de ces
droits exclusifs pourrait excéder la partie supérieure des
fourchettes présentées à la Commission des participations et des
transferts dans son Avis n°2019 – A.C. – 1 du 7 octobre 2019. 6
Sauf mention contraire, toutes les informations fournies dans ce
document se réfèrent aux informations réglementées de Kindred. 7
Sur la base du Produit brut des jeux (PBJ) en 2022. 8 Extrait du
Rapport annuel et de durabilité de Kindred Group plc et de ses
comptes 2023
https://www.kindredgroup.com/globalassets/documents/investor-relations-related-documents/financial-reports/2023/asr/kindred-group-annual-and-sustainability-report-2023.pdf
9 Extrait du Rapport annuel et de durabilité de Kindred Group plc
et de ses comptes 2023 :
https://www.kindredgroup.com/globalassets/documents/investor-relations-related-documents/financial-reports/2023/asr/kindred-group-annual-and-sustainability-report-2023.pdf.
10 Chiffre d’affaires = produit brut gagné B2C avant taxes sur les
jeux + autre chiffre d’affaires des activités B2B.
Consultez la
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