Actualisé: Maisons du Monde avertit sur ses résultats 2022 et temporise pour 2025, l'action chute
27 Mai 2022 - 9:42AM
Dow Jones News
(Actualisation: commentaires d'un analyste, déclarations de Julie
Walbaum, la directrice générale de Maisons du Monde, cours de
Bourse)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'action Maisons du Monde accuse le plus
fort recul de l'indice SBF 120 vendredi, après l'abaissement de ses
objectifs 2022 par le distributeur de meubles et d'articles de
décoration, en raison des perturbations liées à l'inflation et à
l'évolution de la pandémie de Covid-19 en Chine.
A la Bourse de Paris, le titre Maisons du Monde s'effondrait de
21,4%, à 13,90 euros, en début de séance. "La détérioration de
l'environnement macroéconomique a entraîné un abaissement sensible
des objectifs" précédemment établis par les dirigeants, observe
Citi dans une note envoyée à ses clients.
"La société fait face à une accumulation de vents contraires
inédite", a justifié vendredi Julie Walbaum, la directrice générale
de Maisons du Monde, lors d'une conférence avec des analystes.
"Il est admis que l'inflation en Europe restera à des niveaux
élevés jusqu'à la fin de l'année, ce qui pèsera sur le niveau de
confiance des consommateurs et sur la demande dans le secteur de
l'ameublement et de la décoration", a indiqué Maisons du Monde dans
un communiqué. "Dans ce contexte de forte inflation et de forte
volatilité, les projections de coûts ont été sous-estimées,
impactant provisoirement le modèle de marge brute", a poursuivi le
groupe.
Pour Maisons du Monde, les coûts du fret, des matières premières et
de l'énergie restent à des niveaux très élevés "et ne devraient pas
décroître à court terme", pronostique le distributeur spécialisé.
"L'évolution de la pandémie en Chine continue de générer
d'importants goulets d'étranglement, qui engendrent des coûts
supplémentaires et peuvent ralentir nos plans de
réapprovisionnement", a également prévenu Maisons du Monde.
Les analystes devraient fortement abaisser leurs estimations
Dorénavant, les dirigeants prévoient pour 2022 une "baisse moyenne
à un chiffre" du chiffre d'affaires, une marge d'Ebit de "5% ou
plus" et un flux de trésorerie disponible compris entre 10 et 30
millions d'euros. L'Ebit correspond à l'excédent brut
d'exploitation après prise en compte des dotations aux
amortissements, provisions et dépréciations.
Jusqu'à jeudi soir, les analystes tablaient sur un Ebit de 118
millions d'euros pour Maisons du Monde en 2022. Les intermédiaires
financiers devraient abaisser cette estimation de l'ordre de 40% à
45% après l'avertissement sur résultats émis par la société, prédit
Citi.
Pour 2022, Maisons du Monde anticipait précédemment une hausse de
son chiffre d'affaires, une marge d'Ebit "autour de 9%", ainsi
qu'un flux de trésorerie disponible compris entre 65 millions et 75
millions d'euros.
Malgré l'abaissement de ses objectifs financiers pour 2022, Maisons
du Monde compte toujours verser en 2023, au titre de l'exercice en
cours, entre 30% et 40% de son résultat net sous la forme de
dividendes.
Le plan stratégique dévoilé par Maisons du Monde en novembre 2021
reste "pleinement valable", "même si le calendrier d'atteinte des
objectifs à 2025 pourrait être allongé", a également prévenu le
groupe nantais. "Nous croyons toujours dans le modèle d'entreprise
de Maisons du Monde", a assuré Julie Walbaum.
Entre 2022 et 2025, Maisons du Monde prévoit pour l'instant
d'afficher un taux de croissance moyen annuel "élevé à un chiffre"
de son chiffre d'affaires, afin d'atteindre en fin de période un
volume d'affaires de plus de 2 milliards d'euros, soit des revenus
compris entre 1,8 milliard et 1,9 milliard d'euros. Côté
rentabilité, Maisons du Monde compte atteindre une marge d'Ebit de
11% en 2025 et un flux de trésorerie disponible cumulé de 350
millions d'euros entre 2022 et 2025.
Les ambitions de Maisons du Monde à moyen terme reposent sur une
prévision de hausse des facturations en magasins, sous l'effet
notamment de 30 à 50 ouvertures nettes entre 2022 et 2025, et sur
l'essor des ventes en ligne. Dans trois ans, le digital devrait
représenter 60% du chiffre d'affaires de Maisons du Monde.
-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31;
ddelmond@agefi.fr ed: LBO
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