(Actualisation: remarques du directeur financier, Luca Marotta, sur les prévisions du groupe, sur le consensus et l'activité en Chine, commentaires d'analyste et cours de Bourse)



PARIS (Agefi-Dow Jones)--Rémy Cointreau a maintenu mardi ses objectifs pour son exercice décalé 2021-2022, malgré une croissance des ventes supérieure aux prévisions au troisième trimestre, le groupe de spiritueux prévoyant toujours un repli de son activité au quatrième trimestre.



Rémy Cointreau a confirmé s'attendre à une croissance organique "forte" de son chiffre d'affaires pour l'exercice qui se terminera le 31 mars 2022, et a réitéré "sa confiance dans sa capacité à surperformer le secteur des spiritueux d'exception".



Pour le seul quatrième trimestre, le chiffre d'affaires du groupe devrait s'inscrire en baisse sur un an, en raison notamment d'une politique de gestion maîtrisée de ses stocks stratégiques et d'une base de comparaison élevée, a expliqué le directeur financier de Rémy Cointreau, Luca Marotta, lors d'une conférence téléphonique avec des analystes. "Le trimestre sera négatif au niveau du chiffre d'affaires mais c'est notre décision", a ajouté le dirigeant.



Rémy Cointreau prévoit ainsi de limiter ses envois au quatrième trimestre afin de gérer ses réserves en prévision de l'exercice 2022-2023, ce qui coincidera avec des hausses de prix pour les marques du groupe et devrait porter les ventes du groupe au premier trimestre, souligne un analyste.



Le groupe a également rappelé qu'il anticipait une "croissance organique très forte" de son résultat opérationnel courant pour l'exercice en cours, toujours "uniquement portée par la croissance exceptionnelle du premier semestre". Rémy Cointreau avait relevé cet objectif en novembre dernier, à l'occasion de la publication de ses résultats pour le premier semestre.



Le quatrième trimestre sera en outre lesté par la forte hausse des investissements en marketing et en communication, dont la croissance sera supérieure à celle du chiffre d'affaires, a noté Luca Marotta.



"Prudemment optimiste" sur la Chine



Rémy Cointreau s'est par ailleurs dit "prudemment optimiste" pour l'activité en Chine autour du nouvel an lunaire, qui tombe cette année le 1er février, a déclaré Luca Marotta. Le groupe est "un peu plus prudent qu'il y a deux ou trois mois" étant donné la récente mise en place de nouvelles restrictions de circulation liées au Covid-19 dans certaines régions, a expliqué le directeur financier.



Ainsi, cette année ne devrait pas marquer "le meilleur nouvel an chinois de ses 20 dernières années" mais l'activité est bonne jusqu'à présent et conforme aux attentes du groupe, a expliqué le dirigeant, soulignant que Rémy Cointreau s'attendait à enregistrer une performance supérieure à celle du marché.



Le dirigeant a par ailleurs déclaré qu'il considérait le consensus des analystes pour l'exercice 2021-2022 comme étant juste. Pour l'exercice en cours, le consensus table sur une croissance organique sur un an du chiffre d'affaires de 26,5% et du résultat opérationnel de 38%.



Rémy Cointreau prévoit par ailleurs toujours un effet périmètre négatif de 2,4 millions d'euros sur l'ensemble de l'exercice 2021-2022, mais s'attend désormais à un impact neutre des devises sur son résultat opérationnel courant, contre un effet négatif d'environ 5 millions d'euros estimé précédemment.



Vers 11h30, le cours de l'action Rémy Cointreau perdait 1,8% à 188,50 euros, dans un marché parisien en hausse de 1,3%. D'après un analyste, le cours est lesté mardi par la prudence affichée par le directeur financier du groupe concernant la Chine ainsi que par quelques prises de bénéfices après la forte hausse enregistrée par le titre au cours des derniers mois.



Troisième trimestre supérieur aux attentes



Au cours du trimestre clos fin décembre, le chiffre d'affaires du propriétaire des marques Rémy Martin et Louis XIII a atteint 440,05 millions d'euros, en progression sur un an de 25,9% en données publiées et de 21% à taux de change et périmètre constants.



"La forte croissance du troisième trimestre par rapport à une base de comparaison élevée reflète la poursuite d'un excellent momentum [dynamique, ndlr] dans l'ensemble des régions", a commenté Rémy Cointreau.



Selon un consensus établi par FactSet, les analystes tablaient en moyenne sur un chiffre d'affaires de 413,4 millions d'euros au troisième trimestre.



La division Cognac, principale contributrice aux résultats, a vu ses ventes augmenter de 24,6% en données publiées et de 19,4% sur une base organique, à 332,7 millions d'euros. Le groupe a notamment généré une "croissance remarquable" en Chine, portée en particulier par le dynamisme des ventes en ligne et par un effet calendaire favorable.



Le chiffre d'affaires des Liqueurs & Spiritueux a crû de 31,4% en données publiées et de 27,3% sur une base organique, à 98,7 millions d'euros, tandis que les ventes de la division Marques Partenaires ont progressé de 15,7% en données publiées et de 14,3% en organique, à 9,1 millions d'euros.



Sur les neuf premiers mois de l'exercice, le chiffre d'affaires de Rémy Cointreau a bondi de 39,1% en données publiées, à 1,09 milliard d'euros. A taux de change et périmètre constants, il a progressé de 38,1%. Par rapport à l'exercice 2019-2020, le chiffre d'affaires des neuf mois a enregistré une hausse de 35,7%.



-Alice Doré, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 90; adore@agefi.fr ed: VLV - ECH



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